乐视网信息技术（北京）股份有限公司 2014 年第三季度报告全文
乐视网信息技术（北京）股份有限公司
2014 年第三季度报告
2014-106
2014 年 10 月
乐视网信息技术（北京）股份有限公司 2014 年第三季度报告全文
第一节 重要提示
本公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资
料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准
确性和完整性承担个别及连带责任。
所有董事均已出席了审议本次季报的董事会会议。
公司负责人贾跃亭、主管会计工作负责人杨丽杰及会计机构负责人(会计主
管人员)李永超声明：保证季度报告中财务报告的真实、完整。
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第二节 公司基本情况
一、主要会计数据和财务指标
公司是否因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计数据
□ 是 √ 否
本报告期末比上年度末增
本报告期末 上年度末
减
总资产（元） 8,038,444,150.88 5,020,324,966.22 60.12%
归属于上市公司普通股股东的股
3,120,620,846.06 1,599,540,144.51 95.09%
东权益（元）
归属于上市公司普通股股东的每
3.7098 2.0033 85.18%
股净资产（元/股）
本报告期比上年同期 年初至报告期末比
本报告期 年初至报告期末
增减 上年同期增减
营业总收入（元） 1,806,344,201.50 194.50% 4,745,146,054.66 247.56%
归属于上市公司普通股股东的净
66,258,322.22 -2.00% 218,151,099.27 18.36%
利润（元）
经营活动产生的现金流量净额
-- -- 343,701,268.24 55.76%
（元）
每股经营活动产生的现金流量净
-- -- 0.4086 47.85%
额（元/股）
基本每股收益（元/股） 0.08 0.27 17.39%
稀释每股收益（元/股） 0.08 0.26 13.04%
加权平均净资产收益率 2.19% -44.36% 9.54% -30.82%
扣除非经常性损益后的加权平均
2.18% -38.36% 9.13% -30.93%
净资产收益率
非经常性损益项目和金额
√ 适用 □ 不适用
单位：元
项目 年初至报告期期末金额 说明
非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分） -589,158.46
计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统
13,511,155.60
一标准定额或定量享受的政府补助除外）
企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投 16.70
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资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -483,458.66
减：所得税影响额 3,060,307.16
少数股东权益影响额（税后） -41,616.23
合计 9,419,864.25 --
对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公
开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应
说明原因
□ 适用 √ 不适用
公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》定义、列举的非经常性损益
项目界定为经常性损益的项目的情形。
二、重大风险提示
1、并购重组盈利预测及整合风险
本公司以现金和发行股份相结合的方式购买花儿影视100%的股权，以发行股份的方式购买乐视新媒体99.50%的股权。
花儿影视和乐视新媒体依法就本次发行股份及支付现金购买资产过户事宜履行工商变更登记手续，已经分别领取了重新核发
的营业执照，标的资产过户手续已全部办理完成，相关股权已变更登记至乐视网名下，双方已完成了花儿影视100%股权和
乐视新媒体99.50%的股权过户事宜，相关工商变更登记手续已办理完毕，公司已持有花儿影视100%的股权和乐视新媒体100%
的股权。此次并购重组仍存在以下风险：
1）因未来市场环境的变化花儿影视可能出现实际经营成果与盈利预测存在一定差异的情况，交易存在盈利预测风险；2）
