山东海化华龙硝铵有限公司
部分资产减值测试项目
资产评估报告
中锋评报字（2013）第058号
（共一册 第一册）
评估机构名称：北京中锋资产评估有限责任公司
报告提交日期：二〇一三年十月十二日
山东海化华龙硝铵有限公司部分资产减值测试项目资产评估报告目录
资产评估报告
目 录
资产评估报告声明 ................................................................................................................ 1
资产评估报告摘要 ................................................................................................................ 2
资产评估报告正文 ................................................................................................................ 4
一、委托方、产权持有者和其他评估报告使用者简介 ..................... 4
二、评估目的 ....................................................... 8
三、评估对象和评估范围 ............................................. 9
四、价值类型及其定义 ............................................... 9
五、评估基准日 .................................................... 10
六、评估依据....................................................... 10
七、评估方法....................................................... 11
八、评估程序的实施过程和情况....................................... 14
九、评估假设....................................................... 15
十、评估过程 ...................................................... 16
十一、评估结论 .................................................... 22
十二、特别事项说明................................................. 23
十三、评估报告使用限制说明......................................... 23
十四、评估报告日 .................................................. 23
北京中锋资产评估有限责任公司 I
山东海化华龙硝铵有限公司部分资产减值测试项目资产评估报告目录
资产评估报告附件
目 录
1、相关经济行为文件；
2、委托方和产权持有者法人营业执照；
3、委托方和相关当事方承诺函；
4、签字注册资产评估师承诺函；
5、资产评估机构资格证书；
6、评估机构营业执照；
7、签字注册资产评估师资格证书；
8、评估业务约定书；
9、评估明细表。
北京中锋资产评估有限责任公司 II
山东海化华龙硝铵有限公司部分资产减值测试项目资产评估报告声明
山东海化华龙硝铵有限公司
部分资产组减值测试项目
资产评估报告声明
中锋评报字（2013）第 058 号
一、 我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准则，
恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，评估报告陈
述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。
二、 评估对象涉及的资产清单由产权持有者申报并经其签章确认；所提供
资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责
