太平洋证券股份有限公司
关于上海证券交易所对公司 2017 年年度报告
的事后审核问询函的回复公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
太平洋证券股份有限公司（以下简称“公司”或“太平洋证券”）于2018
年4月4日收到上海证券交易所《关于对太平洋证券股份有限公司2017年年度报告
的事后审核问询函》（上证公函[2018]0282号）（以下简称“《问询函》”），
要求公司于2018年4月13日之前就《问询函》相关事项向上海证券交易所回复并
予以披露。公司收到《问询函》后高度重视，第一时间组织相关人员就《问询函》
内容进行讨论与分析，于2018年4月10日发布《太平洋证券股份有限公司关于收
到上海证券交易所对公司 2017年年度报告的事后审核问询函的公告 》（临
2018-20）。现就《问询函》回复并公告如下：
一、关于公司自营业务情况
1.自营业务业绩波动情况。公司披露在权益类证券投资中，报告期内出现较
大亏损，取得投资收益为-9,688.76 万元，与上年相比减少 8,734.40 万元。请公
司补充披露报告期内业绩情况波动幅度高于同行业平均水平的原因，以及权益
类证券的前五大投资标的和占比。
回复：2017 年公司证券投资总部以合法合规为投资首要前提，年初重点布
局了光通信成长股、军工成长股和海南板块股等个股，但受市场行情风格分化影
响，部分重仓股不在全年市场主流热点中，上半年一度遭受较大投资亏损；下半
年公司调仓加配了部分国企改革股和白马蓝筹股，经过不断调整持仓结构和择时
滚动操作，实现了较大减亏，但截至 2017 年末依然录得一定数量的亏损。由于
公司自营投资风格偏向于中小盘成长股，与 2017 年持续全年的市场主流热点蓝
筹白马股偏离较大，所以业绩出现较大幅度波动。截至 2017 年末，公司前五大
重仓股持仓情况及投资额占年度股票投资规模的比例如下：
证券代码 证券名称 持仓（股） 投资占比
600787 中储股份 35,055,052 21.29%
600590 泰豪科技 15,186,156 17.03%
002596 海南瑞泽 24,342,262 15.97%
600107 美尔雅 11,502,700 14.09%
002165 红宝丽 11,000,000 6.69%
2.自营业务收入与成本变动情况。报告期内，公司证券投资业务收入较上年
减少 4.77%，成本较上年减少 24.32%，并实现营业利润 3,090.51 万元，较上年
上升 51.92%。同时关注到公司披露，其自营业务人员仅 9 人，比上年同期减少
2 人，该数值大幅低于行业平均的自营部门的人数规模。请公司结合人员规模，
并对比同行业情况，补充披露实现自营业务增长较快的原因。
回复：公司 2017 年年报中披露的自营业务人员 9 名仅为证券投资总部人员；
此外，公司固定收益总部的非权益类证券投资业务人员为 23 人。
2017 年公司自营业务增长较快，主要是公司结合监管要求，对比同行业自
营板块各条线占比规模等，加大了固定收益类产品投入力度，投资本金以及投资
规模有所增长。公司加大对固定收益类产品投资力度主要原因为：其一，债券类
资产流动性较高、风险资本占用较低，增加对债券类资产的资本金投入、同时合
理提高规模，符合公司资产配置需求，同时能够有效提升公司资金使用效率。其
二，非权益类证券投资业务价格波动性远低于权益类证券，做大非权益类证券投
资规模有利于平滑公司整体的业绩波动。
3.非经常性损益。报告期内，公司其他营业外收入和支出为-15,540,394.19
元，主要由于公司投资了劣后级的资管产品，因而公司披露，其需先行承担资
管产品的亏损并计提预计负债 18,179,554.79 元。请公司结合自营业务投资方向
和特点，补充说明：
（1）公司投资的劣后级的资管产品的设立时间、募资额、预期或已经发生
损失情况、计提的预计负债金额大幅变动的原因、依据和会计处理；
回复：资管产品设立时间、募资额：鉴于对债券市场长期看好，2017 年下
半年，公司陆续投资信托等债券类结构化产品劣后级份额合计 12 亿元，产品募
集金额 84 亿元。
公司预期或已经发生损失情况：因债券配置的时点不同以及债券市场出现