交易双方能否通过整合既保证公司对花儿影视的控制力又保持花儿影视原有竞争优势并充分发挥本次交易的协同效应，具有
不确定性，存在整合风险。
2、规模扩张带来的管理风险
公司资产和经营规模持续扩大，使得公司组织结构和管理体系趋于复杂化，公司的经营决策、风险控制的难度增加，对
公司经营管理团队的管理水平带来相当程度的挑战。如果公司在业务循环过程中不能对每个关键控制点进行有效控制，将对
公司的高效运转及资产安全带来风险。
3、网络自制内容合规风险
为实现公司与竞争对手差异化的内容策略，公司加大了网络剧、网络栏目等自制内容的投入，在为公司建立内容优势的
同时，也使公司面临该项业务的合规风险。根据广电总局和国家互联网信息办公室联合发布的《关于进一步加强网络剧、微
电影等网络视听节目管理的通知》规定，目前网络自制内容执行“自审制”，由视频网站运营商组建内容审核小组对自制内容
进行审核，通过后方可播出。公司已建立了完善的内容质量控制体系，并严格按照监管部门的要求对视频内容进行审核。但
如果监管部门对网络自制内容的审核标准发生变化，公司将对已上线的网络自制内容进行重审或下线，可能会对公司的经营
造成一定的影响。
4、行业监管政策从严风险
当前，我国网络视频行业采取行政许可管理制度，存在着对该行业进行多部门联合审查和分领域监管的机制，“多头管
理”及“政出多门”导致的较低的管理效率在一定程度影响着网络视频企业的运营和发展。传统的广电、出版、文化等区块划
分与管理部门职责分配已经难以适应当前新媒体的发展，从而催生了对当前管理体制和部门设置进行潜在调整的可能性。若
在调整后的管理体制下，相应部门出台的针对网络视频行业的监管政策中限制性条款增加、鼓励性条款减少，将会在一定程
度上给公司业务的发展带来不利影响。
针对智能终端产品，比如互联网电视等，根据广电总局2011年发布的《持有互联网电视牌照机构运营管理要求》（广办
发网字〔2011〕181号）（简称“181号文”）的明确要求，互联网电视行业存在牌照管制，目前包括7家集成播控牌照方和14
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家内容牌照方。内容提供方必须通过前述牌照方参与相关业务，因此乐视超级电视等终端产品业务的牌照风险依然存在。随
着监管层对于181号文执行力度的加强，未来不排除广电总局将监管要求一进步扩大至超级电视或其他智能终端领域，对乐
视网与牌照方的合作形式予以规范，从而导致公司面临潜在监管政策的风险。
5、海外业务风险
为了抓住中国互联网品牌走向全球并取得领先优势的历史性机遇，经过半年时间的调研和论证，公司于今年7月起开拓
海外业务。互联网时代将是中国互联网企业在全球范围内引领变革的时代，且具有垂直整合能力的生态模式更优于传统分工
模式，更易赢得市场和用户。但在开拓过程中，可能存在市场反应不确定、版权购买风险、竞争对手跟进等问题导致不能达
到预期效果，对公司的未来发展战略和经营产生一定影响。
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三、报告期末股东总数及前十名股东持股情况表
单位：股
报告期末股东总数 43,264
前 10 名股东持股情况
股东名称 股东性质 持股比例 持股数量 持有有限售条件的 质押或冻结情况
股份数量 股份状态 数量
贾跃亭 境内自然人 44.21% 371,856,695 278,892,521 质押 288,594,500
贾跃芳 境内自然人 4.28% 36,034,600 质押 24,000,000
刘弘 境内自然人 3.31% 27,812,489 20,859,367 质押 17,420,000
曹勇 境内自然人 2.41% 20,240,108 20,240,108
贾跃民 境内自然人 2.37% 19,956,222 14,967,167 质押 19,800,000
北京鑫富恒通科技有限公司 境内非国有法人 0.84% 7,055,961 7,055,961
全国社保基金四一七组合 其他 0.75% 6,350,863
吴鸣霄 境内自然人 0.73% 6,112,982
中国银行-华夏回报证券投资基金 其他 0.68% 5,699,684
乐视控股（北京）有限公司 境内非国有法人 0.65% 5,427,798 5,427,798
上述股东关联关系或一致行动的说明 贾跃芳、贾跃民、贾跃亭系姐弟关系，乐视控股（北京）有限公司系公司控股股东及实际控制
人贾跃亭先生控制的企业。公司未知其他前十名股东之间是否存在关联关系，也未知是否属于
一致行动人。
前 10 名无限售条件股东持股情况
股东名称 持有无限售条件股份数量 股份种类
股份种类 数量