任。
三、 我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关
当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。
四、 我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；我们
已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注。
五、 我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定
条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、
特别事项说明及其对评估结论的影响。
六、 注册资产评估师执行资产评估业务的目的是对评估对象价值进行估算
并发表专业意见，并不承担相关当事人决策的责任。评估结论不应当被认为是对
评估对象可实现价格的保证。
七、 评估报告使用者应当关注报告使用限制说明。
北京中锋资产评估有限责任公司
山东海化华龙硝铵有限公司部分资产减值测试项目资产评估报告 摘要
山东海化华龙硝铵有限公司
部分资产组减值测试项目
资产评估报告摘要
中锋评报字（2013）第 058 号
山东海化股份有限公司：
北京中锋资产评估有限责任公司接受贵公司的委托，根据《企业会计准
则第8号—资产减值》、《以财务报告为目的的评估指南（试行）》以及有关
法律、 法规的要求，本着独立、客观、公正的原则，按照公认的资产评估方
法，对山东海化华龙硝铵有限公司拥有的“两钠生产装置” 、“合成氨生产
装置”、“硝酸生产装置”、“CO2生产装置”及附属设施资产组在2013年8
月31日的可收回价值进行了评估，评估人员执行资产评估业务的目的是为山
东海化华龙硝铵有限公司对“两钠生产装置” 、“合成氨生产装置”、“硝
酸生产装置”、“CO2生产装置”及附属设施资产组进行减值测试提供价值参
考依据。
在清查核实的基础上，根据公认的产权界定原则，我们对评估对象进行
了必要的 实地察勘，对贵公司提供的法律性文件、会计记录及有关资料进行
了查验，对评估所 涉及的各项数据实施了市场调查，并完成了我们认为必要
的其他评估程序。在此基础上，根据上述特定的评估目的，我们对贵公司委
托评估的“两钠生产装置” 、“合成氨生产装置”、“硝酸生产装置”、“CO2
生产装置”及附属设施资产组于评估基准日的可收回价值提出如下评估意见：
根据《企业会计准则第8号—资产减值》和评估对象的具体状况，本次评
估以该资产组预计未来现金流量的现值作为其可收回价值。
截止于评估基准日2013年8月31日，山东海化华龙硝铵有限公司“两钠生
产装置” 、“合成氨生产装置”、“硝酸生产装置”、“CO2生产装置”及
附属设施资产组经评估后的可收回价值为 10,607.67 万元。评估结论成立条
件：评估结论是根据本报告所述原则、依据、假设、方法、程序得出，评估结
论只有在上述原则、依据、假设存在的条件下，以及委托方和产权持有者提供
的所有原始文件都是真实、完整与合法的条件下成立。评估结果没有考虑国家
宏观经济政策、行业政策发生变化、有关法规政策变化以及遇有自然力或其他
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山东海化华龙硝铵有限公司部分资产减值测试项目资产评估报告 摘要
不可抗力对资产组价格的影响。
报告评估结果自评估基准日起一年内有效。即评估目的在评估基准日后的
一年内 实现时，可以评估结果作为参考依据，超过一年则需重新进行资产评
估。
本报告书正文中的“特别事项说明”、 评估设定的评估假设以及限制条
件”对可能影响本评估报告结论的有关事项作出了披露，本报告的委托方、相
关当事方应充分 关注，并对可能存在的风险独立作出判断。
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山东海化华龙硝铵有限公司部分资产减值测试项目资产评估报告书正文
山东海化华龙硝铵有限公司
部分资产组减值测试项目
资产评估报告正文
中锋评报字（2013）第 058 号
山东海化股份有限公司：
北京中锋资产评估有限责任公司接受贵公司的委托，根据《企业会计准则第
8 号—资产减值》、《以财务报告为目的的评估指南（试行）》以及有关法律、法规
的要求，本着独立、客观、公正的原则，按照公认的资产评估方法，对山东海化
