辽宁时代万恒股份有限公司
拟转让百年人寿保险股份有限公司股权项目
评估报告
中企华评报字(2014)第 3715 号
（共一册，第一册）
北京中企华资产评估有限责任公司
二〇一四年十一月二十一日
辽宁时代万恒股份有限公司拟转让百年人寿保险股份有限公司股权项目评估报告
目 录
注册资产评估师声明................................................................ 1
评估报告摘要 ......................................................................... 2
评估报告正文 ......................................................................... 4
一、 委托方、被评估单位及业务约定书约定的其他评估报告使用者 ........................... 4
二、 评估目的 .................................................................................................................... 12
三、 评估对象和评估范围 ................................................................................................ 12
四、 价值类型及其定义 .................................................................................................... 13
五、 评估基准日 ................................................................................................................ 13
六、 评估依据 .................................................................................................................... 13
七、 评估方法 .................................................................................................................... 15
八、 评估程序实施过程和情况 ........................................................................................ 19
九、 评估假设 .................................................................................................................... 21
十、 评估结论 .................................................................................................................... 22
十一、 特别事项说明....................................................................................................... 23
十二、 评估报告使用限制说明 ....................................................................................... 24
十三、 评估报告日........................................................................................................... 25
评估报告附件 ....................................................................... 26
北京中企华资产评估有限责任公司 I
辽宁时代万恒股份有限公司拟转让百年人寿保险股份有限公司股权项目评估报告
注册资产评估师声明
一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评
估准则，恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集
的资料，评估报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相
应的法律责任。
二、评估对象涉及的资产、负债清单由委托方、被评估单位申报
并经其签章确认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用
评估报告是委托方和相关当事方的责任。
