江苏爱康科技股份有限公司 2015 年年度报告全文
江苏爱康科技股份有限公司
2015 年年度报告
2016 年 04 月
1
江苏爱康科技股份有限公司 2015 年年度报告全文
第一节 重要提示、目录和释义
本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、
完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司负责人邹承慧、主管会计工作负责人易美怀及会计机构负责人(会计主管人员)黄新
辉声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。
年度报告中所涉及未来的经营计划和经营目标，并不代表公司的盈利预测，也不构成公
司对投资者的实质承诺，能否实现取决于市场状况变化等多种因素，存在不确定性，请投资
者注意投资风险。
1、政策风险。公司目前在国内进行太阳能电站的投资运营，如电站的并网政策得不到地
方政府的严格执行，电价补贴的下调以及补贴不能及时到位都会对公司的经营业绩产生不利
影响；根据财政部、海关总署、国家税务总局关于西部大开发税收优惠的政策。公司之下属
公司青海蓓翔新能源开发有限公司、新疆爱康电力开发有限公司、青海昱辉新能源有限公司、
柯坪嘉盛阳光电力有限公司、九州方园博州新能源有限公司等公司符合西部大开发税收优惠
政策条件，可按 15%的税率缴纳企业所得税。如果国家税收政策变化或取消，将对公司经营
业绩产生一定影响；公司出口产品定价采取与出口退税率联动的定价方式，因此出口退税率
变动所带来的成本变动将被价格变动所抵消，对公司毛利率影响较小。但若出口退税率大幅
降低，则将引起公司产品出口价格大幅上升，进而削弱公司产品国外市场竞争力，给公司经
营业绩带来不利影响。
2、弃光限电风险。我国部分地面光伏电站建设地区存在地区电网输送能力有限、当地用
电负荷不足等情况，导致集中式光伏电站未能满负荷运行，即弃光限电。随着光伏电站市场
参与者的逐步增多，限电与否取决于用电量和电网输送能力是否能跟上电站的建设速度。因
此若公司光伏电站所在区域出现“弃光限电”的情形，将影响公司的盈利情况。
3、全行业竞争激烈风险。太阳能光伏发电行业因享有较高的政府补贴和具有较大的应用
前景与市场空间，行业新进入者持续增加，市场竞争日趋激烈，公司太阳能光伏发电业务未
来可能面临行业竞争加剧的风险。太阳能光伏行业各类配件市场容量较大且增长迅速，公司
2
江苏爱康科技股份有限公司 2015 年年度报告全文
产品优势及行业地位突出，但由于公司主要产品太阳能边框生产技术比较成熟，投资额相对
不高，众多中小厂商进入此领域导致该行业竞争日渐激烈；此外，上游铝型材制造企业生产
太阳能边框有一定的成本优势，这些企业的产业链向下延伸也将导致太阳能边框行业竞争加
剧。公司坚持实施错位竞争战略，以高标准的产品质量、大规模的供货能力以及综合服务优
势为全球主要太阳能组件制造商提供产品。
4、进入新领域的经营风险。公司认为在新能源汽车替代燃油汽车的过程中，在公共服
务领域如出租车、公交车、公务用车、物流配送车等汽车市场必将孕育着庞大的市场机会也
必将产生一批以上述市场为标的以新能源汽车运营为业务范围的行业新贵。同时在新能源汽
车的充电桩服务也必将得到配套的发展。鉴于此公司自 2015 年底开始介入新能源汽车和充电
桩领域。虽然公司在全国多个县市具有光伏电站开发的业务布点，同基层政府保持了良好的
信息沟通和合作基础，同时公司已着手收购赣州发展融资租赁有限公司 40%的股权，作为国
有融资平台，该融资租赁公司将为公司新能源汽车运营业务和充电设施服务的开拓提供强大
的资金保障。但作为新进入领域，公司仍存在业务开拓风险，商业模式不能得到印证的经营
风险，同时新能源汽车目前具有较高的政府补贴，若未来行业饱和补贴下调或取消，将可能
影响该业务的业绩表现。
5、客户退出市场或破产的风险。随着光伏行业持续低迷，部分光伏企业开始退出市场
或者申请破产，若公司的重要客户也存在上述情况，将对公司的销售收入和应收账款管理产
生一定程度的影响。对此，公司将建立严格的风险评估及预警机制，对不同风险级别的客户
采取不同的信用政策，同时加大新客户的开发力度，以减少重要客户退出市场或破产对公司
业绩的影响。
6、汇率波动风险。公司外销比例较高，且主要以美元、欧元、英镑、日元等为结算货
币，而原材料主要在境内采购，以人民币结算。如果未来人民币短期大幅升值，则将会给公
司经营业绩带来一定不利影响。公司将通过加强应收账款管理，加速回款；扩大销售区域，
采取多种货币结算方式；以外币结算方式进口设备；采用人民币远期外汇交易金融工具等多
种措施降低汇率波动对公司的影响。此外，若人民币持续升值，将削弱公司产品海外销售竞
争力，也将会给公司经营业绩带来不利影响。
7、应收帐款和现金流的风险。由于当前光伏行业低迷，下游组件客户出现普遍亏损，
因此，公司在争夺有限市场的同时，需要面对下游企业对付款条件宽松的要求。公司在市场
扩张的过程中，存在着扩大销售、争取市场份额和信用政策稳健的相对矛盾。同时，基于战
3
江苏爱康科技股份有限公司 2015 年年度报告全文
略发展需要，公司对于资金需求较大的电站项目的投资给公司现金流也带来一定的压力。为
此，公司将灵活采取信用保险、调整信用政策以及采取多渠道的融资方式减小应收账款和现
金流风险。
8、管理风险。近年来，随着公司核心竞争能力和盈利水平的提升，公司资产规模、销
售规模和人员规模均迅速扩大，公司在首次公开发行股票之后发展势头良好，逐步涉入上游
的铝型材加工及下游的太阳能电站建设，公司的子公司也相应增加且经营场所较为分散，这
对公司管理能力提出更高的要求，并将增加管理和运作的难度。虽然公司已形成了成熟的经
营模式和管理制度，并引进 Oracle 公司和 IBM 公司为公司建立 ERP 系统和管理咨询服务，
但在快速发展过程中若公司的生产管理、销售管理、质量控制、风险管理等能力不能适应公
司规模迅速扩张的要求，人才培养、组织模式和管理制度不能进一步健全和完善，将会引发
相应的管理风险。
