关于广东威创视讯科技股份有限公司
非公开发行股票申请文件
反馈意见之回复（修订稿）
保荐机构（主承销商）
二〇一六年十二月
中国证券监督管理委员会：
贵会于 2016 年 4 月 19 日出具的《中国证监会行政许可项目审查反馈意见
通知书》（160535 号）已收悉，广东威创视讯科技股份有限公司（以下简称“发
行人”、“威创股份”、“本公司”、“公司”）已会同广发证券股份有限公司（以下简
称“保荐人”或“保荐机构”）、北京国枫律师事务所（以下简称 “发行人律师”）
及众华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“众华所”、 “会计师”）对反
馈意见的有关事项进行了认真核查，现就相关问题做以下回复。
综合考虑公司的实际状况和资本市场情况，公司于 2016 年 12 月 12 日召开
第三届董事会第三十三次会议审议通过了《关于公司非公开发行 A 股股票方案
的议案》等议案，对公司发行方案做出调整。本次非公开发行拟募集资金总额
不超过 9.42 亿元，扣除发行费用后全部用于儿童艺体培训中心建设项目，原募
集资金投资项目“幼儿园运营一体化解决方案项目”项目及“旗舰型幼儿园”
升级改造服务及儿童艺体培训中心建设项目中的子项目“旗舰型幼儿园”升级
改造服务项目将变更为公司以自有资金或合法筹集的自筹资金实施。因此下述
反馈意见中涉及“幼儿园运营一体化解决方案项目”项目及“旗舰型幼儿园”
升级改造服务及儿童艺体培训中心建设项目中的子项目“旗舰型幼儿园”升级
改造服务项目的回复不再列示。
为使本次回复表述更为清晰，下文采用的简称或术语与公司《非公开发行股
票预案（修订稿）》一致。
一、重点问题
问题一：根据申请资料，本次发行拟募集资金总额不超过 25 亿元人民
币，分别拟使用 12 亿元、13 亿元建设“幼儿园运营一体化解决方案项目”、“‘旗
舰型幼儿园升级’改造服务及儿童艺体培训中心建设项目”，请申请人针对上述
募投项目作补充信息披露：（1）关于募投项目的具体建设内容和资金用途，具
体内容方面，请披露募投项目提供的产品或服务类型；详细披露资金用途。
（2）结合具体产品或服务、目标客户类型等内容披露商业模式，分析公司业务
转型的优劣势；结合收费环节披露盈利模式。（3）说明募投项目与公司现有业
务之间的关系；结合目前公司幼儿园相关业务的开展情况（收入、利润及现有
资产规模等内容），说明是否具备实施募投项目的资质、技术、人员等资源储
备；说明投资构成和投资规模是否与公司现有资产和业务规模相匹配；说明目
前幼儿园业务的发展规划。（4）涉及需要与外部机构开展合作的，目前是否已
签署相关合作意向书及预计可能的合作模式（如有）。（5）结合行业现状及发
展趋势详细披露募投项目可能存在的风险因素；结合本次募投项目投资规模和
现有资产规模，分析未来折旧、摊销可能对公司业绩产生的影响（如涉及）；
说明相关风险揭示的充分性。请保荐机构针对上述事项予以核查并发表明确意
见。
回复：
一、发行人对本次募投项目调整的情况及调整后实施是否存在实质性障
碍，是否受调整事项影响。
（一） 发行人对本次募投项目调整的情况
发行人基于谨慎性原则决定对本次募投项目拟投入募集资金金额进行调整，
进而对本次非公开发行事项的募集资金总额、发行数量进行调整。具体调整情
况如下：
1、本次发行方案的相关调整
（1）本次非公开发行募集资金金额及用途
1）原方案
本次非公开发行预计发行数量不超过 187,546,886 股（含本数），募集资金
总额不超过 25 亿元，扣除发行费用后拟全部投入以下项目：
单位：亿元
序号 项目名称 总投资额 拟投入募集资金
1 幼儿园运营一体化解决方案项目 12.68
“旗舰型幼儿园”升级改造服务及儿童艺体培
2 13.50
训中心建设项目
合计 26.18
2）调整后方案
本次非公开发行拟募集资金总额不超过 9.42 亿元，扣除发行费用后将用于
投资以下项目：
单位：亿元
序号 项目名称 总投资额 拟投入募集资金
1 儿童艺体培训中心建设项目 12.01 9.42
