关于黄山谷捷股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的第二轮审核问询函之回复
众环专字（2024）0100416号深圳证券交易所：
贵所于2024年1月31日出具的《关于黄山谷捷股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的第二轮审核问询函》（审核函〔2024〕010043号）（以下简称“问询函”）已收悉，中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“本所”或“我们”）以对黄山谷捷股份有限公司（以下简称“黄山谷捷”、“公司”或“发行人”） 相关财务报表执行的审计工作为依据，对问询函中需要本所回复的相关问题履行了核查程序，现将核查情况说明如下，请予审核。
除另有说明外，本回复中的简称或名词的释义与《黄山谷捷股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》（申报稿）（以下简称“招股说明书”）中的含义相同。
本回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。
问题2：关于研发模式与研发费用
申请文件及问询回复显示：
（1）发行人研发模式可分为自主研发和同步研发，其中同步研发模式下，客户提供产品参数、技术指标，采用的新产品设计方案、技术与工艺等由发行人独立开展。同步研发活动一般分为可行性论证阶段、样件设计与制作阶段、小批量验证阶段、研发总结和改进推广阶段，其中第二阶段（样件设计与制作）涉及模具制造，模具所有权归客户所有，后续发行人使用模具生产的产品只能供该客户使用；发行人应付账款对手方中存在模具厂商。
（2）2020年和2021年，发行人研发投入及研发费用金额均较小，2022年起快速增长，主要系研发人员薪酬和材料费用大幅增加，发行人未充分解释合理性。
（3）发行人在研发投入和研发费用核算上存在瑕疵，包括研发高管兼任管理职责但薪酬未予分摊、具体项目的研发工程师的部分薪酬未计入合同履约成本、研发项目结项后未及时转出。
请发行人：
（1）简要说明在同步研发模式下，发行人与下游客户签署的技术合同的具体内容，包括双方权利义务，是否均单独签署模具开发协议，开模费用的承担主体，有关产品研发及生产过程中形成的专利、非专利技术的归属情况，是否存在权属纠纷或潜在纠纷。
（2）结合问题（1）、模具所有权归属于客户且只能为客户生产产品的背景、同步研发活动与产品委托开发活动的具体差异，说明相关专利/非专利技术在其他产品或领域的推广应用情况，并进一步论证发行人对同步研发活动的研发成果是否具备控制和延伸运用的能力，同步研发活动是否符合《监管适用指引-会计类2号》“2-8 定制化产品相关研发支出的会计处理”相关规定。
（3）区分自主研发和同步研发，说明对应模具数量、金额及会计处理，所有权归属于客户的模具的存放与管理制度，与发行人自有模具如何区分；说明发行人应付账款对手方中存在模具供应商的背景，发行人是否存在外采模具情形，如是，进一步说明模具供应商名称、各期外采金额。
（4）说明2022年新增的主要研发项目的基本情况，包括对应研发模式、研发阶段及投料情况、研发产出情况；结合各期新增研发人员途径（新招聘或其他部门转入）和数量、人员背景（包括学历、从业经历等）、各期在研项目数量及进展、单个项目配备人员数量，分析说明2022年起研发人员大幅增加的原因及合理性。
（5）说明研发投入和研发费用核算存在瑕疵的具体情况，对研发投入及研发费用的影响金额，发行人的整改措施。
（6）结合上述问题、《监管规则适用指引-发行类第9号》相关规定，进一步论证发行人是否符合创业板定位。
请保荐人、申报会计师发表明确意见。请发行人律师对问题（1）（4）发表明确意见。
回复：
一、发行人说明
（一）简要说明在同步研发模式下，发行人与下游客户签署的技术合同的具体内容，包括双方权利义务，是否均单独签署模具开发协议，开模费用的承担主体，有关产品研发及生产过程中形成的专利、非专利技术的归属情况，是否存在权属纠纷或潜在纠纷
在同步研发模式下，发行人与下游客户在合作之初签订模具开发协议或模具采购订单，未签订其他形式的技术合同。根据发行人与下游客户签署的模具开发协议或模具采购订单，各方在协议中约定的具体内容如下：
| 双方权利义务 | 开模费用的 | 专利、非专利技术 |
| 承担主体 | 的归属情况 | |
| （一）甲方（客户）权利及义务 1.由乙方根据甲方提供的产品图纸，作为乙方开模依据； 2. 模具的所有权为甲方所有，甲方享有收回和处理的权利。 （二）乙方（发行人）权利及义务 1.乙方根据甲方最终确认产品图纸进行模具的设计和制造，按照合同规定按时开发完成符合甲方要求的模具; 2. 模具所生产产品仅供甲方使用，不得用于其他客户; 3. 正常使用寿命内的模具在生产过程中发生的损坏或磨损，由此造成的维修费用由乙方负责。 | 开模费用由客户承担 | 一般未与客户约定有关产品研发及生产过程中形成的专利、非专利技术的归属情况注1 |
注1：与杭州士兰集成电路有限公司的协议约定了模具的专利、非专利技术归属于发行人。对于发行人与下游客户未在协议中约定产品研发及生产过程中形成的专利、非专利技术的归属情况，由于发行人为客户开发的产品及模具的研发、设计等均由发行人独立完成；研发活动能否成功具有不确定性，新产品研发不成功存在研发成本无法弥补的风险；形成的研发资料、知识产权、技术成果归属于发行人，故产品研发及生产过程中形成的专利及非专利技术归属于发行人所有。具体如下：
①发行人为客户开发的产品及模具的研发、设计等均由发行人独立完成，研发活动能否成功具有不确定性，新产品研发不成功存在研发成本无法弥补的风险，发行人承担了研发失败的风险，发行人在同步研发过程中形成的研发资料、知识产权、技术成果归属于发行人，不存在交付相关专利、非专利技术的义务；
②客户基于模具开发协议或模具采购订单享有交付模具后的所有权，不承担开发过程中的风险，且仅支付模具产品之对价，相应亦不要求享有产品研发及生产过程中形成的专利、非专利技术；
③发行人的同步研发不是产品委托开发，在产品委托开发模式下，委托方基于受托方提供服务的履约进度支付开发费用，如开发不成功，风险主要在委托方，该模式下的研发成果一般归属于委托方。在同步研发活动中，客户并不实际参与公司的研发活动，发行人承担相应开发支出及风险，不存在客户要求公司转移研发技术成果的情形。
发行人与主要客户保持良好稳定的合作关系。经检索中国裁判文书网、中国执行信息公开网等网站，发行人不存在专利及非专利技术方面的权属纠纷或潜在纠纷。
（二）结合问题（1）、模具所有权归属于客户且只能为客户生产产品的背景、同步研发活动与产品委托开发活动的具体差异，说明相关专利/非专利技术在其他产品或领域的推广应用情况，并进一步论证发行人对同步研发活动的研发成果是否具备控制和延伸运用的能力，同步研发活动是否符合《监管适用指引-会计类2号》“2-8 定制化产品相关研发支出的会计处理”相关规定
1、结合问题（1）、模具所有权归属于客户且只能为客户生产产品的背景、同步研发活动与产品委托开发活动的具体差异，说明相关专利/非专利技术在其他产品或领域的推广应用情况
（1）模具所有权归属于客户且只能为客户生产产品的背景
模具所有权归属于客户且只能为客户生产产品主要系由于下游IGBT生产商的产品要求及规格不同，导致影响功率模块散热性能的具体形状、针翅结构、预弯弧度等需求不同，发行人在模具设计上需针对客户需求开发相关的模具，使用该模具生产的产品无法满足其他客户的差异化需求。发行人根据该等协议将模具开发成本计入合同履约成本。
（2）同步研发活动与产品委托开发活动的具体差异
同步研发活动与产品委托开发活动的具体差异如下：
| 项目 | 同步研发 | 产品委托开发 |
| 定义 | 同步研发是指发行人作为下游客户的零部件供应商，根据客户的具体需求，定制化研发散热基板以配套其产品，与客户功率模块新产品开发同步进行 | 委托开发是指被委托单位基于委托单位委托而开发的项目，委托单位以支付报酬的形式获得被委托单位的成果 |
| 成果归属 | 新产品开发过程中形成的相关专利/非专利技术归属于发行人 | 研发成果一般归属于委托方 |
| 主要风险承担主体 | 当新产品研发不成功或后续未形成量产，存在研发成本无法弥补的风险 | 委托方基于受托方提供服务的履约进度支付开发费用，如开发不成功，风险主要在委托方 |
（3）相关专利/非专利技术在其他产品或领域的推广应用情况
公司的主要产品应用于新能源汽车领域，属于定制化程度较高的产品，需要根据客户的个性化需求开发产品，以满足终端产品的适配性以及性能指标要求，由此导致产品在具体形状、针翅密度、预弯弧度、电镀要求等方面存在差异化，尽管公司同步研发项目是针对客户定制化产品开展，但在同步研发过程中为解决产品技术难点、满足客户特定需求所形成的技术或工艺均具有通用性，且公司能够控制该类技术或工艺，并不受限制地推广运用于其它同
类型产品。已结项的主要研发项目形成的相关通用性技术工艺成果推广运用至其他客户的情况如下：
| 序号 | 项目号 | 项目 名称 | 同步研发客户名称 | 形成的可推广运用至其他客户的通用性技术工艺成果 | 已应用该技术工艺成果的产品编码 | 已推广运用的其他客户 |
| 1 | GJR1801A | 研究管控数字追溯码与二维码内容一致性 | 斯达半导 | 通过研究二维码尺寸与点阵参数体系构建，实现二维码信息和数字码信息的一致性，完善了镍层二维码可读性技术 | 41023 41027 41021 41026 41086 41060 41009 | 中车时代 |
| 2 | GJR2203B | 研究如何在单个散热基板上实现追溯性 | 芯联集成 | 通过研究打码参数解决码的可读性的问题，完善了镍层二维码可读性技术 | 41060 41009 21065 41030 41004 41081 41075 41129 41080 41093 41134 | 中车时代、 英飞凌、 博世 |
| 3 | GJR1803A | 研究散热基板弯曲弧度工艺流程 | IMI | 通过试验不同大小基板的弯曲工艺，掌握通用性的弯曲技术，完善了弧度高精度产品弯曲模具设计技术 | 41023 41027 41060 41009 21065 21030 41036 41043 | 斯达半导、 中车时代、 英飞凌、 安森美、 士兰微 |
| 4 | GJR1807A | 研究散热基板预弯弧度对焊接后基板拱度的影响 | 士兰微 | 了解影响预弯弧度的因素，掌握控制产品弧度的技术，完善了弧度高精度产品弯曲模具设计技术 | 41043 41064 41029 | 意法半导体 |
| 5 | GJR1803B | 研究基板镀镍表面润湿面积＞90% | 上海悠年 | 通过研究影响内层表面润湿性的各种因素，掌握了提升基板镀层表面润湿面积的技术，完善了镍层可焊性分析技术 | 41016 41036 41015 41109 41110 | 安森美、 宏微科技、 汇川传动 |
| 6 | GJR1805A | 研究3mm针高机加工工艺方案 | 中车时代 | 通过研究零件夹紧治具和刀具路线，完成3mm针高散热基板的稳定加工，完善了高效CNC机加工工艺开发能力 | 41056 41095 42065 41120 | 麦格纳、 理想汽车 |
| 7 | GJR1912A | 研究散热基板针面 | 斯达半 | 通过优化加工刀路 | 41021 | 中车时 |
| 序号 | 项目号 | 项目 名称 | 同步研发客户名称 | 形成的可推广运用至其他客户的通用性技术工艺成果 | 已应用该技术工艺成果的产品编码 | 已推广运用的其他客户 |
| 台阶到针外形<0.2mm不铣伤针的加工工艺 | 导 | 和刀具选择，解决密封圈加工时易铣伤针翅的问题（台阶到针外形<0.2mm），完善了高效CNC机加工工艺开发能力和刀具切削改进技术 | 41022 41026 41056 | 代 | ||
| 8 | GJR2007A | 研究散热基板表面清洗工艺 | 中车时代 | 通过调整超声波清洗线的设备参数，完善了散热基板的清洗工艺 | 41058 41036 41003 | 安森美、 博世 |
| 9 | GJR1801B | 研究提高散热基板激光标刻阻焊线精度±0.3mm | 中车时代 | 提升了阻焊线框对称性，解决了阻焊线弯曲倾斜等问题，将对应的尺寸公差缩小至0.03mm以内 | 41060 41009 41062 41100 41061 41054 41045 41036 41093 41109 41110 | 安森美、 芯联集成、 汇川传动 |
| 10 | GJR1908A | 研究冷锻机加工工艺改进满足高外观要求散热基板产品质量控制 | 深圳赛意法微电子有限公司 | 通过增加冷锻和机加工工艺中的对模具的控制手段和提高检验标准满足客户高要求外观要求标准 | 41029 41023 41060 41093 41137 41043 | 斯达半导、 中车时代、 芯联集成、安森美、 士兰微、 |
| 11 | GJR1809B | 研究大尺寸（246mm*85mm）平板型散热基板弧度弯曲工艺 | 中车时代 | 弯曲前控制散热基板的变形量，能提高产品弯曲合格率 | 41061 41062 41130 | 芯联集成 |
由上表，发行人已结项的主要研发项目形成的相关通用性技术工艺成果均已推广运用至其他客户，如发行人在“研究如何在单个散热基板上实现追溯性”项目中，通过研究打码参数解决码的可读性的问题，克服了散热基板镍层有较高的反光率读取困难的技术难题，完善了镍层二维码可读性技术，报告期该项目样品收入金额为549.04万元，结项后至报告期末实现销售收入3,505.18万元。中车时代、英飞凌、博世等客户的产品均对二维码的读取要求较高，发行人基于前期研究的结果，将技术在其他客户产品上快速应用，报告期内应用该技术的中车时代产品收入为5,153.70万元，应用该技术的英飞凌产品收入为19,520.51万元，应用该技术的博世产品收入为439.09万元。
2、并进一步论证发行人对同步研发活动的研发成果是否具备控制和延伸运用的能力，同步研发活动是否符合《监管适用指引-会计类2号》“2-8 定制化产品相关研发支出的会计处理”相关规定
（1）公司同步研发项目不向客户转移研发活动相关成果的控制权
在同步研发过程中，公司与客户签订模具开发协议或模具采购订单，未与客户签署产品委托开发合同。从模具开发协议或模具采购订单以及样品订单的内容上看，公司未与客户签订合同或协议等约定保底采购量，公司与客户合同中的履约义务仅有向客户转移合格的模具及定制化产品的承诺，并收取所转移相关产品的对价，该对价仅体现所转移商品的成本及合理利润，不存在对前期开发活动形成的支出的对价。如新产品开发不成功并不能向客户取得对价，同步开发产生的支出存在无法弥补的风险。
公司与客户签订的合同或协议中亦未与客户约定转移研发活动相关成果的控制权，研发活动形成的研发资料、知识产权、技术成果归属于发行人，公司无向客户履行技术开发服务的履约义务，不向其转移技术成果，如研发服务终止，客户无法将公司已形成的工艺及技术成果用于自用或供其他配套厂商使用，客户无法从公司提供的研发服务本身受益。
综上，公司未与客户签署产品委托开发合同，未与客户签订合同或协议等约定保底采购量，亦不向客户转移研发活动相关成果的控制权，公司的同步研发服务不构成单项履约义务，不适用《企业会计准则第14号——收入》有关合同履约成本的规定。
（2）公司同步研发项目成果形成的工艺或技术成果具有通用性，公司能够控制研发成果，研发成果可不受限制地用于其他客户
公司的主要产品应用于新能源汽车领域，属于定制化程度较高的产品，需要根据客户的个性化需求开发产品，以满足终端产品的适配性以及性能指标要求，由此导致产品在具体形状、针翅密度、预弯弧度、电镀要求等方面存在差异化，尽管公司同步研发项目是针对客户定制化产品开展，但在同步研发过程中为解决产品技术难点、满足客户特定需求所形成的技术或工艺均具有通用性，且公司能够控制该类技术或工艺，并不受限制地推广运用于其它同类型产品，举例如下：
①机加工是散热基板生产中的重要工序，客户对铜针式散热基板外观、精度要求高，因而对机加工的整体工艺参数、刀路设计、加工精度和加工效率均提出了较高要求。尽管因具体产品结构不同导致客户对机加工的具体需求不同，但其中的部分加工轨迹设计、加工参数设定具有很强通用性。发行人通过“研究散热基板针面台阶到针外形<0.2mm不铣伤针的加工工艺”、“研究3mm针高机加工工艺方案”、“研究散热基板在不粗冲针的情况下的铣针技
术”等同步研发项目，对各类产品的CNC加工轨迹进行深入研究，构建了不同产品的最优加工参数组合，最终形成了“高效CNC机加工工艺开发能力技术”，该核心技术广泛运用于机加工工序，使得新产品可以在短时间内完成CNC编程出图，大幅度提高了新产品机加工环节的效率。
②散热基板加工过程中需要预弯弧度，以保障基板高温封装焊接后产品表面平整，抵消焊接后双金属温差变形引起的产品形变，公司多个客户的产品均对预弯弧度提出了明确要求，虽然不同客户对预弯弧度的产品指标要求不同，但满足该表征要求需要通过公司掌握的技术加以实现，该类技术已成为散热基板制作过程中重要的通用性技术。公司通过“研究散热基板预弯弧度对焊接后基板拱度的影响”、“研究大尺寸（246mm*85mm）平板型散热基板弧度弯曲工艺”、“研究散热基板弯曲弧度工艺流程”等同步研发项目，从模具设计、工序选择、产品类型等多个角度系统研究并解决了预弯弧度的精准控制问题，最终形成了“弧度高精度产品弯曲模具设计技术”，该技术现已成为公司核心技术“冷精锻模具设计开发技术”的重要组成部分，可推广运用于几乎所有散热基板产品的预弯弧度控制。
③由于散热基板镍层有较高的反光率，影响读取，客户端经常出现二维码无法识别的情况，而汽车行业对于产品追溯具有极高的要求，随着行业的进一步发展，保证产品追溯码识别率达到100%逐渐成为下游客户的通用性技术标准。公司通过“研究如何在单个散热基板上实现追溯性”、“研究管控数字追溯码与二维码内容一致性”等同步研发项目，系统性研究二维码尺寸与点阵参数体系构建，实现了二维码信息和数字码信息的一致性，并可实现平面、曲面三维物体表面打码，最终形成了“镍层二维码可读性技术”，该核心技术可推广运用于其他同类型产品，从而满足不同客户产品的追溯性要求。
公司已结项的主要研发项目形成的相关通用性技术工艺成果及推广运用至其他客户的情况参见本回复之“2.关于研发模式与研发费用” 之“一、（二）、1、（3）相关专利/非专利技术在其他产品或领域的推广应用情况”。
