南方汇通股份有限公司
发行股份及支付现金购买资产
并募集配套资金暨关联交易报告书
（草案）（修订稿）
上市公司： 南方汇通股份有限公司 股票简称： 南方汇通
上市地点： 深圳证券交易所 股票代码： 000920
交易对方：
蔡志奇 金焱 刘枫 吴宗策
配套融资投资者：
中车产业投资有限公司
独立财务顾问
签署日期：二〇一六年五月
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
公司声明
上市公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺保证重组报告书的真实、准
确、完整，保证资产重组的信息披露和申请文件不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏，对报告书的虚假记载、误导性陈述或重大遗漏负连带责任；同时全
体董事、监事、高级管理人员承诺如本次交易所提供或披露的信息涉嫌虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的，
在形成调查结论以前，不转让在该上市公司拥有权益的股份，并于收到立案稽查
通知的两个交易日内将暂停转让的书面申请和股票账户提交上市公司董事会，由
董事会代其向证券交易所和登记结算公司申请锁定；未在两个交易日内提交锁定
申请的，授权董事会核实后直接向证券交易所和登记结算公司报送本人或本单位
的身份信息和账户信息并申请锁定；董事会未向证券交易所和登记结算公司报送
本人或本单位的身份信息和账户信息的，授权证券交易所和登记结算公司直接锁
定相关股份。如调查结论发现存在违法违规情节，本人或本单位承诺锁定股份自
愿用于相关投资者赔偿安排。
上市公司财务负责人和主管会计工作负责人、会计机构负责人保证重组报告
书中财务会计资料真实、完整。
本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的生效和完成尚待取得
有关审批机关的批准或核准。审批机关对于本次交易相关事项所做出的任何决定
或意见，均不表明其对上市公司股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或保
证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
本次交易完成后，公司经营与收益的变化，由公司自行负责；因本次交易引
致的投资风险，由投资者自行负责。投资者在评价公司本次交易时，除重组报告
书内容以及与重组报告书同时披露的相关文件外，还应认真地考虑重组报告书披
露的各项风险因素。
投资者若对重组报告书存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专
业会计师或其他专业顾问。
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发行对象声明与承诺
本次发行股份购买资产的交易对方蔡志奇、金焱、刘枫、吴宗策承诺：本人
保证为本次交易事项所提供的有关信息均真实、准确和完整；保证上述信息不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对所提供信息的真实性、准确性和完
整性承担个别和连带的法律责任。
如本人本次交易因涉嫌所提供或披露的信息存在虚假记载、误导性陈述或者
重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的，在案件调查结论
明确以前，不转让本人在南方汇通拥有权益的股份，并于收到立案稽查通知的两
个交易日内将暂停转让的书面申请和股票账户提交上市公司董事会，由董事会代
本人向证券交易所和登记结算公司申请锁定；未在两个交易日内提交锁定申请
的，授权董事会核实后直接向证券交易所和登记结算公司报送本人的身份信息和
账户信息并申请锁定；董事会未向证券交易所和登记结算公司报送身份信息和账
户信息的，授权证券交易所和登记结算公司直接锁定相关股份。如调查结论发现
存在违法违规情节，本人承诺锁定股份自愿用于相关投资者赔偿安排。
本次发行股份购买资产的配套融资投资者中车产业投资有限公司承诺：本公
司保证为本次交易事项所提供的有关信息均真实、准确和完整；保证上述信息不
存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对所提供信息的真实性、准确性和
完整性承担个别和连带的法律责任。
如本公司本次交易因涉嫌所提供或披露的信息存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的，在案件调查结
论明确以前，不转让本公司在南方汇通拥有权益的股份，并于收到立案稽查通知
的两个交易日内将暂停转让的书面申请和股票账户提交上市公司董事会，由董事
会代本公司向证券交易所和登记结算公司申请锁定；未在两个交易日内提交锁定
申请的，授权董事会核实后直接向证券交易所和登记结算公司报送本公司的身份
信息和账户信息并申请锁定；董事会未向证券交易所和登记结算公司报送身份信
息和账户信息的，授权证券交易所和登记结算公司直接锁定相关股份。如调查结
论发现存在违法违规情节，本公司承诺锁定股份自愿用于相关投资者赔偿安排。
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中介机构声明
本次交易的独立财务顾问、法律顾问、审计机构、资产评估机构同意南方汇
通股份有限公司在《南方汇通股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集
配套资金暨关联交易报告书》及其摘要中援引各机构出具的结论性意见，并保证
所引用的内容已经各机构审阅，确认《南方汇通股份有限公司发行股份及支付现
金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》及其摘要不致因上述内容而出现
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的
法律责任。
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中介机构承诺
根据中国证监会《进一步优化审核流程提高审核效率推动并购重组市场快速
发展》及2015年11月11日发布的《关于并购重组申报文件相关问题与解答》中的
规定，本次交易的独立财务顾问、法律顾问、审计机构、资产评估机构承诺：
如本次重组申请文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，中介机构未能
勤勉尽责的，将承担连带赔偿责任。
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目 录
公司声明 ....................................................................................................................... 2
发行对象声明与承诺 ................................................................................................... 3
中介机构声明 ............................................................................................................... 4
中介机构承诺 ............................................................................................................... 5
目 录 ........................................................................................................................... 6
释 义 ......................................................................................................................... 11
重大事项提示 ............................................................................................................. 14
一、本次交易方案简述...................................................................................... 14
二、本次交易不构成重大资产重组.................................................................. 15
三、本次交易构成关联交易.............................................................................. 15
四、本次交易不会导致公司控制权发生变化亦不构成借壳上市.................. 16