（2）发行数量
1）原方案
本次非公开发行股票数量不超过 187,546,886 股（含 187,546,886 股）。在
上述范围内，具体发行数量由股东大会授权董事会与保荐机构（主承销商）协
商确定。
定价基准日至发行日期间，若公司股票发生派息、送红股、资本公积转增股
本等除权、除息事项，本次发行股票数量的上限将作相应调整。
2）调整后方案
本次非公开发行股票数量不超过 70,720,720 股（含 70,720,720 股）。在上
述范围内，具体发行数量由股东大会授权董事会与保荐机构（主承销商）协商
确定。
定价基准日至发行日期间，若公司股票发生派息、送红股、资本公积转增股
本等除权、除息事项，本次发行股票数量的上限将作相应调整。
除上述调整外，本次非公开发行股票方案还由于公司实施了 2015 年度利润
分配[即以截至 2015 年 12 月 31 日公司总股本 835,591,560 股为基数，向全体
股 东 实 施 每 10 股 派 发 现 金 红 利 0.15 元 （ 含 税 ）， 共 计 派 发 现 金 红 利
12,533,873.40 元]，本次非公开发行的发行价格经除权除息后调整为不低于
13.32 元/股。
2、股东大会对董事会处理本次方案调整事项的授权
发行人基于谨慎性原则对本次募投项目拟投入募集资金金额进行了调整，前
述调整已经发行人第三届董事会第三十三次会议审议通过。根据发行人 2016 年
第一次临时股东大会审议通过的《关于提请股东大会授权董事会办理公司非公
开发行 A 股股票相关事宜的议案》，董事会审议前述调整事项已得到发行人股东
大会授权，无需提交发行人股东大会审议。
3、上述调整不构成本次方案的重大调整
本次非公开发行事项的调整，系基于谨慎性原则决定对本次募投项目拟投入
募集资金金额进行调整，并相应调减了本次发行数量、募集资金金额。本次方
案的调整不涉及发行股票的种类和面值、发行方式、发行对象及认购方式、定
价基准日、锁定期安排、上市地点、本次发行前公司滚存未分配利润的分配安
排、本次发行股票决议的有效期限等事项的调整，因此不构成发行方案的重大
调整。
4、保荐机构意见
保荐机构核查了公司《非公开发行股票预案（修订稿）》、《非公开发行股票
预案（二次修订稿）》、《非公开发行股票预案（三次修订稿）》、《2016 年度非公
开发行股票募集资金使用可行性分析报告（修订稿）》、《2016 年度非公开发行股
票募集资金使用可行性分析报告（二次修订稿）》等公告文件，以及公司相关决
策文件。
经核查，保荐机构认为本次方案调整不构成重大调整。
（二） 本次募投项目调整后实施是否存在实质性障碍，是否受调整事项影响
本次募投项目调整后实施不存在实质性障碍，不受调整事项的影响，主要原
因如下：
1、儿童艺体培训中心市场需求庞大
据前瞻产业研究院统计，目前国内儿童课外培训市场规模超过 300 亿元，
并且以每年 15%以上的速度增长，每年参加各类培训的儿童超过 1 亿人次。
2、公司具备实施该项目的业务经验和协同优势
公司旗下机构具备儿童艺体培训业务的经验，在 2014 年已进入该领域，开
设了早教培训业务，并一直持续从事相关业务，在机构管理、师资培养、内容
开发等方面积累了丰富经验。同时，幼儿园管理相关经验也有助于培训业务开
展。
3、儿童艺体培训中心的运作实施相对独立
本次非公开发行调整后的募集资金主要用于儿童艺体培训中心建设项目，
主要针对公司幼教业务的“园外教育”领域。儿童艺体培训中心的运作相对独
立，其在场地、内容、营销和管理等方面，并不以原募投项目“幼儿园运营一
体化解决方案项目”项目及“旗舰型幼儿园”升级改造服务项目（以下简称“园
内教育项目”）为前提。
总体上看，儿童艺体培训中心和幼儿园服务业务是两类业务，儿童艺体培
训中心主要满足的是儿童的素质教育或游乐需求，通过商场或社区等社会场地
进行，是家长的可选需求。但是两类业务的用户人群、运营模式和产业资源是
共通的。公司利用本次募集资金和已有教育服务业积累的用户基础、产业实践