华龙硝铵有限公司拥有的“两钠生产装置” 、“合成氨生产装置”、“硝酸生
产装置”、“CO2 生产装置”及附属设施资产组在 2013 年 8 月 31 日的可收回价
值进行了评估，评估人员执行资产评估业务的目的是为山东海化华龙硝铵有限公
司对“两钠生产装置” 、“合成氨生产装置”、“硝酸生产装置”、“CO2 生
产装置”及附属设施资产组进行减值测试提供价值参考依据。现将资产评估情况
及评估结果报告如下：
一、委托方、产权持有者和其他评估报告使用者简介
（一）委托方----山东海化股份有限公司
1、 注册情况
公司名称：山东海化股份有限公司
法定住所：山东潍坊滨海经济开发区
法定代表人：李云贵
注册资本：895,091,926.00 元
公司类型：股份有限公司
成立日期：1998 年 6 月 4 日
工商注册号：370000018010078
2、 经营范围
许可经营项目： 纯碱、工业溴及溴素、工业盐、硝基苯、苯胺、二氯甲烷、
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山东海化华龙硝铵有限公司部分资产减值测试项目资产评估报告书正文
三氯甲烷、盐酸、硫酸、氯化钙、白炭黑、水玻璃系列产品、硫酸钾、氯化镁、
氢氧化镁苦卤系列产品的生产、销售；卤水开采、销售。
一般经营项目： 盐膜经销
（二）产权持有者----山东海化华龙硝铵有限公司
1、 注册情况
公司名称：山东海化华龙硝铵有限公司
法定住所：山东潍坊城区符山镇北乐埠村
法定代表人：付希泉
注册资本： 112,000,000.00 元
公司类型：有限责任公司
成立日期： 1999 年 3 月 11 日
工商注册号：370700018053382
2、 经营范围
许可经营项目：制造、销售；合成氨、亚硝酸钠、硝酸钠、硝酸、粗甲醇、
工业用液体二氧化碳（安全生产许可证有效期至 2014 年 01 月 24 日）；零售煤炭(有
效期至 2013 年 12 月 30 日）
一般经营项目： 经营本企业自产产品及技术的出口业务（国家统一联合经营
的商品除外）；经营本企业生产、科研所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、
零配件及技术的进口业务(国家实行核定公司四机构应的进口商品除外）；经营本
企业的进料加工和“三来一补”业务（以上范围不含国家法律法规禁止或限制性
项目）。
3、 历史沿革、股权结构及变更情况
（1）历史沿革
山东海化华龙硝铵有限公司是上市公司“山东海化”的全资子公司，始建于
1976年，于1997年进入山东海化集团后，依托集团公司优势，按照做大做强硝盐
产业的思路，对产品结构进行优化调整，先后于1997年、2001年和2003年、2008
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山东海化华龙硝铵有限公司部分资产减值测试项目资产评估报告书正文
年，投资扩建硝酸钠、亚硝酸钠（简称“两钠”）项目，使两钠年生产能力达到
20万吨以上。2006年，又投资2.5亿元新上10万吨浓硝酸项目。形成了以硝酸钠、
亚硝酸钠、浓硝酸、稀硝酸为主的产品格局。产品通过了ISO9001质量体系认证。
亚硝酸钠荣获“山东名牌”称号。两钠全国销售并远销韩国、印度、美国、意大
利、中东等十几个国家和地区。
（2）股权结构及变更情况
1999年3月11日取得营业执照，注册资本为6,200万元，其中山东海化股份有限
公司出资5,900万元，山东海化魁星化工有限公司出资300万元。2007年7月增资5,000
万元，增资后的注册资本为11,200万元，其中山东海化股份有限公司出资10,900万
元，山东海化魁星化工有限公司出资300万元。2008年12 月，山东海化股份有限
公司收购山东海化魁星化工有限公司股权300万元。截止评估基准日，公司注册
资本11,200万元，全部由山东海化股份有限公司出资。
4、 财务状况
（1）企业前三年及评估基准日的资产状况如下表所示：
单位：人民币万元
项目名称 2013-8-31 2012-12-31 2011-12-31 2010-12-31
流动资产 7,611.06 11,642.38 11,759.73 10,561.11
非流动资产 30,898.13 32,769.90 34,134.25 34,847.23
其中：可供出售金融资产
持有至到期投资
长期应收款
长期股权投资
工程物资 42.35
固定资产 26,294.62 27,070.33 28,461.32 31,092.96