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贾跃亭 92,964,174 人民币普通股 92,964,174
贾跃芳 36,034,600 人民币普通股 36,034,600
刘弘 6,953,122 人民币普通股 6,953,122
全国社保基金四一七组合 6,350,863 人民币普通股 6,350,863
吴鸣霄 6,112,982 人民币普通股 6,112,982
中国银行-华夏回报证券投资基金 5,699,684 人民币普通股 5,699,684
中国银行-大成蓝筹稳健证券投资基金 5,340,096 人民币普通股 5,340,096
贾跃民 4,989,055 人民币普通股 4,989,055
中国民生银行股份有限公司－银华深证 100 指数分级证券投资基金 4,266,103 人民币普通股 4,266,103
中国农业银行－华夏平稳增长混合型证券投资基金 3,999,950 人民币普通股 3,999,950
上述股东关联关系或一致行动的说明 贾跃芳、贾跃民、贾跃亭系姐弟关系。公司未知前 10 名无限售流通股股东之间，以及前 10 名无限售
流通股股东和前 10 名股东之间是否存在关联关系，也未知是否属于一致行动人。
参与融资融券业务股东情况说明（如有） 吴鸣霄通过普通证券账户持有 951,000 股，通过红塔证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持
有公司股票 5,161,982 股，实际合计持有 6,112,982 股。
公司股东在报告期内是否进行约定购回交易
□ 是 √ 否
公司股东在报告期内未进行约定购回交易。
限售股份变动情况
单位：股
股东名称 期初限售股数 本期解除限售股数 本期增加限售股数 期末限售股数 限售原因 解除限售日期
贾跃亭 278,892,521 0 0 278,892,521 高管锁定 按照高管锁定股份规定解限
贾跃民 14,967,167 0 0 14,967,167 高管锁定 按照高管锁定股份规定解限
刘弘 20,859,367 0 0 20,859,367 高管锁定 按照高管锁定股份规定解限
杨永强 3,751,882 0 0 3,751,882 高管锁定 按照高管锁定股份规定解限
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邓伟 2,628,375 0 281,580 2,909,955 高管锁定 按照高管锁定股份规定解限
杨丽杰 2,579,368 0 238,260 2,817,628 高管锁定 按照高管锁定股份规定解限
金杰 189,525 0 189,525 379,050 高管锁定 按照高管锁定股份规定解限
吴亚洲 162,450 0 162,450 324,900 高管锁定 按照高管锁定股份规定解限
雷振剑 108,300 0 108,300 216,600 高管锁定 按照高管锁定股份规定解限
高飞 238,260 0 238,260 476,520 高管锁定 按照高管锁定股份规定解限
曹勇 20,240,108 0 0 20,240,108 首发后个人类限售股 本次交易完成之日起十二个月，并
在满足《现金及发行股份购买资产
协议》的具体条件后分三次解禁
白郁 1,065,269 0 0 1,065,269 首发后个人类限售股 本次交易完成之日起十二个月，并
在满足《现金及发行股份购买资产
协议》的具体条件后分三次解禁
北京鑫富恒通 7,055,961 0 0 7,055,961 首发后机构类限售股 股份发行完成之日起 12 个月后
科技有限公司
乐视控股（北 5,427,798 0 0 5,427,798 首发后机构类限售股 股份发行完成之日起 36 个月后
京）有限公司
上海大正投资 243,309 0 0 243,309 首发后机构类限售股 股份发行完成之日起 12 个月后
有限公司
江苏红土创业 4,666,892 0 0 4,666,892 首发后机构类限售股 股份发行完成之日起 36 个月后
投资管理有限
公司
合计 363,076,552 0 1,218,375 364,294,927 -- --
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第三节 管理层讨论与分析
一、报告期主要财务报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
√ 适用 □ 不适用
1、合并资产负债表项目
（1）报告期末公司货币资金为420,605,212.93 元，较年初减少30.85%， 主要系子公司乐视致新支付采购款所致 。
（2）报告期末公司应收票据为6,182,806.40元，较年初减少88.63%， 主要系采用银行承兑汇票背书结算采购款所致。