和资源基础进一步发展儿童综合素质培训业务，满足家长日益增长的对孩子综
合素质培养或游乐的需求，更好地为中国儿童的健康成长提供服务。
4、保荐机构意见
保荐机构核查了公司为募投项目进行的前期准备工作文件，包括相关投资
项目的介绍文件、公司内部发展战略相关文件、公司编制的可行性研究报告、
相关会议资料及考察记录等，访谈了发行人高管及相关业务负责人等，对公司
业务及所在行业情况、本次募投项目进行深入了解，对其商业模式、盈利模式
以及本次募投项目与现有业务的关系进行研究；对发行人的技术、人才、资源、
客户等要素以及市场开拓能力、风险控制能力进行了调查。
经核查，保荐机构认为：发行人为本次募投项目的实施已经进行了充分的
研究论证，本次非公开募投项目的实施不依赖于特定外部机构，本次募投项目
调整后实施不存在实质性障碍。
二、关于募投项目的具体建设内容和资金用途，具体内容方面，请披露募
投项目提供的产品或服务类型；详细披露资金用途。
公司于 2014 年响应政府号召进入学前教育领域，近年来在全国进行了一系
列的战略布局，加盟幼儿园的数量逐步增多，同时在重点城市和区域形成片状
分布，已成为幼教领域的市场领先者。
在儿童成长阶段除，除幼儿园教育外，新一代的父母更为注重孩子综合能力
和素质的提高，特别重视孩子包括艺术、体育以及科学等多方面素质能力的培
养，因此课后的艺体培训等素质教育机构近年来不断涌现，以儿童艺体培训为
代表的素质教育培训行业具有良好的发展前景。
通过进入儿童艺体培训中心等幼教产业链衍生市场，公司可在已有的幼儿
课内教育的基础上，打造儿童课外教育的“第二课堂”，儿童艺体培训中心可成
为公司幼教领域新的增长点，共建公司幼教城市生态圈。儿童艺体培训中心建
设系公司“城市幼教生态圈”战略的重要构成部分。
（一）主要产品和服务
威创儿童艺体培训中心（Vr-Learning）计划打造一站式高品质儿童综合素
质培训课程平台，以远见、希望、责任为主题和理想，打造高品质幼儿素质教
育学习和教学氛围，为儿童提供的综合素质培训产品和服务。
（二）建设内容和资金用途
本次募投项目计划投资总额 120,146.10 万元，拟投入募集资金金额为
94,200.00 万元，具体建设内容如下表：
单位：万元
占项目总 拟投入募集 占投入募集
序号 项目 投资金额（万元）
投资比例 资金（万元） 资金比例
儿童艺体培训中心建
1 114,947.18 95.67% 91,847.18 97.50%
设项目
艺体培训中心基地-
1.1 23,100.00 19.23% - -
购置及装修
租赁-艺体培训中心-
1.2 12,359.30 10.29% 12,359.30 13.12%
租赁
租赁-艺体培训中心-
1.3 13,806.00 11.49% 13,806.00 14.66%
装修
租赁-艺体培训中心-
1.4 25,822.10 21.49% 25,822.10 27.41%
设备购置及安装
1.5 内容购买及加工 39,859.78 33.18% 39,859.78 42.31%
2 铺底流动资金 5,198.92 4.33% 2,352.82 2.50%
3 合计 120,146.10 100.00% 94,200.00 100.00%
上述建设内容主要如下：
1、艺体培训中心购置及装修
自有物业的艺体培训中心支出约 2.31 亿元（拟全部以自有资金投入），主要
包括在北京、广州、深圳、成都等城市建设高标准的威创艺体培训中心
（VR-learning Center）。按照北京、深圳购置单价 5.0 万元/平方米，广州购置单
价 3.0 万元/平方米，成都购置单价 1.0 万元/平方米；装修 0.35 万元/平方米进行
估算，需要购置支出 21,000.00 万元，装修支出 2,100.00 万元。
截至本回复出具之日，公司已签订 2 份房屋买卖意向书购置位于广州、上
海的房产，作为基地运营场所，具体情况如下所示：
序 购置店面 面积（平方 单价（元/平 总价（万
协议名称 出售方 房屋产权信息