在建工程 1,163.51 2,248.23 3,705.31 1,728.33
固定资产清理 -8.48 4.30 2.52 3.06
无形资产 1,608.03 1,632.08 1,668.16 1,705.20
递延所得税资产 1,840.45 1,814.97 296.94 275.33
其他非流动资产
资产总计 38,509.19 44,412.28 45,893.97 45,408.34
流动负债 19,790.65 20,920.06 13,627.21 16,711.84
长期负债
负债合计 19,790.65 20,920.06 17,627.21 16,711.84
净资产 18,718.53 23,492.22 28,266.76 28,696.50
（2）损益状况如下表所示：
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山东海化华龙硝铵有限公司部分资产减值测试项目资产评估报告书正文
单位：人民币万元
项 目 2013 年 1-8 月 2012 年度 2011 年度 2010 年度
营业收入 22,684.45 38,950.34 51,288.18 53,181.46
减：营业成本 27,488.42 39,845.96 48,366.62 47,613.05
营业利润 -4,803.97 -4,329.25 -444.02 2,160.59
利润总额 -4,809.88 -6,278.49 -465.43 2,138.17
减：所得税 -25.48 -1,518.03 -21.60 583.56
净利润 -4,784.39 -4,760.45 -443.83 1,554.61
注：表中2010年、2011数据已经中瑞岳华会计师事务所（特殊普通合伙）山东分所审计，并出具了标
准无保留意见审计报告；2012年数据已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了标准无
保留意见审计报告；2013年1-8月数据未经审计。
5、 主要业务发展状况
华龙硝铵公司主要有四大生产装置，分别是年产 2 万吨甲醇、8 万吨合成氨
的生产装置，年产 20 万吨的两钠生产装置，年产 10 万吨浓硝酸的硝酸生产装置，
年产 7 万吨的二氧化碳生产装置。醇氨生产装置规模较小，竞争力小。两钠生产
装置为国内同行规模最大，具有较强的竞争力。硝酸生产装置，具有一定的规模
和一定的竞争力。二氧化碳生产装置规模较大，具有一定的竞争力。目前所有生
产装置均处于运行状态，但醇氨、两钠和二氧化碳生产装置不能满负荷运行。
公司的主导产品为硝酸钠、亚硝酸钠和浓硝酸，其中硝酸钠、亚硝酸钠的年
生产能力已达到 20 万吨，是世界上最大的两钠生产企业；浓硝酸的年生产能力
为 10 万吨。产品质量通过了 ISO9001 质量体系认证，其中，亚硝酸钠荣获“山东
名牌”称号。硝酸钠、亚硝酸钠畅销全国并远销韩国、印度、美国、意大利、中东
等十几个国家和地区。公司总资产为 4 亿元以上，年销售收入 4 亿元以上。
自 2011 年以来，由于两钠市场供应过于饱和导致企业经营效益出现了大幅下
滑。2011 年实现营业收入 51,288 万元，出现亏损 465 万元；2012 实现营业收入 38,950
万元，亏损 6,278 万元（其中由于安全事故原因形成的停车费用为 1,972 万元）；
2013 年 1-8 月份实现营业收入 22,684 万元，亏损 4,810 万元。
6、 产能及产销状况
截至评估基准日，山东海化华龙硝铵有限公司 2013 年 1-8 月份累计实现销售
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山东海化华龙硝铵有限公司部分资产减值测试项目资产评估报告书正文
收入 22,684 万元，比去年同期增长 587 万元。
7、 会计及税收政策
（1）会计制度
山东海化华龙硝铵有限公司执行财政部于 2006 年 2 月 15 日颁布的《企业会
计准则—基本准则》和 38 项具体会计准则、其后颁布的企业会计准则应用指南、
企业会计准则解释及其他相关规定编制本财务报表。会计年度为公历 1 月 1 日起
至 12 月 31 日止。记账本位币为人民币。
（2）税收政策
企业增值税计税依据为产品销售的新增价值和商品附加值，基本税率 17%，
按应缴流转税额的 7%计缴城市维护建设税，按应缴流转税额的 3%计缴教育费附
