南方汇通股份有限公司购买南车株洲电
力机车研究所有限公司持有的贵阳时
代 沃 顿 科 技 有 限 公 司 36 . 7 9 % 股 权 项 目
（贵阳时代沃顿科技有限公司）
资 产 评 估 报 告
中联评报字[2014]第 1200 号
中联资产评估集团有限公司
二〇一四年十一月二十日
南方汇通股份有限公司购买贵阳时代沃顿科技有限公司 36.79%股权项目资产评估报告
目 录
注册资产评估师声明....................................................................................1
摘 要.......................................................................................................... 2
一、委托方、被评估单位和其他评估报告使用者................................ 4
二、评估目的............................................................................................. 9
三、评估对象和评估范围.........................................................................9
四、价值类型及其定义...........................................................................10
五、评估基准日....................................................................................... 10
六、评估依据........................................................................................... 11
七、评估方法........................................................................................... 14
八、评估程序实施过程和情况...............................................................25
九、评估假设........................................................................................... 30
十、评估结论........................................................................................... 31
十一、特别事项说明............................................................................... 34
十二、评估报告使用限制说明...............................................................37
十三、评估报告日................................................................................... 38
备查文件目录.............................................................................................. 40
中联资产评估集团有限公司
南方汇通股份有限公司购买贵阳时代沃顿科技有限公司 36.79%股权项目资产评估报告
注册资产评估师声明
一、我们在执行本资产评估业务中，遵循了相关法律法规和资产
评估准则，恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收
集的资料，评估报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担
相应的法律责任。
二、评估对象涉及的资产、负债清单由委托方、被评估单位申报
并经其签章确认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用
评估报告是委托方和相关当事方的责任。
三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；
与相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏
见。
四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调
查；我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关
注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已
经发现的问题进行了如实披露，且已提请委托方及相关当事方完善产
权以满足出具评估报告的要求。
五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假
设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明
的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
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南方汇通股份有限公司购买南车株洲
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资 产 评 估 报 告
中联评报字[2014]第 1200 号
摘 要
中联资产评估集团有限公司接受南车株洲电力机车研究所有限公
司、南车贵阳车辆有限公司的委托，就南方汇通股份有限公司购买南车
株洲电力机车研究所有限公司持有的贵阳时代沃顿科技有限公司 36.79%
股权项目之经济行为，对所涉及的贵阳时代沃顿科技有限公司股东全部
权益在评估基准日的市场价值进行了评估。
评估对象为贵阳时代沃顿科技有限公司股东全部权益，评估范围是
贵阳时代沃顿科技有限公司的全部资产及相关负债，包括流动资产和非
流动资产等资产及相应负债。
评估基准日为 2014 年 9 月 30 日。
本次评估的价值类型为市场价值。
本次评估以持续使用和公开市场为前提，结合委估对象的实际情况，
综合考虑各种影响因素，分别采用资产基础法和收益法两种方法对贵阳
时代沃顿科技有限公司进行整体评估，然后加以校核比较。考虑评估方
法的适用前提和满足评估目的，本次选用收益法评估结果作为最终评估
结果。
经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程
序，得出贵阳时代沃顿科技有限公司股东全部权益在评估基准日 2014 年
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9 月 30 日的评估结论如下：
贵阳时代沃顿科技有限公司在评估基准日 2014 年 9 月 30 日的净资
产账面值为 34,224.85 万元(合并口径)，评估后的股东全部权益资本价值
（净资产价值）为 134,715.59 万元（合并口径），评估增值 100,490.74 万
元，增值率 293.62%。
本次评估，假设被评估单位在高新技术企业认证到期时可以复审通
过，继续享受 15%的所有税优惠政策。本次评估是基于以上假设进行的，
特别提请报告使用者注意。
在使用本评估结论时，特别提请报告使用者使用本报告时注意报告
中所载明的特殊事项以及期后重大事项。
根据国有资产评估管理的相关规定，资产评估报告须经备案后使用，
经备案后的评估结果使用有效期一年，自评估基准日 2014 年 9 月 30 日
起，至 2015 年 9 月 29 日止。超过一年，需重新进行评估。
以上内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和
合理理解评估结论，应当阅读资产评估报告全文。
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资 产 评 估 报 告
中联评报字[2014]第 1200 号
南车株洲电力机车研究所有限公司、南车贵阳车辆有限公司：
中联资产评估集团有限公司接受贵公司的委托，根据有关法律法规
和资产评估准则，采用资产基础法、收益法，按照必要的评估程序，对
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阳时代沃顿科技有限公司 36.79%股权项目之经济行为所涉及的贵阳时代
沃顿科技有限公司股东全部权益在评估基准日 2014 年 9 月 30 日的市场
价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下：
一、委托方、被评估单位和其他评估报告使用者
本次资产评估的委托方为南车株洲电力机车研究所有限公司、南车
贵阳车辆有限公司，被评估单位为贵阳时代沃顿科技有限公司。委托方
南车株洲电力机车研究所有限公司是被评估单位的股东。
（一）委托方 1 概况
公司名称：南车株洲电力机车研究所有限公司
公司地址：株洲市田心
法定代表人：丁荣军
注册资本：人民币肆拾壹亿捌仟肆佰伍拾万元整