公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 1122715400 股为基数，向全体股东每
10 股派发现金红利 1 元（含税），送红股 0 股（含税），不以公积金转增股本。
4
江苏爱康科技股份有限公司 2015 年年度报告全文
目录
第一节 重要提示、目录和释义 ...........................................................................................................................................................2
第二节 公司简介和主要财务指标 .......................................................................................................................................................7
第三节 公司业务概要 ......................................................................................................................................................................... 11
第四节 管理层讨论与分析 .................................................................................................................................................................14
第五节 重要事项 .................................................................................................................................................................................37
第六节 股份变动及股东情况 .............................................................................................................................................................56
第七节 优先股相关情况 .....................................................................................................................................................................62
第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ..............................................................................................................................63
第九节 公司治理 .................................................................................................................................................................................70
第十节 财务报告 .................................................................................................................................................................................76
第十一节 备查文件目录 ...................................................................................................................................................................214
5
江苏爱康科技股份有限公司 2015 年年度报告全文
释义
释义项 指 释义内容
爱康科技、公司
指 江苏爱康科技股份有限公司
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
电站后市场 指 电站运营、电站金融及碳排放等运维环节的市场
3i 指 建议（Ideas）、激励（Impulses）、主动性（Initiatives）
专注于组串级故障诊断,及时对逆变器和组串故障进行报警,通过规
智能光伏电站管理系统 指 范化、标准化管理,通过智能化的解决手段进行电站优化,为全面提
高电站运维效率提供了保障的系统解决方案
6
江苏爱康科技股份有限公司 2015 年年度报告全文
第二节 公司简介和主要财务指标
一、公司信息
股票简称 爱康科技 股票代码
股票上市证券交易所 深圳证券交易所
公司的中文名称 江苏爱康科技股份有限公司
公司的中文简称 爱康科技
公司的外文名称（如有） Jiangsu Akcome Science & Technology Co.,Ltd.