报告期内，发行人为客户开发的产品及模具的研发、设计等均由发行人独立完成，产品研发及生产过程中形成的专利及非专利技术归属于发行人所有。公司在同步研发过程中，围绕模具设计制造、冷精锻、CNC机加工和表面处理及检验测试等重点环节持续开展研发创新，构建了较为完整的自有核心技术体系。
在模具设计制造环节，公司研发了冷精锻模具设计开发技术、冷精锻模具生产制造技术，成功解决了冷精锻模具寿命有限、脱模变形、成型缺料等关键问题，并通过创建自主可控的模具生产制造能力，更为快速的满足客户定制化需求。在冷精锻环节，公司形成了大尺寸铜
针式基板冷锻一体成型技术、针式基板冷锻高净成形技术、铜材试验与测试技术，通过有效的脱模工艺，实现了锻压工序的高效稳定生产，并通过设定异形铜排毛胚结构有效提高原材料利用率。在CNC机加工环节，公司研发了高效CNC机加工工艺开发能力、刀具切削改进技术，通过机加工工艺开发、切削改进等多种手段，在保证产品质量的同时大幅提高了生产效率。在表面处理及检验测试环节，公司围绕产品追溯性、可焊性分析等多个关键节点，形成了镍层二维码可读性技术、镍层可焊性分析技术、针式水冷板密封FSW焊接技术等，进一步提升了产品品质和生产效率。
综上，公司同步研发项目成果形成的工艺或技术成果具有通用性，可不受限制地用于其他客户，对同步研发活动的研发成果具备控制和延伸运用的能力。
（3）公司自行承担相应开发支出及风险，相关的经济利益流入具有不确定性，不满足无形资产准则中开发支出资本化计入无形资产的相关规定，应费用化计入当期损益
公司未与客户签订产品委托开发合同，客户并不实际参与公司的研发活动，不承担相应开发支出及风险，不存在客户要求公司转移研发技术成果的情形。
公司了解客户需求后，通过自主分析新产品开发过程中的技术重难点，确立研发项目及研发目标，并组织实施，由于同步研发项目从立项到量产销售需经历较长的开发周期，中途可能因为技术或客户根据市场需求变化调整或终止开发项目等原因，导致同步研发项目存在开发失败的风险；此外，同步研发项目开发完成后能否进入量产以及量产的数量存在市场波动的风险，受客户产品在终端市场表现的影响，客户的采购数量具有较强的不确定性。公司亦未与客户签订合同或协议等约定保底采购量。因此，公司自行承担相应开发支出及风险，相关的经济利益流入具有不确定性，不满足无形资产准则中开发支出资本化计入无形资产的相关规定，应费用化计入当期损益。
综上，发行人同步研发项目不向客户转移研发活动相关成果的控制权，发行人对同步研发活动的研发成果具备控制和延伸运用的能力，相关的经济利益流入具有不确定性，同步研发计入研发费用的相关会计处理合规，符合《监管规则适用指引——会计类第2号》之“2-8定制化产品相关研发支出的会计处理”的相关规定。
（三）区分自主研发和同步研发，说明对应模具数量、金额及会计处理，所有权归属于客户的模具的存放与管理制度，与发行人自有模具如何区分；说明发行人应付账款对手方中存在模具供应商的背景，发行人是否存在外采模具情形，如是，进一步说明模具供应商名称、各期外采金额。
1、区分自主研发和同步研发，说明对应模具数量、金额、会计处理
报告期内，公司的自主研发基于自身生产、工艺等技术需求，以及对散热基板市场的前瞻性预测等确立研发方向并立项进行研究，在工艺技术、生产效率、材料性能、检测方法等方面进行自主创新研发工作，无需针对自主研发项目单独开发模具。
对于同步研发项目，发行人与客户签订模具订单，就模具售价及所有权进行明确约定，发行人按项目对模具开发成本进行归集，报告期各期已完工验收的模具数量及对应成本金额如下：
单位：套，万元
| 项目 | 2023年度 | 2022年度 | 2021年度 | |||
| 数量 | 金额 | 数量 | 金额 | 数量 | 金额 | |
| 同步研发 | 30 | 86.51 | 24 | 118.44 | 9 | 39.52 |
在同步研发模式下，公司根据模具开发阶段产生的物料消耗、人工成本等成本费用归集至合同履约成本科目，并于销售时结转至营业成本。
2、所有权归属于客户的模具的存放与管理制度，与发行人自有模具如何区分
公司对模具进行精细化管理，建立管理台账，并单独存放模具，库存模具和在用模具按照规划指定区域存放，用标识牌标识清楚。公司为保证模具的正常使用，模具维护人员会定期对模具进行维护保养。模具维护人员依据模具维护计划、模具使用次数统计等信息，对模具实施保养和易损件更换，减少模具突发性故障。公司模具验收合格后，模具所有权归属于客户，公司承担模具的保管和定期维修责任；公司保管过程中若出现毁损灭失，公司需要承担模具的毁损灭失责任。
公司已建立相应的模具管理制度，对模具的存放、管理、维护保养等作出明确规定。报告期内，公司未实际发生模具毁损灭失的情况，管理有效。
发行人无自有模具。发行人通过模架上建立标识牌登记模具的型号，并在模具上刻字记录模具的型号，因模具的型号与客户的产品料号一致，发行人通过模具的型号以此识别所属客户。
3、说明发行人应付账款对手方中存在模具供应商的背景，发行人是否存在外采模具情形
报告期，发行人模具供应商采购内容情况如下：
| 序号 | 供应商 | 经营范围 | 采购内容 |
| 1 | 昆山鑫德杰模具制造有限公司 | 金属模具、五金配件加工、制造、金属材料 | 制模材料 |
| 2 | 苏州市吴中区甪直汇众模具厂 | 模具及配件、五金制品、机械设备及配件 | 制模材料 |
| 3 | 安佩斯科技（苏州）有限公司 | 机械零件、零部件加工；机械零件、零部件销售；模具制造；模具销售； | 制模材料 |
报告期内，发行人模具供应商主要为发行人提供模具材料以及非核心的模具部件，发行人购买制模材料后需通过研磨、放电穿孔、线切割、精加工、组装等步骤生产出整套模具，不存在发行人直接向模具供应商采购模具的情形。
（四）说明2022年新增的主要研发项目的基本情况，包括对应研发模式、研发阶段及投料情况、研发产出情况；结合各期新增研发人员途径（新招聘或其他部门转入）和数量、人员背景（包括学历、从业经历等）、各期在研项目数量及进展、单个项目配备人员数量，分析说明2022年起研发人员大幅增加的原因及合理性
1、说明2022年新增的主要研发项目的基本情况，包括对应研发模式、研发阶段及投料情况、研发产出情况
公司的研发模式分为同步研发及自主研发，在同步研发模式下，发行人作为下游客户的零部件供应商，根据客户的基本需求，定制化研发散热基板以配套其产品，与客户新产品同步完成研发工作。在同步研发模式下，公司的投料主要为铜排及铜板。下游客户在同步研发过程中会以样件、小批量采购等方式对发行人研发过程中形成的产品予以采购。因此，部分研发项目的最终研发成果形成了可供出售的产品，交付客户并形成了销售收入。根据《企业会计准则解释第15号》的规定，公司将形成收入产品的料工费随之结转至营业成本。对于研发过程中形成的废品，公司登记入库并于月末销售完毕，以当次售价作为其月末入库成本，并从研发支出结转至营业成本/存货。
公司的自主研发基于自身生产、工艺等技术需求，以及对散热基板市场的前瞻性预测等确立研发方向并立项进行研究，在工艺技术、生产效率、材料性能、检测方法等方面进行自主创新研发工作。报告期内，公司自主创新研发主要领用工装夹具、电镀材料等，不形成产品销售，予以报废处理。
2022年新增的主要研发项目的基本情况如下：
单位：万元
| 序 | 项目名称 | 研发模式 | 研发阶段 | 投料情 | 研发产出 |
| 号 | 况—直接材料投入 | 计入存货/营业成本 | 计入研发费用 | |||
| 1 | 研究铝水冷盒制程工艺 | 同步研发 | 样件设计与制作阶段 | 13.38 | 8.85 | 4.52 |
| 2 | IGBT散热基板表面化学镍生产工艺改进 | 自主研发 | 进行中 | 34.18 | 34.18 | |
| 3 | 研究如何在单个散热基板上实现追溯性 | 同步研发 | 已结项 | 257.12 | 210.62 | 46.50 |
| 4 | IGBT散热基板局部镀锡应用技术研究 | 自主研发 | 实验阶段 | 22.38 | 22.38 | |
| 5 | 研究φ10针柱对锻压料流的影响 | 同步研发 | 样件设计与制作阶段 | 4.82 | 4.62 | 0.20 |
| 6 | 散热基板焊接面机加工成型治具研究 | 自主研发 | 进行中 | 108.03 | 108.03 | |
| 7 | 研究密封圈区域RZ6.3光洁度实现项目 | 同步研发 | 小批量验证阶段 | 38.04 | 28.39 | 9.65 |
| 8 | 冷锻压紧机构研究项目 | 自主研发 | 进行中 | 28.29 | 28.29 | |
| 9 | 散热基板飞边材料快速铣削治具研究 | 自主研发 | 进行中 | 76.35 | 76.35 | |
| 10 | 冷锻散热器CNC精加工针面治具研究 | 自主研发 | 进行中 | 51.81 | 51.81 | |
| 11 | 超密针铜底板散热器 | 自主研发 | 进行中 | 17.97 | 17.97 | |
| 12 | 研究摩擦搅拌后散热基板针面与水冷板壳体底面间隙<0.1mm | 同步研发 | 样件设计与制作阶段 | 23.64 | 17.36 | 6.28 |
| 13 | 冷锻散热器CNC干切削技术研究项目 | 自主研发 | 已结项 | 81.42 | 81.42 | |
| 14 | 研究挂具对无孔铜基板镀镍漏铜的影响 | 同步研发 | 样件设计与制作阶段 | 0.59 | 0.17 | 0.42 |
| 15 | 研究密集腰形针冲针技术 | 同步研发 | 小批量验证阶段 | 18.92 | 11.98 | 6.94 |
| 序号 | 项目名称 | 研发模式 | 研发阶段 | 投料情况—直接材料投入 | 研发产出 | |
| 计入存货/营业成本 | 计入研发费用 | |||||
| 合计 | 776.94 | 281.99 | 494.95 | |||
2022年度材料费用大幅增长，主要系：①同步研发项目数量的增加，新增立项同步研发项目数量较上年度增加20个，较上年度增长125.00%；②2022年度公司加大了自主研发的力度，领用的工装夹具、电镀材料等增加；③2022年度增资控股黄山广捷，新增了黄山广捷研发领料。
2、结合各期新增研发人员途径（新招聘或其他部门转入）和数量、人员背景（包括学历、从业经历等）、各期在研项目数量及进展、单个项目配备人员数量，分析说明2022年起研发人员大幅增加的原因及合理性
（1）各期新增研发人员途径和数量
报告期各期，公司新增研发人员数量分别为4人、27人和18人，具体情况如下：
单位：人
| 项目 | 2023年度 | 2022年度 | 2021年度 |
| 外部招聘 | 14 | 15 | 4 |
| 其他部门转入 | 4 | 2 | 0 |
| 新增子公司增加 | - | 10 | - |
| 合计 | 18 | 27 | 4 |
报告期内，公司新增研发人员主要来源于外部招聘，同时，黄山广捷自2022年5月成为公司控股子公司，导致2022年合并黄山广捷新增研发人员10人。
报告期内，公司主要通过外部招聘方式增加研发人员，同时考虑员工的专业背景及技术能力，丰富员工的职业发展路径，亦会从公司内部选拔少量具备研发专业知识和能力的人员充实研发团队。报告期内，发行人自其他部门转入研发人员数量为0人、2人和4人，并自转入研发部门起将其薪酬计入研发支出，该部分人员转岗前主要从事产品技术、工艺等方面的工作，通过公司培训及自身学习、工作实践提高了自身的专业知识能力，具备了从事产品研发工作相关的技术背景和胜任能力。
（2）新增研发人员背景
①新增研发人员学历情况
报告期各期，公司新增本科及以上学历研发人员数量分别为1人、9人和6人，占当期
新增研发人员比例分别为25.00%、33.33%和33.33%。报告期各期末，公司本科及以上学历研发人员数量分别为3人、12人和17人，占研发人员的比例分别为18.75%、30.00%和35.42%。
公司的研发活动主要注重产品工艺改进等方面的研发，研发需要反复试验，对生产工艺参数的细节把控要求很高，对学历的要求整体较低。因此在具备必要的理论知识前提下，长期的实践经验以及熟练的工作能力可在研发工作中发挥更加重要的作用，这些研发活动需要更多的是经验丰富、熟练的技术人员，相较于学历，公司更看重研发人员的经验以及工作积累等。发行人新增研发人员学历情况符合公司研发模式。
②研发人员从业年限情况
报告期各期，公司新增从业3年及以上研发人员数量分别为2人、11人和6人。公司研发团队中具备丰富工作经验的人员较多，报告期各期末，公司从业3年及以上研发人员数量分别为13人、23人和29人，占研发人员的比例分别为81.25%、57.50%和60.42%。
（3）各期在研项目数量及进展、单个项目配备人员数量
报告期各期项目数量及进展、单个项目配备人员数量情况如下：
| 项目 | 2023年 | 2022年 | 2021年 |
| 期初在研项目数量（个） | 49 | 21 | 21 |
| 本期新增研发项目数量（个） | 42 | 36 | 6 |
| 本期已完成研发项目数量（个） | 16 | 8 | 6 |
| 期末在研项目数量（个） | 75 | 49 | 21 |
| 期末研发人员数量（人） | 48 | 40 | 16 |
| 期末单个在研项目平均配备人员数量（人） | 0.64 | 0.82 | 0.76 |
随着公司经营规模的扩大和对研发创新支持力度的加大，公司2022年及以后新增研发项目数量大幅增加，与公司研发人员增长相匹配。由于公司研发项目数量较多，且不同项目所处阶段不同，公司存在同一研发人员同时参与执行多个研发项目的情形。报告期各期，公司期末单个在研项目平均配备人员数量分别为0.76人、0.82人及0.64人，单个在研项目配备人员数量较为稳定。
综上所述，报告期各期，公司新增研发人员数量分别为4人、27人和18人。2022年起研发人员大幅增加，主要系随着公司经营规模的扩大和对研发创新支持力度的加大，公司2022年起新增研发项目数量大幅增加，新增招聘研发人员以及2022年增资控股黄山广捷所致，具有合理性。
（五）说明研发投入和研发费用核算存在瑕疵的具体情况，对研发投入及研发费用的影响金额，发行人的整改措施
1、说明研发投入和研发费用核算存在瑕疵的具体情况，对研发投入及研发费用的影响金额
（1）研发高管兼任管理职责但薪酬未予分摊
周斌系发行人副总经理，长期负责公司技术、研发等工作，是公司的核心技术人员。文件显示2022年物料部由其分管，但周斌作为公司长期分管研发的高管与核心技术人员，精力主要投入在研发工作中，不实质负责除研发外的公司日常经营管理工作，故将周斌薪酬全额纳入研发费用。
周斌2022年度全年计入研发费用的薪酬为103.47万元，考虑其未实质管理物料部，投入的精力少，如按照10%的比例计入管理费用，则需调减研发费用10.35万元。
（2）具体项目的研发工程师的部分薪酬未计入合同履约成本
发行人将直接参与模具设计及制作的研发人员薪酬作为合同履约成本核算，但未将参与样件设计与制作阶段的其他专职研发人员和辅助研发人员薪酬计入合同履约成本进行核算，具体如下：
①已将模具开发的直接成本完整归集
《企业会计准则第14号——收入》第二十六条的规定：企业为履行合同发生的成本，不属于其他企业会计准则规范范围且同时满足下列条件的，应当作为合同履约成本确认为一项资产：（一）该成本与一份当前或预期取得的合同直接相关，包括直接人工、直接材料、制造费用（或类似费用）、明确由客户承担的成本以及仅因该合同而发生的其他成本；（二）该成本增加了企业未来用于履行履约义务的资源；（三）该成本预期能够收回。
根据以上规定，合同履约成本归集的范围为直接人工、直接材料、制造费用等。公司模具开发包括模具加工工艺编制、模具结构具体设计、模具粗加工、模具精加工、模具检测、模具组装等工序，公司根据规定已将该等工序涉及的直接人员（即模具工程师）的人工薪酬完整归集，并根据领料单归集相关的直接材料，上述成本与模具开发直接相关，公司已完整归集模具开发的合同履约成本。
②其他专职研发人员和辅助研发人员薪酬计入研发费用具有合理性
在同步研发项目的样件设计与制作阶段，其他专职研发人员主要负责研发项目的组织、工艺及技术研究、试验、改进等工作，主要包括对新产品的材料、性能和工艺等进行评审，将客户提供的产品需求细化为具体技术参数，设计产品工艺流程，并根据试制的监测数据不
断修改完善设计方案、优化工艺流程；辅助研发人员在项目前期协助研发小组的工作，主要参与项目方案论证、样品验证等辅助性工作。上述人员的工作内容与模具设计开发工作不直接关联，相关研究开发工作需要运用掌握的学科知识、技术经验等不断优化产品工艺技术方案，具有创新性、创造性，属于研发活动的范畴，且在研发项目中积累的相关经验可用于其他产品的开发或完善已有产品的工艺、制作技术，具有通用性，且公司能够控制该类技术或工艺，并不受限制地推广运用于其它同类型产品，故计入研发费用。因此，公司已将模具开发的成本完整归集，公司将同步研发项目样件设计与制作阶段其他专职研发人员和辅助研发人员薪酬计入研发费用具有合理性。经模拟测算，若将同步研发项目研发过程中涉及到模具开发不直接关联的项目工程师薪酬计入合同履约成本，则需调减报告期内的研发费用金额分别为5.49万元、35.01万元和
16.20万元。
（3）研发项目结项后未及时转出
研究散热基板预弯弧度对焊接后基板拱度的影响项目经过多年研究、论证开发、放量试验，于2022年11月2日进行了项目验收结项。在结项时，前期试验论证的试验品尚未全流程完工，结项后，研发中心对未完工的部份继续领用半成品并完成后面作业流程。但此批未完工的作业流程已不对研究结论产生实质性影响，故研发中心在试验品还未全流程完工就作出结项论证，符合项目结项情况。此批未全流程完工的试验半成品，实际属于研发中心试制活动中的产物，在研发项目结项前相关直接材料已经投入，由于后面作业流程实际与前面作业为一整体，不可分离，故实务操作中依然归集至研发支出，并最终随着试制品的销售结转至营业成本。经统计结项后领用半成品39,048片，新增计入研发支出金额49.67万元，影响研发费用金额13.17万元。
（4）收入跨期
报告期内，因少量已签收的送货清单或报关单和提单时间未能及时获取并传递至财务部，导致收入存在少量跨期，具体明细如下：
单位：万元
| 序号 | 记账所属期 | 凭证号 | 主营业务收入 | 主营业务成本 | 主营业务毛利 | 应记所属期 |
| 1 | 2021年12月 | 314 | 9.81 | 6.64 | 3.17 | 2022年1月 |
| 2 | 2023年1月 | 386 | 27.87 | 20.34 | 7.52 | 2022年12月 |
上述两项收入跨期合计导致2021年度公司多记营业收入9.81万元，多记营业成本6.64万元，多记资产减值损失0.49万元，多记利润总额2.68万元；2022年度公司少记营业收入
