股票代码：000018/200018 股票简称:中冠 A/中冠 B 上市地点:深圳证券交易所
深圳中冠纺织印染股份有限公司
重大资产置换及发行股份购买资产
暨关联交易并募集配套资金报告书（修订稿）
交易对方
陈略 何飞燕
何森 吴晨曦
朱丽筠 冯任懿
上海金融发展投资基金（有限合伙） 北京砻佰汇润投资管理中心（普通合伙）
嘉兴嘉禾九鼎投资中心（有限合伙） 苏州天瑶钟山九鼎投资中心（有限合伙）
烟台昭宣元泰九鼎创业投资中心（有限合
无锡恒泰九鼎资产管理中心（有限合伙）
伙）
江西泰豪创业投资中心（有限合伙） 佛山海汇合赢创业投资合伙企业（有限合伙）
深圳市嘉源启航创业投资企业（有限合伙） 北京鑫和泰达投资管理中心（有限合伙）
深圳七匹狼晟联股权投资基金有限公司 -
配套融资认购对象
陈略 九泰慧通定增2号特定客户资产管理计划
独立财务顾问
签署日期：二〇一五年七月
中冠股份重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易并募集配套资金报告书（修订稿）
公司声明
本公司及本公司董事、监事及高级管理人员保证本报告书内容的真实、准
确、完整，并对本报告书的虚假记载、误导性陈述或重大遗漏负个别和连带的
法律责任。
本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本报告书中财
务会计资料真实、完整。
本次重大资产置换及发行股份购买资产的交易对方均已出具承诺函，保证其
为本次交易所提供的有关信息真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对所提供信息的真实性、准确性和完整性承担个别和连带的法
律责任。
本次重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易并募集配套资金的生效
和完成尚需取得有关审批机关的批准和核准。审批机关对于本次重大资产重组相
关事项所做的任何决定或意见，均不表明其对本公司股票的价值或投资者的收益
作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实之陈述。
本次交易完成后，本公司经营与收益的变化，由本公司自行负责；因本次交
易引致的投资风险，由投资者自行负责。
请全体股东及其他公众投资者认真阅读有关本次交易的全部信息披露文件，
若对本报告书存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或其
他专业顾问。
中冠股份重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易并募集配套资金报告书（修订稿）
修订说明
1、因本次重组已获得上市公司股东大会批准并取得中国证监会的核准文件，
重组报告书已在本次交易的决策程序等处增加上述批准及核准的说明；并删除了
与股东大会批准、证监会审核相关的风险提示。
2、在“重大事项提示/一、本次交易方案/（一）重大资产置换”等涉及置
出资产范围的章节中，补充披露本次交易置出资产范围的调整事项及相关风险提
示。
3、在“重大事项提示/一、本次交易方案中/（三）募集重组配套资金”等
涉及配套募集资金的章节中，修订本次募集配套资金的金额及用途、发行股份数
量上限及交易后股权结构等内容，并修订相关风险提示内容。
4、在“重大事项提示/五、业绩承诺与补偿安排”等涉及业绩承诺与补偿的
章节中，修订本次补偿义务主体业绩承诺的金额和补偿形式，并修订相关风险提
示内容。
5、在“重大事项提示/十六、本次重组相关方作出的重要承诺/（三）华联
集团作出的重要承诺”中，补充修订本次交易华联集团作出的重要承诺。
6、在“重大事项提示/十六、本次重组相关方作出的重要承诺/（四）神州
长城实际控制人及其一致行动人作出的重要承诺”中，补充修订本次交易神州长
城实际控制人及其一致行动人作出的重要承诺。
7、在“第二节 交易各方基本情况/二、交易对方基本情况/（一）资产置换
及发行股份购买资产的交易对方”中，补充披露陈略控制的核心企业和关联企业
的基本情况。
8、在“第二节 交易各方基本情况/二、交易对方基本情况/（三）其他事项
说明”中，补充披露交易对方向本公司推荐的董事、监事及高级管理人员情况、
本次配套募集认购资金来源的说明以及关于本次交易中私募投资基金参与本次
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交易需履行的备案程序说明。
9、在“第三节 置出资产基本情况/五、置出资产的债务转移情况”中，补
充披露截至2015年3月31日的债务转移情况。
10、在“第四节 置入资产的基本情况/五、神州长城控股子公司及下属机构
情况”中，补充披露部分神州长城子公司的注销程序。
11、在“第四节 置入资产的基本情况/九、神州长城最近三年主营业务发展
情况”补充披露神州长城海外业务的项目运营模式、劳务管理模式、各类保证金
支付与回收模式、盈利模式、结算模式、回款周期，及其核心竞争优势。
12、在“第四节 置入资产的基本情况/十一、神州长城主要资产的权属状况、
对外担保情况及主要负债情况”补充披露神州长城现有租赁合同履行租赁备案
登记手续情况以及违约风险、租赁房屋权属瑕疵等情况及对拟置入资产经营稳定
性的影响。
13、在“第四节 置入资产的基本情况/十三、神州长城涉及诉讼、仲裁的情
况”补充披露神州长城未决诉讼的最新进展情况，并更新相关风险提示。
14、在“第四节 置入资产的基本情况/十四、神州长城规范经营情况”补充
披露神州长城建立与执行经营、生产有关的规章制度的情况及交易完成后上市公
司规范经营及相关风险防范。
15、在“第五节 标的资产的估值/一、置出资产评估情况”中，补充修订有
关置出资产评估事项的其他说明。
16、在“第五节 标的资产的估值/二、置入资产评估情况”中，补充披露海
外业务发展对神州长城未来生产经营、盈利能力的稳定性及对交易估值的影响、
收益法评估中对未来现金流量流入与流出时点预测假设的合理性、海外收入预测
的合理性、2015年业绩预测的可实现性、海外业务毛利率和盈利水平预测的合理
性
中冠股份重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易并募集配套资金报告书（修订稿）
17、在“第六节 发行股份情况/四、本次募集配套资金使用计划”中，补充
修订本次募集配套资金的使用计划及必要性。
18、在“第六节 发行股份情况/三、配套融资”中，补充披露本次交易以确
定价格募集配套资金对上市公司和中小股东权益的影响。
19、在“第七节 本次交易合同的主要内容”中，补充披露本次交易签署补
充协议的有关内容。
20、在“第八节 本次交易的合规性分析/一、本次交易的整体方案符合《重
组管理办法》等规定/（六）本次交易募集资金使用计划符合《关于并购重组募
集配套资金计算比例、用途等问题与解答》的相关要求”中，补充修订本次交易
募集资金的合规性分析。
21、在“第八节 本次交易的合规性分析/一、本次交易的整体方案符合《重
组管理办法》等规定”中，补充披露本次交易业绩补偿安排符合《重组管理办法》
第三十五条及证监会问答的规定。
22、在“第九节 管理层讨论与分析/二、置入资产所处行业特点、经营情况”
中，补充披露神州长城的经营风险分析并在“重大风险提示”及“第十二节 本
次交易的风险因素”中补充披露相关风险。
23、在“第九节 管理层讨论与分析/三、置入资产的市场地位及核心竞争
力”中，补充披露神州长城竞争优势。
24、在“第九节 管理层讨论与分析/四、神州长城财务状况、盈利能力及现
金流量分析”中，补充披露神州长城收入确认的原则、时点、依据及准确性、海
外业务收入确认的准确性、海外业务毛利率分析、国内外业务应收款项分析、资
产负债率及财务风险分析。
25、在“第十三节 其他重要事项/十六、关于本次交易业绩补偿相关事项
的说明”中，补充披露本次交易的业绩补偿安排能够足额覆盖全部风险、资产减
值损失和利息支出的评估处理合理性及业绩补偿义务人的履约能力。
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26、在“第十三节 其他重要事项/十七、会计基础规范性及内部控制制度
执行情况”中，补充披露神州长城会计基础规范性及内部控制制度执行情况。
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上市公司控股股东、实际控制人、
董事、监事及高级管理人员声明