号 地点 米） 方米） 元）
广州市天 粤（2016）广州
广州宏怡
房屋买卖 河区龙口 市不动产权第
1 投资有限 1,289.38 60,000.00 7,736.28
意向书 东路 354 00207713、
公司
号 00210233 号
沪房地杨字
上海市怀 2016 第 027773
德路 340 号、沪 2016 杨字
上海小马 号、怀德 不动产权第
房屋买卖 过河投资 路 382 004001 号、沪
2 361.68 59,997.79 2,170.00
意向书 管理有限 号、怀德 2016 杨字不动
公司 路 358 产权第 004039
号、怀德 号、沪 2016 杨字
路 330 号 不动产权第
004038 号
合计 1,651.06 9,906.28
上述物业购置的合理性及必要性如下：
（1）幼教行业经营网点要求经营场所具备较长租赁期限，一般幼儿园场地
为举办人自有物业或者租约为 10 至 20 年的长期租赁物业。与幼儿园相互依存的
服务中心和艺体培训中心同样需求长期稳定的经营网点。可选场地通常为商业物
业，存在租赁期短，租金上升压力大，续约不确定性高等特点，因此，以自有物
业在若干中心城市建设服务网点，符合经营需要。
（2）中心城市的服务中心和艺体培训中心是公司相关业务的示范网点，需
要对经营场所进行一体化的设计及装修，其较高的前期投入要求场所必须具有持
续的可经营期限，租赁模式难以满足要求。自有物业使得公司能够对内部环境设
计、业态分布、店面布置及消费者体验进行统筹安排，同时在持续经营过程中也
能保证对店面的控制力，随时应对市场环境的变化，及时进行业态升级调整。
（3）公司规划的艺体培训中心主要通过租赁进行，仅计划在北京、深圳、
广州、成都四个核心城市采取购买物业的方式进行，其战略目的在于将以上四个
城市打造成为公司艺体培训中心威创艺体培训中心（VR-learning Center）的标杆
示范性项目。
（4）艺体培训中心使用的物业以独栋的小楼为佳，类似这样的物业市场较
少，较难通过租赁方式获得。
（5）从经营面积上看，艺体培训中心规划自有物业面积为 0.6 万平方米，
而租赁物业面积为 8.63 万平方米，自有物业占整体经营面积的比例不足 6.95%。
2、艺体培训中心租赁及装修
公司计划在全国各城市租赁约 246 个儿童艺体培训中心场地及 1 个管理中
心，租赁物业面积约为 8.63 万平方米。按照一线城市 0.182 万元/平方米/年、二
线城市 0.132 万元/平方米/年、三线城市 0.072 万元/平方米/年、管理中心 0.094
万元/平方米/年估算，由于项目建设第一年下半年才开始进行场地租赁且第一年
开始有收入的实现，因此所需投资的租金只按一年计算，一年租金投资约为
12,359.30 万元（其中拟募集资金投入 12,359.30 万元）；装修按照 0.16 万元/平
方米进行估算，需要装修投资约为 13,806.00 万元（其中拟募集资金投 入
13,806.00 万元）。具体情况如下表所示：
基本信息 租赁费用 装修费用
建筑面积 租金（万元/ 总价 单价（万 总价
序号 基地分部 数量
（平米） 平米/年） （万元） 元/平米） （万元）
1、培训中心
1.1 一线城市 116 350.00 0.182 7,389.20 0.160 6,496.00
1.2 二线城市 80 350.00 0.132 3,696.00 0.160 4,480.00
1.3 三线城市 50 350.00 0.072 1,260.00 0.160 2,800.00
2、管理中心
2.1 管理中心 1 150.00 0.094 14.10 0.200 30.00
合计 247 12,359.30 13,806.00
为积极推进艺体培训中心项目的开展，公司结合项目实施的需求特征，在前
期已开始按照募投项目的计划对实施场地进行选择和签订房屋租赁意向合同，截
至本回复出具之日，根据公司已签订的房屋租赁合同 5 份和意向租赁合同 32 份，
