兴业证券股份有限公司
关于
南京栖霞建设股份有限公司
发行股份购买资产暨关联交易
之
独立财务顾问报告
签署日期：二〇一五年十二月
声明与承诺
一、独立财务顾问声明
兴业证券股份有限公司作为南京栖霞建设股份有限公司重大资产重组项目
独立财务顾问，按照证券业公认的业务标准，本着诚实信用、勤勉尽责的态度，
经过审慎的调查，就本次重大资产重组出具本独立财务顾问核查意见。独立财务
顾问出具本独立财务顾问核查意见系基于如下声明：
（一）独立财务顾问与本次交易各方均无其他利益关系，就本次交易所发表
的有关意见是完全独立进行的；
（二）本独立财务顾问报告所依据的文件、材料由栖霞建设、河北银行及栖
霞集团提供。栖霞建设、河北银行及栖霞集团对所提供文件和材料的真实性、准
确性和完整性负责，并保证该等信息不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
独立财务顾问不承担由此引起的任何风险和责任；
（三）本独立财务顾问报告是基于本次交易双方均按相关协议的条款和承诺
全面履行其所有义务的基础而提出的；
（四）本独立财务顾问报告不构成对栖霞建设的任何投资建议或意见，对投
资者根据本核查意见作出的任何投资决策可能产生的风险，独立财务顾问不承担
任何责任；
（五）独立财务顾问未委托或授权其他任何机构和个人提供未在本核查意见
中列载的信息和对本核查意见做任何解释或说明；
（六）独立财务顾问特别提示本次栖霞建设发行股份购买资产尚需满足多项
条件方可完成，包括但不限于中国证监会对本次交易的审核通过。本次交易方案
能否取得政府主管部门的批准或核准存在不确定性，上市公司就上述事项取得相
关政府部门的批准和核准在时间上也存在不确定性，提请广大投资者注意投资风
险。
（七）独立财务顾问特别提请广大投资者认真阅读就本次交易事项披露的相
关公告，查阅有关文件。
二、独立财务顾问承诺
（一）独立财务顾问已按照规定履行尽职调查义务，有充分理由确信所发表
的专业意见与上市公司和交易对方披露的文件内容不存在实质性差异；
（二）独立财务顾问已对上市公司和交易对方披露的文件进行充分核查，确
信披露文件的内容与格式符合要求；
（三）独立财务顾问有充分理由确信上市公司委托独立财务顾问出具意见的
资产重组方案符合法律、法规和中国证监会及证券交易所的相关规定，所披露的
信息真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；
（四）独立财务顾问有关本次资产重组事项的专业意见已提交独立财务顾问
内核机构审查，内核机构同意出具此专业意见；
（五）独立财务顾问在与上市公司接触后至担任独立财务顾问期间，已采取
严格的保密措施，严格执行风险控制和内部隔离制度，不存在内幕交易、操纵市
场和证券欺诈问题。
目 录
声明与承诺 ................................................................................................................... 2
一、独立财务顾问声明........................................................................................ 2
二、独立财务顾问承诺........................................................................................ 3
目 录 ........................................................................................................................... 4
释 义 ........................................................................................................................... 7
重大事项提示 ............................................................................................................. 10
一、本次交易方案简要介绍.............................................................................. 10
二、本次交易构成重大资产重组...................................................................... 10
三、本次交易构成关联交易.............................................................................. 10
四、本次交易不构成借壳上市.......................................................................... 10
五、本次交易支付方式...................................................................................... 11
六、本次交易标的资产评估情况...................................................................... 11
七、本次交易对上市公司的影响...................................................................... 11
八、本次交易已履行及尚需履行的程序.......................................................... 13
九、本次交易相关方作出的重要承诺.............................................................. 13
十、保护中小投资者的安排.............................................................................. 14
十一、股份锁定安排.......................................................................................... 15
十二、本次交易合同生效条件.......................................................................... 16
十三、独立财务顾问的保荐机构资格.............................................................. 17
