柳州钢铁股份有限公司首次公开发行股股票招股意向书摘要
保荐机构（主承销商）
海通证券股份有限公司
上海市淮海中路98号金钟广场
声 明
本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包括招股意向书全文的各部分内容。招股意向书全文同时刊载于上海证券交易所网站（www.see.com.cn）。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股意向书全文，并以其作为投资决定的依据。
投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会计师或其他专业顾问。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股意向书及其摘要的真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或者投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
第一节重大事项提示
1、本次发行前总股本60,488.70万股，本次拟发行不超过10,700万股人民币普通股，发行后总股本为不超过71,188.7万股。其中：公司控股股东广西柳州钢铁（集团）公司（持股59,798.70万股）承诺：自股票上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有的发行人股份，也不由发行人收购该部分股份。公司其他四家股东柳州有色冶炼股份有限公司（持股300股）、柳州化学工业集团有限公司（持股195万股）、广西壮族自治区冶金建设公司（持股117万股）和柳州市柳工物资有限公司（持股78万股）承诺：自股票上市之日起12个月内，不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有的发行人股份，也不由发行人收购该部分股份。承诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让。
2、截至2005年12月31日，本公司滚存未分配利润为770,056,726.42元。根据2005年年度股东大会决议，如公司向社会公众发行股票成功，则2005年末的滚存未分配利润770,056,726.42元及2006年1月1日起至发行前实现的可供分配利润由新老股东按发行后的股权比例享有。
3、本公司自2007年1月1日起执行新的企业会计准则，执行新会计准则后可能发生的会计政策、会计估计变更是：（1）原在产品成本中列支的“固定资产非资本性维修支出”将改在“管理费用─修理费”中核算，且不允许进行待摊或预提。（2）原在管理费用中列支的“社会统筹、住房公积金、工会经费和职工教育经费等相关工资附加费”将分别根据职工提供服务的受益对象，应由生产产品、提供劳务负担的，计入产品（或劳务）成本；应由在建工程负担的，计入建造固定资产成本；其他计入当期损益。（3）原在“财务费用”中核算的符合资本化条件的一般借款利息支出将进行资本化。（4）应付税款法将改为资产负债表债务法，采用资产负债表债务法处理所得税会形成一定数量的递延所得税资产。
执行新会计准则对公司报告期财务状况与经营成果的影响不大。
4、本公司特别提醒投资者注意公司存在的下列风险：
（1）主营业务利润率下降的风险。公司2003年、2004年、2005年、2006年1－6月的主营业务利润率分别为20.17%、15.85%、8.39%和9.92%。公司主营业务利润率及其变化与同行业相比均在正常范围内，但主营业务利润率的下降可能导致公司业绩下滑。
（2）原材料供应及价格风险。本公司主要原材料包括铁矿石、废钢，目前年需求量分别约为900万吨和80万吨。铁矿石60%以上需从澳大利亚、印度和俄罗斯等国家进口，其余来自广东和越南；废钢主要来自广西地区。燃料煤年需求约480万吨，主要来自贵州和云南。以上原材料及燃料费用占公司主营业务成本的70%左右。原、燃料的价格波动对公司生产成本的影响较大，其中铁矿石价格每变动10元/吨，将影响公司钢材成本15.3元/吨；煤价格每变动10元/吨，将影响公司钢材成本8.0元/吨。如果原、燃料价格大幅上涨，而钢材价格的上涨幅度滞后，将会对本公司的经营业绩产生不利影响。
（3）客户集中的风险。发行人产品的客户主要为大中型贸易公司、直销分公司，其中大多数与发行人有着长期的合作关系。2003年、2004年、2005年、2006年上半年发行人对前五大客户的销量占发行人销售总量的24.88%、20.61%、21.15%、18.01%，对单一最大客户的销量分别为6.68%、4.85%、5.09%、4.93%。本次发行后，发行人对主要客户的依赖依然存在，如果这些客户的经营情况或发行人与其业务关系发生变化，将对发行人销售及经营业绩带来一定的影响。
（4）偿债风险。近年来随着公司生产规模的快速扩张及技改项目的投入，公司贷款规模增长较快，导致资产负债率偏高，流动比率和速动比率也偏低。公司2006年6月30日的资产负债率为67.53%，流动比率、速动比率分别为0.86和0.54，本公司存在一定的偿债风险。
（5）关联交易的风险。2003年、2004年、2005年、2006年1－6月公司关联采购金额占主营业务成本的比例分别为27.52%、27.08%、24.92%、6.96%；关联销售金额占主营业务收入的比例分别为0.69%、0.24%、0.29%、2.02%。尽管目前关联交易额已下降到较低水平，上述关联交易仍有可能对发行人未来的经营活动产生较大影响。
（6）净资产收益率下降的风险。截至2006年6月30日，发行人净资产约27.17亿元，预计本次发行后公司净资产增幅较大，公司将面临净资产收益率下降的风险。
第二节本次发行概况
项 目 金 额
股票种类 人民币普通股（A股）
每股面值 1.00元
发行股数 不超过10,700万股，占发行后总股本的比例不超过15.03%
通过向询价对象询价确定发行价格区间。招股意向书刊登
后，发行人与主承销商组织路演推介，在发行价格区间内
每股发行价格
进行累计投标询价，并综合累计投标询价结果和市场走势
等情况确定发行价格
发行市盈率 【 】倍
发行前每股净资产 4.49元（按2006年6月30日经审计的数据计算）
【 】元（按2006年6月30日经审计的数据加上本次募
发行后每股净资产
集资金计算）
【 】倍（按询价后确定的每股发行价格除以发行前每股
发行市净率
净资产确定）
采用网下向询价对象配售发行和网上资金申购定价发行相
发行方式
结合的方式
发行对象 符合资格的询价对象和在上海证券交易所开户的境内自然
人、法人等投资者（国家法律、法规禁止者除外）
公司控股股东广西柳州钢铁（集团）公司（持股59,798.70
本次发行股份的流
万股）承诺：自股票上市之日起36个月内，不转让或者委
通限制和锁定安排
托他人管理其已直接和间接持有的发行人股份，也不由发
行人收购该部分股份。公司其他四家股东柳州有色冶炼股
份有限公司（持股300万股）、柳州化学工业集团有限公司
（持股195万股）、广西壮族自治区冶金建设公司（持股117
万股）和柳州市柳工物资有限公司（持股78万股）承诺：
自股票上市之日起12个月内，不转让或者委托他人管理其
已直接和间接持有的发行人股份，也不由发行人收购该部
分股份。承诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让
承销方式 由海通证券组织的承销团以余额包销方式承销
预计募集资金总额 本次发行预计募集资金【 】万元，扣除发行费用总计
和净额 【 】万元后，预计本公司实收募集资金【 】万元
承销费用 本次发行募集资金总额的2.6%
保荐费用