37.68万元，少记营业成本26.98万元，少记资产减值损失2.07万元，少记利润总额8.63万元；2023年多记营业收入27.87万元，多记营业成本20.34万元，多记资产减值损失1.57万元，多记利润总额5.95万元。
2、发行人的整改措施
（1）发行人已将2023年度周斌的薪酬10%的部分计入管理费用，并自2024年1月1日起不再分管物料部，物料部的分管工作由总经理张俊武兼任；
（2）发行人进一步完善《研发项目管理及控制程序》，明确区分模具开发人员与其他研发人员，并严格厘清各自的职责范围，严格区分管理，对于直接从事模具制作人员的薪酬计入合同履约成本，样件设计与制作阶段的其他专职研发人员和辅助研发人员的工作内容与模具设计开发工作不直接关联，其薪酬计入研发费用；
（3）发行人进一步加强研发项目的管理，在项目结项前公司要求研发项目负责人及时清点研发项目是否存在未尽事宜，相关的研发实验工作是否已完毕，在项目结项后不再审批已结项的研发项目领料，财务部定期核对研发项目的领料情况。
（4）发行人督促销售部门及时取得收入确认单据并传递至财务部门，并严格遵循收入确认政策，同时要求内审部门加强监督与检查工作避免收入跨期确认的情形，经自查，除上述事项外，不存在其他收入跨期事项。
上述事项（1）（3）合计对2022年度的研发费用影响金额为23.52万元，应列报的研发费用金额为1,816.51万元，占当年应列报研发费用的比例为1.29%，且对2022年度利润总额不产生影响。事项（4）对报告期内营业收入的影响金额分别为9.81万元、-37.68万元和
27.87万元，对报告期内利润总额影响金额分别为2.68万元、-8.63万元和5.95万元，金额较小。
依据《企业会计准则第28号——会计政策、会计估计变更和差错更正》第十二条 企业应当采用追溯重述法更正重要的前期差错，但确定前期差错累积影响数不切实可行的除外。根据《财政部会计准则委员会实务问答》，企业应当区分前期差错的重要性进行不同的会计处理。其中，不重要的前期差错，是指不足以影响财务报表使用者对企业财务状况、经营成果和现金流量作出正确判断的前期差错。对于不重要的前期差错，企业不需要调整财务报表相关项目的期初数，但应调整发现当期与前期相同的相关项目。属于影响损益的，应当直接计入本期与上期相同的净损益项目：属于不影响损益的、应调整本期与前期相同的相关项目。
事项（1）（3）（4）对财务报表的影响金额不会影响财务报表使用者对企业财务状况、经营成果和现金流量作出正确判断，从金额及性质方面均不具有重要性，故发行人未予以追
溯调整。我们根据公司情况及职业判断，以报告期内合并财务报表平均利润总额的5%并取整确定的重要性水平为580.00万元，并以重要性水平的50%作为实际执行的重要性水平，金额为290.00万元，明显微小错报的临界值以重要性水平的5%确定，金额为29.00万元。根据《中国注册会计师审计准则第1251号——评价审计过程中识别出的错报》及应用指南，事项（1）（3）（4）中的相关单项错报均未超过明显微小错报的临界值，属于明显微小的错报，不需要累积考虑这些错报的汇总数对财务报表产生的影响。发行人不追溯调整上述事项具有合理性。
（六）结合上述问题、《监管规则适用指引-发行类第9号》相关规定，进一步论证发行人是否符合创业板定位。报告期内，发行人对照《监管规则适用指引——发行类第9号：研发人员及研发投入》情况如下：
1、研发活动认定是否合理，与同行业企业是否存在重大差异
（1）研发活动认定的相关规定
研发活动认定的相关规定如下：
| 项目 | 相关规定 |
| 《高新技术企业认定管理工作指引》（国科发火[2016]195号） | 研究开发活动是指，为获得科学与技术（不包括社会科学、艺术或人文学）新知识，创造性运用科学技术新知识，或实质性改进技术产品（服务）、工艺而持续进行的具有明确目标的活动。不包括企业对产品（服务）的常规性升级或对某项科研成果直接应用等活动（如直接采用新的材料、装置、产品、服务、工艺或知识等） |
| 《企业会计准则第6号——无形资产》（财会[2006]3号） | 研究是指为获取并理解新的科学或技术知识而进行的独创性的有计划的调查。开发是指在进行商业性生产或使用前，将研究成果或其他知识应用于某项计划或设计，以生产出新的或具有实质性改进的材料、装置、产品等 |
| 《关于完善研究开发费用税前加计扣除政策的通知》（财税[2015]119号） | 研发活动是指企业为获得科学与技术新知识，创造性运用科学技术新知识，或实质性改进技术、产品（服务）、工艺而持续进行的具有明确目标的系统性活动 |
（2）发行人对研发活动的认定
发行人的研发活动包括新产品、新技术、新工艺的研究开发。新产品的研发是指公司自发组织或为客户需求进行的相关产品设计、研究与开发以及对应工艺的研发、验证等，完成后能够满足客户定制产品批量生产的工艺及品质控制要求。新技术、新工艺研究开发是指公司自发组织开展的对工艺技术的探索和研究，不断升级公司的生产工艺技术，目的是提高公
司生产效率、优化生产流程或降低生产成本。
2023年7月，国家税务总局所得税司、科技部政策法规与创新体系建设司联合发布了《研发费用加计扣除政策执行指引（2.0版）》，对研发活动判断的基本要点及内涵进行了阐述，发行人的研发活动符合相关要求，具体如下：
| 判断要点 | 内涵 | 发行人情况 |
| 有明确创新目标 | 研发活动一般具有明确的创新目标，如获得新知识、新技术、新工艺、新材料、新产品、新标准等 | 发行人的研发活动为新产品、新技术、新工艺的研究开发，有明确的创新目标；该活动属于探索以前未发现的现象、关系，在一定范围内能突破现有的技术瓶颈，研发成果不可预期，符合新知识、新技术、新产品、新标准的要求 |
| 有明确组织形式 | 研发活动以项目、课题等方式组织进行，围绕具体目标，有较为确定的人、财、物等支持，经过立项、实施、结题的组织过程，因此是有边界的和可度量的 | 发行人的研发活动以项目的组织形式进行，项目立项时即对研发人员、经费预算等予以明确，项目具有规范的立项、实施、评审、结题流程 |
| 研发结果不确定 | 研发活动的结果是不能完全事先预期的，必须经过反复不断的试验、测试，具有较大的不确定性，存在失败的可能 | 发行人研发活动在立项时无法确定研发结果一定能实现，需要反复试验，研发项目存在失败的可能性 |
因此，发行人实际发生的新产品、新技术、新工艺的研究开发活动，符合《研发费用加计扣除政策执行指引（2.0版）》中的判断要点及内涵，公司对研发活动的认定亦符合《高新技术企业认定管理工作指引》《企业会计准则第6号—无形资产》《关于完善研究开发费用税前加计扣除政策的通知》等规定中对研发活动的定义范畴。
（3）同行业企业研发活动认定情况
同行业企业研发活动认定情况如下：
| 同行业企业 | 研发活动认定情况 |
| 正强股份 | 公司的研发投入主要用于新产品的开发设计研究以及新工艺的研发，公司以客户需求为导向，通过新技术的应用和工艺改进使产品在耐用性、精度、性能等方面不断提高，不断满足客户的产品开发需求 |
| 豪能股份 | 公司研发紧跟国际汽车同步器行业的最新发展趋势，致力于满足公司未来发展需要，包括新产品、新工艺的研发，涉及工艺改进、新材料开发、制造系统等领域 |
| 兆丰股份 | 公司研发投入主要用于技术升级和新产品开发，具体包括产品研发、工艺流程、工艺标准、关键工序和特殊工序的确定等事项 |
由上表，同行业企业的研发活动普遍包括新产品研发与新技术新工艺研发，致力于攻克
技术难点以形成相应的技术成果，并对技术成果在产品中成功应用持续提供技术指导和支持。发行人对研发活动的认定与同行业企业不存在重大差异。综上，发行人研发活动认定合理，与同行业企业不存在重大差异。
2、研发人员认定是否合理，与同行业企业是否存在重大差异；对于研发人员数量在报告期内，尤其是最近一年存在异常增长（包括临时招募、从其他部门调岗等）、非全时研发人员占比较高、研发人员专业背景和工作经历与发行人研发活动不匹配等情形，应重点关注相关人员是否具备从事研发活动的能力，是否真正从事研发活动并作出实际贡献，是否属于发行人研发工作所需的必要人员，发行人研发人员数量和占比是否符合行业特点；研发人员学历、专业、从业和任职年限、全时与非全时分布等是否符合行业特点；研发人员普遍任职年限较短的，应关注原因及对发行人研发能力的影响；研发人员主要由非全时人员或未签订劳动合同人员构成的，应关注其合理性
（1）研发人员认定是否合理，与同行业企业是否存在重大差异
①研发人员认定依据
根据《适用指引9号》规定：“研发人员指直接从事研发活动的人员以及与研发活动密切相关的管理人员和直接服务人员。主要包括：在研发部门及相关职能部门中直接从事研发项目的专业人员；具有相关技术知识和经验，在专业人员指导下参与研发活动的技术人员；参与研发活动的技工等。”
发行人主要研发岗位设置及具体工作职责如下：
| 研发岗位 | 主要工作职责 |
| 技术副总经理 | ①主持公司产品、科研和技术发展目标的制订和决策；②主持公司新产品立项前的论证工作；③领导技术革新、技术交流、技术协作和技术攻关等活动；④技术文件和设计更改的批准；⑤对研究开发过程中的重大技术疑难问题进行决策；⑥为新产品设计开发过程所需的资源提供支持 |
| 研发中心主任/副主任 | ①参与公司产品、科研和技术发展目标的制订和决策；②参与公司新产品立项前的论证工作；③组织技术革新、技术交流、技术协作和技术攻关等活动；④负责研发部门内部资源的调配和日常管理；⑤组织研发过程中的各阶段的评审；⑥对研究开发过程中的重大技术疑难问题进行评估；⑦对部门新产品的开发成本及进度进行控制 |
| 研发工程师 | ①负责研发项目的计划、执行、跟踪；②负责与客户沟通新产品开发过程中的技术论证；③确认新产品开发的技术路线；④解决项目开发过程中的各项技术问题；⑤落实新产品开发阶段的技术评审；⑥根据研发项目需要设计模具、工装及辅助工具 |
| 助理工程师 | ①在研发工程师的指导下，参与项目研发的具体工作；②根据研发工程师制定的技术方案，实施测试、跟踪及记录；③协助研发工程师确 |
| 定开发过程中的技术参数，并撰写技术文件；④协助研发工程师设计模具、工装及辅助工具 | |
| 研发技术员 | ①落实新产品、新工艺在试制过程分配的任务；②协助研发工程师实施测试、跟踪及记录，根据技术文件制作模具、工装、辅助工具及样品；③检测模具、工装、辅助工具及样品，记录检测数据，并判定是否符合技术文件参数要求；④负责对研发设备、模具及工装进行日常维护保养 |
发行人对研发人员的认定依据系根据员工所属部门及具体工作职责来进行认定，将直接从事研发活动的人员以及与研发活动密切相关的管理人员认定为研发人员。公司研发人员具备相关专业背景及行业工作经验，能对公司研发项目起到支撑作用。
②同行业企业研发人员认定情况
发行人同行业企业研发人员认定标准如下：
| 公司名称 | 研发人员认定标准 |
| 正强股份 | 公司对研发人员的认定标准为：研发部门的人员；在公司其他部门从事研发相关工作的相关人员，比如任职于生产部门从事生产过程中的工艺改进、优化等研发工作的相关人员等 |
| 豪能股份 | 未明确披露 |
| 兆丰股份 | 未明确披露 |
| 发行人 | 根据员工所属部门及具体工作职责来进行认定，将直接从事研发活动的人员以及与研发活动密切相关的管理人员认定为研发人员 |
由上表，发行人与同行业企业在研发人员认定标准上不存在重大差异。
因此，发行人研发人员认定合理，与同行业企业不存在重大差异。
（2）对于研发人员数量在报告期内，尤其是最近一年存在异常增长（包括临时招募、从其他部门调岗等）、非全时研发人员占比较高、研发人员专业背景和工作经历与发行人研发活动不匹配等情形，应重点关注相关人员是否具备从事研发活动的能力，是否真正从事研发活动并作出实际贡献，是否属于发行人研发工作所需的必要人员，发行人研发人员数量和占比是否符合行业特点
①研发人员数量及构成情况
报告期各期末，公司的研发人员构成情况如下：
单位：人
| 项目 | 2023.12.31 | 2022.12.31 | 2021.12.31 | |||
| 人数 | 变动 | 人数 | 变动 | 人数 | 变动 | |
| 研发人员 | 48 | 8 | 40 | 24 | 16 | 3 |
| 全时与非全时研发人员分布情况 | 人数 | 占比 | 人数 | 占比 | 人数 | 占比 |
| 全时研发人员 | 47 | 97.92% | 39 | 97.50% | 16 | 100% |
| 非全时研发人员 | 1 | 2.08% | 1 | 2.50% | 0 | 0% |
由上表，报告期各期末，公司研发人员数量分别为16人、40人和48人，呈逐年上升趋势，主要系随着公司经营规模扩大，公司不断加强研发团队的建设，持续加大对研发创新的支持力度，扩大研发团队人员数量。发行人2022年末较2021年末同比增加研发人员24人，主要系增资控股黄山广捷增加研发人员10人以及2022年度加大研发投入，新增立项同步研发项目数量较上年度增加20个，较上年度增长125.00%，新增招聘研发人员所致。非全时研发人员潘世琦作为发行人子公司黄山广捷副总经理，系子公司主要技术人员，全面统筹黄山广捷研发工作，除此之外，还承担了黄山广捷日常经营管理活动。
②研发人员专业背景情况
报告期内，发行人研发人员专业主要涵盖机械、电气、自动化、电子、计算机、软件等相关专业，符合发行人所在汽车零部件行业特点，研发人员专业背景与其所从事的研发活动与研发方向相匹配。
③研发人员从业年限情况
报告期各期末，公司研发人员从业年限情况如下：
单位：人
| 从业年限 | 2023.12.31 | 2022.12.31 | 2021.12.31 | |||
| 人数 | 比例 | 人数 | 比例 | 人数 | 比例 | |
| 5年以上 | 23 | 47.92% | 17 | 42.50% | 10 | 62.50% |
| 3年-5年 | 6 | 12.50% | 6 | 15.00% | 3 | 18.75% |
| 3年以下 | 19 | 39.58% | 17 | 42.50% | 3 | 18.75% |
| 合计 | 48 | 100.00% | 40 | 100.00% | 16 | 100.00% |
由上表可知，公司从业3年以上的研发人员占比较高，不存在研发人员普遍从业年限较短的情况。
报告期内，除潘世琦1人外，公司研发人员均为全时研发人员；公司研发人员具备相关专业背景及行业工作经验，具备从事研发活动的能力，直接从事技术和产品研发活动，属于发行人研发工作所需的必要人员，能对公司研发活动作出实际贡献。
（3）研发人员学历、专业、从业和任职年限、全时与非全时分布等是否符合行业特点
报告期内，发行人本科及以上学历的研发人员占比分别为18.75%、30.00%和35.42%，随着发行人业务的不断发展，发行人积极引进研发人才，本科及以上学历研发人员占比有所上升。公司的产品主要为铜针式散热基板，研发活动主要围绕客户需求开展新产品和新技术、新工艺的研发。新产品的研发主要包括相关产品设计、研究与开发以及对应工艺的研发、验
证等，完成后能够满足客户定制产品批量生产的工艺及品质控制要求；新技术、新工艺研究开发不断升级公司的生产工艺技术，目的是提高公司生产效率、优化生产流程或降低生产成本。公司研发需要反复试验，对生产工艺参数的细节把控要求很高，因此在具备必要的理论知识前提下，长期的实践经验以及熟练的工作能力可在研发工作中发挥更加重要的作用，这些研发活动需要更多的是经验丰富、熟练的技术人员，相较于学历，公司更看重研发人员的经验以及工作积累等。发行人研发人员学历符合公司研发模式及行业特点。研发人员专业、从业和任职年限、全时与非全时分布参见本回复之“2.关于研发模式与研发费用” 之“一、（六）、2、（2）②研发人员专业背景情况、③研发人员从业年限情况、①研发人员数量及构成情况”。
综上，公司研发人员学历、专业、从业和任职年限、全时与非全时分布等符合行业特点。
（4）研发人员普遍任职年限较短的，应关注原因及对发行人研发能力的影响公司从业5年以上的研发人员占比较高，不存在普遍从业年限较短的情况。
（5）研发人员主要由非全时人员或未签订劳动合同人员构成的，应关注其合理性报告期内，公司研发人员主要为全时研发人员，非全时研发人员仅为1人。报告期内，除1名研发人员未与公司签署劳动合同外，公司研发人员均与公司签署劳动合同。公司未与该名员工签署劳动合同的原因主要系该员工已满退休年龄，公司与其签署了退休返聘的劳务用工协议。报告期内，公司不存在研发人员主要由非全时人员或未签订劳动合同人员构成的情形。
3、研发投入计算口径是否合理；研发投入的归集是否准确；研发投入相关数据来源是否可验证发行人建立了严格的研发核算制度，明确了研发费用支出范围和标准，研发支出按照实际发生情况进行确认和归集。报告期内，发行人研发投入构成主要包括职工薪酬、材料费用、折旧与摊销和其他费用，均为与研发活动相关的支出。 发行人研发投入计算口径、归集如下：
| 项目 | 研发投入计算口径 | 数据来源 |
| 职工薪酬 | 参与研发活动人员的工资、奖金、社会保险费、住房公积金等职工薪酬，均以其参与研发项目的工时占其总工时的比例计入研发支出 | 研发人员项目工时分配表、工资表等 |
| 材料费用 | 研发过程中使用的主要材料、辅助材料等材料费用 | 根据各研发项目的实际领料情况归集并计入研发费用；确认依据主要为研发材料出库单等 |
| 折旧与摊销 | 公司研发用设备分为专用和非专用设备，专用设备按照年限平均法计提折旧并计入研发费用；非专用设备根据从事研发项目的作业工时占比分摊至研发支出。摊销费用为研发部门专用软件的摊销费用，按照受益期间全额计入研发费用 | 月度工时汇总表、折旧摊销计提表 |
| 其他费用 | 与研发活动直接相关的费用，主要包括电镀环节的加工费、水电动能费以及研发人员日常活动中产生的办公差旅费等，根据各研发项目实际发生的费用计入研发费用 | 合同、发票和结算单等 |
报告期内，研发投入计算口径合理、归集准确，相关数据来源可验证。
4、研发相关内控制度是否健全且被有效执行；发行人是否建立研发项目的跟踪管理系统以及与研发项目相对应的人财物管理机制，有效监控、记录各研发项目的进展情况为规范公司研发项目的管理，发行人制定了《研发中心管理制度》《研发项目管理及控制程序》《项目工程师绩效考核管理办法》《研发费用核算管理办法》等内部控制管理制度，明确了研发环节的立项、审批、管理、核算等流程。公司开展研发项目主要包括研发计划、研发立项、研发执行、项目验收等步骤，主要流程如下：
（1）研发计划管理