调整，截至 2017 年末，产品所配置的部分个券估值出现一定程度下调，导致部
分产品的劣后级部分出现浮亏。基于谨慎会计处理原则，公司根据资产负债表日
资管产品的净值以及应支付给优先级的利息，公司预计将承担偿付金额为
1,817.96 万元，已全部按预计负债确认当期损失。
计提的预计负债金额大幅变动的原因：平时该类投资均在可供出售金融资
产科目中核算（因其无法随时变现），其收益平时均反映在公司的其他综合收益。
资产负债表日当资管产品的净值不足以支付优先级利息时，公司按应支付优先级
利息与产品净值收益之间的差额，确认预计负债。公司投资的劣后级资管产品最
终投向均是债券，由于 2017 年第四季度部分债券出现市值下跌，造成资管产品
净值下跌，出现了收益低于优先级利息，所以根据相关规定确认了预计负债。随
着债券市值的回调或到期兑付，资管产品净值的增加，公司也将会冲回相应的损
失。
计提预计负债金额的依据：中国证监会《关于进一步做好证券公司会计核
算、年报披露及审计工作的通知》（会计部函[2013]45 号）一、（五）规定“证券
公司发起设立资产管理分级产品，并以自有资金认购次级部分，应依据管理层持
有意图，通过相关金融资产科目核算自有资金认购部分，并根据公司承担风险的
程度，确认相应的预计负债。”
计提预计负债的会计处理：
① 当公司发起认购或直接认购分级产品的次级部分时，借：可供出售金融
产品，贷：银行存款；
② 资产负债表日当资管产品的净值不足以支付优先级利息时，公司按应支
付优先级利息与产品净值收益之间的差额，借：营业外支出，贷：预计负债。
（2）公司投资劣后级产品占总资管产品的比例和具体金额，公司当期或未
来承担风险和应对措施。
回复：公司投资债券结构化资管产品劣后级份额合计 12 亿元，总规模 84
亿元，占结构化总资管产品比例为 14.29%。该债券结构化产品投向均为标准化
债券，以上市公司发行的债券以及央企和地方国企发行的债券为主，投资品种流
动性较好，投资策略以短久期、持有至到期及行权为主，相关产品设有预警性和
平仓线，运行至今未出现过触及预警线、平仓线情况，运行状况相对平稳。较短
的久期使得产品亏损进一步扩大的空间变小，同时，随着产品持仓券的陆续到期
或行权，因估值影响所导致的浮亏逐渐收窄并可转为正收益，后续公司将密切关
注市场及个券风险，提前预判调整投资。
4.交易性金融资产的股票资产。年报披露，为交易目的而持有的金融资产中，
股票的期初余额为 2,258,442,941.80 元，期末余额为 1,567,133,049.04 元，减少市
值约三成。其中新三板板块受到报告期内市场的剧烈波动，在 2017 年出现普遍
大幅下跌的情况，请公司补充披露：
（1）为交易目的而持有的金融资产股票的类别中，新三板做市的股票的占
比，其价值波动情况，及其公允价值计量方法。
回复：公司为交易目的而持有的金融资产股票的类别中，新三板做市的股票
截至 2017 年 12 月 31 日持仓市值 24,978.35 万元，仅占公司以公允价值计量且其
变动计入当期损益的金融资产的 1.64%，占公司股票持仓的 15.95%，其中成本
24,432.78 万元，公允价值变动收益 545.57 万元。其价值波动对公司业绩影响不
大。
其公允价值的计量方法：已做市的新三板股票按市场收盘价确认公允价值；
已挂牌尚未做市的新三板股票按成本价确认公允价值；已经退出做市的股票，按
退出前最后一个交易日的收盘价确认公允价值。
（2）公司预期该业务产生的风险，以及对公司经营和业绩的影响。
回复：截至 2017 年末，公司新三板做市业务期末余额为 249,783,540.27 元，
在公司交易性金融资产的中占比较小，仅为 1.64%。2017 年以来做市业务持续调
仓换股，优化持仓结构，业务规模将进一步缩小，预计市场波动不会对公司整体
业绩造成较大影响。
其次，在期末约 2.50 亿的做市业务股票资产中，约 1 亿的股票为拟 IPO 储
备项目，该类股票市场认可度较高，且大部分处于停牌阶段或 IPO 辅导阶段，
其公允价值预计不会发生减值变动。
再次，公司做市业务投资较为分散，单笔投资额度较小，且持仓项目较为优
质，预计未来出现市值大幅度下跌的可能性较小。