加，按应缴流转税额的 2%计缴地方教育费附加，按应缴流转税额的 1%计缴水利
建设基金，按应纳税所得额的 25%计缴企业所得税。
（三）委托方与产权持有者的关系
委托方山东海化股份有限公司为山东海化华龙硝铵有限公司的控股股东。截
至评估基准日，山东海化股份有限公司持有山东海化华龙硝铵有限公司的 100%
的股权。
（四）委托方以外的其他报告使用者
根据委托方和评估机构在业务约定书中的约定，除委托方外本次报告的其他
使用者为国家法律法规规定的其他评估报告使用者。
二、评估目的
受国内外经济不景气的影响，国内产能严重过剩、产品市场价格持续低迷，
山东海化华龙硝铵有限公司“两钠生产装置” 、“合成氨生产装置”、“硝酸
生产装置”、“CO2 生产装置”及附属设施资产组边际贡献严重下降，“两钠生
产装置” 、“合成氨生产装置”、“硝酸生产装置”、“CO2 生产装置”及附
属设施资产组已出现减值迹象，根据《企业会计准则第 8 号—资产减值》的要求，
山东海化华龙硝铵有限公司需要对已出现减值迹象的资产组计提减值准备。本次
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评估目的是确定山东海化华龙硝铵有限公司拥有的“两钠生产装置” 、“合成
氨生产装置”、“硝酸生产装置”、“CO2 生产装置”及附属设施资产组可收回
价值，为山东海化华龙硝铵有限公司对“两钠生产装置” 、“合成氨生产装置”、
“硝酸生产装置”、“CO2 生产装置”及附属设施资产组进行减值测试提供价值
参考意见。
三、评估对象和评估范围
本次资产评估对象为减值测试之目的所涉及山东海化华龙硝铵有限公司拥
有的“两钠生产装置” 、“合成氨生产装置”、“硝酸生产装置”、“CO2 生
产装置”及附属设施资产组。
资产评估范围为山东海化华龙硝铵有限公司指定的已出现减值迹象的山东
海化华龙硝铵有限公司“两钠生产装置” 、“合成氨生产装置”、“硝酸生产
装置”、“CO2 生产装置”及其附属设施资产组。
截止评估基准日 2013 年 8 月 31 日，山东海化华龙硝铵有限公司纳入评估范
围内“两钠生产装置” 、“合成氨生产装置”、“硝酸生产装置”、“CO2 生
产装置”及附属设施资产组的账面价值为 19,271.20 万元，评估范围内各类资产的
账面价值见下表：
单位：人民币万元
资产项目 账面价值
非流动资产：
其中：固定资产 19,271.20
非流动资产合计 19,271.20
资产总计 19,271.20
山东海化华龙硝铵有限公司与“两钠生产装置” 、“合成氨生产装置”、
“硝酸生产装置”、“CO2生产装置”及附属设施资产组包括生产设备及与之紧
密相关的构筑物。
四、价值类型及其定义
本次评估，我们按照《以财务报告为目的的评估指南（试行）》的要求，选
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择资产的可收回价值作为本评估报告的价值类型。
“可收回价值”在本报告中定义为被评估资产组在产权持有者现有管理、
运营模式下，在剩余使用寿命内可以预计的未来现金流量的现值与被评估资产组
市场价值（公允价值）减去处置费用后的净额两者之间较高者。
“资产组预计未来现金流量的现值”指按照资产组在持续使用过程中和最
终处置时所产生的预计未来现金流量，选择恰当的折现率对其进行折现后的金
额。
“市场价值（公允价值）”指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受
任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
“处置费用”指与资产处置有关的法律费用、相关税费、搬运费以及为使
资产达到可销售状态所发生的直接费用等。
五、评估基准日
本项目资产评估基准日是 2013 年 8 月 31 日。
本次资产评估基准日的确定是根据相关经济行为的安排，本着有利于保证评
估结果有效地服务于评估目的，减少和避免评估基准日后的调整事项做出的。
六、评估依据
（一）行为依据
《山东海化股份有限公司会议纪要》[2013]23 号。
（二）法律依据
1、国务院1991年91号令《国有资产评估管理办法》；
2、原国家国有资产管理局[1992]36号《国有资产评估管理办法实施细则》；
3、其它相关的法律法规文件。
（三）准则依据
1、财企[2004]20号《资产评估准则—基本准则》；
2、财企[2004]20号《资产评估职业道德准则—基本准则》；