重大风险提示 ............................................................................................................. 18
一、与本次交易相关的风险.............................................................................. 18
二、标的公司经营风险...................................................................................... 19
三、股价波动风险.............................................................................................. 24
第一章 本次交易概述 ............................................................................................... 25
一、本次交易的背景及目的.............................................................................. 25
二、本次交易的决策过程和批准情况.............................................................. 29
三、本次交易的基本情况.................................................................................. 30
四、本次交易对上市公司的影响...................................................................... 32
第二章 上市公司基本情况 ....................................................................................... 34
一、上市公司基本信息...................................................................................... 34
二、上市公司设立及历次股本变动情况.......................................................... 34
三、上市公司最近三年控股权变动情况.......................................................... 39
四、上市公司控股股东和实际控制人.............................................................. 39
五、上市公司主营业务情况.............................................................................. 40
六、最近两年及一期的主要财务状况.............................................................. 40
七、最近三年重大资产重组情况...................................................................... 41
八、上市公司合法合规性说明.......................................................................... 42
第三章 交易对方基本情况 ....................................................................................... 43
一、栖霞集团基本信息...................................................................................... 43
二、栖霞集团设立及历次股本变动情况.......................................................... 43
三、主要业务发展状况和最近两年主要财务数据.......................................... 45
四、股权控制关系.............................................................................................. 46
五、下属企业情况.............................................................................................. 47
六、交易对方与上市公司的关联关系和交易对方向上市公司推荐董事、监事
及高级管理人员情况.......................................................................................... 49
七、交易对方最近五年内受到行政处罚、刑事处罚、或者涉及与经济纠纷有
关的重大民事诉讼或者仲裁情况说明.............................................................. 49
八、交易对方及其主要管理人员最近五年的诚信情况.................................. 49
第四章 标的公司基本情况 ....................................................................................... 51
一、河北银行基本信息...................................................................................... 51
二、河北银行设立及历次股本变动情况.......................................................... 51
三、股权结构及控制关系.................................................................................. 59
四、河北银行下属公司情况.............................................................................. 60
五、河北银行最近两年及一期经审计的财务数据及财务指标...................... 62
六、报告期重大会计政策和会计估计.............................................................. 64
