证券代码：600241 证券简称：时代万恒 上市地点：上海证券交易所
辽宁时代万恒股份有限公司
发行股份购买资产报告书（草案）
交易对方 通讯地址
黄年山 辽宁省鞍山市立山区鞍千路 751 号
刘国忠 辽宁省鞍山市立山区鞍千路 751 号
鞍山达仁投资有限公司 鞍山市高新区千山路 303 号
苏州钟鼎创业二号投资中心（有限合 苏州工业园区凤里街 345 号沙湖创投中心
伙） 2A103
张桂华 辽宁省鞍山市立山区鞍千路 751 号
庞柳萍 辽宁省鞍山市立山区鞍千路 751 号
张允三 辽宁省鞍山市立山区鞍千路 751 号
上海市崇明县新村乡耀州路 741 号 1 幢 213
上海鼎兰创业投资中心（有限合伙）
室（上海新村经济小区）
独立财务顾问
签署日期：二零一五年一月
辽宁时代万恒股份有限公司 发行股份购买资产报告书（草案）
公司声明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证本报告书内容的真实、准确、
完整，对报告书的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。
本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本报告书及其
摘要中财务会计资料真实、准确、完整。
本次交易对方黄年山、刘国忠、达仁投资、苏州钟鼎创业二号投资中心（有
限合伙）、张桂华、庞柳萍、张允三和上海鼎兰创业投资中心（有限合伙）保证
及时向上市公司提供本次重组相关信息，并保证所提供的信息真实、准确、完整，
保证不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
本次交易尚需取得有关监督管理部门的批准和核准。监督管理部门对于本次
发行股份购买资产相关事项所做的任何决定或意见，均不表明其对本公司股票的
价值或投资者的收益作出实质性判断或保证。
本次交易完成后，本公司经营与收益的变化，由本公司自行负责；因本次交
易引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者若对本报告书存在任何疑问，应
咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或其它专业顾问。
辽宁时代万恒股份有限公司 发行股份购买资产报告书（草案）
目录
公司声明 ....................................................................................................................... 1
目录 ............................................................................................................................... 2
释义 ............................................................................................................................... 6
一、一般释义......................................................................................................... 6
二、专业术语释义................................................................................................. 8
重大事项提示 ............................................................................................................. 11
一、本次交易方案概述....................................................................................... 11
二、本次交易不构成关联交易........................................................................... 12
三、本次交易构成重大资产重组....................................................................... 12
四、本次交易不构成借壳上市........................................................................... 13
五、本次交易的支付方式................................................................................... 13
六、交易标的的评估情况................................................................................... 13
七、本次交易对上市公司股权结构和主要财务指标的影响........................... 14
八、本次交易已经履行和尚需履行的决策及审批程序................................... 15
九、本次交易相关方作出的重要承诺............................................................... 16
十、本次交易对中小投资者权益保护的安排................................................... 18
重大风险提示 ............................................................................................................. 20
一、交易标的评估风险....................................................................................... 20
二、因商誉减值而影响合并报表利润的风险................................................... 20
三、业绩补偿承诺实施的违约风险................................................................... 20
四、市场风险....................................................................................................... 21
五、技术更新及被替代的风险........................................................................... 21
六、整合与业务转型风险................................................................................... 21
七、上市公司业绩波动风险............................................................................... 22
第一节 本次交易概况 ............................................................................................. 23
一、本次交易的背景和目的............................................................................... 23
二、本次交易已经履行和尚需履行的决策及审批程序................................... 23
三、本次交易具体方案....................................................................................... 24
四、本次交易不构成关联交易........................................................................... 29