3、会协[2003]18号《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》；
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4、中评协[2007]189号《资产评估准则—评估报告》；
5、中评协[2007]189号《资产评估准则——评估程序》；
6、中评协[2007]189号《资产评估准则——业务约定书》；
7、中评协[2007]189号《资产评估准则——工作底稿》；
8、中评协[2007]189号《资产评估准则——机器设备》；
9、中评协[2007]189号《资产评估准则——不动产》；
10、中评协[2007]189号《资产评估价值类型指导意见》；
11、中评协[2007]169号《关于印发〈以财务报告为目的的评估指南（试行）〉
的通知》；
12、财政部 财企[2006]3号《企业会计准则第8号—资产减值》；
13、中评协[2008]218号《企业国有资产评估报告指南》。
（四）权属依据
1、山东海化华龙硝铵有限公司提供的资产评估申报表；
2、山东海化华龙硝铵有限公司会计报表以及有关协议、合同书、原始购置
发票、 记账凭证等财务资料；
3、房屋所有权证及土地使用权证复印件。
（五）取价依据
1、山东海化华龙硝铵有限公司的资产组未来收入、成本、费用预测；
2、山东海化华龙硝铵有限公司提供的项目可行性研究报告；
3、项目人员收集、查询、整理的其他与测算有关的询价资料、参数资料；
4、有关政策、法律、法规、合同、协议、文件等；
5、其他相关资料。
七、评估方法
根据本次评估对象、评估目的及《以财务报告为目的的评估指南（试行）》
的相关规定，本次评估所选用的价值类型为资产组可收回价值。“可收回价值”
在本报告中 定义为被评估资产组在产权持有者现有管理、运营模式下，在剩余
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使用寿命内可以预计的未来现金流量的现值与被评估资产组市场价值（公允价
值）减去处置费用后的净额两者之间较高者。
根据《企业会计准则第 8 号—资产减值》、《以财务报告为目的的评估指南
（试行）》相关规定，被评估资产组市场价值（公允价值）减去处置费用后的净
额、预计未来现金流量的现值评估方法具体如下：
（一）市场价值（公允价值）减去处置费用后的净额
被评估资产组市场价值（公允价值）减去处置费用后的净额的确定有三种途
径：
1、根据公平交易中资产组的销售协议价格减去可直接归属于该资产组处置
费用的金额确定；
2、不存在销售协议但存在资产组活跃市场的，应当按照该资产组的市场价
格减去处置费用后的金额确定，资产组的市场价格通常应当根据资产组的买方出
价确定；
3、在不存在资产组销售协议和资产组活跃市场的情况下，应当以可获取的
最佳信息为基础，估计资产的公允价值减去处置费用后的净额，该净额可以参考
同行业类似资产的最近交易价格或者结果进行估计。
在本评估项目中，产权持有者对委估资产组没有销售意图，不存在销售协议价
格，委估资产组也无活跃交易市场，同时也无法获取同行业类似资产交易案例，
故本次评估无法可靠估计委估资产组的市场价值（公允价值）减去处置费用后的净
额。根据《企业会计准则第8号—资产减值》，无法可靠估计资产组的公允价值减去
处置费用后的净额时，应当以该资产组预计未来现金流量的现值作为其可收回价
值。
（二）预计未来现金流量的现值
1、计算模型
资产组预计未来现金流量的现值通常采用收益法，即按照资产组在持续使用
过程中和最终处置时所产生预计未来现金流量，选择恰当的折现率对其进行折现
后的金额 加以确定。预计未来现金流量的预测是在特定资产组现有管理、运营
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模式前提下，以 资产组当前状况为基础，一般只考虑资产组内主要资产经简单维
护在剩余使用寿命内可能实现的未来现金流量，不包括主要资产在将来可能发生
的、尚未作出承诺的改良、重置有关的现金流量；对资产组内次要资产则应根据资
产组合需要，在主要资产剩余使用寿命内根据次要资产的剩余使用寿命考虑将来
可能发生的改良、重置有关的现金流量。委估资产组预计未来现金流量的现值计
算方法如下：
n
R0 Rt
P
(1 r ) 1 / 6
t 1 (1 r ) t -1 / 6
式中： P—资产组预计未来现金流量的现值
Rt—未来第t年资产组预计现金流量
t—预测期数
n—收益期整年数