三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关
系；与相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存
在偏见。
四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调
查；我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关
注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已
经发现的问题进行了如实披露，且已提请委托方及相关当事方完善产
权以满足出具评估报告的要求。
五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假
设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明
的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
北京中企华资产评估有限责任公司
辽宁时代万恒股份有限公司拟转让百年人寿保险股份有限公司股权项目评估报告
评估报告摘要
重要提示
本摘要内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的详
细情况和合理理解评估结论，应认真阅读评估报告正文。
北京中企华资产评估有限责任公司接受辽宁时代万恒股份有限
公司的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则，遵循独立、客观、
公正的原则，按照必要的评估程序，对百年人寿保险股份有限公司的
股东全部权益在评估基准日的市场价值进行了评估。现将评估报告摘
要如下：
评估目的：根据辽宁时代万恒股份有限公司《第六届董事会第七
次会议（临时会议）决议》，辽宁时代万恒股份有限公司拟转让其持
有的百年人寿保险股份有限公司全部股权，为此需对百年人寿保险股
份有限公司股东全部权益价值进行评估，为上述经济行为提供价值参
考依据。
评估对象：百年人寿保险股份有限公司的股东全部权益。
评估范围：百年人寿保险股份有限公司的全部资产及负债。包
括流动资产、可供出售金融资产、持有至到期投资、长期股权投
资、其他金融资产、存出资本保证金、投资性房地产、固定资产、
无形资产和其他资产、流动负债和非流动负债。
评估基准日：2013 年 12 月 31 日
价值类型：市场价值
评估方法：市场法、收益法
评估结论：本评估报告选用收益法评估结果作为评估结论。具
体评估结论如下：
百年人寿保险股份有限公司评估基准日资产账面价值为
1109467.75 万元，总负债账面价值为 983840.13 万元，净资产账面价值
为 125627.63 万元。
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辽宁时代万恒股份有限公司拟转让百年人寿保险股份有限公司股权项目评估报告
收益法评估后的股东全部权益价值为 279308.57 万元，增值额为
153680.94 万元，增值率为 122.33%。
本评估报告仅为评估报告中描述的经济行为提供价值参考依
据，评估结论的使用有效期限自评估基准日 2013 年 12 月 31 日起一年
有效。
评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条
件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
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辽宁时代万恒股份有限公司拟转让百年人寿保险股份有限公司股权项目评估报告
辽宁时代万恒股份有限公司拟转让
百年人寿保险股份有限公司股权项目
评估报告正文
辽宁时代万恒股份有限公司：
北京中企华资产评估有限责任公司接受贵公司的委托，根据有关法
律、法规和资产评估准则，遵循独立、客观、公正的原则，采用市场法、收
益法，按照必要的评估程序，对辽宁时代万恒股份有限公司拟转让百年人寿
保险股份有限公司股权事宜所涉及的百年人寿保险股份有限公司股东全部权
益在 2013 年 12 月 31 日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如
下：
一、委托方、被评估单位及业务约定书约定的其他评估报告使用者
本次评估的委托方为辽宁时代万恒股份有限公司，被评估单位为百年人
寿保险股份有限公司，业务约定书没有约定其他评估报告使用者。
(一) 委托方简介
委托方为辽宁时代万恒股份有限公司。
企业名称：辽宁时代万恒股份有限公司
法定住所：大连市中山区港湾街 7 号
法定代表人：魏钢
注册资本：人民币壹亿捌仟零贰拾万元
企业性质：股份有限公司（上市、国有控股）
主要经营范围：自营和代理各类商品及技术的进出口业务（国家规定的
专营进出口商品和国家禁止进出口等特殊商品除外）及上述商品的研究、设
计、开发和内销业务；项目投资及投资项目管理；服装加工生产；仓储服
务；写字间出租及物业管理（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可
开展经营活动）。
(二) 被评估单位简介
