证券代码:002035 证券简称：华帝股份
中山华帝燃具股份有限公司
现金及发行股份购买资产并募集配套资金
之重大资产重组暨关联交易报告书
上市公司名称： 中山华帝燃具股份有限公司
上市公司住所： 广东省中山市小榄镇工业大道南华园路1号
股票上市地点： 深圳证券交易所
股票简称： 华帝股份
股票代码：
交易对方： 中山奋进投资有限公司
住所： 中山市小榄镇南堤路68号之一五楼A区
通讯地址： 中山市小榄镇南堤路68号之一五楼A区
独立财务顾问
签署日期：二〇一二年十二月
中山华帝燃具股份有限公司 现金及发行股份购买资产报告书
公司声明
本公司及董事会全体董事保证本报告书内容的真实、准确和完整，无虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏。
本公司财务负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本报告书
及其摘要中财务会计资料真实、完整。
本次现金及发行股份购买资产的交易对方已出具承诺函，保证其为本次现金
及发行股份购买资产所提供的有关文件、资料等信息的真实性、准确性和完整性，
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本次现金及发行股份购买资产并募集配套资金相关事项的生效和完成尚待
取得有关审批机关的批准或核准。审批机关对于本次现金及发行股份购买资产并
募集配套资金相关事项所做的任何决定或意见，均不表明其对本公司股票的价值
或者投资者的收益作出实质性判断或保证。
根据《证券法》等相关法律、法规的规定，本次现金及发行股份购买资产并
募集配套资金的交易完成后，公司经营与收益的变化由本公司自行负责；因本次
交易引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者若对本报告书存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业
会计师或其他专业顾问。
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中山华帝燃具股份有限公司 现金及发行股份购买资产报告书
重大事项提示
公司提醒投资者认真阅读本报告书全文，并特别注意下列事项：
1、本次交易方案概述：华帝股份拟通过向特定对象奋进投资非公开发行股
份和支付现金相结合的方式，购买其持有的百得厨卫100%股权，其中发行股份
42,000,000股，支付现金48,620,000.00元，同时拟向不超过10名其他特定投资者
发行股份募集配套资金，募集资金总额（含发行费用等）不超过120,000,000.00
元，不超过本次交易总额的25%。本次交易构成重大资产重组，属于关联交易。
本次交易完成后，公司控股股东不会发生变动。
华帝股份本次募集配套资金以现金及发行股份购买资产的实施为前提条件，
但募集配套资金成功与否并不影响现金及发行股份购买资产的实施。
如果本次募集配套资金失败，公司将自筹解决资金，主要是利用公司经营过
程中产生的自有资金和银行贷款相结合的方式解决。
2、交易合同的签署及生效：华帝股份与奋进投资签署了《现金及发行股份
购买资产协议》、《现金及发行股份购买资产协议之补充协议》、《盈利预测补
偿协议》、《盈利预测补偿协议之补充协议》，约定：协议经双方签字加盖公章
并经华帝股份董事会、股东大会批准，并经中国证监会核准后立即生效。
3、标的资产的交易价格：本次交易标的资产采用收益法和资产基础法评估，
评估机构采用收益法评估结果作为百得厨卫的股东全部权益价值的最终评估结
论。以2012年6月30日为基准日，百得厨卫100%股权评估值为381,191,700.00元。
根据《现金及发行股份购买资产协议》、《现金及发行股份购买资产协议之补充
协议》，经交易双方友好协商，百得厨卫100%股权作价380,000,000.00元。
4、交易对价的支付及定价方式：华帝股份向奋进投资发行42,000,000股，同
时向奋进投资支付现金48,620,000.00元。
发行股份的价格为7.89元/股（不低于华帝股份审议本次现金及发行股份购买
资产并募集配套资金事宜的首次董事会决议公告日前20个交易日均价7.50元/
股），该发行价格已经华帝股份股东大会审议批准。