公司的外文名称缩写（如
AKCOME
有）
公司的法定代表人 邹承慧
注册地址 江苏省江阴市华士工业集中区红苗园区勤丰路 1015 号
注册地址的邮政编码 214425
办公地址 江苏省张家港市经济开发区金塘路
办公地址的邮政编码 215600
公司网址 http://www.akcome.com
电子信箱 zhengquanbu@akcome.com
二、联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 季海瑜
联系地址 江苏省张家港市经济开发区金塘路
电话 0512-82557563
传真 0512-82557644
电子信箱 zhengquanbu@akcome.com
三、信息披露及备置地点
公司选定的信息披露媒体的名称 证券日报、证券时报、中国证券报、上海证券报
登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 http://www.cninfo.com.cn
公司年度报告备置地点 公司董事会办公室
7
江苏爱康科技股份有限公司 2015 年年度报告全文
四、注册变更情况
组织机构代码 无变更
公司上市以来主营业务的变化情况（如
无变更
有）
历次控股股东的变更情况（如有） 无变更
五、其他有关资料
公司聘请的会计师事务所
会计师事务所名称 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）
会计师事务所办公地址 北京市东城区永定门西滨河路 8 号院 7 号楼中海地产广场西塔 5-11 层
签字会计师姓名 徐殷鹏、秦松涛
公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构
√ 适用 □ 不适用
保荐机构名称 保荐机构办公地址 保荐代表人姓名 持续督导期间
重庆市江北区桥北苑 8 号西 2014 年 9 月 24 日至 2015 年
西南证券股份有限公司 康剑雄、周扣山
南证券大厦 12 月 31 日
公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问
□ 适用 √ 不适用
六、主要会计数据和财务指标
公司是否因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计数据
□ 是 √ 否
2015 年 2014 年 本年比上年增减 2013 年
营业收入（元） 3,215,583,814.84 3,002,783,511.22 7.09% 1,931,028,073.12
归属于上市公司股东的净利润
111,254,565.52 92,016,774.95 20.91% 8,452,947.21
（元）
归属于上市公司股东的扣除非
56,036,684.25 77,372,070.41 -27.58% -4,223,929.79
经常性损益的净利润（元）
经营活动产生的现金流量净额
386,119,357.85 -80,056,875.51 582.31% -176,918,411.43
（元）
基本每股收益（元/股） 0.15 0.14 7.14% 0.01
稀释每股收益（元/股） 0.15 0.14 7.14% 0.01
加权平均净资产收益率 4.73% 5.73% -1.00% 0.69%
本年末比上年末增
2015 年末 2014 年末 2013 年末
减
8
江苏爱康科技股份有限公司 2015 年年度报告全文
总资产（元） 12,180,309,236.09 8,423,742,626.71 44.59% 4,355,245,407.00
归属于上市公司股东的净资产
2,408,993,828.75 2,298,834,164.61 4.79% 1,236,919,492.09
（元）
七、境内外会计准则下会计数据差异
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况
□ 适用 √ 不适用
公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况
□ 适用 √ 不适用
公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
八、分季度主要财务指标
单位：元
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
营业收入 558,364,667.48 810,269,929.01 845,892,705.81 1,001,056,512.54
归属于上市公司股东的净利润 10,902,413.60 37,289,954.14 48,744,148.22 14,318,049.56
归属于上市公司股东的扣除非
12,628,106.07 36,391,311.01 44,116,648.67 -37,099,381.50