综上所述，公司预期该业务未来对公司经营和业绩的影响将非常有限，不会
对公司产生重大影响。
5.交易性金融资产的其他资产。年报披露，为交易目的而持有的金融资产中，
其他类资产的期初余额为 423,533,577.40 元，期末余额为 3,359,129,462.61 元，
增加了 693%。请公司补充披露其他类资产的具体分类、占比、公允价值计量方
法、会计处理依据以及报告期内大幅变动的原因及合理性，以及对公司经营和
业绩的影响。
回复：公司交易性金融资产的其他资产主要是公司购入的同业存单
3,316,482,290 元和子公司购入的理财产品 42,647,172.61 元，分别占其他资产的
98.73%和 1.27%。
公允价值计量：同业存单的公允价值按资产负债表日中债估值报价确认；理
财产品的公允价值按资产负债表日发行方对外公告的净值确认。
报告期末公司购入风险较小、流动性强的同业存单，主要是为 2018 年初偿
还公司对外融资债务做的储备，所以造成大幅变动。
由于交易性金融资产的其他资产中均是风险小、流动性较强的金融资产，其
收益波动幅度也较小，所以对公司经营和业绩的影响也较小。
二、关于公司资产管理业务情况
6.其他应收款。公司披露，报告期内，其他应收款金额前五名中，由于资产
管理业务形成的对上海东方国贸投资管理有限公司 82,373,682.50 元的其他应收
款，期限为 2-3 年，占其他应收款总金额的 53.8%。同时公司披露，被执行人名
下财产已被有关法院另案查封，暂无财产可供执行，在计提理由中，公司表示
款项收回存在不确定性。请公司补充说明：
（1）对上海东方国贸投资管理有限公司的款项计提比例仅为 20%的合理性，
并请会计师发表意见。
回复：首先，对于上述款项，公司虽然仅按账面应收款项 8,237.37 万元的
20%计提了 1,647.47 万元的坏账准备，但如果按照法院判决上海东方国贸投资管
理有限公司（简称“东方国贸”）应向公司偿还全部债务 14,443.77 万元来计算，
减值已超过 50%（账面净值 6,589.90 万元）。
其次，东方国贸项目成立之初，以其自有不动产设定抵押担保，并办理了抵
押权登记手续，抵押面积共计 9,254.37 平方米。根据最新司法拍卖结果显示，该
地块单价为 10,000 元/平方米。公司享有抵押权的房屋距离上海虹桥机场不足 5
公里，属于上海大虹桥板块，为上海近期重点发展的区域，其房价减值的概率较
小。
再次，公司在胜诉后，并未消极等待对方还款，而是积极采取各项措施，以
减少或避免损失，包括并不限于强制执行对方财产或寻求转让方转让债务等各种
方案，公司于 2017 年初开始先后与几家有意向的机构讨论债权转让的方案，并
于 2017 年底取得一定进展，无须增加坏账准备的计提比例，所以仍按原计提比
率计提坏账准备（也符合公司按年限法计提的比率）。
综上所述，公司对东方国贸 8,237.37 万元的其他应收款，按 20%计提坏账准
备是符合企业会计准则和公司会计政策的规定，计提坏账准备的比例是审慎合理
的。
会计师意见：
我们对太平洋证券应收上海东方国贸投资管理有限公司款项的形成原因和
过程以及法院的判决书进行了核查，并对抵押物进行了实地勘察，认为抵押物减
值概率比较小，其价值足够归还应收款项。另外该项应收款账龄 2-3 年，符合公
司按年限计提 20%的会计政策，所以无需再计提坏账准备。
（2）该事项发生的业务背景，已履行的决策程序和信息披露义务，以及公
司是否与东方国贸投资管理有限公司存在关联关系。
回复：2014 年初，公司管理的集合资产管理计划合计认购方正东亚信托有
限责任公司（简称“方正东亚信托公司”）所设立的“方正东亚东方国贸集合
资金信托计划”8,080 万元，方正东亚信托公司向上海东方国贸投资管理有限公
司发放信托贷款，信托贷款期限 2 年。因东方国贸资金状况恶化，无力清偿信托
贷款本息，方正东亚信托公司无法在信托计划存续期届满后以现金形式向信托计
划受益人分配信托利益，2016 年 7 月，方正东亚信托公司将相关债权转让给我
公司，公司成为东方国贸的债权人向上海市第一中级人民法院提起诉讼。
公司作为集合资产管理计划的管理人，在产品运作之初已履行公司内部投资
决策流程，产品季度报告及年度报告中已披露相关投向。此事项不属于《上海证