每年第四季度，发行人依据管理评审会议，确认后续公司发展的主要方向和技术需求，对下一年度研发方向及项目数量等进行规划，各部门依据管理评审会议确定的研发改善方向和项目数量规划定义研发项目，研发中心汇总各部门项目信息编制形成次年的年度研发计划，经分管技术副总经理审核，总经理审批后实施。
（2）研发立项管理
研发中心/生产部/质量部/营销部结合发展战略、市场需求、技术现状等情况提出研发需求，由项目负责人牵头，针对需要改善发展的项目，需求讨论成熟后，项目负责人编制可行性研究报告。可行性研究报告评审通过后，项目负责人根据产业论证、技术论证、资源分配等结果编制研发项目立项申请报告，经研发中心负责人审核，研发中心负责向总经理办公会提出研发立项请示，经总经理办公会同意批准后正式立项。
（3）研发执行过程管理
①项目实施方案：项目正式立项后，项目负责人依据项目的基本情况和项目研究的主要内容，确认项目的主要技术指标和功能要求，分解项目计划、确认项目人员清单、确认员工的主要工作职责，项目所需要设备资源等，分配研发任务。项目负责人编写研发项目任务书并提交给研发中心负责人，研发中心负责人确认项目的基本情况后，编制研发项目预算表，并交由财务负责人批准。
②过程控制与记录：研发项目推进过程中，研发项目负责人应定期组织项目组内部沟通会议，针对每个项目阶段设定的试验，对相应的实验数据进行收集整理，并形成实验报告，记录项目进度和项目发展现状，由研发中心负责人审批确认。
③研发评审：针对项目每个阶段，项目负责人召集各部门对研发进度进行评审，会议通过对研发试验报告及项目的进展情况进行确认，研发中心、质量部、生产部分别从不同方面对项目进展进行评审，确认项目后续的发展得到初步评估结论，并交由分管技术副总经理评估得到最终结论，形成项目评审报告。
（4）研发项目结项
研发项目达到设计目标、完成产品开发后，由研发项目负责人编制《研发项目结项报告》，提交评审小组进行结项评审，必要时可聘请专家或机构参与，评审结束后由参与评审人员在研发评审表上签字确认，并经总经理审批后结项。研发小组负责收集、记录、整理研发过程中的各项数据、信息。项目结束后，项目负责人对所有项目资料进行收集汇总，确认资料齐全后统一归档至研发中心文件中心管理。
发行人研发活动实行项目制管理，每个项目均指定了项目负责人员，职工薪酬、材料费用、折旧与摊销等研发相关的支出均需要按照项目口径进行归集。《研发费用核算管理办法》中明确了研发支出开支范围和标准，研发项目涉及费用支出时，均执行严格的审批制度，确保研发支出开支范围和标准有效执行，确保严格按研发开支用途、性质列支研发支出。具体规定如下：
①职工薪酬：研发中心根据研发项目组成员参与的研发项目的情况及考勤记录统计每日工时，月末汇总编制《研发人员项目工时分配表》，经研发中心主任审核后移交至行政人事部，行政人事部将工时记录与行政人事部的考勤记录比对，经复核后与工资表一并提交至财务部。财务部门根据研发人员项目工时分配表，对不同研发项目进行人工费用归集、核算，确定当月各项目人工费用。
②材料费用：研发项目成员根据项目的进度情况确定需要领用的物料品名、规格和数量，在ERP系统新增研发材料出库单，并备注研发项目号，经研发中心主任审批后流转至物料部，由仓库管理员复核确认后办理发料。
③折旧与摊销：公司研发用设备分为专用和非专用设备，专用设备按照年限平均法计提折旧并计入研发费用；非专用设备根据从事研发项目的作业工时占比分摊至研发支出。摊销费用为研发部门专用软件的摊销费用，按照受益期间全额计入研发费用。
④其他费用：其他可以直接归属到项目的费用，根据已审批的费用报销单、合同、结算
单等归集至相关项目；对于无法直接归集至具体研发项目的费用按照各项目研发工时占比分配。
发行人在研发项目立项后，由财务部按照项目分类核算，并按研发支出的性质进行归类。财务部根据研发过程中发生的职工薪酬、材料费用、折旧与摊销费和其他费用等支出归集研发支出并分配至各研发项目。
综上，发行人研发相关内控制度健全且被有效执行；发行人已建立研发项目的跟踪管理系统以及与研发项目相对应的人财物管理机制，能够有效监控、记录各研发项目的进展情况。
5、是否已明确研发支出开支范围和标准，建立研发支出审批程序，并得到有效执行
发行人建立了严格的研发核算制度，明确了研发费用支出范围和标准，研发支出按照实际发生情况进行确认和归集。报告期内，发行人研发支出构成主要包括职工薪酬、材料费用、折旧与摊销和其他费用，均为与研发活动相关的支出。具体确认依据和核算方法如下：
| 项目 | 核算内容 | 核算方法、确认依据 |
| 职工薪酬 | 参与研发活动的人员工资、奖金、社会保险费、住房公积金等 | 研发人员的工资、奖金、社会保险费、住房公积金等职工薪酬，均以其参与研发项目的工时占其总工时的比例计入研发支出；确认依据主要为经审批的工资表、研发人员项目工时分配表等 |
| 材料费用 | 研发过程中使用的主要材料、辅助材料等材料费用 | 根据各研发项目的实际领料情况归集并计入研发支出；确认依据主要为经审批的研发材料出库单等 |
| 折旧与摊销 | 用于研究开发活动的机器设备等固定资产的折旧费用，以及软件等无形资产的摊销费用 | 公司研发用设备分为专用和非专用设备，专用设备按照年限平均法计提折旧并计入研发费用；非专用设备根据从事研发项目的作业工时占比分摊至研发支出。摊销费用为研发部门专用软件的摊销费用，按照受益期间全额计入研发费用 |
| 其他费用 | 与研发活动直接相关的费用，如电镀环节的加工费、水电动能费以及研发人员日常活动中产生的办公差旅费等 | 经审批的费用申请单、合同、结算单等 |
发行人已明确研发支出开支范围和标准，研发支出审批程序健全并得以有效执行。
6、报告期内研发支出核算是否符合企业会计准则的规定；是否严格按照研发支出开支范围和标准据实列支；是否按照研发制度准确记录员工工时、核算研发人员薪酬、归集研发领料用料等；是否存在将与研发无关的支出在研发支出中核算的情形
（1）报告期内研发支出核算是否符合企业会计准则的规定
报告期内，发行人研发投入全部为费用化支出，不存在资本化的情形。发行人建立了严格的研发支出核算制度，明确了研发费用支出范围和标准，研发支出按照实际发生情况进行
确认和归集，各项研发支出的核算内容、核算方法符合《企业会计准则》的规定。
（2）是否严格按照研发支出开支范围和标准据实列支
报告期内，发行人按照研发开支用途、性质，严格审批程序。发行人按照研发项目设立和更新研发项目台账，财务部门在核定研发部门发生的费用时，根据研发支出开支范围和标准以及发行人制定的审批程序，判断是否可以将实际发生的支出列入研发支出，并进行相应的账务处理。具体如下：
①直接材料
各研发项目在领用原材料等生产材料时根据研发过程中拟用到的物料需求开具领料申请单，经研发项目负责人审批后向仓库领料。财务部门根据领料出库单归集各个研发项目所消耗的材料费用。
②职工薪酬
职工薪酬系从事研发活动人员的工资薪酬，具体包括工资、奖金、社保、公积金等相关支出，每月末，财务部门根据研发人员项目工时分配表，依据工时对不同研发项目进行人工费用归集、核算，确定当月各项目人工费用。
③折旧与摊销
折旧费主要系用于生产试制品的机器设备等固定资产折旧费及研发部门所使用办公设备及办公场所分摊的折旧费用等，对于机器设备折旧费用统一归集至制造费用按照所生产试制品的标准工时分摊至各项目，对于研发部门办公场所及办公设备折旧直接计入研发费用核算并按照项目工时分摊至各项目。
④其他费用
其他费用主要系电镀环节的加工费、水电动能费、以及办公差旅费等。其中产品的电镀工序需由电镀加工商完成，公司根据实际结算金额计入到试制品成本；水电动能费主要系研发试制阶段消耗的水电费，统一归集至制造费用并按照所生产试制品的标准工时分摊至各项目；办公差旅费在实际发生时按照项目工时分摊至各项目。
（3）是否按照研发制度准确记录员工工时、核算研发人员薪酬、归集研发领料用料等
发行人制定了《研发中心管理制度》《研发项目管理及控制程序》《研发费用核算管理办法》等内部控制制度，对研发活动各环节和财务核算进行管理，具体如下：
①研发人员的工时记录情况
研发中心根据研发项目组成员参与的研发项目的情况及考勤记录统计每日工时，对于研发过程中需要其他部门人员辅助参与研发的，项目负责人记录辅助人员的参与工时并交由部
门工时统计人员记录，月末汇总编制《研发人员项目工时分配表》，经研发中心主任审核后移交至行政人事部，行政人事部将工时记录与行政人事部的考勤记录比对，经复核后与工资表一并提交至财务部。在上述过程中，所有参与研发项目的员工工时记录经过工时记录人、研发项目负责人、研发中心负责人、行政人事部多重复核，可以确保研发人员考勤管理制度有效执行。报告期内，发行人研发人员考勤管理相关内部控制制度健全且被有效执行。
②研发人员薪酬的核算情况
报告期内，发行人从事研发活动的主体为专职研发人员，少量辅助人员参与研发。研发人员薪酬包括专职研发人员、辅助研发人员的工资、奖金、社会保险费、住房公积金等，职工薪酬均以其参与研发项目的工时占其总工时的比例计入研发费用。
③研发领料用料归集情况
研发中心人员根据项目需要填制研发领料单，研发领料单注明材料编码、材料名称、领用数量、对应的研发项目等信息，经研发中心主任审批后流转至物料部，由仓库管理员复核确认后办理发料。月末财务部门汇总领料明细，根据研发领料数量及移动加权平均单价进行核算，登记整理各项目领料台账，并将当月发生的研发领料计入研发支出。
（4）是否存在将与研发无关的支出在研发支出中核算的情形
报告期内，发行人的研发活动和非研发活动保持相互独立，发行人在财务核算中对研发活动和非研发活动单独核算，相关费用支出归集准确，不存在将与研发无关的支出在研发支出中核算的情形。
7、报告期内，研发投入金额、占比或构成发生显著变化的，应重点关注变化原因及合理性，是否符合行业变动趋势
报告期内，公司研发投入构成情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2023年度 | 2022年度 | 2021年度 | |||
| 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
| 职工薪酬 | 774.45 | 42.09% | 523.24 | 42.39% | 262.31 | 53.09% |
| 材料费用 | 720.47 | 39.16% | 568.03 | 46.02% | 116.65 | 23.61% |
| 折旧与摊销 | 108.88 | 5.92% | 29.81 | 2.41% | 22.99 | 4.65% |
| 其他 | 236.24 | 12.84% | 113.34 | 9.18% | 92.14 | 18.65% |
| 合计 | 1,840.03 | 100.00% | 1,234.41 | 100.00% | 494.09 | 100.00% |
由上表可知，报告期内，发行人研发费用投入金额逐年增加，主要系随着公司客户需求
的增加，公司加大了新产品、新工艺方面的研发投入，以及为满足公司研发的需求，公司加大了人员的投入。研发费用主要由职工薪酬和材料费用组成，合计分别占同期研发费用的比例为76.70%、
88.41%和81.25%，占比及构成未发生显著变化。
8、报告期内发行人委外研发支出金额较大或占研发投入比例较高的，应重点关注委外研发的真实性、必要性和交易价格公允性，是否符合行业惯例，委外研发主要成果及其对发行人生产经营的具体贡献，主要受托方及其研发能力；是否存在通过委外研发虚构研发支出的情形；是否存在发行人自身研发能力较弱的情形报告期内，发行人研发投入中不包括委外研发支出。
9、发行人研发投入中包括股份支付费用的，应充分关注：股份支付的背景，具体授予对象及其职务、职责；授予权益工具的数量及确定依据、与授予对象的贡献或职务是否匹配；权益工具的公允价值及确认方法、等待期及费用分摊方式等是否合理
报告期内，发行人研发投入中不包括股份支付费用。
10、发行人开展受托研发业务的，是否存在将受托研发人员或支出认定为发行人研发人员或研发投入的情况及其合理性
报告期内，发行人不存在受托研发的情形。
11、发行人研发投入计算口径与下列口径的差异情况：本期费用化的研发费用与本期资本化的开发支出之和、向税务机关申请加计扣除优惠政策的研发费用。存在较大差异的，应充分关注差异原因及合理性
报告期内，发行人研发投入全部为费用化支出，不存在资本化的情形，因此不存在费用化和资本化研发投入计算口径的差异。
报告期各期，公司研发费用与向税务部门申报的研发费用加计扣除金额差异情况如下所示：
单位：万元
| 项目 | 2023年度 | 2022年度 | 2021年度 |
| 账面研发费用 | 1,840.03 | 1,234.41 | 494.09 |
| 纳税申报时加计扣除的研发费用 | 1,816.23 | 1,244.30 | 480.43 |
| 差异 | 23.80 | -9.89 | 13.66 |
注：2022年度纳税申报时加计扣除的研发费用大于账面研发费用，主要系2022年5月发行人增资控股黄山广捷，纳税申报时加计扣除的研发费用系全年的金额。
报告期内，公司账面研发费用与纳税申报时加计扣除的研发费用差异分别为13.66万元、
-9.89万元和23.80万元，差异较小，主要系非仪器、设备的折旧摊销不得在纳税申报时加计扣除。公司报告期内向税务机关申报加计扣除的研发费用金额与实际发生的研发费用金额相匹配，不存在重大差异。
公司最近三年研发费用分别为494.09万元、1,234.41万元和1,840.03万元，复合增长率
92.98%，不低于15%。公司最近一年研发费用金额为1,840.03万元，不低于1,000万元；最近一年自主研发项目研发费用金额为1,189.55万元，同步研发项目研发费用金额为650.48万元。
公司符合《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2024年修订）》第四条第一款相关指标要求，具体如下：
| 创业板定位相关指标一 | 是否符合 | 指标情况 |
| 最近三年研发投入复合增长率不低于15% | 是 | 公司最近三年研发费用分别为494.09万元、1,234.41万元和1,840.03万元，复合增长率92.98%，不低于15% |
| 最近一年研发投入金额不低于1,000万元 | 是 | 公司最近一年研发费用金额为1,840.03万元，不低于1,000万元；最近一年自主研发项目研发费用金额为1,189.55万元，同步研发项目研发费用金额为650.48万元 |
| 最近三年营业收入复合增长率不低于25% | 是 | 公司最近三年营业收入分别为25,544.79万元、53,665.14万元和75,898.64万元，复合增长率72.37%，不低于25% |
发行人研发费用归集准确、真实。发行人研发费用复合增长率和公司最近一年研发费用符合《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2024年修订）》创业板定位的相关指标要求。发行人研发活动符合《监管规则适用指引——会计类第2号》及《监管规则适用指引——发行类第9号：研发人员及研发投入》关于研发费用事项的相关规定，发行人所处行业不属于《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2024年修订）》中原则上不支持申报上市的行业范畴，符合国家发展规划和产业政策，发行人具备独立自主的持续研发能力，主要核心技术具备先进性和创新性，具备较强的市场竞争力，符合创业板定位。
二、核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对上述问题，我们执行了如下主要核查程序：
1、访谈发行人销售部门负责人，了解发行人与下游客户所签署协议的形式及模具开发相关的合同形式，了解开模费用的承担主体，有关产品研发及生产过程中形成的专利、非专
利技术的归属情况，是否存在权属纠纷或潜在纠纷；
2、获取模具开发协议的台账并查阅主要合同，检查合同/协议约定的主要内容；
3、检索中国裁判文书网、中国执行信息公开网等网站，查询是否存在发行人与客户存在专利及非专利技术方面的权属纠纷或潜在纠纷；
4、获取发行人研发支出明细表，了解2022年新增的主要研发项目的基本情况；
5、查阅发行人报告期各期员工花名册及技术研发相关资料，统计各期新增研发人员途径和数量、人员背景、各期在研项目数量及进展、单个项目配备人员数量，分析发行人2022年起研发人员大幅增加的原因及合理性。
6、访谈研发部门负责人，了解模具所有权归属于客户且只能为客户生产产品的背景、同步研发活动与产品委托开发活动的具体差异；了解相关专利/非专利技术在其他产品或领域的推广应用情况，并查阅相关资料；
7、获取发行人模具台账及模具的存放与管理制度；
8、访谈研发部门负责人，了解所有权归属于客户的模具的存放与管理制度，与发行人自有模具如何区分；
9、通过企查查查询应付账款对手方中模具供应商的背景；
10、查阅发行人应付账款明细表，并查阅相关供应商的主要合同，了解采购内容；
11、访谈发行人了解研发投入和研发费用核算存在瑕疵的具体情况，核查其整改措施执行情况；
12、复核发行人研发投入和研发费用核算存在瑕疵对研发投入及研发费用的影响金额；
13、查阅《监管规则适用指引——发行类第9号：研发人员及研发投入》等相关文件，逐项与发行人实际情况进行比对。计算研发费用率、研发费用构成等指标并分析变动情况，分析是否符合创业板定位的相关指标要求。
（二）核查结论
针对上述问题，经核查，我们认为：
1、 在同步研发模式下，发行人与下游客户在合作之初签订模具开发协议或模具采购订单，未签订其他形式的技术合同。开模费用的承担主体为客户，发行人与下游客户未在协议中就产品研发及生产过程中专利、非专利技术的归属情况进行约定情形下，产品研发及生产过程中形成的专利及非专利技术归属于发行人所有，发行人不存在专利及非专利技术方面的权属纠纷或潜在纠纷；
2、2022年新增的主要研发项目的基本情况准确，发行人2022年起研发人员大幅增加，
主要系随着公司经营规模的扩大和对研发创新支持力度的加大，公司2022年起新增研发项目数量大幅增加，新增招聘研发人员以及2022年增资控股黄山广捷所致，具有合理性；
3、发行人同步研发项目不向客户转移研发活动相关成果的控制权，发行人对同步研发活动的研发成果具备控制和延伸运用的能力，相关的经济利益流入具有不确定性，同步研发计入研发费用的相关会计处理合规，符合《监管规则适用指引——会计类第2号》之“2-8 定制化产品相关研发支出的会计处理”的相关规定；