五、标的资产估值及作价.................................................................................. 16
六、本次交易对上市公司的影响...................................................................... 17
七、本次交易已经取得及尚需取得的批准或核准.......................................... 18
八、本次交易相关方作出的重要承诺.............................................................. 18
九、本次重组对中小投资者权益保护的安排.................................................. 21
十、独立财务顾问的保荐机构资格.................................................................. 25
重大风险提示 ............................................................................................................. 26
一、标的资产估值风险...................................................................................... 26
二、本次交易被暂停、中止或取消的风险...................................................... 26
三、本次交易取得批准的风险.......................................................................... 27
四、标的资产的经营风险.................................................................................. 27
五、募投项目实施风险...................................................................................... 28
六、配套融资未能实施或融资金额低于预期的风险...................................... 28
七、实际控制人风险.......................................................................................... 29
八、股价波动风险.............................................................................................. 29
第一节 本次交易概述 ............................................................................................. 30
一、本次交易的背景.......................................................................................... 30
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二、本次交易的目的.......................................................................................... 31
三、本次交易决策过程和批准情况.................................................................. 32
四、本次交易的具体方案.................................................................................. 33
五、本次交易对上市公司的影响...................................................................... 41
第二节 上市公司基本情况 ..................................................................................... 44
一、上市公司基本情况...................................................................................... 44
二、公司历史沿革.............................................................................................. 44
三、公司最近三年控股权变动情况及重大资产重组情况.............................. 48
四、控股股东及实际控制人概况...................................................................... 49
五、公司主营业务发展情况和主要财务指标.................................................. 51
六、公司及其主要管理人员行政处罚、重大诉讼及仲裁情况...................... 57
第三节 交易对方情况 ............................................................................................. 58
一、发行股份购买资产交易对方基本情况...................................................... 58
二、配套募集资金认购方.................................................................................. 61
三、交易对方与上市公司的关联关系说明...................................................... 76
四、交易对方向上市公司推荐董事、监事及高级管理人员情况.................. 76
五、交易对方最近五年内受到行政处罚、刑事处罚、或者涉及与经济纠纷有
关的重大民事诉讼或者仲裁情况说明...................................................................... 76
六、交易对方最近五年的诚信情况说明.......................................................... 76
第四节 交易标的 ..................................................................................................... 77
一、时代沃顿概况.............................................................................................. 77
二、时代沃顿历史沿革...................................................................................... 77
三、时代沃顿持股规范情况.............................................................................. 85
四、时代沃顿最近三年进行股权交易、增资或改制相关的评估或估值情况
...................................................................................................................................... 91
五、时代沃顿股权结构及控制关系情况.......................................................... 93
六、时代沃顿组织机构及人员结构情况.......................................................... 94
七、时代沃顿的主要会计数据及财务指标...................................................... 95
八、时代沃顿主要资产权属、对外担保及主要负债情况.............................. 98
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九、时代沃顿最近三年主营业务发展情况.................................................... 109