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经济性质：有限责任公司（法人独资）
成立日期：1992 年 9 月 9 日
营业期限：长期
注册号：430200000006791 副本 3 号（N）
经营范围：轨道交通产品及设备、电器机械及器材、普通机械、电
机、电子产品、控制用计算机产品及软件、橡胶、塑料制品、电子元件、
电子器件、电气绝缘材料研发、制造、销售；自营和代理各类商品和技
术除外。大型风力发电机组及零部件设计、制造、销售；风电场的建设、
运营、咨询服务；客车及零部件制造、销售及售后服务。（上述项目中，
涉及行政许可的凭相关许可证件经营）。
南车集团株洲电力机车研究所始创于 1959 年，隶属于中国南方机车
车辆工业集团公司，南车集团株洲电力机车研究所（含事业本部）及其
下属企业株洲南车时代电气股份有限公司，其中，南车集团株洲电力机
车研究所作为控股母公司履行控股管理及发展新产业的职能；株洲南车
时代电气股份有限公司（香港 H 股上市）定位于作轨道交通电传动装备，
株洲时代新材料科技股份有限公司（A 股上市）定位于作减振降噪产品、
高分子复合改性材料和绝缘材料。
株洲所及其下属企业主要从事机车电传动技术及工业、民用变流技
术的应用研究和工程化研究，承担电力机车、内燃机车、地铁及轻轨车
辆、客车、大型养路机械、电动汽车用电气控制装置以及电力电子器件、
传感器、新材料等产品的开发与生产。产品应用于铁路、城轨、矿山、
冶金、化工、机械、电力、建筑及汽车等行业，并出口北美、欧洲、西
亚、东南亚等地。
（二）委托方 2 概况
公司名称：南车贵阳车辆有限公司
公司地址：贵州省贵阳市国家高新技术产业开发区沙文园区大自然
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科技园内
法定代表人：黄纪湘
注册资本：伍亿伍仟万元整
经济性质：有限责任公司
经营范围：铁路运输设备开发、制造、销售、修理；弹簧及锻铸件
制品的生产、销售；大型金属结构制造、销售；经营本企业自产产品及
技术的出口业务；经营本企业所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、
零配件及技术的进出口业务。（国家限定公司经营和国家禁止进出口的商
品及技术除外）
公司成立于 2014 年 9 月 30 日，股东为南车股份有限公司，持股 100%。
（三）被评估单位概况
公司名称： 贵阳时代沃顿科技有限公司
公司地址：贵阳市高新区南方汇通科技工业园办公大楼二楼 206 号
法定代表人：蔡志奇
注册资本：贰仟陆佰叁拾壹万元整
公司类型：有限责任公司
营业执照注册号：520115000146072
1、公司简介
贵阳时代沃顿科技有限公司系由国家计委立项批准，由南方汇通股
份有限公司、南车集团株洲电力机车研究所和个人蔡志奇三方共同出资，
于 2006 年 7 月 28 日在贵州省贵阳市国家高新技术产业开发区成立的有
限责任公司，取得企业法人营业执照注册号为 5201151202746（1-1）号；
法定代表人：蔡志奇；注册资本 1000 万元，各股东认缴注册资本额和出
资比例为：
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投资方 认缴注册资本额（万元） 出资比例
南方汇通股份有限公司 420.00 42.00%
南车集团株洲电力机车研究所 380.00 38.00%
蔡志奇 200.00 20.00%
合计 1,000.00 100.00%
2007 年 5 月经股东会议决定将共同持有 95%的公司股份转让给北京
时代沃顿科技有限公司，至当月资产负债表日起，股东结构变化为：
投资方 认缴注册资本额（万元） 持股比例
北京时代沃顿科技有限公司 950.00 95.00%
南方汇通股份有限公司 21.00 2.10%
南车集团株洲电力机车研究所 19.00 1.90%
蔡志奇 10.00 1.00%
合计 1,000.00 100.00%
2011 年 4 月，北京时代沃顿科技有限公司与南车集团株洲电力机车
研究所签订股权转让协议，将南车集团株洲电力机车研究所持有的 1.9%
的股权转让给北京时代沃顿科技有限公司，当月起股东结构变化为：
投资方 认缴注册资本额（万元） 持股比例
北京时代沃顿科技有限公司 969.00 96.90%
南方汇通股份有限公司 21.00 2.10%
蔡志奇 10.00 1.00%
合计 1,000.00 100.00%
2013 年 8 月，北京时代沃顿科技有限公司（以下简称北京沃顿）
与贵阳时代沃顿科技有限公司（以下简称贵阳沃顿）签订吸收合并协议，
贵阳沃顿吸收合并北京沃顿，北京沃顿注销。2013 年 12 月 6 日，北京沃
顿完成工商注销，吸收合并完成。股东结构变化为：
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投资方 认缴注册资本额（万元） 持股比例