4、报告期内，发行人自主研发项目主要系产品生产工艺技术的研究与开发，研发实验主要依托现有产线进行技术的验证，无需针对自主研发项目单独开发模具。对于同步研发项目，发行人与客户签订模具订单，就模具售价及所有权进行明确约定，发行人按项目对模具开发成本进行归集，会计处理符合企业会计准则的规定。公司已建立相应的模具管理制度，对模具的存放、管理、维护保养等作出明确规定。发行人无自有模具。报告期内，发行人模具供应商主要为发行人提供模具材料以及非核心的模具部件，不存在发行人直接向模具供应商采购模具的情形；
5、研发投入和研发费用核算存在的瑕疵对研发投入及研发费用的影响金额较小，发行人的整改措施有效；根据《中国注册会计师审计准则第1251号——评价审计过程中识别出的错报》及应用指南，相关瑕疵中的单项错报均未超过明显微小错报的临界值，属于明显微小的错报，不需要累积考虑这些错报的汇总数对财务报表产生的影响，发行人不追溯调整具有合理性。
6、发行人研发费用归集准确、真实。发行人研发费用复合增长率和公司最近一年研发费用符合《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2024年修订）》创业板定位的相关指标要求。发行人研发活动符合《监管规则适用指引——会计类第2号》及《监管规则适用指引——发行类第9号：研发人员及研发投入》关于研发费用事项的相关规定，发行人所处行业不属于《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2024年修订）》中原则上不支持申报上市的行业范畴，符合国家发展规划和产业政策，发行人具备独立自主的持续研发能力，主要核心技术具备先进性和创新性，符合创业板定位。
问题3：关于废料销售完整性
申请文件及问询回复显示：
（1）发行人生产过程中会产生较多边角余料及报废品，各期相关收入增长较快，分别为1,750.56万元、6,060.37万元、12,144.99万元和7,633.34万元，发行人主要废料回收商
中包括宁波高新区威康新材料、铜陵有色，其同时为发行人主要供应商，发行人向其销售废料价格与其他废料回收商存在一定差异。
（2）报告期内，报废品产出率由2020年14.24%降至2023年上半年的7.28%，呈快速下降趋势，发行人称系工艺改进、加工熟练度提升所致，缺乏定量分析，同时报告期内发行人存在个人卡代收废料销售款情形。
请发行人：
（1）列示主要铜废料回收商的基本情况，包括名称、成立时间、合作起始时间、注册资本、是否存在关联关系；结合对不同废料回收商的销售规模、销售时点、运输义务约定、折扣率、付款条件等，进一步分析对不同废料回收商销售边角余料、报废品的价格差异原因，对宁波高新区威康新材料销售价格显著更高的合理性，废料销售是否公允。
（2）简要说明在技术工艺、加工熟练度、操作精度等方面的具体提升情况及外部佐证证据，并结合铜针式散热基板、铜平底散热基板对应良品率及各期变动情况、各期投料的实际产出和理论产出的对比情况，分析报告期内报废品产出率快速下降的原因及合理性，是否符合行业趋势。
（3）结合上述问题、发行人对废料归集、管理、销售等方面的内部控制制度及执行情况、个人卡代收废料销售款情况，分析说明铜废料销售收入是否真实、准确、完整。
请保荐人、申报会计师发表明确意见，结合资金流水核查情况说明对废料回收商背景、定价公允性、相关销售收入回款情况采取的核查程序、核查过程、核查比例及核查结论。
请发行人律师对问题（1）发表明确意见。
回复：
一、发行人说明
（一）列示主要铜废料回收商的基本情况，包括名称、成立时间、合作起始时间、注册资本、是否存在关联关系；结合对不同废料回收商的销售规模、销售时点、运输义务约定、折扣率、付款条件等，进一步分析对不同废料回收商销售边角余料、报废品的价格差异原因，对宁波高新区威康新材料销售价格显著更高的合理性，废料销售是否公允
1、列示主要铜废料回收商的基本情况，包括名称、成立时间、合作起始时间、注册资本、是否存在关联关系
报告期内，公司主要铜废料回收商的基本情况如下：
| 序号 | 名称 | 成立时间 | 合作起始时间 | 注册资本 | 是否存在关联关系 |
| 序号 | 名称 | 成立时间 | 合作起始时间 | 注册资本 | 是否存在关联关系 |
| 1 | 黄山方平铜业有限公司 | 2014年 | 2022年 | 500万元 | 否 |
| 2 | 芜湖万聚金属材料有限公司 | 2021年 | 2022年 | 500万元 | 否 |
| 3 | 宣城市富旺金属材料有限公司 | 2010年 | 2019年 | 4,000万元 | 否 |
| 4 | 宁波高新区威康新材料有限公司 | 2007年 | 2021年 | 5,000万元 | 否 |
| 5 | 浙江卓昌金属有限公司 | 2021年 | 2022年 | 2,000万元 | 否 |
| 6 | 余干县银泰铜业有限公司 | 2016年 | 2023年 | 6,800万元 | 否 |
| 7 | 郎溪联合铜业有限公司 | 2016年 | 2023年 | 10,000万元 | 否 |
| 8 | 江苏建宇铜业有限公司 | 2020年 | 2023年 | 1,000万元 | 否 |
| 9 | 安新县业达青铜制造有限公司 | 2004年 | 2023年 | 50万元 | 否 |
| 10 | 铜陵有色金属集团股份有限公司金威铜业分公司 | 2018年 | 2018年 | - | 否 |
2、结合对不同废料回收商的销售规模、销售时点、运输义务约定、折扣率、付款条件等，进一步分析对不同废料回收商销售边角余料、报废品的价格差异原因，对宁波高新区威康新材料销售价格显著更高的合理性，废料销售是否公允
（1）公司对主要废料回收商的销售规模、销售时点、运输义务约定、折扣率、付款条件等
1）对主要废料回收商销售边角余料的销售规模、销售时点
单位：万元、元/公斤
| 废料回收商名称 | 2023年度 | 2022年度 | 2021年度 | ||||||
| 金额 | 平均单价 | 销售时点 | 金额 | 平均单价 | 销售时点 | 金额 | 平均单价 | 销售时点 | |
| 黄山方平铜业有限公司 | 3,199.98 | 57.76 | 相对均衡 | 3,871.88 | 54.25 | 集中在2022年下半年 | - | - | - |
| 芜湖万聚金属材料有限公司 | 2,029.31 | 58.06 | 相对均衡 | 1,392.77 | 55.13 | 相对均衡 | - | - | - |
| 废料回收商名称 | 2023年度 | 2022年度 | 2021年度 | ||||||
| 金额 | 平均单价 | 销售时点 | 金额 | 平均单价 | 销售时点 | 金额 | 平均单价 | 销售时点 | |
| 宣城市富旺金属材料有限公司 | - | - | - | 2,637.65 | 53.43 | 相对均衡 | 4,141.62 | 50.39 | 相对均衡 |
| 宁波高新区威康新材料有限公司 | - | - | - | 1,464.35 | 58.69 | 仅在2022年1-3月 | 401.75 | 57.31 | 仅在2021年12月 |
| 浙江卓昌金属有限公司 | 3,156.93 | 57.22 | 集中在2023年下半年 | 283.94 | 55.29 | 仅在2022年12月 | - | - | - |
| 余干县银泰铜业有限公司 | 1,518.75 | 56.14 | 相对均衡 | - | - | - | - | - | - |
| 江苏建宇铜业有限公司 | 951.80 | 56.38 | 相对均衡 | - | - | - | - | - | - |
| 安新县业达青铜制造有限公司 | 966.98 | 57.67 | 相对均衡 | - | - | - | - | - | - |
| 郎溪联合铜业有限公司 | 1,741.73 | 57.14 | 集中在2023年下半年 | ||||||
| 铜陵有色金属集团股份有限公司金威铜业分公司 | - | - | - | - | - | 211.12 | 58.74 | 仅在2021年11、12月 | |
| 小 计 | 13,565.49 | 57.31 | 9,650.59 | 54.81 | 4,754.48 | 51.24 | |||
2021年度，公司向宁波高新区威康新材料有限公司、铜陵有色金属集团股份有限公司金威铜业分公司销售边角余料平均价格分别为57.31元/公斤、58.74元/公斤，相对较高；2022
年度，公司向宁波高新区威康新材料有限公司销售边角余料平均价格为58.69元/公斤，相对较高。2）对主要废料回收商销售报废品的销售规模、销售时点
单位：万元、元/公斤
| 废料回收商名称 | 2023年度 | 2022年度 | 2021年度 | ||||||
| 金额 | 平均单价 | 销售时点 | 金额 | 平均单价 | 销售时点 | 金额 | 平均单价 | 销售时点 | |
| 黄山方平铜业有限公司 | 832.38 | 58.53 | 相对均衡 | 745.41 | 54.89 | 集中在2022年下半年 | - | - | - |
| 芜湖万聚金属材料有限公司 | 882.28 | 58.63 | 相对均衡 | 565.04 | 56.20 | 相对均衡 | - | - | - |
| 宁波高新区威康新材料有限公司 | - | - | - | 299.61 | 59.74 | 仅在2022年1-3月 | 211.62 | 58.70 | 仅在2021年12月份 |
| 宣城市富旺金属材料有限公司 | - | - | - | - | - | - | 1,059.02 | 54.25 | 相对均衡 |
| 安新县业达青铜制造有限公司 | 216.60 | 57.93 | 集中在2023年上半年 | - | - | - | - | - | - |
| 浙江卓昌金属有限公司 | 20.53 | 58.53 | 仅在2023年2月、8月 | 111.09 | 55.81 | 仅在2022年12月 | - | - | - |
| 铜陵有色金属集团股份有限公司金威铜业分公司 | - | - | - | - | - | - | 35.26 | 58.66 | 仅在2021年8月 |
| 废料回收商名称 | 2023年度 | 2022年度 | 2021年度 | ||||||
| 金额 | 平均单价 | 销售时点 | 金额 | 平均单价 | 销售时点 | 金额 | 平均单价 | 销售时点 | |
| 小 计 | 1,951.79 | 58.51 | 1,721.15 | 56.17 | 1,305.89 | 55.04 | |||
2021年度，公司向宁波高新区威康新材料有限公司、铜陵有色金属集团股份有限公司金威铜业分公司销售报废品平均价格分别为58.70元/公斤、58.66元/公斤，相对较高；2022年度，公司向宁波高新区威康新材料有限公司销售报废品平均价格为59.74元/公斤，相对较高。
3）对主要废料回收商销售边角余料、报废品的运输义务约定、折扣率、付款条件等
| 废料回收商 名称 | 约定的运输义务 | 类别 | 折扣率 | 付款条件 | ||
| 2023年度 | 2022年度 | 2021年度 | ||||
| 黄山方平铜业有限公司 | 由废料回收商承担运输义务 | 边角余料 | 92.2%-97.5% | 92.1%-97.5% | - | 销售当日开票后付款，付款后交付废料 |
| 报废品 | 95%-97.5% | 95%-97.5% | - | |||
| 芜湖万聚金属材料有限公司 | 由废料回收商承担运输义务 | 边角余料 | 92.2%-97.5% | 92.2%-97% | - | 销售当日开票后付款，付款后交付废料 |
| 报废品 | 94.5%-97.5% | 93%-97.5% | - | |||
| 宣城市富旺金属材料有限公司 | 由废料回收商承担运输义务 | 边角余料 | - | 90%-92.1% | 81%-89% | 销售当日开票后付款，付款后交付废料 |
| 报废品 | - | - | 89% | |||
| 宁波高新区威康新材料有限公司 | 由废料回收商承担运输义务 | 边角余料 | - | 92%-95% | 92%-95% | 销售当日开票后结算，与应付账款相抵并交付废料 |
| 报废品 | - | 94%-95% | 94%-95% | |||
| 浙江卓昌金属有限公司 | 由废料回收商承担运输义务 | 边角余料 | 92.3%-97.5% | 92.3%-97.5% | - | 销售当日开票后付款，付款后交付废料 |
| 报废品 | 95%-97.5% | 95%-97.5% | - | |||
| 余干县银泰铜业有限公司 | 由废料回收商承担运输义务 | 边角余料 | 94.2%-97.5% | - | - | 销售当日开票后付款，付款后交付废料 |
| 报废品 | - | - | - | |||
| 江苏建宇铜业有限公司 | 由废料回收商承担运输义务 | 边角余料 | 92.3%-97.5% | - | - | 销售当日开票后付款，付款后交付废料 |
| 报废品 | - | - | - | |||
| 安新县业达青铜制造有限公司 | 由废料回收商承担运输义务 | 边角余料 | 94.2%-97.5% | - | - | 销售当日开票后付款，付款后交付废料 |
| 报废品 | 95%-97.5% | |||||
| 铜陵有色金属集团股份有限公司金威铜业分公司 | 由发行人承担运输义务 | 边角余料 | - | - | 92%-95% | 销售当日开票后结算，与应付账款相抵并交付废料 |
| 报废品 | - | - | 92%-95% |
（2）进一步分析对不同废料回收商销售边角余料、报废品的价格差异原因，对宁波高新区威康新材料销售价格显著更高的合理性，废料销售是否公允1）分析对不同废料回收商销售边角余料、报废品的价格差异原因报告期内，发行人对不同废料回收商销售边角余料、报废品的价格差异主要系销售时点和承担运输义务约定不同。报告期内，长江有色金属网1#铜现货月度平均价格（不含税）变化情况如下：
| 1#铜现货月度平均价格（元/公斤） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
公司向铜陵有色金属集团股份有限公司金威铜业分公司2021年销售边角余料及报废品的平均单价相对较高，主要原因为：①由于发行人承担运输义务，且铜陵有色金属集团股份有限公司金威铜业分公司仅回收未经电镀的报废品以及边角余料中的铜针（不含油、水份等
杂质），因此向其销售铜废料的折扣率较高；②由于公司向其销售边角余料仅在2021年11、12月，向其销售报废品仅在2021年8月，1#铜当月现货价格相对较高，分别为63.21元/公斤、61.76元/公斤和61.74元/公斤，而1#铜现货2021年度均价为60.76元/公斤。
2）对宁波高新区威康新材料销售价格显著更高的合理性，废料销售是否公允
① 2021年度
2021年底，公司开始将边角余料铜屑通过压饼机压成铜饼，含油、水等杂质大幅降低，与废料回收商结算价格的折扣率逐渐由8.1-8.9折提升到9.2-9.5折；公司2021年废料回收商主要为宣城市富旺金属材料有限公司，随着废料数量的增加，公司于2021年底引入宁波高新区威康新材料有限公司等更多的废料回收商进行竞争谈判，经谈判协商，逐渐将报废品折扣率由8.8折提高至9.3 -9.5折。竞争谈判后2022年公司4家主要废料回收商折扣率均在
9.3-9.75折之间。
公司于2021年12月开始向宁波高新区威康新材料有限公司销售边角余料及报废品，且2021年度铜现货价格涨幅大，12月1#铜现货价格相对较高，为61.76元/公斤，因此向宁波高新区威康新材料有限公司销售边角余料及报废品的平均单价显著较高。
②2022年度
公司仅在2022年1-3月向宁波高新区威康新材料有限公司销售边角余料及报废品，1#铜现货价格处于高位，1-3月均价为63.52元/公斤，2022年全年均价为59.73元/公斤，而向芜湖万聚金属材料有限公司等其他废料回收商销售相对均衡，因此向宁波高新区威康新材料有限公司销售边角余料及报废品平均单价显著高于芜湖万聚金属材料有限公司等其他废料回收商。
综上，由于销售时点和运输义务约定不同，造成不同废料回收商销售边角余料和报废品的价格存在一定差异；由于销售时点铜现货市场价格显著较高，造成向废料回收商宁波高新区威康新材料销售边角余料、报废品的价格显著较高具有合理性，废料销售公允。
（二）简要说明在技术工艺、加工熟练度、操作精度等方面的具体提升情况及外部佐证证据，并结合铜针式散热基板、铜平底散热基板对应良品率及各期变动情况、各期投料的实际产出和理论产出的对比情况，分析报告期内报废品产出率快速下降的原因及合理性，是否符合行业趋势
1、铜针式散热基板、铜平底散热基板对应良品率及各期变动情况：
单位：万件
| 项目 | 2023年度 | 2022年度 | 2021年度 |
| 铜针式散热基板 | 正品产量① | 661.39 | 442.42 | 188.72 |
| 废品产量② | 59.38 | 61.96 | 34.62 | |
| 良品率③=①/（①+②） | 91.76% | 87.71% | 84.50% | |
| 铜平底散热基板 | 正品产量④ | 5.31 | 15.97 | 17.47 |
| 废品产量⑤ | 3.98 | 4.68 | 12.57 | |
| 良品率⑥=④/（④+⑤） | 57.16% | 77.33% | 58.15% |
报告期内，随着技术工艺的不断改进、加工熟练度和操作精度等方面的提升，发行人核心产品铜针式散热基板良品率逐年提升。2021年度，由于生产的产品编码为41061的铜平底散热基板尺寸较大，该型号产品由于不易弯曲定型导致产生的不合格品较多，从而造成该年度良品率较低；2023年度，由于生产的产品编码为41061、41045等铜平底散热基板尺寸较大，该型号产品由于不易弯曲定型导致产生的不合格品较多，从而造成该年度良品率下降。
2、简要说明在技术工艺、加工熟练度、操作精度等方面的具体提升情况及外部佐证证据
报告期内，公司报废品产出率由2021年的10.32%降至2023年的5.42%，主要系通过技术工艺、加工熟练度和操作精度的提升，导致发行人核心产品铜针式散热基板良品率逐年提升所致。
报告期内，发行人技术工艺、加工熟练度和操作精度具体提升情况及外部佐证证据具体如下：
（1）技术工艺具体提升情况
报告期内，发行人对铜针式散热基板的技术工艺持续进行改进，主要情况如下：
| 工艺环节 | 改进内容 | 对发行人的影响 |
| 模具设计及制造和冷精锻环节 | 通过实验，改进模具钢材材质的选型 | 降低模具开裂造成的不良率 |