已租赁物业面积合计 4,902.61 平方米，拟租赁物业面积合计 82,511.33 平方米，
整体合计 87,413.94 平方米，租赁面积较测算情况的落实比例为 100.82%。相关
租赁协议已约定具体物业，包括地址、面积、用途等，基本可满足公司规划的
门店设置要求。
发行人在后续将继续根据募投项目计划及资金情况逐步推进艺体培训中心
项目的建设，确保按可行性研究规划实施的一致性。
3、艺体培训中心设备购置及安装
公司计划通过自购和租赁的方式在全国各城市建立儿童艺体培训中心，根
据公司过往经营经验，每个艺体培训中心需配备信息化设备、空间环境装修与
配套装备和教学设备三大类，设备总投资金额为 25,822.10 万元（其中拟使用
募集资金 25,822.10 万元），具体情况如下表所示：
单价 金额 安装费 总额
序号 类型 数量（套）
(万元) （万元） （万元） （万元）
1、信息化设备
电脑及软件管
1.1 2.00 250 500.00 15.00 515.00
理系统
1.2 LED 屏幕 4.50 750 3,375.00 101.25 3,476.25
1.3 打印机 0.40 1,000 400.00 12.00 412.00
1.4 互动教学设备 1.30 1,000 1,300.00 39.00 1,339.00
1.5 小型服务器 2.50 250 625.00 18.75 643.75
1.6 小型数据库 2.80 250 700.00 21.00 721.00
2、空间环境装修与配套装备
2.1 空气净化设备 1.98 2,500 4,950.00 148.50 5,098.50
2.2 净水设备 0.48 2,500 1,200.00 36.00 1,236.00
2.3 办公家具 1.44 500 720.00 21.60 741.60
3、教学设备
3.1 音乐教具 8.50 1,000 8,500.00 255.00 8,755.00
3.2 舞蹈教具 1.50 1,000 1,500.00 45.00 1,545.00
3.3 书法绘画 1.30 1,000 1,300.00 39.00 1,339.00
合计 25,070.00 752.10 25,822.10
4、无形资产
公司内容购买预计投资 39,859.78 万元（其中拟使用募集资金投入金额
39,859.78 万元）。根据公司前期询价和初步谈判情况，拟购买的具体内容如下：
内容类别 细分领域 意向合作单位 拟购买的课程或内容 合计金额（万元）
国际亲子课程
美德教育课程
北京可儿教育
启蒙早教 早教课程 入园缓释课程 5,250.00
科技有限公司
水中早教课程
儿童体势能课程
少儿民族舞
北京虹女文化 少儿拉丁舞
舞蹈课程 艺术传播有限 少儿芭蕾舞
公司 舞蹈考级
舞蹈启蒙
北京虹女文化 基础乐理
音乐课程 艺术传播有限 歌唱教学
公司 器乐教学
台词基本功
艺术、体 肢体展现
戏剧课程 百禾传媒
育、语言培 舞台表演 5,000.00
训 剧本创作
版画系列之：即黑当白
水墨系列之：墨分五色
创意制作之：纸的空间
涂鸦系列之：昨天的梦
美术课程 树艺时光 书法系列之：横平竖直
速写系列之：瞬间记忆
水粉系列之：冷暖世界
油画系列之：布上笔触
雕塑系列之：刀尖艺术
仕伯特 足球幼儿班
跆拳道、击剑、中国武
体育课程 其他体育培训
术、室内游泳、乒乓球、
知名品牌
羽毛球幼儿班
杰克凯迪英语(Kids
Jack)
Kids Brown 2.0 英语
课程
语言培训 布朗英语 12,000.00
布朗少儿英语（Talent
Brown)
布朗发音拼读课程
(BrownPhonics)
艺术潜发欢乐岛
科学发现趣味岛
体力发展冒险岛
巧虎欢乐岛
认知启蒙聪明岛
社会生活探索岛
亲子活动乐 互动学习梦想岛 6,000.00
园
悬幻情景剧场
影视特技剧场
普乐方等知名
动感穹幕影院
品牌
飞行球幕
魔幻剧场
积木机器人课程 4-8
岁
主题益智 机器人教育 进化者机器人
单片机机器人 7-12 岁