经常性损益的净利润
经营活动产生的现金流量净额 -385,366,997.77 290,531,918.39 161,448,961.78 319,505,475.45
上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异
□ 是 √ 否
九、非经常性损益项目及金额
√ 适用 □ 不适用
单位：元
项目 2015 年金额 2014 年金额 2013 年金额 说明
非流动资产处置损益（包括已计提资产
13,787,542.78 -129,590.37 11,678.22
减值准备的冲销部分）
计入当期损益的政府补助（与企业业务
密切相关，按照国家统一标准定额或定 15,696,305.93 6,485,272.04 15,658,074.05
量享受的政府补助除外）
计入当期损益的对非金融企业收取的资
14,814,292.50 12,531,051.00
金占用费
9
江苏爱康科技股份有限公司 2015 年年度报告全文
除同公司正常经营业务相关的有效套期
保值业务外，持有交易性金融资产、交
易性金融负债产生的公允价值变动损
1,212,880.35 568,045.42
益，以及处置交易性金融资产、交易性
金融负债和可供出售金融资产取得的投
资收益
单独进行减值测试的应收款项减值准备
4,361,559.98
转回
除上述各项之外的其他营业外收入和支
17,955,078.65 -67,819.80 1,038,267.16
出
减：所得税影响额 12,665,775.41 4,090,626.47 3,374,506.64
少数股东权益影响额（税后） -55,996.49 651,627.28 656,635.79
合计 55,217,881.27 14,644,704.54 12,676,877.00 --
对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公
开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应
说明原因
□ 适用 √ 不适用
公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》定义、列举的非经常性损益
项目界定为经常性损益的项目的情形。
10
江苏爱康科技股份有限公司 2015 年年度报告全文
第三节 公司业务概要
一、报告期内公司从事的主要业务
1、制造业
公司制造板块主要产品包括太阳能电池铝边框、光伏安装支架、光伏焊带、EVA胶膜等光伏配件产品、铝型材制造以及其
他非光伏制造业产品。光伏配件制造属于公司的传统业务，经过几年的发展，已经形成了一个相对比较稳定、优质的客户群
体，并凭借着相对完整的产业链、大规模量产能力、卓越的研发设计能力和快速反应能力，公司在上述业务领域具备一定的
竞争优势。
为提高资产收益率，报告期内公司在家电、金属建材、消费电子、医疗设备等金属加工产品领域进行新品开发，并形成
了索尼、丰田通商、住友商社、飞利浦、博世、三洋、海信等优质客户群，金属类新品领域将为公司制造业资产质量提升提
供有益帮助。
公司的EVA胶膜制造业务受制于产品技术水平和业务开拓能力的限制，近年来发展速度未能跟上公司的整体发展速度，未
能对公司的整体业绩贡献正面影响，在公司“从光伏制造业向光伏电站运营的转型”的战略指导下，为提高公司整体的资产收
益率，降低公司经营负担，深化公司转型成果，公司于报告期内剥离经营情况不理想的EVA胶膜制造业资产。未来公司将继
续以提高资产收益率为经营指导方针，对不能为公司提供正面影响的资产进行清理和处置，保持发展活力。
2、光伏发电
经过几年的快速发展，公司已经成为国内规模较大的、有一定知名度和影响力的光伏发电运营商。截止本报告出具日，
公司累计并网及在建光伏电站约1GW。因西北部地区尤其是新疆、甘肃地区存在较严重的限电情况，一定程度上影响了公司
光伏电站的效益体现。鉴于此，报告期内公司加大了在中东部地区的电站开发力度，目前在山东、河南、安徽、云南等地均
有光伏发电布局，地区结构上的丰富有利于分散限电问题对公司业绩的负面影响。
二、主要资产重大变化情况
1、主要资产重大变化情况
主要资产 重大变化说明
股权资产 比年初增长 10.84%,主要系权益法下确认的投资损益增加所致
比年初增长 28.64%,主要系在建工程项目完工转入固定资产和新增收购光伏电站
固定资产
所致
无形资产 无重大变化
在建工程 比年初增长 147.89%,主要系在建的光伏电站项目增加所致。
2、主要境外资产情况
√ 适用 □ 不适用
资产的具 保障资产 境外资产 是否存在
形成原因 资产规模 所在地 运营模式 收益状况
体内容 安全性的 占公司净 重大减值
11
江苏爱康科技股份有限公司 2015 年年度报告全文
控制措施 资产的比 风险
重
日本爱康 926142088 加强风险 -1,662,502.