| 将锻压模芯的加工方式主要由机加工铣孔改进为线切割割孔，提高模具加工精度 | 使针高不良率低于0.015%，减少产品毛刺、提升良品率 | |
| 持续改进脱模剂的合理配比，提高了润滑性，减少了基板变形，进一步解决了锻压工序中基板脱模困难的问题 | 将脱模失效概率由0.05%降低至0.01%，降低产品变形率 | |
| 在锻压工艺整形环节设置调节钢片，将固定的整形镶块优化成可调节方式，从而对不同变形量的冷锻产品完成整形 | 取得“一种冷锻散热器整形模（ZL202220566629.2）”专利；提升产品的加工精度，提升良品 |
| 工艺环节 | 改进内容 | 对发行人的影响 |
| 率，提升操作精度 | ||
| 在冲针工序中，通过实验优化装夹角度，改进冲针治具 | 避免人工误操作造成针伤，提升良品率 | |
| CNC机加工环节 | 装夹治具由二工位改进为四工位，并开发了气动夹紧密封功能，实现了半自动装夹；优化粗加工夹紧治具，操作人员能快速、精确的对粗加工的冷锻产品进行夹持固定，从而提高生产的效率和精度；优化精加工固定治具，解决精加工时固定可靠性差，拆装效率低的问题 | 取得“一种冷锻散热器CNC粗加工夹紧治具（ZL202220566656.X）”专利、“一种冷锻散热器CNC精加工固定治具（ZL202220566660.6）”专利；增加产品加工装置的稳定性，提升生产效率及良品率 |
| 优化CNC加工刀路、刀具材料选型、刀具切屑角度等 | 提高产品尺寸稳定性、表面光洁度 | |
| 独立设计并制作多毛刺刷转接刀盘，改进和提升去除针尖毛刺技术 | 取得“一种冷锻散热器毛刺刷（ZL202220567098.9）”专利；降低针头部的凹坑，减少产品毛刺 | |
| 通过编程设置自动打磨程序，改进磨料刷材质选型 | 减少人工打磨，提高产品台阶面光洁度 | |
| 表面处理及检测测试环节 | 优化履带式超声波清洗线传送装置，增加产品保护装置 | 减少产品磕碰伤，提升良品率 |
| 设计并优化退火治具防护架 | 取得“一种铜板散热器退火治具防护架（ZL202220566602.3）”专利；提高产品退火质量 | |
| 调整酸洗浓度、优化镀液配比、改进后处理方案 | 取得“一种针式散热基板的表面处理工艺及选择镀治具（ZL202310425127.7）”专利；提高镀层性能和生产效率，提升电镀工序的良品率 | |
| 优化打码、弯曲、阻焊等工序，将多种加工设备整合到一个自动旋转操作台 | 减少人工操作失误，提升生产效率及良品率 |
（2）加工熟练度、操作精度等方面的具体提升情况
报告期内，发行人主要通过工装治具的改进、自动化改造、规范作业指导书、进行定期培训等举措，提高生产加工熟练度及操作精度。报告期内，发行人将机加工环节的装夹治具由二工位改进为四工位，并开发了气动夹紧密封功能，实现了半自动装夹，从而单人可操作4台设备，生产效率进一步提高，提升加工熟练度；发行人优化打码、弯曲弧度、阻焊等工序，将多种加工设备整合到一个自动旋转操作台，进一步优化产线布局，提高生产的自动化
水平；发行人研发了自动化在线外观检测技术，提升产品检测的自动化水平，降低产品与检测人员直接接触的频率，进而降低因人工操作不当造成的不良率。报告期内，发行人铜针式散热基板的人均年产量由2021年度的1.11万件/人提升至2023年度的1.55万件/人。报告期内，发行人通过上述措施，不断健全质量管控体系，使得公司产品良品率得到进一步提升，并获得主要客户的广泛认可，先后荣获中车时代最佳战略合作奖、卓越品质奖，士兰微年度优秀战略供应商、芯联集成年度优秀供应商，英飞凌2023年度功率模块最佳供应商等荣誉和称号。
3、各期投料的实际产出和理论产出的对比情况
报告期内，公司各期投料的实际产出和理论产出如下：
单位：吨
| 项目 | 2023年度 | 2022年度 | 2021年度 |
| 理论产出—铜材净投入重量① | 6,274.44 | 4,642.47 | 2,300.14 |
| 实际产出—产成品及废料产出重量② | 6,309.46 | 4,670.17 | 2,300.54 |
| 实际产出/理论产出③=②/① | 100.56% | 100.60% | 100.02% |
注1：产成品产出重量系根据单件产品的标准净重及入库数量计算得出。铜属于价值较高的金属材料，公司在生产步骤的各个环节对铜废料进行严格的收集管理，损耗极小。报告期各期，公司投料的实际产出与理论产出存在少量差异，主要系机加工环节中产生的边角余料含有少量油、水份等杂质；产成品产出重量系根据各产品的标准净重计算得出，与实际产出重量可能存在细微差异；总体来看，公司各期投料的实际产出与理论产出的差异较小。
4、分析报告期内报废品产出率快速下降的原因及合理性，是否符合行业趋势报告期内，发行人不断改进及提升模具设计及制造环节、冷精锻环节、CNC机加工环节、表面处理及检验测试等环节核心技术工艺水平；通过工装治具的改进、自动化改造等举措促进发行人在加工熟练度、操作精度等方面的提升；同时，发行人制定了较为完整的质量管理体系及制度，对原材料检验、冷精锻、机加工等环节进行全面质量管控。通过上述系列措施，报告期内发行人核心产品铜针式散热基板良品率逐年提升，报废品产出率快速下降。报告期内，发行人各期投料的实际产出与理论产出的差异较小。因此，报告期内发行人报废品产出率快速下降具有合理性。
由于汽车质量直接关系到驾乘人员的人身安全、整车厂的品牌声誉及售后成本，因而汽车行业对于安全性、可靠性具有极高的标准。汽车整车厂为满足对零部件产品质量和稳定性
的高标准，建立了供应商遴选机制。通常来说，汽车零部件企业需要通过IATF16949质量管理体系认证，接受整车厂或一级供应商的内部评审考核，在技术水平、生产工艺、质量控制等各方面达到相关要求，才能成为合格供应商。因此，通过严格的质量管理持续提升良品率与产品品质，是汽车零部件企业一贯的追求目标。报告期初期，发行人业务规模较小，且发行人核心产品用于配套车规级功率半导体模块，产品品质要求高，因此核心产品前期良品率相对较低。报告期内，发行人核心产品良品率分别为84.50%、87.71%和91.76%，发行人通过生产工艺改进、提高加工熟练度、操作精度等方式，使得核心产品良品率逐渐提高，契合汽车零部件行业发展的内在要求，符合行业趋势。综上，技术工艺、加工熟练度、操作精度等方面的提升导致核心产品铜针式散热基板良品率逐年提高是发行人报废品产出率快速下降的主要原因；各期投料的实际产出与理论产出的差异较小，发行人报废品产出率快速下降具有合理性，符合行业趋势。
（三）结合上述问题、发行人对废料归集、管理、销售等方面的内部控制制度及执行情况、个人卡代收废料销售款情况，分析说明铜废料销售收入是否真实、准确、完整
1、发行人对废料收集、管理、销售等建立的内部控制制度及执行情况
发行人制订了《废品出售管理制度》等相关内部控制制度，对废料的收集、存储、销售等环节的职责和审批权限进行了明确规定，在实施过程中物料部、营销部、财务部、行政人事部等部门分工合作、相互监督。各环节的主要内部控制措施如下：
（1）废料收集、管理
物料部设立固定废料存放区域，专人管理，统一安排废料入库和出库。物料部监督废料产生部门将废料放置到指定废料堆放区位置或废料临时暂存区，物料部负责废料的日常管理。
（2）废料销售
营销部负责选择废料回收商，谈判销售价格，提交总经理批准后签订废料销售合同。废料销售时，物料部、行政人事部、财务部三部门共同监督并分别记录物料过磅重量，过磅重量确认无误后方可装运上车。财务部根据废料销售重量、销售单价核算销售金额，开具发票并收款。物料部确认收到全额货款后，开具出门凭证。
2、个人卡代收废料销售款情况
报告期内，发行人通过个人卡收付废料销售款具体情况如下：
单位：万元
| 项 目 | 个人卡户名 | 2021年度金额 |
| 废料销售款 | 魏青凤 | 0.29 |
2021年，发行人通过个人卡收取废料销售款金额为0.29万元，金额小，2022年以后未再发生。针对个人卡收支的不规范行为，发行人进一步规范了资金管理，补充完善了《财务管理制度》《内部审计工作制度》等内控制度，严格杜绝个人卡收款的情况发生，发行人未再发生其他利用个人卡代收款项的情形。
综上，随着技术工艺改进、工人加工熟练度、操作精度的提高，导致发行人核心产品铜针式散热基板良品率不断提升；发行人各期投料的实际产出与理论产出差异较小；发行人建立了完善的废料收集、管理、销售等方面内部控制制度并得到有效执行；发行人报告期初存在个人卡收取废料款情形，但是金额较小且已经规范。因此，发行人铜废料销售收入真实、准确、完整。
二、核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对上述问题，我们执行了如下主要核查程序：
1、通过企查查、国家企业信用信息公示系统等网站，查询发行人主要废料回收商的基本情况；
2、访谈营销部门负责人和财务部门负责人，核查发行人主要废料回收商的基本情况，包括成立时间、合作历史、销售规模、运输义务约定、折扣率、付款条件等；
3、查询铜材公开市场价格，获取发行人废料销售合同，了解报告期各期销售金额、平均销售单价等；核查发行人废料销售价格的公允性；
4、访谈发行人生产部门负责人，了解并核查发行人在技术工艺、加工熟练度、操作精度等方面的具体提升情况及外部佐证证据；
5、获取报告期各期铜针式散热基板、铜平底散热基板的正品、废品数量并分析其良品率及各期变动情况；
6、访谈发行人生产部门负责人和财务部门负责人，了解并分析各期投料的实际产出和理论产出的对比情况；
7、访谈发行人营销部门负责人和财务部门负责人，了解发行人对废料收集、销售等建立的内部控制制度及执行情况、个人卡收付废料销售款情况；
8、抽查与主要废料回收商的销售合同、发票、银行回款流水凭证等交易记录文件，核查铜废料销售收入的完整性。
（二）核查结论
针对上述问题，经核查，我们认为：
1、由于销售时点和运输义务约定不同，造成不同废料回收商销售边角余料和报废品的价格存在一定差异；由于销售时点铜现货市场价格显著较高，造成向废料回收商宁波高新区威康新材料销售边角余料、报废品的价格显著较高具有合理性，废料销售公允。
2、技术工艺、加工熟练度、操作精度等方面的提升导致核心产品铜针式散热基板良品率逐年提高是发行人报废品产出率快速下降的主要原因；报废品及边角余料的理论产出与实际产出的差异较小，发行人报废品产出率快速下降具有合理性，符合行业趋势。
3、发行人建立了完善的废料收集、管理、销售内部控制制度并得到有效执行；发行人报告期初存在个人卡收取废料款情形，但是金额较小且已经规范。发行人铜废料销售收入真实、准确、完整。
（三）结合资金流水核查情况说明对废料回收商背景、定价公允性、相关销售收入回款情况采取的核查程序、核查过程、核查比例及核查结论
1、核查程序、核查过程
我们获取发行人及其控股股东、实际控制人、董事（独立董事除外）、监事、高级管理人员、关键岗位人员、重要关联方报告期内全部的资金流水，并通过企查查、国家企业信用信息公示系统等网站查询废料回收商的基本情况，关注交易对手方是否为废料回收商，并主要核查以下事项：
（1）核查发行人及其子公司银行对账单中收款的交易对手方是否为废料回收商，分析是否存在重大异常；
（2）对发行人报告期内大额资金流水进行银行流水与银行日记账的双向核对，复核款项对手方账面记录名称及银行流水对手方记录名称是否一致，核查资金流水是否均已入账，检查相关回款记录，查验是否存在无业务背景的异常资金往来；
（3）控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员、关键岗位人员等与废料回收商是否存在异常大额资金往来，是否进行频繁资金往来等异常事项；
（4）是否存在关联方代发行人收取废料回收商款项或向废料回收商支付款项的情形；
2、核查比例
我们抽查发行人与主要废料回收商的销售合同、发票、银行回款流水凭证等交易记录文件，核查发行人废料销售收入的回款情况，报告期内废料收入回款核查比例分别为100.00%、
93.47%和97.64%。
3、核查结论
经核查，我们认为：发行人废料销售收入核算及回款真实、准确、完整，铜废料销售价
格公允。
问题4：关于单价下滑与毛利率变动趋势申请文件及问询回复显示：
（1）发行人部分研发活动系与下游客户同步进行，相关试制品达到客户标准后进行量产，客户采购周期一般不少于5年，汽车零部件行业普遍存在年降机制；报告期内，发行人对英飞凌等客户销售收入快速增长，但部分客户仅短期合作或报告期内销售收入持续下滑，包括深圳赛意法微电子、日本悠年，发行人未解释相关原因。
（2）报告期内，发行人产品结构较为单一，铜针式散热基板收入及毛利占比均超过90%。
（3）发行人营业成本中直接材料占比较高，且铜作为大宗商品价格波动较大，发行人与主要客户约定了价格传导机制，但存在一定滞后性；公开信息显示，2023年以来多家新能源车企宣布下调价格。
请发行人：
（1）结合与客户同步研发活动的执行情况、报告期内客户生产经营情况、下游领域供需变动及发行人对客户供应份额的变动，分析说明对不同客户销售收入的变动，与深圳赛意法微电子、日本悠年等客户仅在单一年度合作或收入持续下滑的原因及合理性。
（2）结合报告期内产品单价逐期下滑的原因、对主要客户的销售单价情况及定价策略，说明发行人与英飞凌、中车时代等主要客户是否约定年降机制，如存在，进一步说明对应客户、年降产品范围、降价幅度及执行周期，相应产品各期售价是否与产品迭代周期匹配。
（3）说明价格传导机制的具体条款，包括基准期、触发条款、适用范围、报告期内与主要客户的执行情况，对发行人生产经营及主要财务数据的具体影响；结合价格传导机制的有效性、新能源车企降价促销等因素，分析未来产品价格及毛利率的变动趋势。
请保荐人、申报会计师发表明确意见。
回复：
一、发行人说明
（一）结合与客户同步研发活动的执行情况、报告期内客户生产经营情况、下游领域供需变动及发行人对客户供应份额的变动，分析说明对不同客户销售收入的变动，与深圳赛意法微电子、日本悠年等客户仅在单一年度合作或收入持续下滑的原因及合理性
1、结合与客户同步研发活动的执行情况、报告期内客户生产经营情况、下游领域供需变动及发行人对客户供应份额的变动，分析说明对不同客户销售收入的变动
新能源汽车市场近年来呈高速增长趋势，根据国际能源署数据，全球新能源汽车销量从
2019年225.53万辆增长至2023年的1,436.94万辆，年均复合增长率约58.88%。根据中国汽车工业协会数据，我国新能源汽车销量从2019年的120.6万辆增长至2023年的949.5万辆，年均复合增长率为67.51%，连续9年位列世界第一。
公司产品主要应用于新能源汽车领域，是新能源汽车电机控制器用功率半导体模块的重要组成部件。新能源汽车爆发式增长为功率半导体带来了重要的增量需求，同时也给功率半导体散热基板带来了不断增长的市场需求。报告期内，公司对英飞凌、中车时代、斯达半导、联合汽车电子、深圳安森美、上汽英飞凌和成都士兰半导体制造有限公司（以下简称“成都士兰”）等主要客户各期产品销售收入合计金额占主营业务收入的比例分别为86.25%、76.12%和76.30%。报告期内，公司对上述主要客户产品销售收入情况具体如下：
单位：万元
| 序号 | 客户名称 | 2023年度 | 2022年度 | 2021年度 | |||
| 销售额 | 变动率 | 销售额 | 变动率 | 销售额 | 变动率 | ||
| 1 | 英飞凌（Infineon） | 12,560.46 | -18.23% | 15,360.07 | 50.34% | 10,217.16 | 125.98% |
| 2 | 中车时代 | 4,759.87 | -6.55% | 5,093.66 | 70.87% | 2,980.97 | 376.15% |
| 3 | 斯达半导 | 6,633.48 | 37.20% | 4,834.96 | 473.43% | 843.16 | 868.70% |
| 4 | 联合汽车电子 | 5,700.37 | 42.69% | 3,995.06 | 172.35% | 1,466.87 | 899.03% |
| 5 | 深圳安森美 | 4,915.57 | 116.59% | 2,269.54 | 76.72% | 1,284.26 | 65.21% |
| 6 | 上汽英飞凌 | 6,043.90 | 33978.10% | 17.74 | - | - | - |
| 7 | 成都士兰 | 5,079.47 | - | - | - | - | - |
| 小计 | 45,693.12 | - | 31,571.03 | - | 16,792.42 | - | |
报告期内，公司对主要客户产品销售收入的变动分析具体如下：
（1）英飞凌
报告期内，公司对英飞凌产品销售收入分别为10,217.16万元、15,360.07万元和12,560.46万元，增长率分别为125.98%、50.34%和-18.23%，公司对英飞凌产品销售收入变动分析如下：
报告期内，公司对英飞凌销售产品型号稳定，主要产品报告期初便形成批量采购。2020年10月，公司与英飞凌框架协议约定英飞凌向公司采购的产品占其同类采购的50%-60%，英飞凌加大了对发行人的采购规模，因此公司对英飞凌2021年度产品销售收入大幅增长；
2023年度，公司对英飞凌产品销售收入同比下降，主要原因系为进一步发挥上汽英飞凌本土化服务的优势，上汽英飞凌负责供应的国内市场功率半导体产品逐步增加，2023年度英飞凌与上汽英飞凌向发行人采购铜针式散热基板合计为18,604.36万元，较上年度增长
20.98%。上汽英飞凌系由英飞凌与上汽集团合资设立，上汽集团持股51%、英飞凌持股49%。
英飞凌作为全球功率半导体龙头企业，其营业收入由2020年85.67亿欧元增长至2023年163.09亿欧元，复合增长率23.94%。发行人是英飞凌新能源汽车电机控制器用功率半导体模块散热基板的最大供应商。根据公司与英飞凌签订的框架协议约定，报告期内英飞凌对发行人产品采购占同类采购的比例为50%-60%。综上，报告期内发行人对英飞凌产品销售收入变动，与报告期内英飞凌生产经营情况、下游领域供需变动及发行人对英飞凌供应份额等匹配，发行人对英飞凌产品销售收入变动具有合理性。
（2）中车时代
报告期内，公司对中车时代产品销售收入金额分别为2,980.97万元、5,093.66万元和4,759.87万元，增长率分别为376.15%、70.87%和-6.55%，公司对中车时代产品销售收入变动分析如下：