七、河北银行经营范围和特许经营情况.......................................................... 79
八、河北银行主要资产的权属状况、主要负债情况及对外担保情况.......... 80
九、河北银行主营业务发展情况...................................................................... 90
十、河北银行风险管理情况............................................................................ 121
十一、河北银行最近三年的股权转让、增资相关的资产评估情况............ 132
十二、河北银行涉及的诉讼、仲裁情况........................................................ 138
十三、股权权属情况及公司章程规定的股权转让前置条件........................ 141
第五章 交易标的评估情况 ..................................................................................... 143
一、评估基本情况............................................................................................ 143
二、董事会对本次交易定价的依据及公平合理性的分析............................ 164
三、独立董事对本次交易评估事项的独立意见............................................ 168
第六章 发行股份情况 ............................................................................................. 170
一、本次交易方案概况.................................................................................... 170
二、本次发行股份具体情况............................................................................ 170
三、本次发行前后公司股本结构及控制权变化............................................ 172
四、本次交易前后公司主要财务数据的变化................................................ 173
第七章 本次交易合同的主要内容 ......................................................................... 174
一、合同主体、签订时间................................................................................ 174
二、交易方案.................................................................................................... 174
三、转让价款及其交付.................................................................................... 174
四、股份发行及认购........................................................................................ 174
五、标的资产在过渡期间的损益归属............................................................ 176
六、补偿事宜.................................................................................................... 176
七、上市公司滚存未分配利润的处理............................................................ 178
八、标的资产交割和股份交付........................................................................ 178
九、人员安排.................................................................................................... 179
十、合同生效条件............................................................................................ 179
十一、违约责任................................................................................................ 179
第八章 独立财务顾问核查意见 ............................................................................. 180
一、基本假设.................................................................................................... 180
二、本次交易的合规性分析............................................................................ 180
三、本次交易不构成借壳上市........................................................................ 192
四、本次交易定价的合理性分析.................................................................... 192
五、本次交易评估方法的适当性、评估假设前提的合理性及重要评估参数取
值的合理性分析................................................................................................ 195