设立 日本 光伏发电 2.03% 否
株式会社 日元 管控 14
三、核心竞争力分析
(一)、公司的市场地位
1、民营光伏电站运营商的先行者
2011年，公司提出了从“太阳能配件专业供货商”到“成为以光伏太阳能一体化为基础的规模化、集约化，富有创新精神、
责任意识、品牌美誉的可持续发展的企业”的重大战略转型，向产业链终端太阳能电站和其他应用领域拓展。
2011年11月公司借助收购青海蓓翔光伏电厂的契机进军光伏发电运营业务，区别于行业内其他公司建成电站后出售的经
营策略，公司在国内较早明确了以持有并运营太阳能光伏电站为公司未来的主要发展方向、以收取电费作为主要盈利模式的
发展思路。截止本报告出具日，公司已经并网或进入并网阶段的太阳能光伏发电项目合计约1GW。电站持有体量处于国内
同行业民营企业的前列。
2、太阳能电池铝边框和安装支架行业龙头
太阳能电池铝边框是公司的传统优势产品，拥有丰富的制造经验、卓越的品质控制能力、巨大的产能优势以及优质的客
户群体，连续多年占据全球市场份额的首位。安装支架产品为公司IPO募投项目，随着产能的释放、设计能力的增强，借助
本轮国内光伏装机规模的井喷，公司安装支架产品取得了跨越式发展， 在PV365评比的中国光伏电站行业20强榜单中获得
“2014年中国光伏支架企业20强第2位”；2014年北极星杯最受欢迎十佳光伏支架企业。
3、能源消费领域的积极拓荒者
在电改即将破冰的时代环境下，公司在上海、内蒙、甘肃等地积极筹备售电公司，备战即将到来的售电侧改革机遇。
同时在新能源汽车、充电桩运营领域利用业已建立的电站开发广泛的地域布局，寻求地方政府的支持，开展新能源汽车和充
电桩投资和运营业务，目前在江西的南康县、崇义县、上犹县，青海省的海南州、海北州等地同地方政府或当地知名企业合
作，跑马圈地，抢占先机。
(二)、公司的竞争优势
1、太阳能光伏发电先发优势。公司2011年底即通过收购青海蓓翔新能源开发有限公司80%的股权开始进入光伏发电领
域，公司已经并网或进入并网阶段的太阳能光伏发电项目合计约1GW，通过上述项目的建设、运营，公司积累了比较丰富
的投资、运维经验，储备了足够的技术人才，搭建了比较成熟的盈利模式，同时较强的执行力和较高的信誉在地方政府、金
融机构、屋顶业主等相关方也树立起较好的市场口碑；
2、融资渠道优势。目前国内太阳能光伏电站主要有两类参与方，即建设方与运营方，众多光伏企业中较为常见的是以
建设方与运营方合作开发的模式，而公司是国内为数不多采取以投资建设并持有运营相结合模式的企业之一。此模式对于企
业来说，电站运营能带来持续稳定的现金流入，但因建设资金投入大，企业长期资金需求较大。爱康科技作为上市公司，有
融资渠道的优势，具体表现在以下方面：
第一，利用上市公司平台融资。公司2014年、2015年连续两年非公开发行股票项目均已发行成功，全部募集资金约48
亿元用于太阳能光伏电站建设及补充流动资金，这对于公司业务目标的实现将会提供巨大帮助。未来公司仍然可以利用上市
公司融资平台为电站投资运营或其他战略性业务实现提供长期资金。
第二，取得优质的项目贷款。作为当地优质的民营企业，公司的太阳能光伏电站项目获得国家开发银行等金融机构的
项目贷款支持。通常国家开发银行能为光伏电站提供70%的资金支持，项目贷款利率低、时间期限长，属于非常优质的资金。
3、资金优势。公司2015年非公开发行股票募集资金38亿元已经全部到位，同时公司计划在2016年对部分持有的光伏