十、报告期的会计政策及相关会计处理........................................................ 122
十一、时代沃顿重大资产收购或出售事项、未决诉讼、非经营性资金占用、
为关联方担保等情况的说明.................................................................................... 125
十二、立项、环保、行业准入、用地、规划、建设许可等有关报批事项情况
.................................................................................................................................... 126
十三、债权债务转移情况................................................................................ 127
第五节 发行股份情况 ............................................................................................. 128
一、本次发行股份的具体情况........................................................................ 128
二、发行前后的主要财务指标变化................................................................ 132
三、发行前后的股本结构变化........................................................................ 132
四、募集配套资金的情况................................................................................ 133
第六节 交易标的评估情况 ................................................................................... 152
一、标的资产评估基本情况............................................................................ 152
二、标的资产评估情况.................................................................................... 152
三、董事会关于评估合理性及定价公允性分析............................................ 190
四、独立董事对本次评估的独立意见............................................................ 193
第七节 本次交易主要合同 ................................................................................... 195
一、《发行股份及支付现金购买资产协议》.................................................. 195
二、《募集配套资金股份认购协议》.............................................................. 199
第八节 本次交易的合规性分析 ........................................................................... 203
一、本次交易符合《重组办法》第十一条的规定........................................ 203
二、本次交易符合《重组办法》第四十三条规定........................................ 206
三、本次交易符合《重组管理办法》第四十四条及适用意见的说明........ 208
四、本公司不存在《上市公司证券发行管理办法》第三十九条规定的不得非
公开发行股票的情况................................................................................................ 208
五、独立财务顾问及法律顾问意见................................................................ 209
第九节 管理层讨论与分析 ................................................................................... 211
一、本次交易前上市公司的财务状况和经营成果分析................................ 211
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二、标的资产所处行业特点、经营情况........................................................ 215
三、标的资产的核心竞争力............................................................................ 228
四、标的资产的财务状况与盈利能力分析.................................................... 231
五、本次交易对上市公司影响分析................................................................ 250
第十节 财务会计信息 ........................................................................................... 256
一、标的公司最近两年合并财务报表............................................................ 256
二、南方汇通最近一年及一期备考财务报表................................................ 263
第十一节 同业竞争和关联交易 ........................................................................... 268
一、同业竞争.................................................................................................... 268
二、关联交易.................................................................................................... 268
第十二节 风险因素 ................................................................................................. 276
一、本次交易取得批准的风险........................................................................ 276
二、本次交易被暂停、中止或取消的风险.................................................... 276
三、标的资产估值风险.................................................................................... 276
四、标的资产的经营风险................................................................................ 277
五、募投项目实施风险.................................................................................... 278
六、配套融资未能实施或融资金额低于预期的风险.................................... 279
七、实际控制人风险........................................................................................ 279
八、股价波动风险............................................................................................ 279