南方汇通股份有限公司 1,126.55 42.82%
南车株洲电力机车研究所有限公司 968.00 36.79%
蔡志奇 536.45 20.39%
合计 2,631.00 100.00%
采取董事会领导下的总经理负责制，属高科技制造企业。
2、经营范围
经营范围：复合反渗透膜、纳滤膜及其他膜分离材料产品的研制、
生产、销售；饮水、纯净水、海水和苦咸水处理的淡化装置，工业用水、
污水处理设备的设计、生产、销售；承接水处理工程和技术咨询服务；
开展技术及物资的进出口业务（国家专项除外）；膜分离技术开发，膜分
离产品设计；销售：电子元器件、机械设备、五金交电、电子产品、化
工产品（除危化品）。
3、资产、财务及经营状况
截止评估基准日 2014 年 9 月 30 日，公司资产总额为 55,877.63 万
元，负债总额 21,145.88 万元，净资产额为 34,731.75 万元，实现营业
收入 31,627.39 万元，净利润 7,231.82 万元。公司近 2 年及基准日资产、
财务状况如下表：
表1 公司资产、负债及财务状况
单位：人民币万元
项目 2014 年 09 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日
总资产 55,877.63 42,947.55 28,376.56
负债 21,145.88 15,447.61 7,194.54
净资产 34,731.75 27,499.93 21,182.02
2014 年 1-9 月 2013 年度 2012 年度
营业收入 31,627.39 35,106.42 29,661.29
利润总额 8,559.85 8,726.28 7,950.75
净利润 7,231.82 7,538.61 6,853.01
审计机构 瑞华会计师事务所 瑞华会计师事务所 瑞华会计师事务所
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（四）委托方与被评估单位之间的关系
委托方南车株洲电力机车研究所有限公司是被评估单位的股东；委
托方南车贵阳车辆有限公司与被评估单位是同一控制人下的关联单位。
（五）委托方、业务约定书约定的其他评估报告使用者
本评估报告的使用者为委托方、被评估单位、经济行为相关的当事
方以及按照国有资产管理相关规定报送备案的相关监管机构。
除国家法律法规另有规定外，任何未经评估机构和委托方确认的机
构或个人不能由于得到评估报告而成为评估报告使用者。
二、评估目的
根据中国南车集团公司南车资[2014]130 号《关于对南方汇通股份有
限公司实施重大资产重组的通知》，南方汇通股份有限公司购买南车株洲
电力机车研究所有限公司持有的贵阳时代沃顿科技有限公司 36.79%股权
之经济行为。
本次评估的目的是反映贵阳时代沃顿科技有限公司股东全部权益于
评估基准日的市场价值，为上述经济行为提供价值参考依据。
三、评估对象和评估范围
评估对象是贵阳时代沃顿科技有限公司的股东全部权益。评估范围
为贵阳时代沃顿科技有限公司在基准日的全部资产及相关负债，账面资
产总额 558,776,267.86 元 、 负 债 211,458,786.26 元 、 净 资 产
347,317,481.60 元。具体包括流动资产 360,323,958.73 元；非流动资产
198,452,309.13 元 ； 流 动 负 债 147,982,086.26 元 ； 非 流 动 负 债
63,476,700.00 元。
上述资产与负债数据摘自经瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）于
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2014 年 11 月 19 日出具的瑞华专审字[2014]第 12010054 号无保留意见审
计报告，评估是在企业经过审计后的基础上进行的。
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一
致。
（一）委估主要资产情况
本次评估范围中的主要资产为流动资产、固定资产、在建工程、无
形资产，其中土地使用权 4 宗，均为出让性质，已取得国有土地使用证，
证载权利人为贵阳时代沃顿科技有限公司。
（二）企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况
企业申报评估的范围内的无形资产为土地使用权、各种办公软件及
专利技术，目前使用正常。其中土地使用权 4 宗，均为出让性质，已取
得国在土地使用证，证载权利人为贵阳时代沃顿科技有限公司。
（三）企业申报的表外资产的类型、数量
企业申报评估的资产全部为企业账面记录的资产，申报的资产中，
无表外资产。