电站进行表外化处理，预计将会有较大规模的资金回流，资金优势为未来的业务深化以及新金融、新能源领域的外延并购提
供了充足的粮草，同时也为公司资信能力的提升提供背书，有利于后续债务融资资金成本的降低；
12
江苏爱康科技股份有限公司 2015 年年度报告全文
4、渠道优势。在多年的光伏电站开发的业务积累下，公司在国内100多个县市建立了电站项目公司，并同地方政府保
持了良好的合作关系和信息沟通渠道，对于公司新能源汽车和充电桩业务的推广具有积极的意义；
5、客户资源优势。公司太阳能电池铝边框产品仍然保持全球领先的行业地位，根据公司“高举高打”的业务发展策略，
公司客户主要为全球领先的太阳能组件提供商和系统集成商，如夏普、三菱、Q-cell、REC、天合光能、韩华等。这些大客
户信誉良好，需求稳定，抵御行业风险能力相对较强。同时，此类企业对供应商认定较为严格，通常要考虑生产规模、信用
情况、品质体系、生产与技术能力、成本控制力、物流能力及应急能力、是否有与其他大客户合作的经验等，只有综合实力
较强的企业才能进入其备选供应商体系，准入门槛较高，认证周期较长。通过长期的合作，公司目前已经较为稳定地拥有此
类优质客户。因公司主要制造类产品为光伏配件领域，其客户具有同一性，优质的客户资源对于新产品的推广将提供有益的
帮助。
6、产业链优势。原材料铝型材成本占太阳能电池板边框成本约80%。此前，公司太阳能电池板边框所需的铝型材一直
由国内传统的铝型材生产厂家供应。由于国内大部分铝型材生产企业不是专业太阳能型材生产企业，其产品精度、质量控制
方面存在一定不足。随着公司太阳能电池板边框业务的不断发展，受边框原料品质、数量、供货周期等因素的制约愈显突出。
基于以上考虑，公司使用自有资金和募投资金用于引进了先进的铝型材生产设备，开始自行生产。公司自行生产铝型
材，可提高公司对客户个性化需求的响应能力，降低对铝型材供应商的依赖，减少太阳能电池板边框原材料采购风险。公司
正逐步建立从中间产品挤压型材到成品太阳能电池板边框的完整的质量控制体系，进一步满足高端客户对太阳能电池板边框
的质量要求，从而提升销售议价能力和竞争力；此外，由于型材和太阳能电池板边框项目在同一实施地生产，将减少铝型材
运输成本和包装成本，进一步降低边框成本。
目前，公司铝型材项目的产能3万吨，能够满足公司自身50%的需求。根据铝型材行业的平均盈利水平估算，铝型材的
毛利率约7%，有望将公司边框毛利率提升2个百分点。
13
江苏爱康科技股份有限公司 2015 年年度报告全文
第四节 管理层讨论与分析
一、概述
（一）行业回顾
2015年度光伏行业继续保持了较快的增长，截至2015年底，我国光伏发电累计装机容量4318万千瓦，成为全球光伏发电
装机容量最大的国家。其中，光伏电站3712万千瓦，分布式电站606万千瓦，年发电量392亿千瓦时。2015年国内新增装机容
量1513万千瓦，较2014年度增长42.7%，完成了2015年度新增并网装机1500万千瓦的目标，占全球新增装机的四分之一以上。
1、行业估值有望修复。2015年，因补贴发放不及时和西北部地区的限电问题，光伏行业估值整体偏低。针对上述问题近
期监管部门出重拳予以整治，国家能源局颁布《可再生能源发电全额保障性收购管理办法》，明确了新能源若限电，受益方
需补偿的政策；2017年有多条特高压将投入使用，对于新能源电力输出提供了物理上的保障，限电问题有望在2016年得到大