人型机器人 12 岁以上
《科学认知课程》 7,000.00
《音乐积木课程》
杭州慧略科技
科学思维馆 《汉语组合配对课程》
有限公司
《排列组合课程》
《看图片猜单词课程》
《方案主题课程》
《生活常识领域》
《自然生态领域》
绘本馆 泛亚力豆 4,609.78
《创意绘本领域》
《数学逻辑领域》
《生活美语领域》
合计 39,859.78
除外购及自主研发外，公司将采取合作分成等灵活多样的合作方式，引入更
多的优质儿童综合素质教育提供商，以期达到丰富品类和消费者一站式购齐的效
果。
本项目计划使用约 3.99 亿元（其中拟使用募集资金投入金额 3.99 亿元）
用于购买核心内容，主要基于：
（1）建设儿童艺体培训中心是公司构建统一的威创品牌幼教体系的重要战
略环节，公司将深入挖掘幼教市场普遍存在的课外培训需求，满足音乐、美术、
舞蹈、国学、英语、体育等儿童综合素质培训服务，延伸公司服务链，为满足
艺体培训中心多学科门类覆盖的需求，公司在启蒙早教、艺术、体育、语言培
训及主题益智等几个领域与行业内较为领先的内容供应商签订了战略合作框
架，以采购课程能满足艺体中心日常经营所需的内容版权。
（2）教育内容是儿童艺体培训中心的根本，消费者对儿童艺体培训中心的
主要认知来自于教育内容。公司建设儿童艺体培训中心的目标即是建立稀缺性
的行业地位，确立高端品牌形象，因此优质的教育内容是募投项目打造强大商
业模式的关键。目前在内容市场，由于优质教育内容的稀缺性以及 IP 的强大用
户吸引力和长期盈利前景，购买支出普遍较高。通常一个优质 IP 的市场交易价
格均在千万元以上，语言培训类由于应用面较广，整体 IP 价格更是在亿元以上。
公司预计在九大细分领域进行 IP 储备，预计需购买超过 50 个品类 IP，预计投
入募集资金约 3.99 亿元。此外，公司儿童艺体培训中心项目总投资金额 12.01
亿元，内容购买支出合计约 3.99 亿元，占比约为 33.22%，处于合理范围。
近年来部分教育内容投资案例如下：
时间 收购方 内容方 内容描述 金额
育翰（上海）信息技 早幼教培训品牌天才宝贝以
2014 年 7 月 森马服饰 1.02 亿元
术有限公司 70%股权 及英语培训品牌小小地球
儿童早教游戏品牌小伴龙，
深圳有伴科技有限公
2015 年 5 月 好未来 除了儿童、唐诗还有配套游 数千万元
司 A 轮融资
戏 APP
主要产品为儿童教育内容贝
乐视网、 北京芝兰玉树科技有
2016 年 2 月 瓦儿歌，目前往幼教产品方 3000 万元
天使汇等 限公司 C 轮融资
向发展
青少年科学教育领域通过家
好未来、
2016 年 3 月 鲨鱼公园 A 轮融资 庭课程盒子及线下课程培养 数千万元
清科辰光
科学素养和动手能力
机器人教育品牌，在全国拥
北京乐博乐博教育科
2016 年 5 月 盛通股份 有 64 家直营店、115 家加盟 4.3 亿元
技有限公司 100%
店，全国共 3.3 万学生
注：根据公开媒体资料整理
（3）传统的加盟、业务合作、合作分成等方式，经营主动权掌握在内容所
有者手中，业务的持续稳定经营存在不确定性；由于建设儿童艺体培训中心是
公司未来幼教体系的重要体系，公司必须对核心内容拥有所有权，才能按照战
略意图持续稳定开展业务。因此，本次募投项目采购的内容大部分为语言培训、
机器人教育、音乐与戏剧、科学思维等儿童培训关键领域内的核心内容，其余
非核心关键领域内的内容公司将采用授权合作、引进分成等费用较低的方式获
得。
5、铺底流动资金
根据公司 2013 年，2014 年，2015 年资金周转率历史数据，计算得出预测期
各年项目流动资产及流动负债金额，通过“流动资产-流动负债”计算出项目预
测期各年所需流动资金额。根据测算，项目拟使用 5,198.92 万元作为铺底流动资
金，其中拟使用募集资金投入金额为 2,352.82 万元；其余部分使用公司滚存盈
余或银行贷款补充。
（三）保荐机构意见
保荐机构核查了公司为募投项目进行的前期准备工作文件，包括相关投资