（四）引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量和
账面金额
本评估报告未引用其他机构出具的报告。
四、价值类型及其定义
依据本次评估目的，确定本次评估的价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫
的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、评估基准日
本项目资产评估的基准日是 2014 年 9 月 30 日。
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此基准日是委托方在综合考虑被评估单位的资产规模、工作量大小、
预计所需时间、合规性等因素的基础上确定的。
六、评估依据
本次资产评估遵循的评估依据主要包括经济行为依据、法律法规依
据、评估准则依据、资产权属依据，及评定估算时采用的取价依据和其
他参考资料等，具体如下：
（一）经济行为依据
1、 《关于对南方汇通股份有限公司实施重大资产重组的通知》
（南车资[2014]130 号）。
（二）法律法规依据
1、 《中华人民共和国公司法》（2013 年 12 月 28 日第十二届全国
人民代表大会常务委员会第六次会议修订）；
2、 《国有资产评估管理办法》（国务院第 91 号令，1991 年）；
3、 《企业国有资产评估管理暂行办法》国务院国有资产监督管理
委员会令第 12 号（2005 年 8 月 25 日）；
4、 《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》（国
资委产权[2006]274 号）；
5、 《企业国有产权转让管理暂行办法》（国务院国有资产监督管
理委员会、中华人民共和国财政部令 第 3 号 ）；
6、 《关于企业国有资产评估报告审核工作有关事项的通知》（国
资产权〔2009〕941 号）；
7、 《中华人民共和国土地管理法》（2004 年 8 月 28 日第十届全国
人民代表大会常务委员会第十一次会议修订）；
8、 《中华人民共和国城市房地产管理法》（2007 年修订）；
9、 《 上市公司证券发行管理办法》（证监会令第 30 号）；
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10、 《上市公司非公开发行股票实施细则》（2011 年修订）；
11、 《上市公司重大资产重组管理办法》(根据 2014 年 10 月 24 日
中国证券监督管理委员会发布)；
12、 《关于修改上市公司重大资产重组与配套融资相关规定的决
定》（证监会令第 73 号）；
13、 《关于修改上市公司收购管理办法的决定》(根据 2014 年 10
月 24 日中国证券监督管理委员会发布)。
（三）评估准则依据
1、 《资产评估准则—基本准则》（财企（2004）20 号）；
2、 《资产评估职业道德准则—基本准则》（财企（2004）20 号）；
3、 《资产评估准则—评估报告》（中评协[2011]230 号）；
4、 《资产评估准则—评估程序》（中评协[2007]189 号）；
5、 《资产评估准则—机器设备》（中评协[2007]189 号）；
6、 《资产评估准则—不动产》（中评协[2007]189 号）；
7、 《资产评估价值类型指导意见》（中评协[2007]189 号）；
8、 《资产评估准则—企业价值》（中评协[2011]227 号）；
9、 《资产评估职业道德准则—独立性》（中评协〔2012〕248 号）；
10、 《企业国有资产评估报告指南》（中评协[2011]230 号）；
11、 《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》（会协
[2003]18 号）；
12、 《房地产估价规范》（GB/T50291-1999）；
13、 《城镇土地估价规程》（GB/T18508-2001）；
14、 《城镇土地分等定级规程》（GB／T18507-2001）；
15、 《企业会计准则—基本准则》（财政部令第 33 号）；
16、 《企业会计准则第 1 号—存货》等 38 项具体准则（财会[2006]3
号）；
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17、 《企业会计准则—应用指南》（财会[2006]18 号）。
（四）资产权属依据
1、 《国有资产产权登记证》；
2、 《国有土地使用证》；
3、 《机动车行驶证》；
4、 重要资产购置合同或凭证；
5、 其他参考资料。
（五）取价依据
1、 《基本建设财务管理规定》（财建[2002]394 号）；
2、 《工程勘察设计收费管理规定》（计价格[2002]10 号）；
3、 《关于工程勘察设计收费管理规定有关问题的补充通知》（计
办价格[2002]1153 号）；
4、 《 建 设 工 程 监 理 与 相 关 服 务 收 费 管 理 规 定 》（ 发 改 价 格