大缓解。时隔近两年，第六批可再生能源补贴目录近期开始申报，补贴发放有望提速；可再生能源附加由1.5分/度提高到1.9
分/度，上调近30%，补贴资金来源更为充分。基于上述政策或措施的落地，我们认为，2016年将迎来光伏行业的估值修复的
大年。
2、电改孕育市场机会。电改重点推进电价的市场化、售电参与主体的多元化，将削弱国网的垄断权力，这也意味着利润
在产业链中的重新分配，售电侧的放开将催生一个售电主体与用户直接联系、长期潜在交易金额超过万亿、利润超过千亿的
巨大全新售电市场，发展空间巨大,长期来看，售电侧的放开对于电力消费领域金融化，限电问题的解决、市场竞争倒逼下
的新能源发电成本的下降和技术的进步，对于行业内的企业均有正面意义。但目前来看售电牌照发放的标准尚有待进一步细
化、落地。
国家能源局局长努尔白克力表示：在“十三五”时期，中国每年将新增1500万-2000万千瓦的光伏发电，继续保持全
球最强劲增长的光伏市场。在十三五规划纲要（草案）中的第七大点，第二十四点中明确写明：加快发展中东部及南方地区
分散式风电、分布式光伏发电。分布式光伏明确写入十三五规划，我们可以预见未来五年中，分布式光伏将迎来无限机遇，
前景大好。
（二）公司经营回顾
1、制造业稳健发展、推陈出新。公司制造板块主要产品包括太阳能电池铝边框、光伏安装支架、光伏焊带、EVA胶膜等
光伏配件产品、铝型材制造以及其他非光伏制造业产品。光伏配件制造属于公司的传统业务，经过几年的发展，已经形成了
一个相对比较稳定、优质的客户群体，并凭借着相对完整的产业链、大规模量产能力、卓越的研发设计能力和快速反应能力，
公司在上述业务领域具备一定的竞争优势。
报告期内，太阳能电池铝边框产品继续保持了较为稳定的增长，2015年度实现营业收入14.09亿元，同比增加0.7%。安
装支架产品实现营业收入5.03亿元，同比增加8.58%，光伏焊带报告期内实现营业收入1.11亿元，较去年同期增长11.5%。为
提高资产收益率，报告期内公司在家电、金属建材、消费电子、医疗设备等金属加工产品领域进行新品开发，并形成了索尼、
丰田通商、住友商社、飞利浦、博世、三洋、海信等优质客户群，金属类新品领域将为公司制造业资产的质量提升提供有益
帮助。
公司的EVA胶膜制造业务受制于产品技术水平和业务开拓能力的限制，近年来发展速度未能跟上公司的整体发展速
度，未能对公司的整体业绩贡献正面影响，在公司“从光伏制造业向光伏电站运营的转型”的战略指导下，为提高公司整体的
资产收益率，降低公司经营负担，深化公司转型成果，公司于报告期内剥离经营情况不理想的EVA胶膜制造业资产。未来公
司将继续以提高资产收益率为经营指导方针，对不能为公司提供正面影响的资产进行清理和处置，保持发展活力。
报告期内，公司对制造板块，主要是以稳定产能、降低成本、提高效率，努力保持市场占有率和盈利水平为经营策略。
按照董事会要求，制造业不盲目扩大生产，不盲目接收订单，以回款周期和盈利水平作为考核的主要指标。管理层较好地贯
彻了经营策略，减少环节浪费，持续改进工艺，推行标准成本等手段，使制造业在报告期内取得了稳健的发展。
14
江苏爱康科技股份有限公司 2015 年年度报告全文
2、光伏发电精益求精、适度扩张。经过几年的快速发展，公司已经成为国内规模较大的、有一定知名度和影响力的光
伏发电运营商。截止本报告出具日，公司累计并网及在建光伏电站约1GW。报告期内实现电力销售收入4.25亿元，较去年同