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被评估单位为百年人寿保险股份有限公司。
1. 公司简况
企业名称：百年人寿保险股份有限公司
法定住所：大连市沙河口区体坛路 22 号诺德大厦 21、22、23 层#
法定代表人：何勇生
注册资本：贰拾叁亿陆仟万元整
实收资本：贰拾叁亿陆仟万元整
企业性质：股份有限公司
主要经营范围：人寿保险、健康保险、意外伤害保险等各类人身保险
业务；上述业务的再保险业务；国家法律、法规允许的保险资金运用业务；
经中国保监会批准的其他业务。
2.企业股权结构及变更情况
百年人寿保险股份有限公司（以下简称“公司”或“百年人寿”）系由
保监会保监发改[2009]440 号文件批复，于 2009 年 6 月由中国东方资产管理
公司等 15 家公司共同出资组建的股份有限公司，股东设立出资情况如下表所
示：
序号 股东 所持股份(股) 出资比例
1 中国东方资产管理公司 10000.00 9.01%
2 浙江新光饰品有限公司 10000.00 9.01%
3 辽宁时代服装进口股份有限公司 10000.00 9.01%
4 国电电力发展股份有限公司 10000.00 9.01%
5 大连融达投资有限责任公司 10000.00 9.01%
6 大连华信信托股份有限公司 10000.00 9.01%
7 大连港集团有限公司 10000.00 9.01%
8 大连大商集团有限公司 10000.00 9.01%
9 大连一方地产有限公司 7000.00 6.31%
10 大连国泰房地产开发有限公司 7000.00 6.31%
11 南昌洪城大厦股份有限公司 5000.00 4.50%
12 江西恒茂房地产开发有限公司 5000.00 4.50%
13 大连百施得装修有限公司 3000.00 2.70%
14 锦联投资集团有限公司 2000.00 1.80%
15 大连嘉丽住宅企业集团有限公司 2000.00 1.80%
合 计 111000.00 100.00%
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2009 年 7 月 2 日，公司股东辽宁时代服装进口股份有限公司向公司提交
了名称变更为辽宁时代万恒股份有限公司的通知，公司已向中国保监会报备；
2011 年 3 月 3 日，公司股东南昌洪城大厦股份有限公司向公司提交了名称变
更为洪城大厦（集团）股份有限公司的通知，公司已向中国保监会报备。
2010 年 6 月 25 日，大连百施得装修有限公司将所持有的公司 3000 万股
股份转让给大连一方地产有限公司，浙江新光饰品有限公司将所持有的公司
10000 万股股份转让给新光控股集团有限公司，已获中国保监会批准。
2011 年 10 月 6 日，锦联投资集团有限公司将所持有的公司 2000 万股股
份转让给大连城市建设集团有限公司，公司已向中国保监会报备。
2011 年 10 月 14 日，公司 2011 年第一次临时股东大会批准公司实施增
资扩股，公司增加股份 55000 万股，公司原股东大连融达投资有限责任公司、
大连港集团有限公司、新光控股集团有限公司、大连一方地产有限公司、江
西恒茂房地产开发有限公司、洪城大厦（集团）股份有限公司、大连国泰房
地产开发有限公司、大连城市建设集团有限公司分别认购 1 亿股、1 亿股、1
亿股、1 亿股、5000 万股、5000 万股、2000 万股、3000 万股，每股价格 1.05
元，本次增资完成后，公司注册资本增加至 16.6 亿元人民币，公司股份总额
增加至 16.6 亿股，以上增资行为已获中国保监会批准，并由中准会计师事务
所有限公司出具中准连验字[2012]1 号《验资报告》。
2012 年 9 月 26 日，大连华信信托股份有限公司将所持有的公司 10000
万股股份转让给江西恒茂房地产开发有限公司，已获中国保监会批准。
2013 年 10 月 22 日，公司 2013 年第一次临时股东大会批准公司实施增
资扩股，公司增加股份 70000 万股，公司新增股东鸿商产业控股集团有限公
司、江苏省高科技产业投资有限公司、用友软件股份有限公司、科瑞集团有
限公司分别认购 2 亿股、1 亿股、2 亿股、2 亿股，每股价格 1.20 元，本次
增资完成后，公司注册资本增加至 23.6 亿元人民币，公司股份总额增加至
23.6 亿股，以上增资行为已获中国保监会批准，并由大华会计师事务（特殊
普通合伙）大连分所出具大华验字[2013]120008 号《验资报告》。
2013 年 12 月 10 日，经保监会保监许可[2013]546 号批准，同意大连嘉
丽住宅企业集团有限公司将所持有的 2,000 万股股份转让给大商嘉华集团有
限公司；2013 年 12 月 30 日，经保监会保监许可[2013]609 号批准，同意鸿
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商产业控股集团有限公司将所持有的 20,000 万股股份转让给中国华建投资
控股有限公司。
历经上述变更，截止本次评估基准日，百年人寿保险股份有限公司的股
东出资情况如下：
序号 股东 所持股份(股) 出资比例
1 中国东方资产管理公司 10000.00 4.24%
2 新光控股集团有限公司 20000.00 8.47%
3 辽宁时代万恒股份有限公司 10000.00 4.24%
4 国电电力发展股份有限公司 10000.00 4.24%