上市公司控股股东华联控股、实际控制人华联集团以及本公司全体董事、
监事及高级管理人员均已出具承诺函，声明和承诺：
如本次交易所提供或披露的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗
漏，被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的，在形成调查结论以
前，不转让在该上市公司拥有权益的股份，并于收到立案稽查通知的两个交易
日内将暂停转让的书面申请和股票账户提交上市公司董事会，由董事会代其向
证券交易所和登记结算公司申请锁定；未在两个交易日内提交锁定申请的，授
权董事会核实后直接向证券交易所和登记结算公司报送本人或本单位的身份信
息和账户信息并申请锁定；董事会未向证券交易所和登记结算公司报送本人或
本单位的身份信息和账户信息的，授权证券交易所和登记结算公司直接锁定相
关股份。如调查结论发现存在违法违规情节，本人或本单位承诺锁定股份自愿
用于相关投资者赔偿安排。
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交易对方声明
交易对方中神州长城国际工程有限公司全体股东包括陈略、上海金融发展、
何飞燕、恒泰九鼎、海汇合赢、江西泰豪、元泰九鼎、钟山九鼎、嘉禾九鼎、鑫
和泰达、吴晨曦、砻佰汇润、朱丽筠、七匹狼晟联、冯任懿、嘉源启航、何森共
17 名交易对方以及配套融资认购对象之一慧通 2 号均已出具承诺函，声明和承
诺：
“一、本人或本单位已向上市公司及为本次重组提供审计、评估、法律及财
务顾问专业服务的中介机构提供了本人或本单位有关本次重组的相关信息和文
件（包括但不限于原始书面材料、副本材料或口头证言等），本人或本单位保证：
所提供的文件资料的副本或复印件与正本或原件一致，且该等文件资料的签字与
印章都是真实的，该等文件的签署人业经合法授权并有效签署该文件；保证所提
供信息和文件真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，
并对所提供信息的真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
二、在参与本次重组期间，本人或本单位将依照相关法律、法规、规章、中
国证监会和证券交易所的有关规定，及时向上市公司提供和披露本次重组相关信
息，并保证所提供的信息真实、准确、完整，如因提供的信息存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏，给上市公司或者投资者造成损失的，本人或本单位将依
法承担赔偿责任。
三、如本次交易所提供或披露的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗
漏，被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的，在形成调查结论以前，
不转让在该上市公司拥有权益的股份，并于收到立案稽查通知的两个交易日内将
暂停转让的书面申请和股票账户提交上市公司董事会，由董事会代其向证券交易
所和登记结算公司申请锁定；未在两个交易日内提交锁定申请的，授权董事会核
实后直接向证券交易所和登记结算公司报送本人或本单位的身份信息和账户信
息并申请锁定；董事会未向证券交易所和登记结算公司报送本人或本单位的身份
信息和账户信息的，授权证券交易所和登记结算公司直接锁定相关股份。如调查
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结论发现存在违法违规情节，本人或本单位承诺锁定股份自愿用于相关投资者赔
偿安排。”
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目 录
公司声明 .................................................................................................................................. 2
上市公司控股股东、实际控制人、 .......................................................................................... 3
董事、监事及高级管理人员声明 .............................................................................................. 7
交易对方声明 .......................................................................................................................... 8
释 义 ................................................................................................................................... 17
一、基本术语 ..................................................................................................... 17
二、专业术语 ..................................................................................................... 20
重大事项提示 ........................................................................................................................ 22
一、本次交易方案.............................................................................................. 22
二、本次交易的一致行动人 ............................................................................... 24
三、本次发行股份的价格和数量 ........................................................................ 24
四、股份锁定安排.............................................................................................. 25
五、业绩承诺与补偿安排 ................................................................................... 26
六、本次交易标的资产的评估和作价情况 .......................................................... 26
七、本次重组支付方式与募集配套资金安排 ...................................................... 27
八、本次重组对上市公司的影响 ........................................................................ 27
九、本次交易构成关联交易 ............................................................................... 30
十、本次交易构成重大资产重组 ........................................................................ 31
十一、本次交易导致公司控股股东和实际控制人变更，并构成借壳上市 ........... 31
十二、本次重组触发要约收购义务 .................................................................... 32