（3）报告期末公司应收账款为1,744,608,980.81元，较年初增长83.60%， 主要系收入增长、未结算款项增加所致。
（4）报告期末公司预付款项为482,844,863.25元，较年初增长78.34%， 主要系预付的版权款及采购款所致。
（5）报告期末公司其他应收款项为65,713,604.49元，较年初增长98.24%， 主要系备用金、往来增加所致
（6）报告期末公司存货为688,523,485.73元，较年初增长369.58%，主要系终端业务增长及合并范围增加所致。
（7）报告期末公司固定资产为270,458,033.24元，较年初增长50.71%，主要系固定资产采购增加所致。
（8）报告期末公司开发支出为268,854,572.16元，较年初增长307.78%，主要系公司研发项目增加所致。
（9）报告期末公司递延所得税资产为140,679,113.10元，较年初增长425.77%，主要系子公司可抵扣亏损确认递延所得
税资产所致。
（10）报告期末公司短期借款为1,389,000,000.00元，较年初增长43.20%，主要系短期借款增加所致。
（11）报告期末公司应付票据为199,485,187.70元，较年初增长786.60%，主要系采用票据结算所致
（12）报告期末公司应付账款为1,447,035,743.21元，较年初增长85.00%，主要系子公司乐视致新采购尚未结算所致。
（13）报告期末公司预收款项为306,876,208.02元，较年初增长592.29%，主要系子公司预收超级电视及合并范围主体
增加所致
（14）报告期末公司长期应付款为104,923,909.15元，较年初增长455.53%，主要系融资租赁增加所致
2、合并利润表1月——9月大幅变动的情况及原因说明
（1）公司营业收入4,745,146,054.66元，较上年同期相比增加247.56%，主要系广告业务快速增长以及子公司超级电视
热销所致。
（2）公司销售费用355,894,549.90元，较上年同期相比增加221.06%，主要系工资广告推广制作费增加所致。
（3）公司管理费用127,952,076.22元，较上年同期相比增加116.62%，主要系工资、租赁费增加所致。
（4）公司财务费用132,012,251.85元，较上年同期相比增加62.02%，主要系应付债券、短期借款利息增加所致。
（5）公司资产减值损失20,048,049.03元，较上年同期相比增加139.24%，主要系本年度坏账准备增加所致。
（6）公司营业外收入13,511,172.30元，较上年同期增加42.48%，主要系本公司子公司花儿影视政府补助增加所致。
（7）公司所得税费用-47,476,042.93元，较上年同期减少375.51%，主要系子公司可抵扣亏损确认递延所得税资产所致。
3、合并现金流量表1月——9月大幅变动的情况及原因说明
（1）公司经营活动产生的现金流量净额343,701,268.24元，较上年同期相比增加55.76%，主要系公司业务规模扩大，
回款增长所致。
（2）公司投资活动产生的现金流量净额-1,089,768,861.54元，较上年同期相比减少59.04%，主要系购买固定资产及取
得子公司支付的现金所致。
（3）公司筹资活动产生的现金流量净额531,646,388.76元，较上年同期相比减少32%，主要系偿还借款所致。
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二、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
2014年第三季度，公司各项业务经营良好，乐视生态更趋完善，实现了业绩的稳定增长。在现有业务基础上，公司根据
2014年的发展战略计划，并结合行业发展趋势，不断开拓新业务及新市场，获取新的业务增长点，促使公司更进一步的发展。
前三季度，公司实现营业收入474,514.61万元，比上年同期增长247.56%；归属于母公司股东的净利润为21,815.11万元，比
上年同期增长18.36%。
网站运营指标表现优异，变现能力持续变强。报告期末，乐视网全站的日均UV 4500万，峰值6500万，日均PV 2.2亿次，
峰值2.7亿次，日均VV2.3亿，峰值3亿，上述运营指标的优异表现，促使公司盈利能力稳步提升。
报告期，公司广告发布业务已实现收入达 44,011.85 万 元，同比上年同期增幅达到了 122.29%，且超过行业平均增幅。
重大已签订单及进展情况
√ 适用 □ 不适用
与重庆广播电视集团（以下简称“重庆广电”）、重庆有线电视网络有限公司（以下简称“重庆有线”）于2014年7月
23日签订了《战略合作协议》，各方就借助广电传统广播电视运行平台和传输网络基础，整合乐视网在互联网领域的优势市