r—折现率
2、模型参数的选取
（1）现金流量的确定
2013年9月至2021年，预计未来现金流量=息税前利润＋折旧及摊销－资本性
支出－营运资本追加额
2022年，预计未来现金流量=息税前利润＋折旧及摊销－资本性支出＋营运
资本收回额＋资产组残值
其中，息税前利润=营业收入－营业成本－营业税金及附加－销售费用－管
理费用
根据《企业会计准则第8号—资产减值》，预计资产组的未来现金流量不应
当包括筹资活动产生的现金流入或者流出和与所得税收付有关的现金流量，故本
次评估不考虑财务费用和所得税费用。
（2）收益期限的确定
根据华龙硝铵未来生产经营计划，本次测算以资产组中主要生产设备剩余使
用寿命年限作为资产组收益年限。
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（3）折现率（r）的选取
根据资产组投资时的可行性研究报告所要求的必要报酬率12%确定。
八、评估程序的实施过程和情况
根据法律、法规和资产评估准则的相关规定，本次评估履行了适当的评估程
序。具体实施过程如下：
（一）明确评估业务基本事项
与委托方就产权持有者和委托方以外的其他评估报告使用者、评估目的、评
估对象与评估范围、价值类型、评估基准日、评估报告使用限制、评估报告提交
时间及方式、评估服务费总额、支付时间和方式等重要事项进行商讨，予以明确。
（二）签订业务约定书
根据评估业务具体情况，对自身专业胜任能力、独立性和业务风险进行综合
分析和评价后，与委托方签订业务约定书。
（三）编制评估计划
根据资产评估工作的要求，编制评估工作计划，包括确定评估的具体步骤、
时间进度、人员安排，拟定资产评估技术方案等，报公司相关负责人审核、批准。
（四）现场调查
1、 指导委托方、产权持有者等相关当事方清查资产、准备涉及评估对象和
评估范围的详细资料；
2、 通过询问、函证、核对、监盘、勘查、检查等方式进行调查，了解评估
对象现状，关注评估对象法律权属；对不宜进行逐项调查的，根据重要程度采用
抽样等方式进行调查。
（五）收集评估资料
收集直接从市场等渠道独立获取的资料，从委托方、产权持有者等相关当事
方获取的资料，以及从政府部门、各类专业机构和其他相关部门获取的资料；对
收集的评估资料进行必要分析、归纳和整理。
（六）评定估算
1、 根据评估对象、价值类型、评估资料收集情况等相关条件，分析市场法、
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收益法和资产基础法等资产评估方法的适用性，恰当选择评估方法；
2、 根据所采用的评估方法，选取相应的公式和参数进行分析、计算和判断，
形成初步评估结论；
3、 对形成的初步评估结论进行综合分析，形成最终评估结论。
（七）编制和提交评估报告
1、 根据法律、法规和资产评估准则的要求编制评估报告，经内部三级审核
确定资产评估报告；
2、 在不影响对最终评估结论进行独立判断的前提下，与委托方或者委托方
许可的相关当事方就评估报告有关内容进行必要沟通后，向委托方提交资产评估
报告。
（八）工作底稿归档
按照法律、法规和资产评估准则的要求对工作底稿进行整理，与评估报告一
起及时形成评估档案。
九、评估假设
（一） 特殊假设与限制条件
1、假设预测期内外部经济环境不会发生不可预见的重大变化。
2、假设山东海化华龙硝铵有限公司的管理方式和管理水平在预测期内保
持不变，公司经营范围、方式与目前方向保持一致。
3、假设预测期内委估资产组按现有用途、当前状况持续使用。
4、假设山东海化华龙硝铵有限公司未来经营计划如期实现。
5、假设资产组内主要生产设备在剩余使用寿命内为持续使用作简单维护，
不发生重大改良、重置；管理用设备在主要资产剩余使用寿命内当折旧后账面
价值趋于残值时按照基准日账面原值进行重置更新。
6、根据《企业会计准则第8号—资产减值》，预计资产的未来现金流量，
应当以资产的当前状况为基础，不应当包括与将来可能会发生的、尚未作出承
诺的重组事项或者与资产改良有关的预计未来现金流量，故假设预测期内该生
产线不进行重大技术改造。
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7、假设预测期每期现金流均匀流入、流出。
8、假设投入流动资金与现有实物资产按投入比例分享资产组未来的现金
流。
9、本次评估测算各项参数取值均未考虑通货膨胀因素。
（二）一般假设与限制条件
1、对于本评估报告依据的由委托方及产权持有单位提供的基础资料，评