券交易所股票上市规则》规定应当及时披露的涉案金额超过 1,000 万元，并且占
公司最近一期经审计净资产绝对值 10%以上的重大诉讼、仲裁事项。为使投资者
了解事项进展情况，诉讼事项发生后公司于 2016 年年度报告、2017 年半年度报
告、2017 年年度报告“第五节 重要事项”中予以披露。
经核查，公司与东方国贸不存在关联关系。
三、关于公司信用业务情况
7.买入返售金融资产。年报披露，公司买入返售金融资产中，股票期末账面
余额为 7,773,866,652 元，总计减值准备为 77,738,667 元。其中股票质押式回购
期末账面余额为 7,696,127,985 元，较期初 10,119,169,944 元减少了 24%。请公
司补充披露：
（1）针对股票质押回购科目的计提减值准备比例及其合理性，期初的减值
准备余额和截止报告期末的减值准备余额。
回复：公司股票质押回购科目的计提减值准备比例 1%。根据中国证监会《关
于证券公司会计核算和信息披露有关问题的通知》（会计部函[2015]87 号）要求，
对于证券公司因开展融资融券、约定购回、股票质押等业务而产生债权，应结合
担保情况、强制平仓措施等具体条款以及客户信用状况等因素，判断相关债权是
否存在减值迹象，合理计提减值准备。根据上述要求，出于会计核算的审慎性考
虑，公司决定对融资类业务计提减值准备。公司于 2015 年 12 月 30 日发布了《关
于会计估计变更的公告》（临 2015-85），变更日期为 2015 年 12 月 31 日，确定了
公司在资产负债表日，对已形成风险的融资类业务所形成的债权，先按照个别认
定法，单独进行减值测试，计提相应的减值准备；单独测试未发生减值的以及未
形成风险的融资类债权，按照资产负债表日融资余额计提减值准备，股票质押回
购业务计提比例为 1%，并一直沿用至今。
在会计估计变更之初，公司查询其他上市券商的 2015 年半年报，披露显示，
未计提融资融券业务减值准备的有 10 家券商；对股票质押等业务计提减值准备
的有 10 家券商，除 1 家计提比例为 1%外，其他均小于 1%，大部分为 5‰。在
变更之后，公司又查询了 25 家上市券商的 2016 年半年报，对股票质押等业务计
提减值准备，仍是仅有 1 家与我公司计提比例相同，其他券商的计提比例均比我
公司低。所以出于会计处理的审慎性考虑以及同行业惯例，我公司对股票质押回
购科目的计提减值准备比例是合理、审慎的。
2017 年，公司报告期初的股票质押减值准备余额为 99,688,585.29 元，截至
报告期末的减值准备为 77,738,666.52 元。
会计师意见：
太平洋证券对股票质押回购年末余额按照 1%计提减值，从 2015 年 2017 年
都执行该政策，保持了一惯性原则，并且在大多数券商都按 5‰计提的情况下，
按 1%计提保持了会计制度的谨慎性。经测算，股票质押期初期末计提减值数额
无误。
（2）质押金额前五大股票比重和金额。
回复：截至 2017 年末，公司股票质押回购业务金额前五大股票的融出金额
及占公司股票质押回购业务总规模的比重如下：
证券代码 证券名称 业务融出资金（元） 占规模比重
000662 天夏智慧 817,913,171.93 10.63%
000673 当代东方 777,818,894.40 10.11%
600146 商赢环球 763,653,000.00 9.92%
000038 深大通 662,460,000.00 8.61%
600093 易见股份 515,000,000.00 6.69%
（3）结合市场目前的变化趋势，同行业针对高风险科目进行单独计提的惯
例，说明公司有无按个别认定法计提减值准备的信用业务，如有，请补充披露
未进行单独计提资产减值准备的合理性，并请会计师发表意见。
回复：公司在资产负债表日，对已形成风险的融资类业务所形成的债权，先
按照个别认定法，单独进行减值测试，在单独测试时，均未发现公司所持质押股
票有减值迹象，所以截至资产负债表日，公司没有需要单独计提资产减值准备的
股票质押业务，期末的股票质押业务均是按照资产负债表日融资余额的 1%计提
减值准备。
会计师意见：
