广西绿城水务股份有限公司
关于向合格投资者公开发行公司债券预案的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其
内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
广西绿城水务股份有限公司（以下简称“公司”或“绿城水务”）于 2016 年 4 月 25
日召开第三届董事会第十八次会议，审议通过了《关于公司符合向合格投资者公开发行公
司债券条件的议案》、《关于公司向合格投资者公开发行公司债券方案的议案》、《关于
提请股东大会授权董事会或董事会授权人士全权办理本次发行公司债券相关事宜的议案》。
现将本次发行公司债券的具体方案和相关事宜说明如下：
一、公司符合向合格投资者公开发行公司债券的条件
根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证
券法》（以下简称“《证券法》”）、《公司债券发行与交易管理办法》等有关法律、法
规和规范性文件的规定，公司将实际情况与上述有关法律、法规和规范性文件的规定逐项
对照，认为本公司符合现行公司债券政策和公司债券发行条件的各项规定，具备向合格投
资者公开发行公司债券的资格和条件。
二、公司发行公司债券方案
为加快南宁市供水及污水处理设施项目建设步伐，满足公司日益增长的生产经营及项
目建设资金需求,进一步拓宽公司融资渠道，优化负债结构，降低资金成本，公司拟面向合
格投资者公开发行公司债券，具体方案如下：
（一）发行规模
本次公开发行公司债券的规模不超过人民币 10 亿元（含 10 亿元），具体发行规模提
请股东大会授权董事会或董事会授权人士根据公司资金需求情况和发行时市场情况，在上
述范围内确定。
（二）票面金额和发行价格
本次公开发行公司债券的每张面值为 100 元，按面值平价发行。
（三）发行对象及向公司股东配售的安排
本次发行公司债券的发行对象为符合《公司债券发行与交易管理办法》规定的合格投
资者。
本次发行的公司债券不向公司股东优先配售。
（四）品种及债券期限
本次发行公司债券的期限不超过 7 年（含 7 年），可以为单一期限品种，也可以为多
种期限的混合品种，本次公开发行公司债券的具体品种及期限构成提请股东大会授权董事
会或董事会授权人士在发行前根据相关规定及市场情况确定。
（五）债券利率及付息方式
本次发行公司债券的票面利率及其支付方式提请股东大会授权董事会或董事会授权人
士与主承销商根据本次公司债券发行时市场情况确定。
（六）发行方式
本次公司债券在经过上海证券交易所预审无异议并获得中国证券监督管理委员会核准
发行后，以一次发行或分期发行。具体发行方式提请股东大会授权董事会或董事会授权人
士根据公司资金需求情况和发行时市场情况确定。
（七）担保事项
本次发行公司债券采用无担保方式发行。
（八）赎回条款或回款条款
本次发行公司债券的赎回条款或回售条款提请股东大会授权董事会或董事会授权人士
根据相关规定及市场情况确定。
（九）募集资金用途
本次发行公司债券的募集资金在扣除发行费用后，将用于补充流动资金、偿还有息债
务等用途。具体用途提请股东大会授权董事会或董事会授权人士根据公司财务状况与资金
需求情况，在上述范围内确定。
（十）募集资金专项账户
本次公司债券发行募集资金到位后将存放于公司董事会或董事会授权人士决定的专项
账户中。
（十一）上市安排
公司在本次公司债券发行结束后，在满足上市条件的前提下，将尽快向上海证券交易
所提出关于本次公司债券上市交易的申请。经监管部门批准，本次公司债券亦可在适用法
律允许的其他交易场所上市交易或转让，具体交易场所提请股东授权由董事会或董事会授
权人士根据相关法律法规、监管部门的批准和市场情况予以确定。
（十二）公司资信情况及偿债保障措施
公司最近三年资信情况良好。在偿债保障措施方面，提请股东大会授权董事会在本次
公司债券出现预计不能按期偿付债券本息或者到期未能按期偿付债券本息情况时，采取如
下保障措施：
1、不向股东分配利润；
2、暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；
3、调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金；
4、主要责任人不得调离。
（十三）决议有效期
本次发行公司债券相关决议的有效期为自股东大会审议通过之日起 12 个月。
（十四）授权事宜
为有效协调本次发行过程中的具体事宜，董事会提请股东大会授权董事会或董事会授
权人士，在股东大会审议通过的发行方案框架和原则下，办理本次发行公司债券的相关事
项，包括但不限于：
1、依据国家法律、法规、监管部门的有关规定和公司股东大会的决议，根据公司和债
券市场的实际情况，制定及调整本次发行的具体发行方案，修订、调整本次发行的发行条
款，包括但不限于具体发行规模、发行对象及发行方式、债券期限及品种、债券利率及其
支付方式、发行时机、担保安排、赎回条款或回售条款、募集资金用途及具体金额、评级
安排、偿债保障措施、具体申购办法、具体配售安排、债券上市等与本次发行方案有关的
一切事宜；
2、决定聘请中介机构，办理本次发行的申报及上市相关事宜；
3、为本次发行选择债券受托管理人，签署债券受托管理协议以及制定债券持有人会议
规则；
4、制定、批准、签署、修改、公告与本次发行有关的各项法律文件，并根据监管部门
的要求对申报文件进行相应补充或调整；
5、在本次发行完成后，办理本次发行公司债券的上市事宜；