十三、本次交易的备考审计报告中不确认商誉的说明 ........................................ 33
十四、独立财务顾问保荐资格 ............................................................................ 33
十五、本次交易方案实施需履行的审批程序 ...................................................... 33
十六、本次重组相关方作出的重要承诺 ............................................................. 36
十七、本次重组对中小投资者保护的安排 .......................................................... 47
重大风险提示 ........................................................................................................................ 49
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一、审批风险 ......................................................................... 错误！未定义书签。
二、标的资产的估值风险 ................................................................................... 49
三、承诺利润预测风险 ...................................................................................... 49
四、盈利补偿承诺的违约及实施风险 ................................................................. 50
五、配套融资审批及实施风险 ............................................................................ 51
六、本次交易取消的风险 ................................................................................... 51
七、置出资产债务转移风险 ............................................................................... 52
八、置出资产人员安置的风险 ............................................................................ 53
九、置出资产范围调整的风险 ............................................................................ 54
十、宏观经济波动的风险 ................................................................................... 55
十一、下游房地产行业景气度变化的风险 .......................................................... 55
十二、市场竞争风险 .......................................................................................... 56
十三、神州长城海外工程扩张带来的经营风险 .................................................. 56
十四、神州长城应收账款回收的风险 ................................................................. 58
十五、神州长城报告期内应收账款集中的风险 .................................................. 60
十六、神州长城法律诉讼及潜在纠纷风险 .......................................................... 60
十七、神州长城业务发展区域调整可能引致的风险 ........................................... 60
十八、神州长城项目施工进度或质量风险 .......................................................... 61
十九、神州长城本次交易作价较历史期作价存在较大差异的风险 ...................... 61
二十、神州长城相关经营场所为租赁房产及权属瑕疵风险 ................................. 62
二十一、神州长城海外营销网络建设项目的投资风险 ........................................ 62
二十二、神州长城部分项目备用金为现金交易的财务风险 ................................. 62
二十三、神州长城运营资金需求较大的风险 ...................................................... 63
第一节 本次交易概述 .......................................................................................................... 64
一、本次交易的背景 .......................................................................................... 64
二、本次交易的目的 .......................................................................................... 67
三、本次交易的决策过程 ................................................................................... 68
四、本次交易具体方案 ...................................................................................... 71
五、本次重组对上市公司的影响 ........................................................................ 74
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六、本次交易构成关联交易 ............................................................................... 77
七、本次交易构成重大资产重组及借壳上市 ...................................................... 78
八、本次重组不会导致上市公司不具备上市条件 ............................................... 79
第二节 交易各方基本情况 ................................................................................................... 80
一、上市公司基本情况 ...................................................................................... 80