场资源和先进技术，借助资本和产业合作等广泛渠道，深入开展战略合作等相关事宜达成一致。目前已经签署战略性协议，
对合作项目具体内容的约定还需要双方另行签署具体合作协议，由于具体合作项目涉及内容存在不确定性，因此具体合作协
议的履行情况尚存在不确定性。
数量分散的订单情况
□ 适用 √ 不适用
公司报告期内产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□ 适用 √ 不适用
重要研发项目的进展及影响
□ 适用 √ 不适用
报告期内公司的无形资产、核心竞争能力、核心技术团队或关键技术人员（非董事、监事、高级管理人员）等发生重大变化
的影响及其应对措施
□ 适用 √ 不适用
报告期内公司前 5 大供应商的变化情况及影响
√ 适用 □ 不适用
公司前五名供应商随着公司业务发展和合同执行情况正常变动，不会对公司未来经营产生重大影响，公司不存在对单个供应
商依赖的情况。
报告期内公司前 5 大客户的变化情况及影响
√ 适用 □ 不适用
公司前五名客户随着公司业务发展和合同执行情况正常变动，不会对公司未来经营产生重大影响，公司不存在对单个客户依
赖的情况。
年度经营计划在报告期内的执行情况
√ 适用 □ 不适用
报告期内公司经营计划未发生重大变更，公司严格执行董事会制定的年度经营计划，按照既定的经营目标、策略开展各
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项工作，2014年前三季度，公司以年度经营计划为核心目标积极开展工作。
“平台+内容+终端+应用”的乐视生态业务体系进一步完善，各个业务间的协同效应持续增强。同时随着品牌价值的不
断提升，产品用户体验的不断改善以及流量变现能力的不断增强，公司各运营指标快速、稳步提高，主营业务增长显著。
(1) 乐视网流量、用户覆盖规模及粘性等优势持续提升
图示一：艾瑞iUserTracker在线视频媒体月度总浏览时长排名中，乐视网7、8月均位列前三
图示二：艾瑞iVideoTracker TOP10视频媒体体育、动漫频道视频播放覆盖人数排名中，乐视网在7月份双双位列第二
报告期公司用户数量和粘性均得到持续的提升，艾瑞最新数据显示，在播放时长和用户覆盖两项关键性指标上，乐视
网保持稳定的增长。在线媒体月度总浏览时长排名中，乐视网7-8月均稳居三甲，占据视频行业中领军位置。同时，公司
继续保持原有内容领域资源优势的基础上，通过积极采取差异化运营策略，给公司带来经营成果的进一步提升，在电影、
大剧、自制、体育、动漫等频道全面发力，并逐步开启细分产业垂直化整合。在艾瑞iVideoTracker TOP10视频媒体体育、
动漫频道视频播放覆盖人数排名中，乐视网在7月份双双位列第二，实现迅猛增长的同时，极大的提升了用户的粘性。
报告期末，乐视网全站的日均UV 4500万，峰值6500万，日均PV 2.2亿次，峰值2.7亿次，日均VV2.3亿，峰值3亿，上述运
营指标的优异表现，促使公司盈利能力稳步提升。
（2）不断夯实上游内容，差异化运营独具特色
报告期内，公司进一步坚持“内容为王”的运营战略，在保持支柱型的精品版权大剧的同时，在主攻差异化的细分领域
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及自制领域全面发力，公司版权优势不断巩固。公司完成收购花儿影视的交易，实现了公司向上游电视剧制作及发行领域资
源的进一步整合。精品大剧方面，花儿影视已有及后续计划拍摄的电视剧产品将对公司现有电视剧版权库形成有力补充，如
由郑晓龙导演，周迅主演的年代大剧《红高粱》将于10月27日在乐视TV超级电视和乐视网独家首播，而继《甄嬛传》后的
又一后宫大戏《芈月传》更是自开拍之日起即饱受关注，公司的精品剧版权优势进一步提升。
乐视自制则公布“二次颠覆”战略，以用户为核心、以大数据分析为基础进行跨界创新的互联网产品经理思维进入到内
容创作产业，制作了《学姐知道》、《STB超级教师》等标杆性自制作品，其中《学姐知道》火爆高校学生群体，单集全屏
播放量达2000万，并成功吸引蒙牛、康师傅等多家广告主合作，实现了良好的经济效应。
乐视体育则继巴西世界杯播放量、营销双赢之后，前央视制片人刘建宏加盟、采购新赛季英超版权等一系列大动作加
速了乐视体育各项布局，成为首家体育全面整合平台，其中，英超首周即实现2500万播放量。乐视体育仅仅是公司频道产业
化垂直整合的开始，未来，乐视将对包括音乐、动漫在内的众多垂直类频道进行深度的产业整合，点面结合，为乐视生态不
断开创新的业务增长点。
（3）智能终端引领电商平台快速成长
报告期内，公司“乐视TV超级电视”已完成Max70、X60S、X50Air、S50Air、S40Air、S40AirL全系产品线建设。完善