6、如监管部门对发行公司债券的政策发生变化或市场条件发生变化，除涉及有关法律、
法规及本公司章程规定须由股东大会重新表决的事项外，依据监管部门的意见对本次发行
公司债券的相关事项进行相应调整，或根据实际情况决定是否继续实施本次发行；
7、办理与本次发行有关的其他事项。
公司董事会提请股东大会授权董事会，并同意董事会授权【董事长黄东海先生】为本
次发行的授权人士，代表公司根据股东大会的决议及董事会授权具体处理与本次发行有关
的事务。
以上授权自股东大会审议通过之日起至上述授权事项办理完毕之日止。
三、简要财务会计信息
（一）最近三年合并财务报表范围变化情况
2013 年-2015 年，公司合并财务报表范围未发生变化。
（二）最近三年资产负债表、利润表和现金流量表
1、合并资产负债表
单位：万元
项目 2015 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 109,530.58 62,160.00 58,260.37
应收账款 15,602.33 9,051.37 7,453.31
预付款项 676.51 328.80 432.45
其他应收款 3,285.86 2,131.64 1,674.14
存货 3,096.03 3,820.84 4,451.42
其他流动资产 135.72 465.87 381.37
流动资产合计 132,327.02 77,958.52 72,653.06
非流动资产：
长期应收款 200.00 200.00 200.00
固定资产 327,444.93 302,006.00 270,254.90
在建工程 186,576.72 164,446.70 145,194.78
工程物资 1,703.03 1,768.05 1,978.37
无形资产 37,760.68 37,933.74 38,615.14
长期待摊费用 3.46 - -
递延所得税资产 4,589.98 4,198.80 4,025.80
非流动资产合计 558,278.80 510,553.28 460,268.99
资产总计 690,605.82 588,511.80 532,922.05
流动负债：
短期借款 - 33,000.00 10,000.00
应付账款 4,966.48 4,884.39 4,193.83
预收款项 8,635.38 8,419.74 4,104.68
应付职工薪酬 1,390.39 623.46 669.56
应交税费 3,109.64 2,899.29 3,004.22
应付利息 4,649.05 2,549.30 2,518.82
其他应付款 52,330.69 48,545.84 31,981.90
一年内到期的非流动
93,385.86 47,279.62 44,876.84
负债
其他流动负债 27,518.54 740.52 868.91
流动负债合计 195,986.02 148,942.16 102,218.75
非流动负债：
长期借款 169,989.47 197,025.39 206,394.87
应付债券 44,988.75 69,895.00 69,895.00
专项应付款 10,021.25 10,311.83 10,239.32
递延收益 11,689.93 10,881.67 11,056.08
非流动负债合计 236,689.41 288,113.89 297,585.27
负债合计 432,675.43 437,056.05 399,804.02
所有者权益：
股本 73,581.09 58,881.09 58,881.09
资本公积 90,107.85 17,725.22 17,673.43
盈余公积 14,324.33 11,890.53 9,514.33
未分配利润 79,917.13 62,958.91 45,599.13
归 属 于 母 公 司 股 东权 益
257,930.39 151,455.75 131,667.99
合计
少数股东权益 - - 1,450.04
股东权益合计 257,930.39 151,455.75 133,118.03
负债和股东权益总计 690,605.82 588,511.80 532,922.05
2、合并利润表
单位：万元
项目 2015 年度 2014 年度 2013 年度
营业总收入 113,033.99 98,551.85 91,466.05
其中：营业收入 113,033.99 98,551.85 91,466.05
营业总成本 88,295.56 74,174.01 68,544.17
其中：营业成本 57,823.85 51,695.16 50,178.15
营业税金及附加 927.39 484.48 643.49
销售费用 2,959.14 2,449.53 2,381.15
管理费用 8,005.53 7,880.33 6,775.22
财务费用 18,416.39 11,584.05 8,407.48
资产减值损失 163.26 80.46 158.69
营业利润 24,738.43 24,377.83 22,921.88
加：营业外收入 3,456.18 4,412.07 1,156.73
其中：非流动资产处置利得 2.24 0.18 37.84
减：营业外支出 214.61 976.98 251.83
其中：非流动资产处置损失 187.30 920.58 231.79
利润总额 27,980.01 27,812.92 23,826.78