2021年度，公司对中车时代产品销售收入增长较快，主要原因系公司2021年度对中车时代的同步研发结项产品增加较多，后续年度相应增加产品销售收入较多。产品41056对应的研发项目“研究3mm针高机加工工艺方案”、产品41060和产品41009对应的研发项目“研究提高散热基板激光标刻阻焊线精度±0.3mm”于2021年结项，对应产品销售收入由2020年度 312.32万元增长至2021年度 2,225.16万元。2023年度，公司对中车时代产品销售收入有所下降，主要原因系中车时代向公司采购铜平底散热基板产品较上年度下降311.86万元。
中车时代系株洲中车时代电气股份有限公司（688187.SH）下属子公司，中车时代营业收入由2020年度的9.70亿元增长至2023年度的36.37亿元，复合增长率为55.36%。中车时代未提供报告期内对发行人产品采购占同类采购的比例等相关数据。
综上，报告期内发行人对中车时代产品销售收入变动，与中车时代同步研发活动的执行情况、报告期内中车时代生产经营情况及下游领域供需变动等匹配，发行人对中车时代产品销售收入变动具有合理性。
（3）斯达半导
报告期内，公司对斯达半导产品销售收入金额分别为843.16万元、4,834.96万元和6,633.48万元，增长率分别为868.70%、473.43%和37.20%，公司对斯达半导产品销售收入
变动分析如下：
2021年度和2022年度，公司对斯达半导产品销售收入增长较快，主要原因系公司2021年度对斯达半导的同步研发结项产品增加较多，后续年度相应增加产品销售收入较多。产品41023和产品41027对应研发项目“研究管控数字追溯码与二维码内容一致性”于2021年结项，2020-2022年度上述产品销售收入合计金额分别为77.63万元、557.49万元和3,635.93万元。
斯达半导（603290.SH）系国内功率半导体器件领域的领军企业，其营业收入由2020年度的9.63亿元增长至2023年度的36.63亿元，复合增长率为56.10%。斯达半导未提供报告期内对发行人产品采购占同类采购的比例等相关数据。
综上，报告期内发行人对斯达半导产品销售收入变动，与斯达半导同步研发活动的执行情况、报告期内斯达半导生产经营情况及下游领域供需变动等匹配，发行人对斯达半导产品销售收入变动具有合理性。
（4）联合汽车电子
报告期内，公司对联合汽车电子产品销售收入金额分别为1,466.87万元、3,995.06万元和5,700.37万元，增长率分别为899.03%、172.35%和42.69%，公司对联合汽车电子产品销售收入变动分析如下：
2021年度和2022年度，公司对联合汽车电子产品销售收入增长较快，主要原因系公司对联合汽车电子同步研发项目结项后，产生的产品销售收入增加。产品41003对应研发项目“降低零件变形提高针顶面平面度项目”于2020年结项，2020-2022年度该产品销售收入分别为134.14万元、1,265.00万元和3,095.40万元。
联合汽车电子系博世集团旗下企业，是国内汽车电子行业的领军企业，其营业收入由2020年232.6亿元增长至2023年370.88亿元，复合增长率16.83%。联合汽车电子未提供报告期内对发行人产品采购占同类采购的比例等相关数据。
综上，报告期内发行人对联合汽车电子产品销售收入变动，与联合汽车电子同步研发活动的执行情况、报告期内联合汽车电子生产经营情况及下游领域供需变动等匹配，发行人对联合汽车电子产品销售收入变动具有合理性。
（5）深圳安森美
报告期内，公司对深圳安森美产品销售收入金额分别为1,284.26万元、2,269.54万元和4,915.57万元，增长率分别为65.21%、76.72%和116.59%，公司对深圳安森美产品销售收入变动分析如下：
发行人2017年即通过安森美审核成为其合格供应商，开始批量供货。报告期内，公司对深圳安森美销售产品型号稳定，主要产品为报告期初便形成批量采购，报告期随着深圳安森美自身需求的增加，加大了对发行人的采购规模。2023年度，公司对深圳安森美产品销售收入增长较快，主要原因系2023年安森美汽车业务创历史新高，碳化硅业务收入同比增长4倍，深圳安森美基于自身需求的增加，加大了对公司铜针式散热基板的采购规模。
深圳安森美为安森美全资子公司，安森美营业收入由2020年52.55亿美元增长至2023年82.53亿美元，复合增长率为16.24%。通过与深圳安森美的邮件访谈，2021-2022年度深圳安森美对发行人产品采购占同类采购的比例为100%。
综上，报告期内发行人对深圳安森美产品销售收入变动，与报告期内深圳安森美生产经营情况、下游领域供需变动及发行人对深圳安森美供应份额等情况匹配，发行人对深圳安森美产品销售收入变动具有合理性。
（6）上汽英飞凌
2022年度和2023年度，公司对上汽英飞凌产品销售收入分别为17.74万元和6,043.90万元，公司对上汽英飞凌产品销售收入变动分析如下：
2023年度公司对上汽英飞凌产品销售收入大幅增长，主要原因系上汽英飞凌在国内建立了车规级全自动IGBT模块封装测试产线，上汽英飞凌系由英飞凌与上汽集团合资设立，上汽集团持股51%、英飞凌持股49%。上汽英飞凌从事车规级IGBT功率模块的生产、销售、本土化的应用服务与开发支持，为进一步发挥上汽英飞凌本土化服务的优势，上汽英飞凌负责供应的国内市场功率半导体产品逐步增加。上汽英飞凌未提供报告期内对发行人产品采购占同类采购的比例等相关数据。
综上，2023年度公司对上汽英飞凌销售收入变动，与上汽英飞凌生产经营情况及下游领域供需变动等情况匹配，发行人对上汽英飞凌销售收入变动具有合理性。
（7）成都士兰
2023年度，公司对成都士兰产品销售收入为5,079.47万元，公司2022年通过其母公司士兰微（600460.SH）合格供应商认证，随着其汽车级功率模块产能的增加，成都士兰开始逐步向公司批量采购铜针式散热基板产品。
成都士兰半导体制造有限公司系士兰微（600460.SH）全资子公司，主要从事集成电路、半导体分立器件、功率模块等半导体产品的设计、制造和销售。2023年度，由于PIM模块封装生产线产出的快速增长，其营业收入较上年度增长87%。通过与士兰微邮件访谈，2023年度士兰微对发行人产品采购占同类采购的比例为100%。
综上所述，发行人对主要客户产品销售收入变动与客户同步研发活动的执行情况、报告期内客户生产经营情况、下游领域供需变动及发行人对客户供应份额的变动等情况匹配，发行人对主要客户产品销售收入变动具有合理性。
2、与深圳赛意法微电子、日本悠年等客户仅在单一年度合作或收入持续下滑的原因及合理性
报告期内，公司对日本悠年、深圳赛意法微电子有限公司和INTEGRATEDMICRO-ELECTRONICS,INC等客户产品销售收入情况具体如下：
单位：万元
| 客户名称 | 2023年度 | 2022年度 | 2021年度 |
| 日本悠年 | 380.14 | 626.89 | 1,027.41 |
| 深圳赛意法微电子有限公司 | - | - | - |
| INTEGRATED MICRO-ELECTRONICS,INC | - | 32.41 | 369.70 |
报告期内，公司对日本悠年、深圳赛意法微电子有限公司和INTEGRATEDMICRO-ELECTRONICS,INC产品销售收入变动分析如下：
（1）日本悠年
报告期内，公司对日本悠年产品销售收入分别为1,027.41万元、626.89万元和380.14万元。公司对日本悠年产品销售收入下降系公司向日本悠年销售的产品主要配套日立公司，该款产品所配套的功率模块定型时间较早，公司自2014年开始即向其销售该款产品，由于下游客户需求减少导致其向发行人采购量下降。报告期内，发行人向其销售的产品销量分别为10.95万件、6.26万件和3.72万件，呈下降趋势。
（2）深圳赛意法微电子有限公司
2020年度，深圳赛意法微电子有限公司向发行人直接采购产品47.73万元，金额较小。深圳赛意法微电子有限公司自2021年起未向发行人直接采购，主要系随着其产品采购需求量的增加，对散热基板的仓储、货代需求等服务能力提出了要求，发行人直接客户广瑞特、天芯创联和芯辰达等系专业从事半导体代加工及代销的企业，具有较强的综合服务能力，深圳赛意法微电子有限公司逐渐通过上述企业向发行人间接采购产品。报告期内，深圳赛意法微电子有限公司通过广瑞特、天芯创联和芯辰达等间接向发行人采购的金额分别为93.87万元、335.17万元和2,102.23万元。
（3）INTEGRATED MICRO-ELECTRONICS,INC
报告期内，发行人对INTEGRATED MICRO-ELECTRONICS,INC产品销售收入分别为
369.70万元、32.41万元和0万元。发行人自2018年起为INTEGRATEDMICRO-ELECTRONICS,INC研发生产铜针式散热基板用于配套其功率模块，由于该产品所在项目处于前期阶段，采购数量较少；后因其终端客户终止了该项目，自2022年6月起其停止了向发行人采购产品。综上，报告期内公司对日本悠年产品销售收入下降主要原因系日本悠年下游客户需求减少导致其向发行人的采购量下降；深圳赛意法微电子有限公司自2021年起未向发行人直接采购，主要系随着其产品采购需求量的增加，对散热基板的仓储、货代需求等服务能力提出了要求，发行人直接客户广瑞特、天芯创联和芯辰达等系专业从事半导体代加工及代销的企业，具有较强的综合服务能力，深圳赛意法微电子有限公司逐渐通过上述企业向发行人间接采购产品；公司对INTEGRATED MICRO-ELECTRONICS,INC销售产品对应项目处于前期阶段，采购数量较少，后因其终端客户终止了该项目，自2022年6月起其停止了向发行人的采购。因此，报告期内公司对深圳赛意法微电子有限公司、日本悠年等客户产品销售收入变动具有合理性。
（二）结合报告期内产品单价逐期下滑的原因、对主要客户的销售单价情况及定价策略，说明发行人与英飞凌、中车时代等主要客户是否约定年降机制，如存在，进一步说明对应客户、年降产品范围、降价幅度及执行周期，相应产品各期售价是否与产品迭代周期匹配
1、结合报告期内产品单价逐期下滑的原因、对主要客户的销售单价情况及定价策略，说明发行人与英飞凌、中车时代等主要客户是否约定年降机制，如存在，进一步说明对应客户、年降产品范围、降价幅度及执行周期
（1）对主要客户的定价策略
公司产品主要采用成本加成的定价策略，通过综合分析产品成本、产品类别、技术难度、服务要求、合理利润水平等因素后，向客户提出报价。报告期内，公司与主要客户的定价策略具体如下：
| 客户名称 | 定价策略 |
| 英飞凌（Infineon） | 1、定价机制：产品定价由原材料成本+生产加工成本+管理成本等构成； 2、价格调整机制：取基准月前连续6个月的LME期铜均价作为产品材料价格，按月滚动，当波动超过上次确定的材料价格±10%时，按波动后价格作为材料价格，并根据产品净重确定调整后的产品材料价格； 3、年降机制：框架协议存在年降约定，每财年产品基础价格降价幅度 |
| 客户名称 | 定价策略 |
| 一般为2%-4%，每2个财年重新进行定价 | |
| 联合汽车电子 | 1、定价机制：产品定价由基础价格（生产加工成本+管理成本等）+材料费等构成，材料费以长江有色金属网前6个月1#铜现货平均价确定； 2、价格调整机制：报价每半年更新一次，铜价按照长江有色金属网前6个月的平均不含税铜价计算，报价有效期半年； 3、年降机制：框架协议存在年降约定，每年基础价格下降3%左右，执行周期一般为3年 |
| 深圳安森美 | 1、定价机制：产品定价由基础价格（生产加工成本+管理成本等）+材料费等构成，材料费以LME上一季度平均价确定； 2、价格调整机制：报价每季度初更新，铜价按照LME铜上一季度的均价，报价有效期至本季度末； 3、年降机制：未明确约定年降机制，是否发生降价以及降价产品和幅度由双方协商确定 |
| 斯达半导 | 1、定价机制：产品定价由材料采购成本+生产加工成本+管理成本等构成，材料采购成本以订单当日长江有色金属网1#铜现货价为基础； 2、价格调整机制：每笔订单价格根据订单当日长江有色金属网1#铜现货价进行调整； 3、年降机制：未明确约定年降机制，是否发生降价以及降价产品和幅度由双方协商确定 |
| 中车时代 | 1、定价机制：实行区间定价，以订单前三日长江有色金属网1#铜现货平均价所属价格区间分别对应不同的销售价格； 2、价格调整机制：每笔订单价格根据订单前三日长江有色金属网1#铜现货平均价所属价格区间进行定价； 3、年降机制：未明确约定年降机制，是否发生降价以及降价产品和幅度由双方协商确定 |
| 上汽英飞凌 | 1、定价机制：产品定价由基础价格（生产加工成本+管理成本等）+材料费等构成，材料费以长江有色金属网1#铜现货上一季度的平均价格为基础； 2、价格调整机制：报价每季度初更新，铜价按照长江有色金属网1#铜现货上一季度的平均价格计算，报价有效期至本季度末； 3、年降机制：未明确约定年降机制，是否发生降价以及降价产品和幅度由双方协商确定 |
| 成都士兰 | 1、定价机制：产品定价由基础价格（生产加工成本+管理成本等）+材料费等构成，材料费以长江有色金属网1#铜现货前1个月平均价格为基础； 2、价格调整机制：每笔订单根据长江有色金属网1#铜现货前1个月平均价格为基础进行定价； 3、年降机制：未明确约定年降机制，是否发生降价以及降价产品和幅 |
| 客户名称 | 定价策略 |
| 度由双方协商确定 |
报告期内，发行人与主要客户英飞凌、联合汽车电子存在关于年降机制的约定。发行人与主要客户深圳安森美、斯达半导、中车时代、上汽英飞凌和成都士兰等客户未明确约定年降机制，但在实际执行中，是否发生降价以及降价产品和幅度由双方协商确定。
（2）说明发行人与英飞凌、中车时代等主要客户是否约定年降机制，如存在，进一步说明对应客户、年降产品范围、降价幅度及执行周期
汽车制造业普遍存在价格年降的惯例，下游客户通过对已经规模化、批量化采购的产品向供应商提出单价下调以实现成本优化。报告期内，发行人与主要客户英飞凌、联合汽车电子等客户关于年降机制的具体约定如下：
| 对应客户 | 年降产品范围 | 降价幅度 | 执行周期 |
| 英飞凌（Infineon） | 已实现量产的所有产品 | 每财年基础价格降价范围一般为2%-4% | 每2个财年重新进行定价 |
| 联合汽车电子 | 已实现量产的所有产品 | 每年基础价格下降3%左右% | 执行周期一般为3年 |
| 深圳安森美 | 未明确约定年降机制，是否发生降价以及降价产品和幅度由双方协商确定 | ||
| 斯达半导 | 未明确约定年降机制，是否发生降价以及降价产品和幅度由双方协商确定 | ||
| 中车时代 | 未明确约定年降机制，是否发生降价以及降价产品和幅度由双方协商确定 | ||
| 上汽英飞凌 | 未明确约定年降机制，是否发生降价以及降价产品和幅度由双方协商确定 | ||
| 成都士兰 | 未明确约定年降机制，是否发生降价以及降价产品和幅度由双方协商确定 | ||
报告期内，发行人与主要客户英飞凌、联合汽车电子存在关于年降机制的约定。发行人与主要客户深圳安森美、斯达半导、中车时代、上汽英飞凌和成都士兰未明确约定年降机制，但在实际执行中，是否发生降价以及降价产品和幅度由双方协商确定。
报告期内，发行人与主要客户英飞凌、联合汽车电子存在关于年降机制的约定，执行年降机制对收入的影响金额测算如下：
单位：万元
| 项目 | 2023年度 | 2022年度 | 2021年度 |
| 年降机制对收入的影响金额 | -674.70 | -413.16 | -75.70 |
| 主营业务收入 | 59,888.70 | 41,477.56 | 19,469.16 |
| 年降机制影响金额占主营业务收入的比例 | -1.13% | -1.00% | -0.39% |
报告期内，发行人与主要客户英飞凌、联合汽车电子存在关于年降机制的约定，执行年
降机制对收入的影响金额分别为-75.70万元、-413.16万元和-674.70万元，年降机制影响金额占主营业务收入的比例分别为-0.39%、-1.00%和-1.13%，年降机制对公司的经营业绩不存在重大影响。年降机制属于汽车零部件行业的惯例，具体年降执行情况受市场需求变化、客户年度采购计划及双方谈判结果等多种因素共同决定。公司适应行业变化、坚持技术创新，积极开拓新市场、开发新客户，优化销售收入产品结构，降低年降机制对公司经营业绩的影响。未来如果公司新产品开发及量产的进度不及预期，客户要求年降产品降价幅度或降价年限提高，公司将面临产品销售单价下降的风险，进而影响公司的毛利率水平。
（3）产品单价逐期下滑的原因
报告期内，铜针式散热基板销售是公司最主要的收入来源，公司铜针式散热基板销售收入分别为18,199.61万元、40,215.10万元和58,997.12万元，占主营业务收入的比例分别为
93.48%、96.96%和98.51%。报告期内，铜针式散热基板产品销售单价变动情况具体如下：
单位：元/件
| 产品类型 | 2023年度 | 2022年度 | 2021年度 | ||
| 销售单价 | 销售单价变动 | 销售单价 | 销售单价变动 | 销售单价 | |
| 铜针式散热基板 | 90.97 | -4.64% | 95.40 | -2.28% | 97.63 |
报告期内，公司主要产品铜针式散热基板的平均销售单价分别为97.63元/件、95.40元/件和90.97元/件，平均销售单价的变动主要受价格变动、汇率变动、结构变化的影响，具体影响如下：
单位：元/件
| 项目 | 2023年度 | 2022年度 | ||
| 金额 | 同比 | 金额 | 同比 | |
| 价格变动 | -4.09 | -4.29% | -3.10 | -3.18% |
| 汇率变动 | 0.77 | 0.81% | 1.79 | 1.83% |
| 产品结构变动 | -1.11 | -1.16% | -0.92 | -0.94% |
| 合计 | -4.43 | -4.64% | -2.23 | -2.28% |
（4）对主要客户的销售单价情况
报告期内，公司对主要客户销售铜针式散热基板平均销售单价范围主要为80元/件-110元/件，产品销售单价差异主要系客户定制化需求不同所致。报告期内，公司对主要客户销售铜针式散热基板平均销售单价变动主要受价格变动、汇率变动、结构变化的影响。
报告期内，发行人铜针式散热基板不同客户之间销售单价或毛利率存在一定程度的差异，
主要原因系铜针式散热基板需要根据客户的个性化需求开发产品，以满足客户产品的性能指标要求以及适配性，产品在具体形状和结构、预弯弧度、电镀要求等方面存在差异，由此导致产品价格和成本存在差异。报告期内，公司对主要客户销售铜针式散热基板的平均销售单价变动分析如下：
1）英飞凌报告期内，公司对英飞凌销售铜针式散热基板平均销售单价同比变动分别为-3.64%和-5.26%，销售单价主要受价格变动、汇率变动、结构变化的影响，具体如下：