六、本次交易对上市公司财务状况和盈利能力的影响................................ 196
七、本次对交易对上市公司的市场地位、经营业绩、持续发展能力、公司治
理机制的影响.................................................................................................... 203
八、本次交易资产交付安排的有效性核查.................................................... 208
九、本次交易构成关联交易............................................................................ 208
十、标的资产股东及其关联方是否存在资金占用核查................................ 209
十一、关于本次交易相关人员买卖公司股票的自查情况............................ 209
第九章 独立财务顾问内核程序和内核意见 ......................................................... 211
一、内核程序.................................................................................................... 211
二、内核意见.................................................................................................... 211
三、独立财务顾问结论性意见........................................................................ 211
释 义
本报告中，除非文义另有所指，下列词语或简称具有如下含义：
《兴业证券股份有限公司关于南京栖霞建设股份有限
本报告、本独立财务顾问报
指 公司发行股份购买资产暨关联交易之独立财务顾问报
告
告》
本次交易、本次重组、本次 栖霞建设拟以发行股份购买资产的方式购买栖霞集团
指
发行 持有的 370,575,111 股河北银行股份
栖霞建设、公司、上市公司 指 南京栖霞建设股份有限公司
本独立财务顾问、兴业证券 指 兴业证券股份有限公司
栖霞集团、交易对方 指 南京栖霞建设集团有限公司
栖霞国资 指 南京栖霞国有资产经营有限公司
河北银行、标的公司 指 河北银行股份有限公司
标的资产、标的股权、交易
指 栖霞集团所持有的 370,575,111 股河北银行股份
标的
栖霞建设第六届董事会第七次会议决议公告日，即
定价基准日 指
2015 年 11 月 30 日
评估基准日、审计基准日 指 本次交易评估、审计的基准日，2015 年 8 月 31 日
栖霞物资 指 南京栖霞建设集团物资供销有限公司
上海嘉实 指 上海嘉实（集团）有限公司
苏中建设 指 江苏省苏中建设集团股份有限公司
南通华新 指 南通华新建工集团有限公司
报告期/最近两年及一期 指 2013 年、2014 年及 2015 年 1-8 月
最近一年及一期 指 2014 年及 2015 年 1-8 月
《南京栖霞建设股份有限公司发行股份购买资产暨关
《重组报告书》 指
联交易报告书（草案）》
《南京栖霞建设股份有限公司与南京栖霞建设集团有
《发行股份购买资产协议》 指 限公司之南京栖霞建设股份有限公司发行股份购买资
产协议》
《南京栖霞建设股份有限公司与南京栖霞建设集团有
《补偿协议》 指 限公司之南京栖霞建设股份有限公司发行股份购买资
产之补偿协议》
北京天健兴业资产评估有限公司出具的天兴评报字
（2015）第 1078 号《南京栖霞建设股份有限公司拟发
《评估报告》 指
行股份购买南京栖霞建设集团有限公司持有的河北银
行 370,575,111 股股份（8.78%股权）项目评估报告》
《河北银行审计报告》、两 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）出具的毕马
指
年及一期审计报告 威华振审字第 1502031 号《审计报告》
《审阅报告》、《备考审阅 中汇会计师事务所（特殊普通合伙）针对上市公司出具
指
报告》 的中汇会阅[2015]3856 号《审阅报告》
江苏世纪同仁律师事务所出具的（2015）苏同律字第
《法律意见书》 指 187 号《关于南京栖霞建设股份有限公司发行股份购买
资产暨关联交易之法律意见书》
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
人民银行 指 中国人民银行
河北银监局、中国银监会河
指 中国银行监督管理委员会河北监管局
北监管局
中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员
并购重组审核委员会 指
会
登记结算公司 指 中国证券登记结算有限公司
上交所、交易所 指 上海证券交易所
法律顾问、世纪同仁 指 江苏世纪同仁律师事务所
中汇 指 中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
毕马威 指 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）
评估机构、天健兴业 指 北京天健兴业资产评估有限公司
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《重组管理办法》 指 《上市公司重大资产重组管理办法》
《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 26
《格式准则第 26 号》 指
号——上市公司重大资产重组（2014 年修订）》
《收购管理办法》 指 《上市公司收购管理办法》
《股票上市规则》 指 《上海证券交易所股票上市规则》
《信息披露通知》 指 《关于规范上市公司信息披露及相关各方行为的通知》
《核心指标（试行）》 指 《商业银行风险监管核心指标（试）》
按照银监会《商业银行资本管理办法（试行）》（中国
资本充足率 指 银行业监督管理委员会令 2012 年第 1 号）计算的资本
充足率
不良贷款 指 即五级分类下的“次级”“可疑”及“损失”类贷款
不良贷款率 指 即不良贷款占对应贷款总额的比例
动账类网银往账交易笔数/（动账类网银往账交易笔数+
交易替代率 指 柜面负债账户的借方（非现金类）交易笔数），动账类
网银往账交易笔数包含网银和手机银行
电子银行业务笔数占全行业务笔数的比例，（网银+手
综合交易替代率 指 机银行+电话银行+自助设备）/（网银+手机银行+电话
银行+自助设备+柜面）
敞口 指 暴露在市场风险下的风险头寸
河北银行对公司法人及事业单位客户发放的各类贷款，
公司贷款 指
不包含贴现业务
个人贷款 指 河北银行对个人客户发放的各类贷款，包含信用卡业务
元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元