减：所得税费用 4,289.67 4,264.53 3,643.00
净利润 23,690.33 23,548.39 20,183.77
归属于母公司股东的净利润 23,690.33 23,504.36 20,125.63
少数股东损益 - 44.03 58.14
其他综合收益的税后净额 - - -
归属母公司股东的其他综合收益的
- - -
税后净额
综合收益总额 23,690.33 23,548.39 20,183.77
归属于母公司股东的综合收益总额 23,690.33 23,504.36 20,125.63
归属于少数股东的综合收益总额 - 44.03 58.14
3、合并现金流量表
单位：万元
项目 2015 年度 2014 年度 2013 年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 112,746.64 100,159.68 93,962.02
收到的税费返还 1,528.18 - -
收到其他与经营活动有关的现金 34,293.20 4,351.47 1,094.71
经营活动现金流入小计 148,568.02 104,511.15 95,056.74
购买商品、接受劳务支付的现金 22,116.89 17,936.70 22,109.39
支付给职工以及为职工支付的现金 17,691.72 16,009.32 14,596.64
支付的各项税费 12,496.92 9,090.21 9,239.24
支付其他与经营活动有关的现金 39,466.39 9,919.39 7,483.75
经营活动现金流出小计 91,771.93 52,955.61 53,429.02
经营活动产生的现金流量净额 56,796.09 51,555.53 41,627.72
二、投资活动产生的现金流量：
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收
5.21 15.44 44.75
回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 3,015.60 5,186.25 1,536.33
投资活动现金流入小计 3,020.81 5,201.69 1,581.08
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支
61,178.13 49,366.76 52,734.81
付的现金
投资活动现金流出小计 61,178.13 49,366.76 52,734.81
投资活动产生的现金流量净额 -58,157.32 -44,165.07 -51,153.74
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 87,082.62 - -
取得借款收到的现金 17,000.00 74,087.00 115,208.48
发行债券收到的现金 70,000.00 - 70,000.00
收到其他与筹资活动有关的现金 - - -
筹资活动现金流入小计 174,082.62 74,087.00 185,208.48
偿还债务支付的现金 104,534.79 54,840.02 131,421.06
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 20,464.01 21,299.55 18,440.23
其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 - - 57.36
同一控制下企业合并支付的现金净额 - - 125.50
支付其他与筹资活动有关的现金 420.00 1,442.28 -
筹资活动现金流出小计 125,418.81 77,581.85 149,986.79
筹资活动产生的现金流量净额 48,663.82 -3,494.84 35,221.68
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 67.98 4.00 -34.19
五、现金及现金等价物净增加额 47,370.58 3,899.63 25,661.48
加：期初现金及现金等价物余额 62,160.00 58,260.37 32,598.90
六、期末现金及现金等价物余额 109,530.58 62,160.00 58,260.37
（三）最近三年的主要财务指标
财务指标 2015 年度/ 2014 年度/ 2013 年度/
2015 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日
流动比率 0.68 0.52 0.71
速动比率 0.66 0.49 0.66
资产负债率(%) 62.65 74.26 75.02
应收账款周转率（次） 8.59 10.99 11.48
固定资产周转率（次） 0.36 0.34 0.33
总资产周转率（次） 0.18 0.18 0.18
利息保障倍数（倍） 2.16 2.34 2.22
每股净资产（元） 3.51 2.57 2.24
每股经营活动现金流量（元） 0.77 0.88 0.71
每股净现金流量（元） 0.64 0.07 0.44
注：上述财务指标除特别说明外，均以合并财务报表数据为基础计算。各指标的具体计算方法如下：
1、流动比率=流动资产 /流动负债
2、速动比率 =（流动资产 -预付款项-存货 -其他流动资产）/流动负债
