江苏中旗作物保护股份有限公司
上市首日风险提示公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏。
经深圳证券交易所《关于江苏中旗作物保护股份有限公司人民币普通股股票
在创业板上市的通知》（深证上[2016]939 号）同意，江苏中旗作物保护股份有
限公司（以下简称“公司”或“本公司”）人民币普通股股票将于 2016 年 12 月
20 日在创业板上市。证券简称为“中旗股份”，证券代码为“300575”，公开发行后
公司人民币普通股股份总数为 73,350,000 股。本次公开发行的 18,350,000 股，自
上市之日起开始上市交易。
本公司郑重提请投资者注意：投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露
的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。
本公司特别提醒投资者认真注意以下风险因素：
一、 经营风险
（一） 依赖国际市场风险
2013 年、2014 年、2015 年及 2016 年 1-6 月，公司各期分别实现出口销售收
入 48,755.67 万元、56,527.46 万元、56,596.62 万元和 23,846.36 万元，分别
占公司主营业务收入的 76.72%、76.04%、70.98%和 56.76%，所占比例较高。如
果未来我国农药出口政策、农药进口国或地区进口政策、国际宏观经济环境等因
素发生不利变化，将对公司的产品出口带来一定影响。
（二） 汇率波动风险
2013 年至 2016 年 1-6 月，公司各期营业收入一半以上来自出口业务，预计
未来一段时间内境外销售收入仍将占较高的比重。公司出口业务主要以美元报价
和结算，而汇率随着国内外政治、经济环境的变化而波动，具有一定的不确定性。
虽然公司通过办理国际贸易融资业务提前回笼资金，与国外客户签订合同时考虑
了汇率波动因素，部分业务与银行签订了远期结售汇合同，但如果汇率波动较大，
仍将对公司的出口销售、经营业绩带来一定影响。
（三） 客户相对集中的风险
2013 年、2014 年、2015 年及 2016 年 1-6 月，公司各期向前五大客户销售的
金额占当年营业收入的比例分别为 52.98%、49.49%、50.37%和 42.02%，对前五
大客户的销售额较大。公司前五大客户主要为国际或地区领先的农药公司，且与
公司一直保持长期的良好合作关系，但今后如果公司对主要客户的销售出现较大
幅度下降，将对公司经营业绩产生不利影响。
（四） 农药品种禁限用范围扩大的风险
为从源头上解决农产品农药残留超标和保证食品安全，近年来，各国严格管
控高毒、高风险农药的生产使用，并对高毒、高风险农药采取了禁限用措施，对
生产该种农药的企业经营直接产生较大的影响。如果未来某些国家或地区提高农
药品种毒性及残留标准导致扩大农药禁限用范围，可能会对公司的产品销售带来
不利影响。
二、 环境保护及安全生产风险
公司属于农药行业，农药生产会产生一定数量的废水、废气、废渣；公司部
分原料、半成品或产成品为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质，生产过程涉及高温、
高压等工艺。公司目前拥有较为完善的环保设施和安全管理措施，但如果在今后
生产过程中因环境保护不力或安全管理措施执行不到位，公司发生环境污染或安
全生产事故，将对公司生产经营造成风险。
三、 财务及税收风险
（一） 应收账款发生坏账风险
2013 年、2014 年、2015 年及 2016 年 1-6 月，各期末公司应收账款余额分别
为 16,925.14 万元、18,992.30 万元、17,414.44 万元和 17,300.15 万元，账龄
为一年以内的应收账款占比分别为 98.31%、98.38%、99.27%和 100%。报告期各
期应收账款周转率为 4.63 次、4.48 次、4.70 次和 2.57 次。公司客户多为国内
外知名企业，信用较好，发生坏账的风险较低，但随着公司业务规模的扩大，应
收账款可能会逐年增加，公司仍存在应收账款回收风险。
（二） 折旧费用大幅增加的风险
截至 2016 年 6 月 30 日，公司在建工程期末余额为 9,516.48 万元，主要为
公司全资子公司淮安国瑞厂区建设等。根据公司预算，淮安国瑞厂区建设投资还
会增加。未来该等项目建成投入使用后，公司的折旧费用将大幅增加，如果未来
该等项目不能达到预期效益，公司净利润存在下降的风险。
（三） 税收政策风险
1、出口退税政策变化风险
公司出口产品的增值税执行出口退税政策，2013 年至 2014 年公司原药、中
间体出口退税率为 9%，2015 年部分产品上调至 13%，报告期内制剂出口退税率为
5%。公司与主要出口业务客户建立了稳定的合作关系，相关产品在议价时会考虑
出口退税政策变化因素，减少其影响程度。但如果出口退税率下调，受已签署合
同的约束，短期内会对公司经营业绩造成影响。
2、企业所得税率变化风险
公司为高新技术企业，报告期内企业所得税按 15%的税率征收。如果未来国
家税收优惠政策发生不利变化，或者公司的高新技术企业认定到期后不能顺利通
过复审，则公司将不能减按 15%的税率计缴企业所得税，将对经营业绩造成影响。
四、 与募集资金投资项目相关的风险
（一） 项目建设风险
公司全资子公司淮安国瑞厂区为新建厂区，其建设投资额较大、建设周期较
长，本次募集资金投资项目主要通过其实施。项目管理和组织实施是项目建设成
功与否的关键因素，直接影响到项目的进展和项目的质量，虽然公司有着丰富的
项目建设、管理经验，但由于在农药化工生产线的建设中涉及到的工艺设计、技
术升级和设备选型等诸多环节且紧密相联，若某一环节出现偏差将对项目整体运
行产生影响，从而造成项目达产期延长和对项目投产后的经济效益产生不利影
响。
（二） 市场风险
公司本次募集资金投资项目建成达产后，将生产新型农药产品。虽然公司对
投资项目的市场前景进行了充分的论证，并对新增产能的消化制定了相应的应对
措施，但项目达产后，仍存在产品的市场需求、生产成本、销售价格及竞争对手
策略等不确定因素与公司预期产生差异的可能，从而影响本次募投项目产能消化
和预期收益的实现。
（三） 净资产收益率下降的风险
2013 年、2014 年、2015 年及 2016 年 1-6 月，公司各期扣除非经常性损益后
的加权平均净资产收益率分别为 23.90%、22.03%、21.17%和 8.25%。本次发行后
公司净资产规模将有较大幅度增加，而包括募投项目在内的项目建设、工艺调试
与优化均需要一定时间，将导致建设项目难以在短期内达产，公司存在发行后净
资产收益率下降的风险。
五、 公司 2016 年全年业绩预计情况
公司预计 2016 年将实现营业收入 75,000 万元至 88,000 万元，实现净利润
7,300 万元至 8,800 万元，实现扣除非经常性损益后的净利润 7,000 万元至 8,500
万元。公司预计 2016 年营业收入同比增幅在-7.08%至 9.02%，预计净利润同比增
幅在-23.00%至-7.18%，预计扣除非经常性损益后的净利润同比增幅在-22.71%至
-6.15%。
上述风险为公司主要风险因素，将直接或间接影响本公司的经营业绩，请投
资者特别关注公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书“第四节风险
因素”等有关章节， 并特别关注上述风险的描述。
敬请广大投资者注意投资风险，理性投资。
特此公告。
江苏中旗作物保护股份有限公司
董事会
2016 年 12 月 20 日
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