估人员假设其为真实和可信的，仅根据执业规范要求作一般性核查和验证。
2、除在本评估报告中已有揭示外，假设华龙硝铵完全遵守现行的国家及
地方性有关法规和产业政策。
3、评估人员对市场情况的变化不承担任何责任，亦没有义务就评估基准
日后发生的事项或情况修正评估师出具的评估报告。
4、假设产权持有者负责任地履行资产所有者的义务并称职地对有关资产
实施有效管理。
5、本评估报告中对前述委估资产组价值的分析只适用于评估报告中所述
的特定使用方式和特定目的，并不得与其他评估报告混用。
6、本评估报告中的估算是在假设所有重要的及潜在的可能影响评估价值
的因素都已充分揭示的前提下作出的。
十、评估过程
1、行业及市场分析
硝酸钠于搪瓷工业用作助熔剂、氧化剂和用于配制珐琅粉的原料。玻璃工业
用作各种玻璃及制品的脱色剂、消泡剂、澄清剂及氧化助熔剂。无机工业用作熔
融烧碱的脱色剂和用于制造其他硝酸盐类。食品工业用作肉类加工的发色剂，可
防止肉类变质，并能起调味作用。化肥工业用作适用酸性土壤的速效肥料，特别
适用决根作物，如甜菜、萝卜等。染料工业用作生产苦味酸和染料的原料。冶金
工业用作炼钢、铝合金的热处理剂。机城工业用作金属清洗剂和配制黑色金属发
蓝剂。医药工业用作青霉素的培养基。卷烟工业用作烟草的助燃剂。分析化学中
用作化学试剂。此外，也用于生产炸药等。
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亚硝酸纳用于生产咖啡因，医药、农药中间体，防冻剂，锅炉清灰剂，金属
热处理等，在炸药行业、玻璃行业和燃料颜料行业亦得到广泛应用。
近几年两钠产能增扩迅速，短短的 3 年时间，产能翻番，由 2009 年的 85 万
吨，增扩到 2013 年的 180 万吨，但因目前国内及国际经济形势的低迷，两钠产品
下游产业没有同步增扩，两钠产品的需求逐年下降。目前两钠产品的市场总需求
在 80—100 万吨，而产能达到近 180 万吨，出现严重供大于求的局面。2013 年以
来，国内两钠产品供大于求致价格持续下滑，企业盈利减少，行业已全面亏损。
硝酸的产能近几年也是增扩迅速，由 2009 年的 200 万，达到现在的近 400 万
吨。但产品需求量也伴随着整体经济的不景气而急速萎缩，产品价格已进入低谷。
当然，这种局面也是合成氨、二氧化碳和甲醇等化工产品所共同面临的。
随着经济形势的复苏，经济的好转，两钠的需求会缓慢增加。再加上经过优
胜劣汰，淘汰部分落后的产能，最终达到相对的产销平衡。
2、资产组未来现金流量的预测
（1）营业收入的预测
A、收益期的确认
华龙硝铵的主要产品为两钠、浓硝酸、稀硝酸、二氧化碳、合成氨和甲醇，
其中“两钠”生产装置 、“合成氨生产装置”、“CO2”生产装置主要有 6-7#
氮氢气压缩机、高压醇化塔、甲醇合成塔、脱水塔、烷化塔等设备，该类设备经
济使用寿命为 13 年，华龙硝铵公司于 2009 年购置该类设备，目前已使用 4 年，
剩余使用年限 9 年；“硝酸生产装置”主要有四合一机组、氨氧化炉、硝酸吸收
塔等设备，该类设备经济使用寿命为 8 年，华龙硝铵公司于 2009 年购置该类设备，
目前已使用 4 年，剩余使用年限 4 年。本次测算以资产组中主要生产设备剩余使
用寿命年限作为资产组收益年限，考虑到华龙硝铵生产装置主要购置于 2009 年，
以剩余使用寿命年限测算，两钠、二氧化碳、合成氨和甲醇的收益期至 2022 年，
浓硝酸、稀硝酸的收益期至 2017 年。
B、销售单价
华龙硝铵 2011 年销售硝酸钠 43,086.76 吨，销售亚硝酸钠 72,288.05 吨，销售
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浓硝酸 73,423.59 吨，平均销售价格分别为 2,400.49 元/吨、2,604.23 元/吨和 1,714.42
元/吨；
2012 年销售硝酸钠 37,104.75 吨，销售亚硝酸钠 69,146.98 吨，销售浓硝酸
38,012.83 吨，平均销售价格分别为 2,201.49 元/吨、2,210.00 元/吨和 1,467.92 元/吨；
2013 年 1-8 月销售硝酸钠 24,836.50 吨，销售亚硝酸钠 40,494.15 吨，销售浓硝
酸 44,632.38 吨，平均销售价格分别为 1,949.59 元/吨、2,054.68 元/吨和 1,422.96 元/
吨。
下图为两钠、浓硝酸、二氧化碳、合成氨、稀硝酸和甲醇近一年的销售价格
走势。从图中