3、资产负债率=（期末负债/期末资产）×100%
4、应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
5、固定资产周转率=营业收入/平均固定资产
6、总资产周转率=营业收入/平均资产总额
7、利息保障倍数=息税前利润/利息支出
8、每股净资产=归属于母公司的所有者权益/期末股本总额
9、每股经营活动现金流量=经营活动产生的现金流量净额/期末股本总额
10、每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末股本总额
（四）公司管理层简明财务分析
公司管理层结合公司近三年的合并财务报表，对资产负债结构、现金流量、偿付能力
和盈利能力进行了如下分析：
1、资产结构分析
最近三年，公司资产的总体构成情况如下：
单位：万元
2015 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日
项目
金额 占比（%） 金额 占比（%） 金额 占比（%）
流动资产 132,327.02 19.16 77,958.52 13.25 72,653.06 13.63
非流动资产 558,278.80 80.84 510,553.28 86.75 460,268.99 86.37
资产总计 690,605.82 100.00 588,511.80 100.00 532,922.05 100.00
2013 年末、2014 年末和 2015 年末，公司流动资产分别为 72,653.06 万元、77,958.52
万元及 132,327.02 万元；非流动资产分别为 460,268.99 万元、510,553.28 万元及 558,278.80
万元；资产总额分别为 532,922.05 万元、588,511.80 万元及 690,605.82 万元，呈逐年增长
的态势。其中，2013 年和 2014 年末总资产不断增加主要原因为公司持续利用自有资金和
外部资金投资建设新项目，2015 年末总资产增加系首次公开发行 A 股募集资金所致。
从资产结构来看，公司呈现流动资产比例较低、非流动资产比例较高的特点。其中，
流动资产中占比较高的主要是货币资金应收账款，非流动资产中占比较高主要是固定资产
和在建工程。最近三年各期末，公司非流动资产占资产总额的比重分别为 86.37%、86.75%
和 80.84%。这主要是由于公司从事水务经营，所需的相关基础设施投资大，从而形成了较
大金额的固定资产、在建工程等非流动资产，而存货等流动资产相对较小。公司所处水务
行业具有资本性投入大、投资回报相对稳定的特点，公司的资产结构主要是由所处行业特
点决定的。
2、负债结构
最近三年，公司负债的总体构成情况如下：
单位：万元
2015 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日
项目
金额 占比（%） 金额 占比（%） 金额 占比（%）
流动负债 195,986.02 45.30 148,942.16 34.08 102,218.75 25.57
非流动负债 236,689.41 54.70 288,113.89 65.92 297,585.27 74.43
负债总计 432,675.43 100.00 437,056.05 100.00 399,804.02 100.00
2013 年末、2014 年末和 2015 年末，公司的流动负债总额分别为 102,218.75 万元、
148,942.16 万元及 195,986.02 万元。
从负债结构来看，公司以非流动负债为主。2013 年末、2014 年末和 2015 年末，公司
非流动负债占总负债比重分别为 74.43%、65.92%和 54.70%，公司主要通过长期借款的方
式满足项目投资需求。
3、现金流分析
单位：万元
项目 2015 年度 2014 年度 2013 年度
经营活动产生的现金流量净额 56,796.09 51,555.53 41,627.72
投资活动产生的现金流量净额 -58,157.32 -44,165.07 -51,153.74
筹资活动产生的现金流量净额 48,663.82 -3,494.84 35,221.68
最近三年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 41,627.72 万元、51,555.53 万元
和 56,796.09 万元。随着公司业务稳步增长，公司经营活动产生现金流的能力较稳定，经营
性现金流较充沛。
最近三年，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-51,153.74 万元、-44,165.07 万元
和-58,157.32 万元。为了进一步扩大公司供水和污水业务，近三年来公司持续加大供水以及
污水处理设施的建设力度，资本性支出较大。
最近三年，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为 35,221.68 万元、-3,494.84 万元和
48,663.82 万元。2013 年，公司在银行间市场发行 PPN 募集资金 7 亿元，因此 2013 年度筹
资活动净现金流量大幅增加，同时也导致公司 2014 年的筹资需求相应降低，筹资活动净现
金流量出现较大幅度下降。2015 年，由于公司上市首次公开发行股票募集资金所致，筹资
活动净现金流量出现较大幅度增长。
4、偿债能力分析