按照公司计提减值政策，对股票质押期末计提减值进行了复核，未发现有应
个别计提减值的信用业务，认为公司计提减值无误。
8.融出资金。年报披露，融出资金减值准备本期增加 1,185,477.90 元，期末
余额为 12,359,400.11 元，计提比例为 0.5%。鉴于报告期内市场的变化情况，以
及同行业单独计提该项资产的资产减值准备的惯例，请公司结合市场目前的变
化趋势，同行业针对高风险项目进行单独计提的惯例，说明公司有无单项金额
较大、风险较大的担保股票，如有，则请补充披露公司未进行单独计提资产减
值准备的合理性，并请会计师发表意见。
回复：公司在资产负债表日，对已形成风险的融资类业务所形成的债权，先
按照个别认定法，单独进行减值测试，在单独测试时，对于已强制平仓且尚有未
收回的款项转入应收账款并全额计提坏账准备，截至资产负债表日累计已转应收
账款 69.63 万元，已全额单独计提坏账准备。除此之外，截至资产负债表日公司
没有其他需要单独计提资产减值准备的融出资金，期末融出资金均是按照资产负
债表日融资余额的 0.5%计提减值准备。
会计师意见：
按照公司计提减值政策，对融出资金计提减值进行了复核，按照个别认定法，
对于强行平仓但尚有未收回的款项已转应收账款并全额计提坏账，对融出资金期
末余额按 0.5%计提减值，计提金额无误。
四、关于公司整体业绩波动情况
9.经营业绩季度情况。年报披露，公司在报告期内业绩波动幅度较大，从营
收来看，尤其是第三季度较第二季度上升了 139.7%，而前一季度和后一季度的
变化比例分别为 34.6%和 20%。与此同时，公司扣除非经常性损益后的净利润
也变化幅度较大，从第一季度亏损 9,516 万到第四季度盈利 4,156 万。请公司结
合行业情况以及公司自身业务特性，分别从收入端和成本端的变动情况，量化
说明报告期内四个季度净利润大幅波动的原因。请会计师发表意见。
回复：
（1）公司 2017 年度各季度经营情况见下表：
单位：万元 币种：人民币
项目 一季度 二季度 三季度 四季度
一、营业收入 15,928.12 21,426.29 51,300.74 41,034.41
手续费及佣金净收入 13,893.45 13,014.56 17,619.53 26,247.81
其中：经纪业务手续费净收入 7,204.94 6,378.92 8,600.73 6,830.34
投资银行业务手续费净收入 2,130.51 2,038.08 4,473.81 4,052.44
资产管理业务手续费净收入 4,170.10 4,714.27 4,515.74 15,230.64
利息净收入 11,004.35 3,617.62 3,392.58 430.23
投资收益（含公允价值变动收益） -9,069.08 4,801.09 30,420.60 14,461.80
二、营业支出 23,382.07 22,381.27 29,226.14 33,205.15
营业税金及附加 133.62 293.93 318.64 562.62
业务及管理费 24,105.55 22,361.92 28,895.96 32,830.76
三、营业利润（亏损以“-”号填列） -7,453.95 -954.98 22,074.59 7,829.27
加：营业外收入 199.86 373.27 402.37 211.76
减：营业外支出 96.77 4.96 156.82 1,890.42
四、利润总额（亏损总额以“-”号填列） -7,350.86 -586.67 22,320.15 6,150.61
减：所得税费用 2,326.16 996.84 1,271.39 3,352.22
五、净利润（净亏损以“-”号填列） -9,677.02 -1,583.52 21,048.76 2,798.38
归属于母公司股东的净利润 -9,465.88 -2,854.02 21,018.17 2,929.62
少数股东损益 -211.14 1,270.50 30.59 -131.23
（2）公司 2017 年度各季度环比增减幅度
单位：万元 币种：人民币
二季度环比 三季度环比 四季度环比
项目 增减率 增减率 增减率
增减额 增减额 增减额
(%) (%) (%)