5 大连融达投资有限责任公司 20000.00 8.47%
6 大连港集团有限公司 20000.00 8.47%
7 大连大商集团有限公司 10000.00 4.24%
8 大连一方地产有限公司 20000.00 8.47%
9 大连国泰房地产开发有限公司 9000.00 3.81%
10 洪城大厦（集团）股份有限公司 10000.00 4.24%
11 江西恒茂房地产开发有限公司 20000.00 8.47%
12 大连城市建设集团有限公司 5000.00 2.12%
13 大商嘉华集团有限公司 2000.00 0.85%
14 中国华建投资控股有限公司 20000.00 8.47%
15 江苏省高科技产业投资有限公司 10000.00 4.24%
16 用友软件股份有限公司 20000.00 8.47%
17 科瑞集团有限公司 20000.00 8.47%
合 计 236000.00 100.00%
3.企业产权和经营管理结构：
百年人寿保险股份有限公司下设办公室、业务部、财务部、人力资源部
等部门。
4.被评估企业的主要产品或服务的用途
截止 2013 年 12 月 31 日，百年人寿已通过中国保险监督管理委员会审
批备案并已销售的险种如下：
渠道 产品类别 险种名称 代码 上市日期
个险 传统寿险 百年附加定期寿险 1003 2009/10/21
个险 传统寿险 百年附加保费豁免定期寿险 A 款 1007 2010/1/1
个险 传统寿险 百年顺达综合意外伤害保险 3001 2009/6/16
个险 传统寿险 百年附加意外伤害保险 3002 2009/6/16
个险 传统寿险 百年附加意外伤害医疗保险 3003 2009/6/16
个险 传统寿险 百年附加连生保费豁免意外伤害保险 3004 2012/8/1
个险 传统寿险 百年附加安康重大疾病保险 5001 2009/6/16
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渠道 产品类别 险种名称 代码 上市日期
个险 传统寿险 百年附加祥瑞提前给付重大疾病保险 5002 2009/10/21
个险 传统寿险 百年附加住院津贴型医疗保险 5003 2009/10/21
个险 传统寿险 百年附加住院费用型医疗保险 5004 2009/10/21
个险 传统寿险 百年附加保费豁免重大疾病保险 A 款 5005 2010/4/6
个险 传统寿险 百年附加财富通提前给付重大疾病保险 A 款 5007 2011/3/25
个险 分红寿险 百年祥瑞终身寿险（分红型） 1001 2009/6/16
个险 分红寿险 百年富贵年金保险（分红型） 1002 2009/6/16
个险 分红寿险 百年福娃娃少儿两全保险（分红型） 1004 2010/1/1
个险 分红寿险 百年附加大学教育年金保险（分红型） 1005 2010/1/1
个险 分红寿险 百年附加高中教育年金保险（分红型） 1006 2010/1/1
个险 分红寿险 百年富富有余年金保险（分红型） 1008 2010/4/6
个险 分红寿险 百年财富通两全保险（分红型）A 款 1009 2011/3/25
个险 分红寿险 百年福寿双赢年金保险（分红型）A 款 1011 2012/1/1
个险 分红寿险 百年黄金十年年金保险（分红型）A 款 1012 2010/8/21
个险 分红寿险 百年全家福年金保险（分红型） 1015 2013/1/1
个险 万能寿险 百年附加全家福年金保险（万能型） 1016 2013/1/1
银保 传统寿险 百年附加添利两全保险 1116 2013/11/29
银保 传统寿险 百年康泰终身重大疾病保险 5101 2013/1/1
银保 传统寿险 百年附加安心意外伤害医疗保险 5102 2011/7/1
银保 传统寿险 百年附加康顺重大疾病保险 5103 2009/9/1
银保 分红寿险 百年红两全保险（分红型）A 款 1101 2009/6/16
银保 分红寿险 百年红两全保险（分红型）B 款 1102 2009/6/16
银保 分红寿险 百年红两全保险（分红型）C 款 1103 2009/9/1
银保 分红寿险 百年福寿两全保险（分红型） 1104 2009/11/13
银保 分红寿险 百年岁岁红年金保险（分红型） 1105 2010/4/30
银保 分红寿险 百年红两全保险（分红型）E 款 1106 2011/7/1
银保 分红寿险 百年福年金保险（分红型）A 款 1108 2012/4/1
银保 分红寿险 百年红两全保险（分红型）D 款 1109 2010/6/1
银保 分红寿险 百年红六福两全保险（分红型）A 款 1111 2011/10/8
银保 分红寿险 百年红六福两全保险（分红型）B 款 1112 2011/10/8
银保 万能寿险 百年乐享一生终身寿险（万能型） 1107 2011/7/1
团险 传统寿险 百年团体定期寿险 1801 2009/7/1
团险 传统寿险 百年学生儿童定期寿险 1803 2009/9/1
团险 传统寿险 百年信贷定期寿险 1805 2010/10/1
团险 传统寿险 百年团体意外伤害保险 3801 2009/7/1
团险 传统寿险 百年附加残疾和烧烫伤团体意外伤害保险 3802 2009/7/1
团险 传统寿险 百年意外伤害保险 3803 2009/9/1
团险 传统寿险 百年附加残疾和烧烫伤意外伤害保险 3804 2009/9/1