五、本次交易构成重大资产重组....................................................................... 29
六、本次交易不构成借壳上市........................................................................... 30
辽宁时代万恒股份有限公司 发行股份购买资产报告书（草案）
七、本次交易不会导致公司股票不具备上市条件........................................... 30
八、本次交易对上市公司的影响....................................................................... 30
第二节 上市公司基本情况 ..................................................................................... 31
一、公司概况....................................................................................................... 31
二、历史沿革....................................................................................................... 31
三、股权结构及控股股东和实际控制人........................................................... 33
四、最近三年控股权变动情况........................................................................... 35
五、公司最近三年重大资产重组情况............................................................... 35
六、公司最近三年主营业务发展情况............................................................... 35
七、公司主要财务数据及指标........................................................................... 36
八、最近三年受到行政处罚或刑事处罚情况的说明....................................... 37
第三节 交易对方基本情况 ....................................................................................... 38
一、本次交易对方总体情况............................................................................... 38
二、本次交易对方详细情况............................................................................... 38
三、其他事项说明............................................................................................... 54
第四节 交易标的基本情况 ....................................................................................... 56
一、公司概况....................................................................................................... 56
二、历史沿革....................................................................................................... 56
三、股权控制关系............................................................................................... 62
四、控股或参股子公司情况............................................................................... 63
五、主要资产、主要负债及对外担保情况....................................................... 66
六、重要投资项目............................................................................................... 71
七、主营业务基本情况....................................................................................... 73
八、最近两年及一期的主要财务数据............................................................... 84
九、最近三年的资产评估情况........................................................................... 87
十、出资及合法存续情况................................................................................... 88
十一、报告期内主要会计政策及相关会计处理............................................... 89
十二、股东对本次交易的审批情况................................................................... 90
一、本次发行股份基本情况............................................................................... 91
二、本次发行股份的定价原则及价格调整方案............................................... 92
三、本次发行股份前后公司的主要财务数据对比........................................... 93
四、本次发行股份前后公司的股权结构变化情况........................................... 93
第六节 交易标的评估情况 ....................................................................................... 95
一、本次评估概述............................................................................................... 95
辽宁时代万恒股份有限公司 发行股份购买资产报告书（草案）
二、资产基础法评估情况................................................................................... 96
三、收益法评估情况......................................................................................... 104
四、评估基准日至重组报告书签署日的重要变化事项及其影响................. 112
五、本次评估采用收益法评估结果及评估大幅增值的原因......................... 112
六、关于本次交易标的评估的合理性及定价的公允性分析......................... 115
第七节 本次交易主要合同 ................................................................................... 125
一、《发行股份购买资产协议》的主要内容................................................. 125