项目的介绍文件、公司内部发展战略相关文件、公司编制的可行性研究报告、
相关会议资料及考察记录等，访谈了发行人高管及相关业务负责人等，对公司
业务及所在行业情况、本次募投项目进行了解，对发行人的技术、人才、资源、
客户等要素以及市场开拓能力、风险控制能力进行了调查，内容购买协议及经
营网点租赁协议以及协议对手方、期限和主要条款。
经核查，保荐机构认为：发行人为本次募投项目的实施已经进行了充分的
研究论证，并已经与部分合作机构签订了合作意向协议，本次非公开募投项目
的已基本具备实施条件。
三、结合具体产品或服务、目标客户类型等内容披露商业模式，分析公司
业务转型的优劣势；结合收费环节披露盈利模式。
（一）结合具体产品或服务、目标客户类型等内容披露商业模式，结合收费
环节披露盈利模式。
1、具体产品和服务
除幼儿园教育外，丰富的课外兴趣培训存在广泛的市场需求。威创儿童艺体
培训中心（Vr-Learning）计划打造一站式高品质儿童综合素质培训课程平台，以
远见、希望、责任为主题和理想，打造高品质幼儿素质教育学习和教学氛围，为
儿童包括音乐、美术、舞蹈、国学、英语、体育等儿童综合素质培训服务。
图：威创儿童艺体培训中心（Vr-Learning）示范
图：艺体培训中心戏剧、舞蹈、美术、击剑室培训场地示例
2、商业模式
本项目主要针对幼儿家庭提供启蒙早教，艺术、体育和语言培训，主题益智
等高品质、独具特色的园外幼儿综合素质培训服务，商业模式如下：
（1）采购模式
公司主要采用购买、引进分成等方式采购，针对部分影响力大，关注度高，
较为重要的核心示范课程，公司进行自主开发和购买的方式，如机器人教育课程、
音乐与戏剧特色课程、轮滑课程等；针对普通的大众化课程如美术、舞蹈课程，
公司可引入第三方机构提供服务，对第三方机构威创有系统的准入机制和淘汰机
制。根据机构的品牌、授课、客户满意度以及其他条款对机构进行筛选以保证最
高品质的教育服务。
（2）研发模式
公司依托幼教子公司在线下早教以及兴趣培训班上的培养经验和基础，借鉴
市场成熟具有特点的课程体系，采取自主研发、外购等方式购买优质课程体系，
尊重儿童发展专家的意见，经过运营整合，满足目前家长对于全面素质教育的要
求。公司将形成标准化教学体系、培训体系以及管理模式，保证整体教育质量。
（3）运营模式
威创儿童艺体培训中心采用整体运营模式，以高端定位，优质内容相互形成
品牌背书，形成强大的宣传效应；涵盖儿童素质培养的各方面内容，让家长和儿
童一站式采购，节约时间和提供方便；不同素质培养课程及游乐项目间的积分可
实现相互兑换，节约经济。
（4）销售模式
威创儿童艺体培训中心将主要通过向家长收取培训费获得收入，具体按照培
训次数和培训课程长度进行收费。区域一体化运营模式，儿童艺体培训中心可与
公司既有的自有及加盟幼儿园、其他幼儿园、服务中心共同打造幼教商圈，互相
导流，为区域内的家长及幼儿提供一站式的综合素质教育采购服务，最终形成幼
教生态闭环。
3、盈利模式
儿童艺体培训中心建设项目主要客户重点针对旗舰幼儿园的幼儿家庭，同时
也面向社会上有幼儿艺体培训需求的家庭，其业务方式为单纯的培训服务，获取
学费收入。根据培训市场上一课时（2 小时）的培训价格在 100-200 之间，取 180
元/2 小时，按照平均每家艺体中心上课人数 80 人，年均每天上课人数保持在
27.81%的到课率计算，培训中心运营时间为周一到周五每天 3 个小时，周末每天
8 个小时，每周总计 31 小时，按年营业 50 周计，则每家艺体中心实现年收入=50
周*31 时*90 元/时*80 人*27.81%=310.40 万元。本项目计划建设 250 家艺体中心，
项目建成达产后实现年收入 77,600.00 万元。
4、保荐机构意见
保荐机构核查了公司为募投项目进行的前期准备工作文件，包括相关投资
项目的介绍文件、公司内部发展战略相关文件、公司编制的可行性研究报告、
相关会议资料及考察记录等，访谈了发行人高管及相关业务负责人等，对公司
业务及所在行业情况、本次募