一、营业收入 5,498 35 29,874 139 -10,266 -20
手续费及佣金净收入 -879 -6 4,605 35 8,628 49
其中：经纪业务手续费净收入 -826 -11 2,222 35 -1,770 -21
投资银行业务手续费净收入 -92 -4 2,436 120 -421 -9
资产管理业务手续费净收入 544 13 -199 -4 10,715
利息净收入 -7,387 -67 -225 -6 -2,962 -87
投资收益（含公允价值变动收益） 13,870 — 25,620 534 -15,959 -52
二、营业支出 -1,001 -4 6,845 31 3,979 14
营业税金及附加 160 120 25 8 244 77
业务及管理费 -1,744 -7 6,534 29 3,935 14
三、营业利润（亏损以“-”号填列） 6,499 — 23,030 — -14,245 -65
加：营业外收入 173 87 29 8 -191 -47
减：营业外支出 -92 -95 152 3,059 1,734 1,105
四、利润总额（亏损总额以“-”号填列） 6,764 — 22,907 — -16,170 -72
减：所得税费用 -1,329 -57 275 28 2,081 164
五、净利润（净亏损以“-”号填列） 8,094 — 22,632 — -18,250 -87
归属于母公司股东的净利润 6,612 — 23,872 — -18,089 -86
少数股东损益 1,482 — -1,240 -98 -162 —
由以上两表可以看出，公司 2017 年四个季度的业绩确实存在一定程度的波
动，但从收入端和成本端来看，业绩波动的主要原因是由公司营业收入波动较大
造成的。
在成本端，前两季度基本变化不大，后两季度较前两季度有所增长，主要是
收入增长，相应费用支出有所增长。同时公司为了增强在行业中的竞争力，加大
营业部服务网点建设，探索互联网服务模式，提升客户服务能力，增加人才引进，
推进高水平团队建设，人员费用相应有所增加。
在收入端，造成公司营业收入波动的主要因素是证券投资业务的投资收益
（含公允价值变动收益）。二季度该指标环比增长 13,870 万元，归属于母公司
股东的净利润增长 6,612 万元，三季度该指标环比增长 25,620 万元，归属于母公
司股东的净利润增长 23,872 万元，四季度该指标环比减少 14,245 万元，归属于
母公司股东的净利润减少 18,089 万元。由此可见，公司的业绩波动，主要是公
司证券投资业务收入不稳定造成的。
综上所述，公司 2017 年第三季度实现投资收益（含公允价值变动收益）30,421
万元，环比增长 25,620 万元，环比增长 534%，也是造成全年各季度业绩波动的
主要原因。
会计师意见：
我们接受太平洋证券委托，我们的审计工作是对太平洋证券 2017 年度整体
发表审计意见，我们并未对太平洋证券任何季报或半年报数据发表意见。如太平
洋证券所述，公司的业绩波动，主要是公司证券投资业务收入不稳定造成的。我
们对证券投资业务进行了详细审计，就整个 2017 年度而言，并未发现与太平洋
报表存在不一致之处。
五、股东相关风险问题
10.股权质押平仓风险。年报披露，截止至报告期末，公司第一大股东北京
华信六合投资有限公司持有公司股份总数为 877,984,575 股，占公司总股本比例
为 12.88%，其中，累计质押的股份数量为 677,390,000 股，占其持股总数的比例
为 77.15%。公司在 3 月 30 日的公告披露，北京华信六合投资有限公司目前累
计质押股份上升至 797,820,000 股，占其所持公司股份的 90.87%，占本公司总股
本的 11.70%。请公司补充披露：
（1）股份质押的相关融资金额，以及具体资金用途。
（2）华信六合所持有的公司股份质押比例较高。如果后续公司的股价出现
大幅下跌，是否会出现平仓风险及相关影响，以及公司具体应对措施。
回复：经问询公司第一大股东北京华信六合投资有限公司（简称“华信六合”），
回复如下：
（1）华信六合股份质押的融资金额约 15 亿元，为补充流动资金，维持资金
周转而进行的正常融资行为。