第十三节 其他重要事项 ....................................................................................... 281
一、上市公司控股股东及其关联方资金、资产占用情况............................ 281
二、负债结构合理性的说明............................................................................ 281
三、最近十二个月内资产交易情况说明........................................................ 281
四、本次交易对上市公司治理结构的影响.................................................... 281
五、本次交易完成后上市公司的利润分配政策............................................ 282
六、本次交易买卖股票自查情况.................................................................... 286
七、其他影响股东及其他投资者做出合理判断的、有关本次交易的其他信息
.................................................................................................................................... 292
八、独立财务顾问和律师事务所对本次交易出具的结论性意见................ 292
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八、本次交易聘请的中介机构........................................................................ 294
第十四节 董事、监事、高级管理人员及相关中介机构的声明 ....................... 296
第十五节 备查文件 ................................................................................................. 308
一、备查文件目录............................................................................................ 308
二、备查地点.................................................................................................... 308
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释 义
本报告书中，除非文中另有所指，下列简称具有如下含义：
南方汇通、上市公司、
指 南方汇通股份有限公司，股票代码：000920
公司、本公司
南车集团 指 中国南车集团公司
北车集团 指 中国北方机车车辆工业集团公司
中国中车集团公司。2015 年 8 月，经国务院同意、国务院
国有资产监督管理委员会以《国务院国资委关于中国北方
机车车辆工业集团公司与中国南车集团公司重组的通知》
中车集团 指
（国资发改革[2015]102 号）批准，北车集团与南车集团合
并，合并完成后，南车集团注销，北车集团存续并更名为
“中国中车集团公司”
中车产投 指 中车产业投资有限公司，公司的控股股东
中国南车 指 中国南车股份有限公司
南车贵阳 指 南车贵阳车辆有限公司
中车贵阳 指 中车贵阳车辆有限公司，为改名后的南车贵阳
汇亿通 指 青岛汇亿通铸造有限公司
申发钢结构 指 贵州申发钢结构有限公司
汇通物流 指 贵州南方汇通物流贸易有限责任公司
时代沃顿 指 贵阳时代沃顿科技有限公司
时代汇通 指 贵阳时代汇通膜科技有限公司，为时代沃顿前身
北京时代沃顿科技有限公司，已于 2013 年被时代沃顿吸收
北京时代沃顿 指
合并且注销
北京沃顿 指 北京汇通沃顿科技有限公司，为时代沃顿全资子公司
贵阳沃顿 指 贵阳汇通沃顿科技有限公司
自然科技 指 贵州大自然科技股份有限公司
汇通净水 指 贵州中车汇通净水科技有限公司
中车株洲电力机车研究所有限公司，前身为南车株洲电力
株洲所 指
机车研究所有限公司，
交易对方 指 蔡志奇、金焱、刘枫、吴宗策四人
配套融资投资者、配套
指 中车产投，中车产业投资有限公司
募集资金认购方
发行对象 指 包括交易对方和配套融资投资者
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
标的资产、标的股权、
指 交易对方持有的时代沃顿 20.39%的股权
时代沃顿少数股权
2014 年度，南方汇通以其拥有的铁路货车相关业务资产和
前次重组、前次资产置 负债及相关子公司股权与南车贵阳向株洲所购买的时代沃
指
换 顿 36.79%股权进行置换，差额部分由南车贵阳以现金作为
对价向南方汇通补足
南方汇通发行股份并支付现金购买时代沃顿 20.39%的股
本次交易 指
权，并募集配套资金
本次发行 指 发行股份购买资产和配套募集资金的非公开发行
本次重组、本次收购、
发行股份及支付现金购 指 南方汇通发行股份购买时代沃顿 20.39%的股权
买资产
南方汇通向中车产业投资有限公司非公开发行股份募集配
募集配套资金、配套融
指 套资金，募集配套资金总额不超过本次交易标的的总对价
资
的 100%
《南方汇通股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并
本报告书 指
募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》
2016 年 4 月 26 日签署的《南方汇通股份有限公司（作为
《发行股份及支付现金 股份发行方、资产购买方）与蔡志奇、金焱、刘枫、吴宗
指
购买资产协议》 策（作为股份认购方、资产出售方）关于南方汇通股份有
限公司发行股份及支付现金购买资产协议》
2016 年 4 月 26 日签署的《南方汇通股份有限公司（作为
股份发行方）与中车产业投资有限公司（作为股份认购方）
《股份认购协议》 指
关于南方汇通股份有限公司资产重组并配套募集资金之股
份认购协议》
国海证券、独立财务顾
指 国海证券股份有限公司
问、承销商
嘉源、法律顾问 指 北京市嘉源律师事务所
审计机构、瑞华 指 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）
评估机构、华信众合 指 北京华信众合资产评估有限公司
国务院国资委 指 国务院国有资产监督管理委员会
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
深交所 指 深圳证券交易所
《重组管理办法》、《重
指 《上市公司重大资产重组管理办法》（2014 年修订）
组办法》
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《上市规则》 指 《深圳证券交易所股票上市规则》
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
发行股份的定价基准日 指 南方汇通第五届董事会第四次会议决议公告日
交割日 指 标的股权在工商管理部门变更登记在南方汇通名下之日
新增股份上市之日 指 本次交易新增股份于深圳证券交易所上市之日
评估基准日 指 2015 年 12 月 31 日
审计基准日/报告期末 指 2015 年 12 月 31 日
最近三年 指 2013 年、2014 年、2015 年
最近两年、报告期 指 2014 年、2015 年
最近一年 指 2015 年
元、万元 指 人民币元、万元
ISO9001 认证是 ISO9000 族标准所包括的一组质量管理体
系核心标准之一。ISO9000 族标准是国际标准化组织（ISO）
ISO9001 指
在 1994 年提出的概念，是指由 ISO/Tc176（国际标准化组
织质量管理和质量保证技术委员会）制定的国际标准。
NSF 认证（National Sanitation Foundation）是于 1944 年成
立的一个独立的、不以营利为目的的非政府组织，专致于
NSF 指
公共卫生、安全、环境保护领域的标准制订、产品测试和
认证服务工作，是公共卫生与安全领域的权威机构。
WQA（Water Quality Association）是美国水质协会的简称，
是一个代表水处理产业与从业人员的非营利国际性行业组
WQA 指
织。WQA 金印认证项目适用于所有饮用水相关产品和设备
的供应商和生产商。
原始设备制造商（Original Equipment Manufacturer），指一
OEM 指
家厂家根据另一家厂商的要求，为其生产产品和产品配件。
聚砜为琥珀透明固体材料，硬度和冲击强度高，无毒、耐
聚砜 指 热耐寒性耐老化性好，可在-100 摄氏度-175 摄氏度下长期
使用。耐无机酸碱盐的腐蚀，但不耐芳香烃和卤化烃。
注：本报告书中，如出现总数与各分项数值之和尾数不一致的情况，为四舍五入原因造成。
南方汇通发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
重大事项提示
一、本次交易方案简述
南方汇通拟向蔡志奇、金焱、刘枫、吴宗策以发行股份并支付现金的方式