二、交易对方基本情况 ...................................................................................... 92
第三节 置出资产的基本情况 ............................................................................................... 189
一、置出资产的主要财务数据 .......................................................................... 189
二、置出资产的主要资产及主要负债情况 ........................................................ 189
三、置出资产涉及股权转让情况 ...................................................................... 190
四、置出资产的资产权属及转让受限情况 ........................................................ 191
五、置出资产的债务转移情况 .......................................................................... 191
六、置出资产的职工安置情况 .......................................................................... 195
七、置出资产的诉讼仲裁情况.......................................................................... 195
第四节 置入资产的基本情况 ............................................................................................... 197
一、神州长城基本情况 .................................................................................... 197
二、神州长城历史沿革 .................................................................................... 197
三、神州长城股权关系 .................................................................................... 203
四、神州长城内部组织机构图 .......................................................................... 204
五、神州长城控股子公司及下属机构情况 ........................................................ 213
六、持有神州长城 5%以上股份的主要股东及实际控制人基本情况 ................. 227
七、神州长城董事、监事、高级管理人员情况 ................................................ 228
八、神州长城员工情况 .................................................................................... 237
九、神州长城最近三年主营业务发展情况 ........................................................ 240
十、神州长城最近三年的主要财务数据 ........................................................... 283
十一、神州长城主要资产的权属状况、对外担保情况及主要负债情况 ............. 285
十二、神州长城最近三年的利润分配情况 ........................................................ 299
十三、神州长城涉及诉讼、仲裁的情况 ........................................................... 299
中冠股份重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易并募集配套资金报告书（修订稿）
十四、神州长城规范经营情况.......................................................................... 304
十五、神州长城最近三年进行资产评估、交易、增资的情况 ........................... 308
十六、其他情况说明 ........................................................................................ 311
第五节 标的资产的估值 ...................................................................................................... 314
一、置出资产评估情况 .................................................................................... 314
二、置入资产评估情况 .................................................................................... 332
三、董事会对本次交易评估事项意见 ............................................................... 397
四、上市公司独立董事对评估机构独立性、评估假设前提合理性和交易定价
公允性发表的独立意见............................................................................................ 403
第六节 发行股份情况 ........................................................................................................ 404
一、本次交易方案............................................................................................ 404
二、发行股份购买资产 .................................................................................... 404
三、配套融资 ................................................................................................... 407
四、本次募集配套资金使用计划 ...................................................................... 412
五、本次发行前后公司股本结构及控制权变化 ................................................ 446
六、本次发行前后主要财务数据比较 ............................................................... 449