指标 2015 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日
流动比率 0.68 0.52 0.71
速动比率 0.66 0.49 0.66
资产负债率（%） 62.65 74.26 75.02
利息保障倍数（倍） 2.16 2.34 2.22
注：上述财务指标除特别说明外，均以合并财务报表数据为基础计算。各指标的具体计算方法如下：
1、流动比率=流动资产 /流动负债
2、速动比率 =（流动资产 -预付款项-存货 -其他流动资产）/流动负债
3、资产负债率=（期末负债/期末资产）×100%
4、利息保障倍数=息税前利润/利息支出
最近三年，公司资产负债率分别为 75.02%、74.26%和 62.65%。公司主要从事城市供
水与污水处理业务。近年来南宁市城市建设发展较快，城区面积不断扩大，为延伸业务覆
盖区域，公司加大了固定资产投资力度。目前，公司主要通过债务形式进行融资，导致公
司负债率整体处于较高水平，2015 年 IPO 募集资金到位后，公司负债率有所降低。
2013 年末、2014 年末和 2015 年末，公司流动比率分别为 0.71、0.52 和 0.68，公司速
动比率分别为 0.66、0.49 和 0.66。公司短期偿债指标较低主要系流动资产金额相对较小，
但公司流动资产中货币资金所占比例较高，资产流动性较强，短期偿债能力具有保障。2013
年末、2014 年末和 2015 年末，公司利息保障倍数分别为 2.22 倍、2.34 倍和 2.16 倍，利息
偿付能力较强。
5、盈利能力分析
单位：万元
2015 年度 2014 年度 2013 年度
营业收入 113,033.99 98,551.85 91,466.05
营业成本 57,823.85 51,695.16 50,178.15
利润总额 27,980.01 27,812.92 23,826.78
净利润 23,690.33 23,548.39 20,183.77
归属于母公司股东的净利润 23,690.33 23,504.36 20,125.63
毛利率（%） 48.84 47.55 45.14
加权净资产收益率（%） 11.59 16.53 16.26
注：上述财务指标除特别说明外，均以合并财务报表数据为基础计算。各指标的具体计算方法如下：
1、毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入
2、加权平均净资产收益率=P/（E0＋NP÷ 2＋Ei× Mi÷ M0－Ej× Mj÷ M0± Ek× Mk÷ M0）
其中：P 分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润；NP 为归属
于公司普通股股东的净利润；E0 为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei 为报告期发行新股或债转股等新增的、归属
于公司普通股股东的净资产；Ej 为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0 为报告期月份
数；Mi 为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Mj 为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Ek 为因其
他交易或事项引起的净资产增减变动；Mk 为发生其他净资产增减变动下一月份起至报告期期末的月份数。
最近三年，公司分别实现营业收入 91,466.05 万元、98,551.85 万元和 113,033.99 万元，
净利润 20,183.77 万元、23,548.39 万元和 23,690.33 万元。公司主营业务收入由供水收入、
污水处理收入和工程施工收入构成。最近三年，公司综合毛利率水平保持稳定且逐年稳步
上升，公司主营业务发展态势向好，经营业绩稳步提升。
6、未来业务目标及盈利能力的可持续性
未来，随着水务行业政策的不断出台、水价市场化改革机制逐步完善及行业标准提高，
公司将抓住行业良好发展机遇，大力发展南宁供水及污水处理业务，不断巩固南宁区域市
场的地位。同时，公司将通过新建、收购、BOT 等多种方式，适时向外开拓市场，从而进
一步扩大公司业务规模，增强公司盈利能力，使公司发展成为跨区域经营的中西部地区具
有影响力的大型现代化水务公司。
四、本次公司债券发行的募集资金用途
本次公司债券的发行规模为不超过人民币 10 亿元（含 10 亿元），发行公司债券的募
集资金扣除发行费用后，拟用于补充流动资金、偿还有息债务等用途。具体用途提请股东
大会授权董事会或董事会授权人士根据公司财务状况与资金需求情况确定。
公司本次债券的发行有利于调整并优化公司负债结构，降低短期偿债的压力，节约财
务费用。此外，通过发行本次公司债券，公司可拓宽融资渠道，增强公司资金使用的稳定
性，满足公司业务发展对流动资金的需求，进一步提高公司持续盈利能力。
五、其他重要事项
截至 2015 年 12 月 31 日，公司及其控股子公司不存在对外担保的情形。
截至 2015 年 12 月 31 日，公司及其控股子公司不存在应披露的对公司财务状况、经营
成果、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的未决诉讼或仲裁事项。
特此公告。
广西绿城水务股份有限公司董事会
2016 年 4 月 27 日