期增长110.2%，取得了一定的转型成果。因西北部地区尤其是新疆、甘肃地区存在较严重的限电情况，一定程度上影响了公
司光伏电站的效益体现。鉴于此，报告期内公司加大了在中东部地区的电站开发力度，目前在山东、河南、安徽、云南等地
均有光伏发电布局，地区结构上的丰富有利于分散限电问题对公司业绩的负面影响。
同时公司重点关注前期已并网的存量电站的质量的提升和系统的优化，报告期内公司已建立光伏电站检测优化中心，检
测设备购置并调试完毕、检测标准试行稿已经完成，并积极组织检测优化中心电站承修资质的申报，目前承修资料已经通过
江苏省能监办审核。并组织专家对公司全部存量电站进行系统和设备检测，寻找瓶颈环节，提出整改意见，提升系统效率。
电站检测优化是增加公司资产收益率的重要举措，也是打造电站金融平台的关键环节。报告期内公司完成了所有光伏电站的
集控运维系统的接入，光伏电站的管理水平更上了一个新的台阶。
报告期内，公司作为国内领先的光伏电站运营商，完成国内上市公司首单碳交易，碳资产收益权的成功转让是公司在碳
排放市场的有益尝试，通过资本市场对于未来碳资产升值的预期，变现存量碳资产，不仅增加了公司的利润增长点，盘活了
资产，对公司光伏电站代理运维业务的开展起到了带动作用，更加快了公司战略布局转型的速度。
3、产融结合助推成长。为保证公司光伏电站运营目标的实现，降低资产负债率，2014年年底公司启动了非公开发行股票
项目，该项目2015年底获得中国证监会核准，并与2016年3月份发行完毕，募集资金38.3亿元全部到位，项目的完成将有力
地支撑公司业务全面开展，有效地改善公司的资产负债结构。同时非公开发行公司债，短期融资券项目为公司业务发展提供
资金支持。
基于公司良好的商业信誉和风险控制能力，报告期内金融机构继续保持着对公司发展坚定的支持态度。除常规的银行贷
款外，公司已经开展了融资租赁、信托融资、并购基金等多种形式的融资手段，为公司持续稳定发展保驾护航。
4、管理效益持续提升。报告期内，公司组织了啤酒节、集体婚礼、运动会、辩论赛、职业技能比赛等形式多样的企业文
化活动，展现了员工风采，增强了企业的凝聚力。公司高度重视员工激励，聘请咨询管理机构探索经营合伙、事业合伙、股
权激励等多种激励方式。不断探索目前条件下，如何吸引和保留公司高绩效、高潜质人才，将公司利益和员工利益实现有机
结合，实现利益共享；探索未来人才培养和发展有效解决方案，建立科学的识人、用人体系，让真正的贡献者脱颖而出。在
人才选、用、育、留方面迈出更坚定的一步，夯实集团在快速发展过程中对人力资本储备及管理的基础，为了有效进行对标
管理，组织公司管理人员赴国内顶尖的民营企业学习，借鉴他们优秀的经营理念和管理思想，不断提升自身的管理水平。开
阔视野、博学众长，以更大的胸怀去拥抱未来的不确定。同时，报告期内，公司大力举办各项回馈社会活动，组织员工赴江
西、云南开展支教活动。实事求是的履行与自身能力相匹配的社会责任。通过宣讲会、征文、辩论赛、3i大赛等形式深化123
管理思想，一个核心文化：客户至上、贡献为本，两个基本法：“总裁-员工”的全员绩效法、“现金-现金”的作业成本法，三
个基本手段：用好每一个人、做好每一件事、节约每一分钱。强化执行力意识，建立执行力推动小组，打造高效执行力。
二、主营业务分析
1、概述
参见“管理层讨论与分析”中的“一、概述”相关内容。
2、收入与成本
（1）营