[2007 ]670 号）；
5、 《招标代理服务收费管理暂行办法》（计价格[2002]1980 号）；
6、 《关 于规范环 境影响 咨询收费 有关问题 的通知》（计 价格
[2002]125 号）；
7、 《中华人民共和国车辆购置税暂行条例》（国务院令[2000]第
294 号）；
8、 《机动车强制报废标准规定》(商务部、发改委、公安部、环境
保护部令 2012 年第 12 号)；
9、 《2014 机电产品报价手册》（机械工业信息研究院）；
10、 《增值税转型改革若干问题的通知》（财税〔2008〕170 号）；
11、 国家外汇管理局公布的 2014 年 9 月 30 日人民币基准汇价；
12、 《中国人民银行贷款利率表》2012 年 7 月 6 日起执行；
13、 其他参考资料。
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（六）其它参考资料
1、贵阳时代沃顿科技有限公司 2012 年、2013 年及评估基准日会计
报表及审计报告；
2、《资产评估常用方法与参数手册》（机械工业出版社 2011 年版）；
wind 资讯金融终端；
3、《投资估价》（[美]Damodanran 著，[加]林谦译，清华大学出版社）；
4、《价值评估：公司价值的衡量与管理（第 3 版）》
（[美]Copeland，T.等著，郝绍伦，谢关平译，电子工业出版社）；
5、工程建设有关技术资料及地质勘查资料；
6、其他参考资料。
七、评估方法
（一）评估方法的选择
依据资产评估准则的规定，企业价值评估可以采用收益法、市场法、
资产基础法三种方法。收益法是企业整体资产预期获利能力的量化与现
值化，强调的是企业的整体预期盈利能力。市场法是以现实市场上的参
照物来评价估值对象的现行公平市场价值，它具有估值数据直接取材于
市场，估值结果说服力强的特点。资产基础法是指在合理评估企业各项
资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的思路。
本次评估目的是股权收购，资产基础法从企业购建角度反映了企业
的价值，为经济行为实现后企业的经营管理及考核提供了依据，因此本
次评估选择资产基础法进行评估。
被评估企业历史年度经营收益较为稳定，在未来年度其收益与风险
可以可靠地估计，因此本次评估可以选择收益法进行评估。
综上，本次评估确定采用资产基础法和收益法进行评估。
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（二）资产基础法介绍
资产基础法，是以在评估基准日重新建造一个与评估对象相同的企
业或独立获利实体所需的投资额作为判断整体资产价值的依据，具体是
指将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负债评估值求得企业价
值的方法。
各类资产及负债的评估方法如下：
1、流动资产
（1）货币资金：包括现金、银行存款、其他货币资金。
对于币种为人民币的货币资金，以核实后账面值为评估值。
对于外币存款，以评估基准日外币金额和汇率折算为等值的人民币
确认为评估值。
其他货币资金为存入的承兑汇票保证金等，通过核查其他货币资金
明细账、抽取相关会计凭证及核对银行对账单等确定其真实性，以核实
后账面值为评估值。
（2）应收票据
有息票据按票面本金加出票计息日至评估基准日的利息作为评估
值；无息票据按票面本金作为评估值；对于逾期未收回的票据，按应收
账款评估方法进行评估。
（3）应收类账款
对应收账款、其他应收款的评估，评估人员在对应收款项核实无误
的基础上，借助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析数额、欠
款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，
应收账款采用个别认定和账龄分析的方法估计评估风险损失，对关联企
业的往来款项等有充分理由相信全部能收回的，评估风险损失为 0；对有
确凿证据表明款项不能收回或账龄超长的，评估风险损失为 100%；对很
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可能收不回部分款项的，且难以确定收不回账款数额的，参考企业会计
计算坏账准备的方法，根据账龄分析估计出评估风险损失。
经评估人员和企业人员分析，并经对客户和往年收款的情况判断，
评估人员认为，对关联方、职工个人、集团内部的往来款项，评估风险
坏账损失的可能性为 0；对外部单位发生时间 1 年以内的发生评估风险坏
账损失的可能性为 3%；发生时间 1 到 2 年的发生评估风险坏账损失的可
能性在 5%；发生时间 2 到 3 年的发生评估风险坏账损失的可能性在 10%；
发生时间 3 年至 4 年的发生评估风险坏账损失的可能性在 30%；发生时