第七节 本次交易合同的主要内容 ...................................................................................... 450
一、《重大资产置换及发行股份购买资产协议》及其补充协议主要内容 ......... 450
二、《股份认购协议》及其补充协议主要内容 ................................................ 458
三、《业绩补偿协议》及其补充协议主要内容 ................................................ 461
四、《置出资产转让协议》 ............................................................................. 465
第八节 本次交易的合规性分析 ......................................................................................... 466
一、本次交易的整体方案符合《重组管理办法》等规定 .................................. 466
二、上市公司不存在《证券发行管理办法》第三十九条规定的不得非公开发
行股票的情形 .......................................................................................................... 486
三、关于神州长城符合《首发管理办法》相关规定 ......................................... 487
四、独立财务顾问与法律顾问意见 .................................................................. 496
中冠股份重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易并募集配套资金报告书（修订稿）
第九节 管理层讨论与分析 ................................................................................................. 498
一、本次交易前上市公司的财务状况和经营成果 ............................................. 498
二、置入资产所处行业特点、经营情况 ........................................................... 502
三、置入资产的市场地位及核心竞争力 ........................................................... 532
四、神州长城财务状况、盈利能力及现金流量分析 ......................................... 536
五、本次交易对上市公司的其他影响 ............................................................... 615
六、本次交易完成后上市公司的发展规划 ........................................................ 617
七、本次交易定价的依据及公平合理性的分析 ................................................ 622
第十节 财务会计信息 ........................................................................................................ 628
一、置入资产最近三年财务报表 ...................................................................... 628
二、上市公司最近三年财务报表 ...................................................................... 667
三、上市公司最近一年备考合并财务报表 ........................................................ 671
四、置入资产的盈利预测 ................................................................................. 675
五、上市公司的备考盈利预测 .......................................................................... 677
第十一节 同业竞争与关联交易 ......................................................................................... 680
一、同业竞争 ................................................................................................... 680
二、关联交易 ................................................................................................... 683
第十二节 本次交易的风险因素 ......................................................................................... 692
一、审批风险 ......................................................................... 错误！未定义书签。
二、标的资产的估值风险 ................................................................................. 692
三、承诺利润预测风险 .................................................................................... 692
四、盈利补偿承诺的违约及实施风险 ............................................................... 693
五、配套融资审批及实施风险 .......................................................................... 694
六、本次交易取消的风险 ................................................................................. 694
七、置出资产债务转移风险 ............................................................................. 695
八、置出资产人员安置的风险 .......................................................................... 696
九、置出资产范围调整的风险 .......................................................................... 697
十、宏观经济波动的风险 ................................................................................. 698
中冠股份重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易并募集配套资金报告书（修订稿）
十一、下游房地产行业景气度变化的风险 .....................................................