本报告中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上有差异，这些差异是由
四舍五入造成的。
重大事项提示
特别提醒投资者认真阅读本报告全文，并特别注意下列事项：
一、本次交易方案简要介绍
栖霞建设拟以发行股份购买资产的方式购买栖霞集团持有的 370,575,111 股
河北银行股份，交易对价为 138,400.00 万元。
二、本次交易构成重大资产重组
本次交易中上市公司拟购买 370,575,111 股河北银行股份。根据栖霞建设、
河北银行经审计的 2014 年度财务数据以及交易价格情况，相关财务指标计算如
下：
单位：万元
2014 年 12 月 31 财务指标
标的资产 交易价格 孰高值 栖霞建设
日/2014 年度 占比
资产总额 1,600,047.69 138,400.00 1,600,047.69 1,463,752.92 109.31%
营业收入 52,375.61 - 52,375.61 284,861.31 18.39%
资产净额 93,951.03 138,400.00 138,400.00 360,998.08 38.34%
标的资产总额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并报表期末资产总
额的比例超过 50%，根据《重组管理办法》的规定，本次交易构成中国证监会规
定的上市公司重大资产重组行为。
三、本次交易构成关联交易
本次交易的交易对方栖霞集团系公司控股股东，根据《重组管理办法》和《股
票上市规则》，本次交易构成本公司与栖霞集团之间的关联交易。
四、本次交易不构成借壳上市
本次交易前，栖霞集团直接持有上市公司 34.37%的股权，为上市公司控股
股东；南京栖霞国有资产经营有限公司持有栖霞集团 48.354%的股权，为上市公
司实际控制人。
本次交易完成后，栖霞集团将直接持有上市公司 48.28%的股权，仍为上市
公司控股股东，栖霞国资仍为上市公司实际控制人。本次交易未导致上市公司实
际控制人发生变化，不构成《重组管理方法》第十三条规定的借壳上市。
五、本次交易支付方式
本次交易栖霞建设拟购买的栖霞集团所持有的 370,575,111 股河北银行股份
的评估值为 138,400.00 万元。基于该评估结果，交易双方友好协商确定交易价格
为 138,400.00 万元，全部由上市公司定向发行 A 股股份向栖霞集团进行支付。
本次交易定价基准日为上市公司第六届董事会第七次会议决议公告日（2015
年 11 月 30 日）。本次交易采用定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价作为
市场参考价，本次股份发行价格不低于该市场参考价的 90%。栖霞建设定价基准
日前 20 个交易日股票交易均价为 5.436 元/股，该市场参考价的 90%为 4.893 元/
股。经协商，本次发行股份购买资产的发行价格确定为 4.90 元/股。按此发行价
格计算，本次交易需向栖霞集团发行 282,448,979 股公司股份作为支付对价。最
终发行价格及发行数量以经中国证监会核准的发行方案为准。
六、本次交易标的资产评估情况
本次交易标的资产作价以评估机构出具的评估报告的评估结果为依据，天健
兴业采用收益法和市场法对栖霞集团持有的 370,575,111 股河北银行股份进行了
评估，并最终采用了市场法评估结果作为评估结论。截至评估基准日 2015 年 8
月 31 日，经市场法评估，河北银行股东全部权益价值为 1,575,500.00 万元，较
股东全部权益账面价值（合并口径归属于母公司所有者权益）1,219,209.90 万元
增值 356,290.10 万元，增值率 29.22%，评估后每股价值为 3.7344 元，栖霞集团
所持有的河北银行 370,575,111 股股份的评估值为 138,400.00 万元。
七、本次交易对上市公司的影响
（一）本次交易对上市公司股权结构的影响
以截至 2015 年 8 月 31 日的上市公司股权结构测算，本次交易前后栖霞集团
及其一致行动人持有的上市公司股权情况变化如下：
单位：股
交易前 交易后
股东名称
持股数量 持股比例 持股数量 持股比例
南京栖霞建设集团有限公司 360,850,600 34.37% 643,299,579 48.28%
南京栖霞国有资产经营有限
3,996,000 0.38% 3,996,000 0.30%
公司
南京栖霞建设集团物资供销
1,518,480 0.14% 1,518,480 0.11%
有限公司
其他股东 683,634,920 65.11% 683,634,920 51.31%
合计 1,050,000,000 100.00% 1,332,448,979 100.00%
注：栖霞国资是栖霞集团第一大股东，栖霞物资是栖霞集团子公司。
（二）本次交易对上市公司主要财务指标的影响
根据中汇出具的中汇会审[2015]0271 号《栖霞建设 2014 年度审计报告》和
中汇会阅[2015]3856 号《备考审阅报告》，本次交易前后上市公司主要财务指标
变化如下：
单位：万元
2015 年 8 月 31 日 2014 年 12 月 31 日
项目
交易前 交易后 增长率 交易前 交易后 增长率
资产总额 1,392,527.70 1,567,209.40 12.54% 1,463,752.92 1,621,296.49 10.76%
负债总额 1,023,924.15 1,024,824.15 0.09% 1,089,217.50 1,090,117.50 0.08%
所有者权益 368,603.55 542,385.25 47.15% 374,535.42 531,179.00 41.82%
归属于母公司所
355,326.50 529,108.20 48.91% 360,998.08 517,641.65 43.39%
有者权益
合并报表资产负
73.53% 65.39% -11.07% 74.41% 67.24% -9.64%
债率
流动比率 1.74 1.74 -0.13% 1.65 1.65 -0.11%
每股净资产（元） 3.51 4.07 15.95% 3.57 3.99 11.76%
2015 年 1-8 月 2014 年度
项目
交易前 交易后 增长率 交易前 交易后 增长率
营业总收入 343,526.44 343,526.44 - 284,861.31 284,861.31 -
销售毛利率 14.31% 14.31% - 15.07% 15.07% -
营业利润 12,756.05 29,894.18 134.35% 7,792.47 26,936.04 245.67%
利润总额 12,638.63 29,776.76 135.60% 7,676.42 26,819.99 249.38%
净利润 9,521.96 26,660.09 179.99% 1,239.79 20,383.36 1,544.10%
归属于母公司净
9,782.25 26,920.38 175.20% 1,291.46 20,435.03 1,482.32%
利润
基本每股收益
0.0932 0.2