| 项目 | 2023年度 | 2022年度 |
| 价格变动 | -5.94% | -3.92% |
| 汇率变动 | 4.36% | 3.68% |
| 产品结构变动 | -3.69% | -3.40% |
| 合计 | -5.26% | -3.64% |
报告期内，发行人与英飞凌存在关于年降机制的约定，每财年基础价格降价范围一般为2%-4%。2023年度，公司对英飞凌销售铜针式散热基板因价格变动因素导致平均销售单价同比变动为-5.94%，主要原因系：①公司与英飞凌存在年降约定，产品基础价格根据协议约定进行降价；②英飞凌因产品工艺流程简化、外观设计变更等原因与公司协商调价，导致平均销售单价下降1.47%。报告期内，公司对英飞凌销售产品以美元进行定价并结算，2022年度和2023年度汇率变动因素导致平均销售单价同比变动分别为3.68%和4.36%，与美元兑人民币汇率日平均中间价变动趋势基本一致。
2022年度和2023年度，公司对英飞凌销售铜针式散热基板因产品结构变动因素导致平均销售单价同比变动分别为-3.40%和-3.69%，主要原因系随着英飞凌自身需求的增加，其向公司采购单价相对较低的产品41065占其向公司采购总额的比例分别为76.76%、83.44%和
88.88%，占比逐年提高。
2）联合汽车电子
报告期内，公司对联合汽车电子铜针式散热基板平均销售单价同比变动分别为4.30%和-9.93%，销售单价主要受价格变动、结构变化的影响，具体如下：
| 项目 | 2023年度 | 2022年度 |
| 价格变动 | -7.77% | 1.90% |
| 产品结构变动 | -2.16% | 2.40% |
| 合计 | -9.93% | 4.30% |
2023年度，公司对联合汽车电子销售铜针式散热基板因价格变动因素导致平均销售单价同比变动为-7.77%，主要原因系：1）公司执行与联合汽车电子约定的年降机制，产品基础价格根据协议约定进行降价；2）联合汽车电子向公司采购铜针式散热基板数量较上年度增长58.36%，联合汽车电子对主要产品提出了进一步降价的需求，双方通过协商确定产品降价幅度。
3）深圳安森美
报告期内，公司对深圳安森美销售铜针式散热基板平均销售单价同比变动分别为-2.42%和-2.09%，销售单价受价格变动的影响，具体如下：
| 项目 | 2023年度 | 2022年度 |
| 价格变动 | -2.09% | -2.42% |
| 合计 | -2.09% | -2.42% |
深圳安森美系安森美在深圳设立的国内子公司。报告期内，深圳安森美向公司采购的产品均为产品41036，报告期内随着深圳安森美自身需求的增加，加大了对公司的采购规模，公司向深圳安森美销售的产品销售单价有所下降。
4）斯达半导
报告期内，公司对斯达半导销售铜针式散热基板平均销售单价同比变动分别为-13.43%和-4.76%，销售单价主要受价格变动、结构变化的影响，具体如下：
| 项目 | 2023年度 | 2022年度 |
| 价格变动 | -4.44% | -2.93% |
| 产品结构变动 | -0.32% | -10.51% |
| 合计 | -4.76% | -13.43% |
2023年度，公司对斯达半导销售铜针式散热基板因价格变动因素导致平均销售单价同比变动为-4.44%，主要原因系斯达半导产品采购数量较上年度增加44.06%，随着采购规模的增加，斯达半导提出降价需求，双方通过协商确定产品降价幅度。
2022年度，公司对斯达半导销售铜针式散热基板因产品结构变动因素导致平均销售单价同比变动为-10.51%，主要原因系斯达半导自身需求变化，向发行人采购销售单价相对较高的产品41021和产品41023占其向发行人采购总额的比例由2021年度 81.37%降至2022年度57.39%。
5）中车时代
报告期内，公司对中车时代销售铜针式散热基板平均销售单价同比变动分别为-3.17%和
-6.24%，销售单价主要受价格变动、结构变化的影响，具体如下：
| 项目 | 2023年度 | 2022年度 |
| 价格变动 | -7.12% | -4.51% |
| 产品结构变动 | 0.88% | 1.34% |
| 合计 | -6.24% | -3.17% |
2022年度，公司对中车时代销售铜针式散热基板因价格变动因素导致平均销售单价同比变动为-4.51%，主要原因系公司向中车时代销售产品因触发价格传导机制导致平均销售单价下降2.91%。
2023年度，公司对中车时代销售铜针式散热基板因价格变动因素导致平均销售单价同比变动为-7.12%，主要原因系随着采购规模的增加以及双方合作的深入，中车时代对主要产品提出了降价需求，双方通过协商确定产品降价幅度。
6）上汽英飞凌
2023年度，公司对上汽英飞凌销售铜针式散热基板平均销售单价同比变动为-1.84%，主要原因系公司对上汽英飞凌销售产品于2023年进入大批量供货阶段，销售收入由2022年度17.74万元增长至2023年度6,043.90万元。
2、相应产品各期售价是否与产品迭代周期匹配
汽车产品的发布周期大体符合“6 年大换代、3 年中期改款”的规律。相对传统燃油车，新能源汽车研发项目周期短、车型迭代速度更快。但IGBT作为新能源汽车电驱动系统的核心组成部分，其产品生命周期较长，更新迭代较慢。IGBT已发展至第七代，英飞凌作为IGBT龙头，其技术早在2018年已经迭代至第七代。第五、六、七代均是在第四代技术基础上针对大功率、高开关频率等需求进行的设计优化。不同代差对应不同的器件设计，也对应着不同的器件性能和应用场景。第四、五代IGBT是目前车规级IGBT应用的主流技术。
公司核心产品铜针式散热基板作为新能源汽车电机控制器用功率半导体模块重要组成部件，根据客户的定制化需求进行生产，以满足终端产品的适配性以及性能指标等要求。客户的定制化需求主要体现在对产品的具体形状、针翅结构、预弯弧度、电镀要求等方面，公司主要产品不存在明显的迭代周期特征。
以客户英飞凌为例，2017年其推出第一代（G1）HybridPACK Drive，采用硅EDT2技术，可在750V电压等级下提供100kW至180 kW的功率范围；2021年，英飞凌进一步扩展其产品系列，推出第一代车规级HybridPACK Drive CoolSiC MOSFET；2023年，全新HybridPACK Drive G2 模块的主导产品推出并开始供货。公司对应英飞凌HybridPACK Drive
系列的铜针式散热基板产品自2018年实现量产后，英飞凌向发行人采购至今，未发生产品更新迭代的情形。
（三）说明价格传导机制的具体条款，包括基准期、触发条款、适用范围、报告期内与主要客户的执行情况，对发行人生产经营及主要财务数据的具体影响；结合价格传导机制的有效性、新能源车企降价促销等因素，分析未来产品价格及毛利率的变动趋势
1、说明价格传导机制的具体条款，包括基准期、触发条款、适用范围、报告期内与主要客户的执行情况，对发行人生产经营及主要财务数据的具体影响
（1）说明价格传导机制的具体条款，包括基准期、触发条款、适用范围、报告期内与主要客户的执行情况
公司产品的主要原材料为铜排、铜板等，其市场价格主要受上游铜材价格的影响，作为大宗商品，铜材市场价格波动性较大。发行人与主要客户约定了与原材料波动相应的价格传导机制，可根据原材料价格变化调整对应销售价格，价格传导机制因不同客户而异，如斯达半导可根据订单当日铜价迅速调整销售定价，而英飞凌、联合汽车电子、深圳安森美和上汽英飞凌等客户一般每季度或每半年对产品定价进行调整，价格传导机制则存在滞后性。报告期内，公司与主要客户价格传导机制的具体条款及执行情况具体如下：
| 客户名称 | 价格传导机制 | 基准期 | 触发条款 | 适用范围 | 执行情况 |
| 英飞凌（Infineon） | 取基准月前连续6个月的LME期铜均价作为产品材料价格，按月滚动，当波动超过上次确定的材料价格±10%时，按波动后价格作为材料价格，并根据产品净重确定调整后的产品材料价格 | 前6个月 | 当波动超过上次确定的材料价格±10%时 | 已实现量产的所有产品 | 报告期内，因触发价格传导机制共集中调价4次 |
| 联合汽车电子 | 报价每半年更新一次，铜价按照长江有色金属网前6个月的平均不含税铜价计算，报价有效期半年 | 前6个月 | 每6个月定期协商 | 已实现量产的所有产品 | 自2021年开始执行，报告期内共集中调价6次 |
| 深圳安森美 | 报价每季度初更新，铜价按照LME铜上一季度的均价，报价有效期至本季度末 | 前3个月 | 每3个月定期协商 | 已实现量产的所有产品 | 自2021年开始执行，报告期内共集中调价12次 |
| 客户名称 | 价格传导机制 | 基准期 | 触发条款 | 适用范围 | 执行情况 |
| 斯达半导 | 每笔订单价格根据订单当日长江有色金属网1#铜现货价进行调整 | 当日 | 每笔订单协商 | 已实现量产的所有产品 | 根据订单当日长江有色金属网1#铜现货价进行调整 |
| 中车时代 | 每笔订单价格根据订单前三日长江有色金属网1#铜现货平均价所属价格区间进行定价 | 前3日 | 每笔订单协商 | 已实现量产的所有产品 | 根据订单前三日长江有色金属网1#铜现货平均价所属价格区间进行定价 |
| 上汽英飞凌 | 报价每季度初更新，铜价按照长江有色金属网1#铜现货上一季度的平均价格计算，报价有效期至本季度末 | 前3个月 | 每3个月定期协商 | 已实现量产的所有产品 | 自2023年开始执行，报告期内共集中调价4次 |
| 成都士兰 | 每笔订单根据长江有色金属网1#铜现货前1个月平均价格为基础进行定价 | 前1个月 | 每1个月定期协商 | 已实现量产的所有产品 | 根据订单前长江有色金属网1#铜现货前1个月平均价格为基础进行定价 |
报告期内，公司与上述客户根据约定的价格传导机制相应进行价格调整，价格传导机制执行情况总体良好。
（2）对发行人生产经营及主要财务数据的具体影响
当铜材市场价格波动较大时，将会对公司经营业绩产生较大影响。公司通过与客户约定的价格传导机制，具备一定向下游客户传导原材料价格变动的能力，但由于价格传导机制存在滞后性以及原材料价格波动幅度未触发调价机制等因素，不能完全覆盖原材料价格波动带来的影响。报告期内，价格传导机制对发行人生产经营及主要财务数据的具体影响测算如下：
单位：万元
| 项目 | 2023年度 | 2022年度 | 2021年度 |
| 价格传导机制对收入的影响金额 | 152.03 | -173.02 | 1,039.45 |
| 主营业务收入 | 59,888.70 | 41,477.56 | 19,469.16 |
| 价格传导机制影响金额占主营业务收入的比例 | 0.25% | -0.42% | 5.34% |
注：价格传导机制对收入的影响=当期材料价格波动单价调整金额×调价后当期产品销量，其中调价后当期产品销量等于调价起始日至当期期末的销售数量。由上表，报告期内价格传导机制对收入的影响金额分别为1,039.45万元、-173.02万元和152.03万元，价格传导机制影响金额占主营业务收入的比例分别为5.34%、-0.42%和0.25%。2021年度，铜材市场价格大幅上涨，价格传导机制影响金额占主营业务收入的比例为5.34%；2022年度和2023年度，铜材市场价格相对平稳，价格传导机制影响金额占主营业务收入的比例分别为-0.42%和0.25%。
2、结合价格传导机制的有效性、新能源车企降价促销等因素，分析未来产品价格及毛利率的变动趋势
（1）价格传导机制的滞后性
当铜材市场价格波动较大时，将会对公司经营业绩产生较大影响。公司通过与客户约定的价格传导机制，具备一定向下游客户传导原材料价格变动的能力，但由于价格传导机制存在滞后性以及原材料价格波动幅度未触发调价机制等因素，不能完全覆盖原材料价格波动带来的影响。
铜材市场近10年价格走势情况如下：
2024年以来，铜价呈大幅上涨趋势，3月下旬突破7万元/吨，4月突破8万元/吨，创下近10来年铜价最高纪录，处于历史最高位。截至2024年5月末，上海有色金属网1#铜现货价格为8.18万元/吨，较2023年初价格增长24.31%。本轮铜价上涨受美联储降息、地缘政治、供需格局发生变化等多重因素影响。
2024年以来铜材市场价格持续大幅上涨，公司与英飞凌约定的价格传导机制取基准月前连续6个月的LME期铜均价作为产品材料价格，当波动超过上次确定的材料价格±10%时，按波动后价格作为材料价格，但由于2024年上半年以来LME期铜价格波动幅度未触
发调整机制，材料价格未进行相应调整。此外，联合汽车电子、深圳安森美和上汽英飞凌等客户一般每季度或每半年对产品定价进行调整，价格调整亦存在一定的滞后性。综上，2024年以来铜材市场价格持续大幅上涨，但由于价格传导机制存在滞后性以及原材料价格波动幅度未触发调价机制等因素，不能完全覆盖原材料价格波动带来的影响，公司产品毛利率及经营业绩有所下降。
（2）新能源车企降价促销
随着以新能源汽车为代表的国内自主品牌汽车的崛起，汽车行业整体竞争趋于激烈，新能源汽车厂商陆续通过主动降价争夺市场份额，下游整车厂商普遍面临较大的价格竞争压力。国家发改委价格监测中心对新能源市场汽车价格调研后表示，2024年新能源汽车的竞争将异常激烈。整车厂商的降本压力向上传导至零部件供应商，进而导致新能源汽车零部件行业产品价格下降甚至毛利率的下降。
发行人核心产品主要应用于新能源汽车领域，是新能源汽车电机控制器用功率半导体模块的重要组成部件。2024年以来，受新能源车企降价促销等因素影响，公司核心产品平均销售价格有所下降。
（3）未来产品价格及毛利率的变动趋势
未来受到与客户约定的年降机制、价格传导机制的滞后性、新能源车企降价促销等因素影响，公司面临产品销售单价下滑和毛利率波动甚至下降的风险。关于产品销售单价下滑和毛利率波动甚至下滑的风险，发行人已在招股说明书“第二节 概览”之“一、重大事项提示”之“（一）重大风险提示”中披露如下：
“报告期内，公司核心产品铜针式散热基板销售均价分别为97.63元、95.40元和90.97元，呈下降趋势；公司主营业务毛利率分别为28.19%、34.37%和36.26%，主要原因系报告期内公司产品良品率提升、新产品开发和规模效应显现。报告期内，公司核心产品良品率分别为84.50%、87.71%和91.76%，公司通过生产工艺改进、提高加工熟练度、操作精度等方式，使得核心产品良品率逐渐提高。公司目前生产技术及工艺相对成熟，后续核心产品良品率的提升空间有限。
公司主营业务毛利率的波动主要受市场需求、产品结构、材料成本等因素影响。若未来宏观经济、市场竞争程度、原材料价格持续大幅波动或产品结构出现大幅变动，同时受到与客户约定的年降机制、价格传导机制的滞后性、新能源车企降价促销等因素影响，若公司不能通过扩大生产规模、提高生产效率、技术及工艺革新等措施降低生产成本，不能持续开发出竞争力较强的新产品，公司将面临产品销售单价下滑和毛利率波动甚至下降的风险，进而
对公司经营业绩造成较大不利影响。”
二、核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对上述问题，我们执行了如下主要核查程序：
1、访谈发行人财务部门负责人、销售部门负责人和研发部门负责人，了解发行人与客户同步研发活动的执行情况、报告期内客户生产经营情况、下游领域供需变动及发行人对客户供应份额的变动等，了解发行人对不同客户销售收入的变动的原因，并分析合理性；了解发行人与深圳赛意法微电子有限公司、日本悠年等客户产品销售收入变动的原因，并分析合理性；
2、查阅发行人销售明细表，分析发行人对不同客户销售收入变动的原因；
3、查阅公开披露资料，了解报告期内客户生产经营情况、下游领域供需变动等情况；通过查阅发行人与客户签订的框架协议、邮件访谈等方式了解发行人在英飞凌、深圳安森美等主要客户同类采购的占比情况；
4、访谈发行人财务部门负责人和销售部门负责人，了解发行人报告期内产品单价逐期下滑的原因、对主要客户的销售单价情况及定价策略；了解发行人与英飞凌、中车时代等主要客户是否约定年降机制，了解发行人与主要客户关于年降机制的具体约定；
5、查阅发行人与主要客户签订的合同，了解发行人与主要客户关于年降机制的约定，了解年降产品范围、降价幅度及执行周期等情况；
6、查阅相关资料，分析汽车行业、IGBT和铜针式散热基板关于产品迭代周期的情况；
7、访谈发行人财务部门负责人和销售部门负责人，了解价格传导机制的具体条款以及对发行人生产经营及主要财务数据的具体影响；了解价格传导机制的有效性、新能源车企降价促销等情况，分析未来产品价格及毛利率的变动趋势；
8、查阅发行人与客户签订的合同，了解价格传导机制的具体条款；查阅发行人销售明细表，分析价格传导机制对发行人生产经营及主要财务数据的具体影响；
9、结合年降条款的约定、价格传导机制的有效性、新能源车企降价促销，分析未来产品价格及毛利率的变动趋势。
（二）核查意见
经核查，我们认为：
1、报告期内，发行人对主要客户产品销售收入变动与客户同步研发活动的执行情况、报告期内客户生产经营情况、下游领域供需变动及发行人对客户供应份额的变动等匹配，发
行人对主要客户产品销售收入变动具有合理性；报告期内发行人对深圳赛意法微电子有限公司、日本悠年等客户产品销售收入变动具有合理性；
2、报告期内，发行人与主要客户英飞凌、联合汽车电子存在关于年降机制的约定；发行人与主要客户深圳安森美、斯达半导、中车时代、上汽英飞凌和成都士兰等客户未明确约定年降机制，但在实际执行中，是否发生降价以及降价产品和幅度由双方协商确定。公司核心产品铜针式散热基板作为新能源汽车电机控制器用功率半导体模块重要组成部件，不存在明显的迭代周期特征；
3、公司通过与客户约定的价格传导机制，具备一定向下游客户传导原材料价格变动的能力，但由于价格传导机制存在滞后性以及原材料价格波动幅度未触发调价机制等因素，不能完全覆盖原材料价格波动带来的影响。未来受到与客户约定的年降机制、价格传导机制的滞后性、新能源车企降价促销等因素影响，公司面临产品销售单价下滑和毛利率波动甚至下降的风险。关于产品销售单价下滑和毛利率波动甚至下滑的风险，发行人已在招股说明书“第二节 概览”之“一、重大事项提示”之“（一）重大风险提示”中披露。
（以下无正文）
（本页无正文，为中审众环会计师事务所（特殊普通事合伙）《关于黄山谷捷股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的第二轮审核问询函之回复》之签章页）
中审众环会计师事务所（特殊普通合伙） 中国注册会计师：
（项目合伙人）：
刘钧
中国注册会计师：
袁德章
中国注册会计师：
郭和珍
中国.武汉 年 月 日