（2）华信六合与质权人一直保持着良好的沟通，如果后续公司的股价出现
大幅下跌，华信六合将采取如下应对措施：一是使用其他资产进行补充质押，增
加担保资产，提高股票履约保障比例；二是动用货币资金，部分或全部提前还款，
降低负债，提高股票履约保障比例。预计不会出现被强制平仓的情形。
公司将与华信六合保持沟通，督促其随时了解其账户状态，关注证券二级市
场价格、履约保障比例的变化情况。华信六合股权质押如出现重大变动情况，公
司将按照有关规定及时披露。
六、财务会计问题
11.内部员工的其他应收款。公司披露，按组合计提坏账准备的应收款项中
公司内部员工项目下期末账面余额为 11,833,060.32 元，较上年同期大幅上升
186%。请公司补充披露：
（1）公司内部员工的其他应收款大幅上升的原因及其合理性；
回复：公司内部员工的其他应收款大幅上升主要是子公司的其他应收款大幅
上升造成的。母公司期末内部员工的其他应收款为 3,919,043.23 元，较期初的
2,977,038.73 元增长 32.64%，主要是公司随着人员的增加和业务的发展，员工的
备用金有所增加。而大幅度增长的主要原因是公司私募基金子公司太证资本管理
有限责任公司（简称“太证资本”）下属基金管理公司或其设立的基金新增的三
项其他应收款项合计 720 万元，经核实此三项应收款项均无需计提坏账准备。如
剔除这三项应收款，公司内部员工项下的账面余额较上年同期仅增长 12%。
（2）该其他应收款发生的业务背景、借款及还款的具体情况、是否已经履
行相关审批流程以及是否符合财务相关规定。
回复：其他应收款主要由以下三部分构成：
① 根据公司私募基金子公司太证资本下设基金北京广垦太证投资中心（有
限合伙）（纳入公司合并范围）与倍杰特国际环境技术股份有限公司（简称“倍
杰特”）投资协议，约定由北京广垦太证投资中心（有限合伙）向倍杰特增资 2,160
万元，同时对倍杰特管理层提供 540 万元借款，作为管理层股权激励，与本次投
资一起对倍杰特进行增资，倍杰特此次增资已于 2018 年 2 月完成工商变更。此
笔借款按照协议约定，按照倍杰特完成中国境内 IPO 上市后 6 个月内与完成工
商变更日起未上市满 3 年时间孰短的原则进行还款，此笔借款虽暂挂账其他应收
款，但实际上是整个项目投资方案的一部分，无须计提坏账准备。
② 根据公司私募基金子公司太证资本下设基金北京广垦太证医药投资中心
（有限合伙）（纳入公司合并范围）与王高宏签署股权转让协议，约定由北京广
垦太证投资中心（有限合伙）受让王高宏所持浙江保龙机械有限公司 10%股权，
转让价格 1,000 万元。北京广垦太证医药投资中心（有限合伙）与戴晓敏达成意
向，约定戴晓敏向北京广垦太证医药投资中心投资 1,000 万元，专项用于投资浙
江保龙项目。戴晓敏分期出资，首期出资 100 万元，同时，北京广垦太证医药投
资中心（有限合伙）向王高宏已支付 100 万元股权转让款。后北京广垦太证医药
投资中心（有限合伙）与王高宏协商解除股权转让协议。因为合伙协议中规定了
戴晓敏承担浙江保龙项目的全部盈亏。所以如浙江保龙的 100 万元无法收回，则
根据合伙协议戴晓敏的 100 万元也无须支付，有限合伙公司无损失，故无须计提
坏账准备。
③ 公司私募基金子公司太证资本下属湖北太证投资管理有限公司（纳入公
司合并范围，简称“湖北太证”）实缴注册资本 500 万元，湖北汉江投资有限公
司（简称“湖北汉江”）是湖北太证的股东，出资 245 万元，股权比例 49%。湖
北太证原持有武汉光谷人才投资管理有限公司 51%的股权，根据最新监管规定，
私募基金子公司不得下设子公司，在履行相关审批手续后，湖北太证开始整改，
于 2017 年 2 月份湖北太证将此笔股权分别转让给太证资本和湖北汉江，同时应
收湖北汉江 80 万元。湖北太证除对武汉光谷人才投资管理有限公司的股权投资
外，未开展其它业务，转让此笔股权后，已无实际业务，正在办理公司注销手续，
注销完成后将扣除应收湖北汉江款项后，将剩余出资款项退还给湖北汉江。所以
此项无需计提坏账准备。
以上三项业务，均按照公司投资决策流程、审批流程履行了相关审批手续，
符合财务相关规定。
特此公告。
太平洋证券股份有限公司董事会
二〇一八年四月十二日