二、《利润补偿协议》的主要内容................................................................. 128
第八节 本次交易的合规性分析 ........................................................................... 133
一、本次交易符合《重组办法》第十一条的规定......................................... 133
二、本次交易符合《重组办法》第四十三条规定......................................... 136
三、不存在《上市公司证券发行管理办法》第三十九条规定的不得非公开发
行股票的情形..................................................................................................... 139
四、中介机构关于本次交易符合《重组办法》规定发表的明确意见......... 140
第九节 管理层讨论与分析 ................................................................................... 141
一、上市公司董事会就本次交易对上市公司的影响进行讨论与分析......... 141
二、本次交易前上市公司财务状况和经营成果的讨论与分析..................... 141
三、交易标的行业特点和经营情况的讨论与分析......................................... 149
四、本次交易对上市公司的持续经营能力、未来发展前景、当期每股收益的
影响..................................................................................................................... 169
第十节 财务会计信息 ........................................................................................... 177
一、标的公司最近两年及一期简要财务报表................................................. 177
二、上市公司最近一年及一期备考财务报表................................................. 178
第十一节 同业竞争及关联交易 ........................................................................... 181
一、报告期内九夷能源的同业竞争和关联交易情况..................................... 181
二、本次交易对上市公司同业竞争的影响..................................................... 181
三、本次交易对上市公司关联交易的影响..................................................... 183
四、本次交易完成后，上市公司与实际控制人及其关联企业之间的同业竞争
和关联交易情况................................................................................................. 184
第十二节 风险因素 ............................................................................................... 186
一、本次交易的审批风险................................................................................. 186
二、本次交易被终止的风险............................................................................. 186
三、交易标的评估风险..................................................................................... 186
四、因商誉减值而影响合并报表利润的风险................................................. 187
辽宁时代万恒股份有限公司 发行股份购买资产报告书（草案）
五、业绩补偿承诺实施的违约风险................................................................. 187
六、交易标的对上市公司持续经营影响的风险............................................. 188
七、整合与业务转型风险................................................................................. 189
八、上市公司业绩波动风险............................................................................. 190
九、上市公司重大仲裁风险............................................................................. 190
十、股票二级市场风险..................................................................................... 190
第十三节 其他重要事项 ....................................................................................... 192
一、本次交易完成后，上市公司是否存在资金、资产被实际控制人或其他关
联人占用的情形................................................................................................. 192
二、本次交易完成后，上市公司是否存在为实际控制人或其他关联人提供担
保的情形............................................................................................................. 192
三、上市公司负债结构是否合理，是否存在因本次交易大量增加负债的情况
............................................................................................................................. 192
四、上市公司最近十二个月内重大资产交易情况......................................... 193
五、本次交易对上市公司治理机制的影响..................................................... 193
六、公司利润分配政策与股东回报规划......................................................... 195
七、本次交易涉及的相关主体买卖上市公司股票的自查情况..................... 197
八、重大诉讼、仲裁事项................................................................................. 198
九、停牌前公司股票价格波动情况................................................................. 199
十、独立财务顾问对本次交易出具的结论性意见......................................... 199
十一、律师事务所对本次交易出具的结论性意见......................................... 200
