浙江新和成股份有限公司
关于非公开发行股票募集资金使用的可行性报告
为促进公司业务快速发展，丰富现有产业链产品，维持和提升公司在行业内
的领先地位，浙江新和成股份有限公司（以下简称“新和成”、“公司”）拟向特
定对象非公开发行A股股票筹集资金。公司本次非公开发行股票募集资金用途为：
①投资建设12000吨维生素E生产线易地改造工程项目；②投资建设年产6000吨异
戊醛项目；③投资建设年产3000吨二氢茉莉酮酸甲酯项目；④投资建设年产900
吨叶醇（酯）项目；⑤投资建设年产600吨覆盆子酮项目；⑥投资建设年产6000
吨氨基葡萄糖食品添加剂项目。
一、投资建设年产12000吨维生素E生产线易地改造工程、年产6000吨异戊醛
项目
公司地处新昌县城关镇敏感区域，受环境容量制约环保矛盾日益突出，新昌
县人民政府要求公司进一步加强环境污染整治工作，本项目的实施将一定程度上
缓解新昌县环境污染状况。
从公司自身角度考虑，公司现有维生素E 生产线使用年限较长，设备严重老
化，每年用于设备检修和维护的成本也越来也高。公司经过多年研究，已成功开
发出比现有生产工艺安全性和稳定性更高、生产成本更低的新工艺路线。新生产
线建成后将有利于维生素E 产品的稳定生产和供给，提高公司的盈利水平和市场
竞争能力。
（一）年产12000吨维生素E生产线易地改造工程项目
1、产品介绍
维生素E 是一种常用药品兼营养保健品，目前已成为国际市场上用途最多、
产销量最大的主要维生素品种之一，与维生素C、维生素A 一起成为维生素系列
的三大支柱产品。维生素E 在药品、食品、化妆品、饲料添加剂等行业中有广泛
的应用。
从目前国内、国际市场消费趋势来看，维生素E 以其全面有效的保健作用有
着较大的市场潜力：在人体保健方面，随着我国人民生活水平的提高，维生素E 作为对人体有多
种保健作用的营养保健品，将逐步被大众接受，步入百姓生活中。
在美容方面，维生素E 对皮肤的美容保养效果已经得到肯定，国外各大洗化
公司的高、中档护肤美容用品都把维生素E 作为重要的添加剂；目前，国内上海、
北京、广州等地的国产洗化公司也开发出含维生素E 的护肤美容用品，市场潜力
较大。
在饲料添加剂方面，目前国外维生素E 用在饲料添加剂的比例占总用量的
40%左右，而这一比例在我国却很低。随着人民生活水平的提高，食品结构的调
整，养殖业的不断发展将为我国饲料添加剂中维生素E 市场带来巨大的增长潜
力。
2、生产工艺
公司经过多年研发，开发出了新生产工艺。该工艺有效解决了原有工艺的“三
废”问题；与老工艺相比，维生素E 生产的废水排放量减少了90%以上，废渣排
放量减少了95%以上，反应能量消耗下降了80%以上，大大降低了污染末端治理
压力。新工艺的运用可以降低投资成本，减少三废排放，增加公司效益。
3、市场前景
随着生活水平的提高，人们自身保健意识正在不断增强，进而带动该类产品
的市场需求量持续增长。在国外，维生素是最主要的营养保健品，据统计，美国
保健品市场中，维生素E 产品市场规模为8-10 亿美元，占整个保健品市场15%
的份额。在我国，目前人均维生素的消费量远低于世界平均水平，但随着国内生
活水平的提高，用于饲料添加剂、食品添加剂、营养保健品等领域的维生素消费
量逐年增长，国内巨大的维生素保健品市场正在快速形成，维生素E 产品的市场
前景良好。
4、项目投资
该项目总投资47,110.37 万元，其中固定资产投资41,920.87 万元，配套铺
底流动资金5,189.50 万元。投资概算具体情况如下表：
序号 项目 金额（万元） 占总投资比例
1 建筑工程 11,316.03 24.02%
2 设备购置 18,745.80 39.79%
3 安装工程 6,433.69 13.66%
4 其他费用 5,425.35 11.52%5 铺底流动资金 5,189.50 11.02%
合 计 47,110.37 100.00%