团险 传统寿险 百年建筑工程团体意外伤害保险 3805 2009/7/1
北京中企华资产评估有限责任公司
辽宁时代万恒股份有限公司拟转让百年人寿保险股份有限公司股权项目评估报告
渠道 产品类别 险种名称 代码 上市日期
团险 传统寿险 百年交通工具团体意外伤害保险 3806 2009/7/1
团险 传统寿险 百年信贷意外伤害保险 3807 2010/6/12
团险 传统寿险 百年附加信贷残疾意外伤害保险 3808 2010/10/1
团险 传统寿险 百年交通工具意外伤害保险 3809 2010/6/12
团险 传统寿险 百年学生儿童意外伤害保险 3810 2010/8/20
团险 传统寿险 百年附加学生儿童残疾和烧烫伤意外伤害保险 3811 2010/8/20
团险 传统寿险 百年关爱意外伤害保险 3812 2011/3/21
团险 传统寿险 百年出行无忧国内紧急救援意外伤害保险 3813 2011/10/8
团险 传统寿险 百年出行无忧国外紧急救援意外伤害保险 3814 2011/10/8
团险 传统寿险 百年建筑工程团体意外伤害保险 A 款 3815 2012/1/1
团险 传统寿险 百年补充工伤团体意外伤害保险 3816 2012/6/15
团险 传统寿险 百年旅游意外伤害保险 3817 2013/1/1
团险 传统寿险 百年团体重大疾病保险 5801 2009/7/1
团险 传统寿险 百年住院费用团体医疗保险 5802 2009/7/1
团险 传统寿险 百年附加意外费用补偿团体医疗保险 5803 2009/7/1
团险 传统寿险 百年附加意外费用补偿医疗保险 5804 2009/9/1
团险 传统寿险 百年附加建筑工程意外团体医疗保险 5805 2009/7/1
团险 传统寿险 百年附加学生儿童住院费用医疗保险 5806 2009/9/1
团险 传统寿险 百年附加住院津贴医疗保险 5807 2009/9/1
团险 传统寿险 百年附加学生儿童重大疾病保险 5808 2009/9/1
团险 传统寿险 百年附加门诊费用团体医疗保险 5809 2009/12/31
团险 传统寿险 百年附加住院津贴团体医疗保险 5810 2009/12/31
团险 传统寿险 百年附加公共保额团体医疗保险 5811 2010/6/12
团险 传统寿险 百年附加福利提前给付团体重大疾病保险 5812 2010/11/1
团险 传统寿险 百年附加学生儿童意外费用补偿医疗保险 5813 2010/8/20
团险 传统寿险 百年附加学生儿童住院津贴医疗保险 5814 2010/8/20
团险 传统寿险 百年长期健康团体医疗保险 5815 2010/11/1
团险 传统寿险 百年附加出行无忧国内紧急救援医疗保险 5816 2011/10/8
团险 传统寿险 百年附加出行无忧国外紧急救援医疗保险 5817 2011/10/8
团险 传统寿险 百年关爱特种癌症团体疾病保险 5818 2011/11/30
团险 传统寿险 百年关爱终身重疾团体疾病保险 5820 2012/1/1
团险 传统寿险 百年关爱癌症疾病保险 5822 2012/11/9
团险 传统寿险 百年交通工具意外伤害医疗保险 5823 2014/1/1
团险 分红寿险 百年团体年金保险（分红型） 1802 2009/7/1
团险 分红寿险 百年福利补充养老团体年金保险（分红型） 1804 2010/11/1
电销 传统寿险 百年传家宝两全保险 1601 2010/10/1
电销 传统寿险 百年福运宝两全保险 A 款 1603 2011/4/13
电销 传统寿险 款B险保全两宝运福年百 1604 2011/9/9
电销 传统寿险 百年安康宝两全保险 1605 2012/11/20
北京中企华资产评估有限责任公司
辽宁时代万恒股份有限公司拟转让百年人寿保险股份有限公司股权项目评估报告
渠道 产品类别 险种名称 代码 上市日期
电销 传统寿险 百年福运宝两全保险 A 款 1606 2014/1/1
电销 传统寿险 百年如意意外伤害保险 3601 2010/8/25
电销 传统寿险 百年附加福运宝意外伤害保险 A 款 3602 2011/4/13
电销 传统寿险 百年安顺宝意外伤害保险 3603 2011/4/13
电销 传统寿险 百年如意宝意外伤害保险 3604 2012/11/9
电销 传统寿险 百年附加福运宝意外伤害保险 A 款 3605 2014/1/1
电销 传统寿险 百年附加传家宝提前给付重大疾病保险 5601 2010/10/1
电销 传统寿险 百年附加福运宝住院津贴医疗保险 B 款 5602 2011/9/9
电销 传统寿险 百年附加如意宝意外伤害医疗保险 5603 2012/11/9
电销 传统寿险 百年附加安康宝提前给付重大疾病保险 5604 2012/11/20
共用 传统寿险 百年全能转换年金保险 1010 2012/1/1
共用 万能寿险 百年附加金账户年金保险（万能型） 1013 2012/1/1
共用 万能寿险 百年金账户年金保险（万能型） 1014 2012/1/1
5.近三年的财务和经营状况
被评估单位近三年来的财务状况如下表：
基准日前三年资产负债表（合并）
金额单位:人民币万元
项 目 2011 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日
货币资金 74779.41 69039.06 114353.07
交易性金融资产 1401.67 2726.51 236.87
买入返售金融资产 150.00