十二、中介机构及有关经办人员..................................................................... 201
第十四节 公司及各中介机构声明 ....................................................................... 203
一、本公司全体董事、监事、高级管理人员声明......................................... 203
二、交易对方声明............................................................................................. 206
三、独立财务顾问声明..................................................................................... 214
四、律师声明..................................................................................................... 215
五、会计师事务所声明..................................................................................... 216
六、评估机构声明............................................................................................. 217
第十五节 备查文件 ............................................................................................... 218
一、备查文件..................................................................................................... 218
二、备查地点..................................................................................................... 218
辽宁时代万恒股份有限公司 发行股份购买资产报告书（草案）
释义
在本报告书中，除非另有说明，下列简称具有如下含义：
一、一般释义
《辽宁时代万恒股份有限公司发行股份购买资产报告书（草
本报告书/本报告 指
案）》
时代万恒/本公司/公司/
指 辽宁时代万恒股份有限公司，股票代码：600241
上市公司/发行人
辽宁九夷能源科技股份有限公司，在本次发行股份购买资产
九夷能源/标的公司 指
事项取得中国证监会核准后将按照约定变更为有限责任公司
时代万恒向黄年山、刘国忠、鞍山达仁投资有限公司、苏州
本次交易/本次重组/本 钟鼎创业二号投资中心（有限合伙）、张桂华、庞柳萍、张允
指
次重大资产重组 三、上海鼎兰创业投资中心（有限合伙）发行股份，购买其
合计持有的九夷能源 100%的股权
时代万恒向黄年山、刘国忠、鞍山达仁投资有限公司、苏州
钟鼎创业二号投资中心（有限合伙）、张桂华、庞柳萍、张允
本次发行 指
三、上海鼎兰创业投资中心（有限合伙）发行股份，发行对
象以其持有的九夷能源股权认购
黄年山、刘国忠、鞍山达仁投资有限公司、苏州钟鼎创业二
交易对方/九夷能源全体
指 号投资中心（有限合伙）、张桂华、庞柳萍、张允三、上海鼎
股东
兰创业投资中心（有限合伙）
交易标的/标的资产 指 九夷能源全体股东合计持有的九夷能源 100%的股权
达仁投资 指 鞍山达仁投资有限公司
苏州钟鼎 指 苏州钟鼎创业二号投资中心（有限合伙）
上海鼎兰 指 上海鼎兰创业投资中心（有限合伙）
九夷有限 指 辽宁九夷能源科技有限公司
九夷三普 指 辽宁九夷三普电池有限公司
永动力 指 辽宁永动力能源材料有限公司
高新管委会 指 鞍山高新技术产业开发区管理委员会
辽宁时代万恒股份有限公司 发行股份购买资产报告书（草案）
高新公司 指 鞍山高新经济发展有限公司
控股集团 指 辽宁时代万恒控股集团有限公司
国资公司 指 辽宁省国有资产经营有限公司
辽宁省国资委 指 辽宁省人民政府国有资产监督管理委员会
浦发银行沈阳分行 指 上海浦东发展银行股份有限公司沈阳分行
大连嘉星 指 大连嘉星盛世房地产营销策划有限公司
莱茵海岸 指 大连莱茵海岸度假村有限公司
融诚林业 指 融诚林业股份有限公司
交易价格/交易对价 指 辽宁时代万恒股份有限公司收购标的资产的价款
本次交易对方将标的资产过户至时代万恒名下的工商变更登
股权交割日 指
记办理完成之日
承诺期/业绩承诺期 指 2015 年、2016 年、2017 年
时代万恒第六届董事会第九次会议（临时会议）决议公告日
定价基准日 指
（2015 年 1 月 21 日）前 20 个交易日
评估基准日 指 2014 年 9 月 30 日
时代万恒与黄年山、刘国忠、达仁投资、苏州钟鼎、张桂华、
《发行股份购买资产协
指 庞柳萍、张允三、上海鼎兰签订的《辽宁时代万恒股份有限
议》
公司发行股份购买资产协议》
时代万恒与黄年山、刘国忠、达仁投资、苏州钟鼎、张桂华、
《利润补偿协议》 指 庞柳萍、张允三、上海鼎兰签订的《辽宁时代万恒股份有限
公司发行股份购买资产之利润补偿协议》
瑞华会计师事务所《辽宁九夷能源科技股份有限公司审计报
《审计报告》 指
告》（瑞华审字[2014]第 25020064 号）
瑞华会计师事务所《辽宁时代万恒股份有限公司审阅报告》
《审阅报告》 指
（瑞华阅字[2015]第 25020001 号）
北京中企华资产评估有限责任公司《辽宁时代万恒股份有限
《评估报告》 指 公司拟发行股份购买辽宁九夷能源科技股份有限公司股权项
目评估报告》（中企华评报字[2014]第 3688 号）
独立财务顾问/华西证券 指 华西证券股份有限公司
辽宁时代万恒股份有限公司 发行股份购买资产报告书（草案）
瑞华所/审计机构 指 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）
恒信律师 指 辽宁恒信律师事务所
中企华评估/评估机构/
指 北京中企华资产评估有限责任公司
评估师
中国证监会/证监会 指 中国证券监督管理委员会
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《重组办法》 指 《上市公司重大资产重组管理办法》
《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 26 号
《格式准则第 26 号》 指
——上市公司重大资产重组》
《收购办法》 指 《上市公司收购管理办法》
《上市规则》 指 《上海证券交易所股票上市规则》
《公司章程》 指 《辽宁时代万恒股份有限公司章程》
元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元
最近两年及一期/报告期 指 2012 年、2013 年和 2014 年 1-9 月
二、专业术语释义
九夷能源的“三位一体”创新体系，即以产品使用价值为核
心，以生产工艺、生产设备、生产流程的高效融合为方式，
三位一体 指 以提升产品使用价值为目的去除多余、无效、华而不实的成
分，对剩余的必要部分进行不断提升、改造，最终达成高性
能、低成本的和谐统一的一整套科学体系
放电后经充电可继续循环使用的电池，包括镍镉电池、镍氢
二次电池 指
电池、锂离子电池和铅酸电池等
在一定的空间或质量物质中储存能量的大小，是电池的性能
能量密度 指
参数之一
电池输出的总电荷量，通常用 Ah 作单位，是电池的性能参
容量 指
数之一
辽宁时代万恒股份有限公司 发行股份购买资产报告书（草案）
充电电池在满足规定条件下所能达到的最大充放电循环次
循环寿命 指
数，是电池的性能参数之一
镍氢电池正极和负极之间的一层隔膜材料，其主要作用是：
隔膜 指 隔离正、负极并使电池内的电子不能自由穿过，让电解液中
的离子在正负极之间自由通过
流程再造技术 指 对流程进行重新修订以满足生产需求的技术方法
以“无为”的哲学角度去除多余的、华而不实的工艺流程，
无为分析法 指
专为功能性价值而设计极为高效的生产工艺
把一个复杂的庞大的系统转化为若干简单可叠加的小系统的
系统递推法 指
分析方法
TRIZ是俄文теории решения изобретательских задач的
TRIZ理论 指
简称，TRIZ理论指全角度、多视角、创造性解决问题的方法
HEV 指 Hybrid Electric Vehicle 的缩写，即混合动力汽车
来料质量控制 Incoming Quality Control 的缩写，指对采购进
IQC 指 来的原材料、部件或产品做品质确认和核查，以判断是接收