本项目建设期为二年，项目达产后预计年销售收入为167,400.00 万元，年
平均利润总额96,649.58 万元，财务内部收益率(税后)127.92%，投资回收期（税
后，含建设期）为2.52 年。
（二）年产6000吨异戊醛项目
1、产品介绍
异戊醛是无色有刺激性气味的液体，可用于生产异戊酸，是医药、合成香料、
调味剂的原料。异戊醛与丙酮缩合可制得2-甲基-4庚烯-6酮，用于制解痉药，也
可以作为合成维生素E的原料。
2、生产工艺
传统的氧化法制异戊醛工艺存在反应收率低、设备腐蚀严重、环境污染大、
生产成本高等问题，而国外进口的价格又比较高，因此异戊醛的应用受到了一定
的制约。公司生产工艺采用异丁烯为起始原料，先制备出异戊醇，再经高温脱氢
合成异戊醛。该生产工艺具有反应选择性好、收率高、“三废”少等特点，技术
处于国内领先水平。2006 年1 月，公司“异丁烯制备异戊醛的方法”获得了发
明专利证书。
2003年9月，公司年产80吨异戊醛中试装置已成功运行，产品经浙江省化工
产品质量监督检验站检验，各项指标符合Q/NHU0061-2003企业技术标准，质量
已达到国外同类产品先进水平，具备了批量生产条件。
3、市场前景
异戊醛是生产维生素E 的起始原料，本次拟募投的异戊醛产品将全部自用，
不对外销售。公司以往以丙酮为起始原料生产维生素E，改变工艺路线后采用异
戊醛为起始原料，由于异戊醛的外购价格较高且易受市场影响，为降低生产成本、
完善产品链，公司拟自行生产异戊醛。据测算，项目达产后，较以往使用丙酮为
起始原料的生产工艺，维生素E 的单位生产成本将降低5%以上，将进一步提高
公司抗价格波动风险的能力。
4、项目投资
该项目总投资10,098.12 万元，其中固定资产投资9,622.70 万元，配套铺
底流动资金475.42 万元。投资概算具体情况如下表：序号 项目 金额（万元） 占总投资比例
1 建筑工程 1,466.05 14.52%
2 设备购置 4,436.95 43.94%
3 安装工程 2,295.78 22.73%
4 其他费用 1,423.92 14.10%
5 铺底流动资金 475.42 4.71%
合 计 10,098.12 100.00%
本项目建设期为一年，项目达产后预计年销售收入为9,870.00万元，年平均
利润总额1,980.14万元，财务内部收益率(税后)16.92%，投资回收期（税后，含
建设期）为6.11年。
二、投资建设年产3000吨二氢茉莉酮酸甲酯、年产900吨叶醇（酯）、年产600
吨覆盆子酮项目
（一）年产3000吨二氢茉莉酮酸甲酯项目
1、产品介绍
二氢茉莉酮酸甲酯是配制茉莉特征香气的主要化合物之一，是目前最为流
行，深受调香师欢迎的合成香料。它化学性能稳固，具有不变色的优点，常用于
茉莉、铃兰、素心兰、月下香和东方香型配方中，能使香精产生优雅、圆和、逼
真的天然样花香感，用量在25%以内。过去由于价格的原因，主要用于高级香水
的配制中，现已广泛用于化妆品香精和皂用香精配方中。
2、生产工艺
公司与合作单位经过长期努力，开发了一条以C4烯为起始原料经甲酰化、羟
醛缩合、异构、麦克尔加成及脱羧等反应合成二氢茉莉酮酸甲酯的生产工艺。该
工艺产品质量稳定，含量高，香气纯正。新和成拥有该产品的自主知识产权，产
品经过小试及中试，产品工艺稳定，具备产业化生产条件。
3、市场前景
二氢茉莉酮酸甲酯的茉莉型花香和清香气为近年来世界范围内所流行的香
气，其应用范围逐步扩大，2003 年至2008 年中期，该产品的年销售量都保持着
5%-8%的快速增长。
由于产品需求不断增长，而主要生产厂商及产能变化不大，产品价格自2003
年最低点9 美元/千克开始逐步上升，至2006 年开始加速上涨，2007 年底终端市场达到最高点23-25 美元/千克，主流经销商和大客户市场也达到18 美元/千克左
右。2008 年受国际金融危机