的产品线，“双倍性能、一半价格”的产品特性，使得超级电视销量占比快速、稳步上升。“919乐迷节”更创下中国电视行业
单日销量、单日销售额纪录。经过一年多时间的经验累积和持续建设，乐视TV的研发、物流、客服等体系更趋完善，并通
过深度的互联网营销不断提升品牌价值。奥维数据显示，今年7月份，超级电视线上市场份额达27.1%。中怡康数据则显示，
乐视TV超级电视7月份单月市占率达到7.36%，超过三星、夏普、索尼三大洋品牌，并且在39英寸、50英寸、60英寸、70英
寸的产品销售中占据头名。
“乐视TV超级电视”的快速发展同时也带动了乐视商城的迅速提升。“919”乐迷节中，乐视商城亦创下B2C电商单品销量
纪录、单日销售额纪录，生态效应得以彰显。“乐视TV超级电视”的快速发展同时也带动了乐视商城的迅速提升。“919”
乐迷节中，乐视商城乐视商城亦创下B2C电商单品销量纪录、单日销售额纪录，生态效应得以彰显。另据奥维数据显示，8
月份超级电视线上销量占比27%，在所有彩电品牌中位居第一。今年以来，超级电视一直占据着线上销量冠军的宝座，线上
销量占比稳定在20%以上，高峰曾达到30%以上。这意味着，平均网购每4-5台电视中，就有一台是超级电视。公司将建立起
“多元化内容+多元化渠道布局+多元化用户+多元化收入”的商业模式，打造多层次盈利方式，并通过技术提升及生态协同降
低成本，促使公司盈利能力稳步提升。
（4）垂直产业链协同效应彰显，海外战略再添新翼
报告期内“平台+内容+终端+应用”的生态模式进一步完善，生态效应在各个业务层面彰显。为了抓住中国互联网品牌走
向全球并取得领先优势的历史性机遇，经过半年时间的调研和论证，公司于今年7月起开拓大陆以外的海外业务，在中国香
港、美国洛杉矶、硅谷等地设立了分公司。2014年10月9日，超级电视正式登陆香港，仅用9分38秒，1000台X50Air销售完
毕，取得海外业务首战告捷，为后续海外业务的持续开拓打下了坚实的基础。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难及公司拟采取的应对措施
√ 适用 □ 不适用
1、宏观经济波动风险
网络视频服务行业属于依托于网络形成的信息文化传播领域，具有虚拟经济属性。网络视频服务所依赖的盈利模式中
收费观看和收费广告与实体经济、消费领域密切相关，同时又与其它视频服务领域的发展密切相关。近年来，随着宏观经济
和信息文化需求的不断增长，人们对影视视频节目的观看需求也呈现不断增长态势。网络视频服务行业与国民经济呈现一定
乐视网信息技术（北京）股份有限公司 2014 年第三季度报告全文
的相关性，宏观经济波动将带动视频类产品和服务的需求出现一定的波动。以广告投放为例，通常在经济低迷时期广告主将
减少广告投放，影响网络视频服务行业的广告收益水平。如果宏观经济出现波动，经济增长减速，将会影响整个网络视频服
务行业的发展，进而影响本公司的业务和经营。
公司未来将采取一系列的措施对宏观经济政策、国家产业政策的变化进行跟踪研，加强与行业主管部门的沟通，及时了
解政策动向和要求；根据国家宏观经济及产业政策的变化，及时调整技术研究方向，以降低宏观经济波动及产业政策调整可
能带来的风险。
2、技术创新或产品更新的风险
长期以来，公司致力于构建“平台+内容+终端+应用”的全产业链业务体系，公司进军互联网智能电视市场，将使乐视
网的产业链更加完整，公司将完成对PC、pad、手机、电视等多屏的全面覆盖。目前国内传统的电视机厂商规模均较大，行
业市场参与者众多，智能电视的渗透率虽然在逐年提升，但是市场竞争仍较为激烈。若智能电视行业良好的回报率吸引更多
的投资者介入，或现有厂商加大规模投入，将可能导致公司在智能电视领域，达不到预期收益水平，对未来生产经营和财务
状况产生不利影响。
公司将结合实际情况研究长效激励机制，使优秀人才能够与公司共同成长，共同收获。同时，公司会加大在技术研究
方面的持续投入，不仅留住现有人才，更要吸引更多的高端优秀人才加入到公司，以促使公司在核心技术方面的领先地位，
保障公司战略顺利稳定的实施。公司未来将加大新产品的研发力度，提高产品升级换代的速度和新技术、新工艺的运用水平。
3、应收款项回收风险
截止 2014 年 9 月 30 日，公司应收账款账面余额为 174，460 万元，占报告期末资产总额的比重分别为 21.70%，随着公
司经营规模的不断扩大，应收账款占比不断提升，过高的应收账款余额导致公司流动资金产生了一定程度的短缺，也影响了
公司的经营业绩。
公司的前五大应收账款客户虽然都是行业内较高信誉的广告代理公司或者视频网站，但仍有可能出现客户支付能力不足
的情况，则公司将面临应收款无法及时回收的风险，对公司正常财务运转产生不利影响。为了解决应收账款余额过高的问题，
公司严格执行信用管理制度，加强控制制度，明确对应收账款催收的责任，将应收账款回收情