间 4 年至 5 年的发生评估风险坏账损失的可能性在 80%； 年以上评估风
险损失为 100%；评估时考虑子公司评估后净资产为负数，母公司对其长
投评估值为 0，其应收子公司往来款评估为 0；
按以上标准，确定评估风险损失，以应收类账款合计减去评估风险
损失后的金额确定评估值。坏账准备按评估有关规定评估为零。
（4）预付账款
对预付账款的评估，评估人员在对预付款项核实无误的基础上，借
助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、
款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，未发现供货单位
有破产、撤销或不能按合同规定按时提供货物等情况，以核实后账面值
作为评估值。
（5）存货
各类存货具体评估方法如下：
1）原材料
原材料账面值由购买价和合理费用构成，由于大部分原材料周转相
对较快，账面单价接近基准日市场价格，以实际数量乘以账面单价确定
评估值。
2）在库周转材料
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在库周转材料主要为精密过滤器、不锈钢膜壳、膜堆等。上述周转
材料购入时间不长，账面值接近基准日市价，故按账面确定评估值。
3）在产品
在产品账主要为生产领用的停留在各工序中的原材料备品配件等，
这部分在产品的账面价值基本反映了该资产的现行市价，故在产品按核
实后的账面值计算评估值。
4）发出商品
发出商品主要为复合反渗透膜组件等产品。
主要采用如下方法：
评估人员依据调查情况和企业提供的资料分析，对于产成品以不含
税销售价格减去销售费用、全部税金和一定的产品销售利润后确定评估
值。
评估价值=实际数量×不含税售价×（1-产品销售税金及附加费率-
销售费用率-营业利润率×所得税率-营业利润率×（1-所得税率）×r）
a．不含税售价：不含税售价是按照评估基准日前后的市场价格确定
的；
b．产品销售税金及附加费率主要包括以增值税为税基计算交纳的城
市建设税与教育附加；
c．销售费用率是按销售费用与销售收入的比例平均计算；
d. 营业利润率=主营业务利润÷营业收入;
e. 所得税率按企业现实执行的税率;
f. r为一定的率，由于产成品未来的销售存在一定的市场风险，具
有一定的不确定性，根据基准日调查情况及基准日后实现销售的情况确
定其风险。其中r对于畅销产品为0，一般销售产品为80%，勉强可销售的
产品为100%。
2、非流动资产
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（1）长期股权投资
本次纳入评估范围的全部为长期股权投资。
对长期股权投资，首先对长期投资形成的原因、账面值和实际状况
等进行了取证核实，并查阅了投资协议、股东会决议、章程和有关会计
记录等，以确定长期投资的真实性和完整性。
对纳入本次评估范围的被投资企业，根据国家现行法律法规和相关
行业标准要求，需对其进行整体评估，然后根据对被投资企业持股比例
计算长期投资企业评估值。
长期股权投资评估值=被投资单位整体评估后净资产×持股比例
在确定长期股权投资评估值时，评估师没有考虑控股权等因素产生
的溢价。
（2）固定资产
本次评估的固定资产为设备类资产。根据本次评估目的，按照持续
使用原则，以市场价格为依据，结合委估设备的特点和收集资料情况，
主要采用重置成本法进行评估。
评估值=重置全价×成新率
1）重置全价的确定
根据2009年1月1日起实施的《中华人民共和国增值税暂行条例》（中
华人民共和国国务院令第538号），《中华人民共和国增值税暂行条例实施
细则》（财政部国家税务总局令第50号）及《财政部，国家税务总局关于
全国实施增值税转型改革若干问题的通知》（财税[2008]170号）的相关规
定，自2009年1月1日起，增值税一般纳税人购进（包括接受捐赠，实物
投资）或者自制（包括改扩建，安装）固定资产发生的进项税额（简称
固定资产进项税额），可凭增值税专用发票，海关进口增值税专用缴款书
和运输费用结算单据（统称增值税扣税凭证）从销项税额中抵扣。
根据财政部、国家税务总局《关于将铁路运输和邮政业纳入营业税
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改征增值税试点的通知》（财税[2013]106号）文件规定，被评估单位为增
值税一般纳税人的，其自用的应征消费税的摩托车、汽车、游艇，其进
项税额可以按抵扣，机器设备运杂费的增值税抵扣额，由“运杂费×7%”
调整为：运杂费/（1+11%）×11%。或者，运杂费（不含税）=运杂费/1.11。
被评估单位为一般纳税人，设备的购置价按不含税价评估。
A机器设备重置全价
重置全价=设备购置价（不含税）+运杂费（不含税）+安装调试费+
其它费用+资金成本
由于企业技术保密，其自制和购置后改造的设备不提供相关构成、
耗材、结构、技术参数、图纸等资料，评