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向其他特定投资者募集配套资金的发行价格不低于定价基准日前20个交易
日公司股票交易均价的90%，即不低于6.75元/股。最终发行价格将在本次发行获
得中国证监会核准后，由公司董事会根据股东大会的授权，按照相关法律、行政
法规及规范性文件的规定，依据发行对象申购报价的情况确定。根据拟募集配套
资金的金额及上述发行底价，公司拟向不超过10名其他特定投资者发行股份数量
不超过15,000,000股。
本次交易完成后，华帝股份总股本不超过302,633,388股。
定价基准日至本次发行期间，公司如有派息、送股、资本公积金转增股本等
除权除息事项，本次发行价格和发行数量亦将作相应调整。
5、本次发行股份的锁定安排：奋进投资承诺，“除非出现国家法律法规允
许或经中国证券监督管理委员会豁免的情形或华帝股份与本公司签署的《现金及
发行股份购买资产协议》及其相关补充协议另有约定外，本公司自本次发行股份
结束之日起 36 个月内不转让或者委托他人管理、也不由华帝股份回购本公司本
次认购的全部华帝股份的股票（包括华帝股份在该期间送红股、转增股本等原因
导致本公司增持的华帝股份的股票）。”
向其他特定投资者发行股份数量不超过15,000,000股，其认购的股份自股份
发行结束之日起12个月内不得转让，如果证监会或者深圳交易所出台新的规定，
将按照新规定执行。
6、交易对方的补偿承诺：交易对方奋进投资承诺，百得厨卫 2012 年度、2013
年度和 2014 年度实现的扣除非经常性损益后的净利润分别不低于 3,809 万元、
4,180 万元和 4,393 万元。
本次交易完成后，在补偿测算期间，如百得厨卫实现的实际利润未达到当年
度承诺利润，则在上述补偿测算期间，交易对方奋进投资将对华帝股份进行补偿。
补偿方式为：奋进投资以其本次发行取得的上市公司的股份优先进行补偿；对于
股份不足以补偿的余额，由奋进投资以现金进行补偿。
7、本次交易完成后，公司的股权分布仍符合上市条件。
8、本次交易方案实施需履行的审批程序
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根据有关法律法规的规定，本次重组方案已经公司股东大会审议批准，尚需
报中国证监会核准后方可实施。本次交易能否获得上述核准，以及最终获得相关
核准的时间，均存在不确定性，提请广大投资者注意投资风险。
9、除本次发行股份购买资产所涉及行政审批不确定性外，本次交易还存在
如下重大风险：
（1）标的资产的估值风险
本次交易的标的资产百得厨卫 100%股权的评估值为 381,191,700.00 元，增值
率为 63.83%，增值原因详见“第四章 交易标的基本情况/九、百得厨卫 100%股
权评估情况/（三）两种评估结果的差异及其原因”。
本公司特提醒投资者，虽然评估机构在评估过程中严格按照评估的相关规
定，并履行了勤勉、尽职的义务，但由于收益法基于一系列假设并基于对未来的
预测，如未来情况出现预期之外的较大变化，可能导致资产估值与实际情况不符
的风险，提请投资者注意评估增值较大风险。
（2）盈利预测风险
本报告书中“第十章 财务会计信息”包含了标的公司和本次交易后公司
2012 年度、2013 年度的盈利预测。上述盈利预测是根据已知的情况和资料对标
的公司及本公司的经营业绩作出的预测。这些预测基于一定的假设，有些假设的
实现取决于一定的条件，该等条件可能发生变化。因此，尽管盈利预测的各项假
设遵循了谨慎性原则，但实际经营成果与盈利预测结果可能存在一定差异。本公
司提请投资者注意该风险。
（3）本次交易形成的商誉减值风险
本次交易完成后，在华帝股份合并资产负债表中将形成一定金额的商誉。根
据《企业会计准则》规定，本次交易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年
年度终了进行减值测试。如果百得厨卫未来经营状况恶化，则存在商誉减值的风
险，从而对华帝股份当期损益造成不利影响，提请投资者注意。
本次交易完成后，本公司将利用上市公司和百得厨卫在产业链、客户资源方
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面的互补性进行资源整合，积极发挥百得厨卫的研发技术、成本控制和销售布局
中的优势，保持百得厨卫的持续竞争力，将因本次交易形成的商誉对上市公司未
来业绩的影响降到最低程度。
（4）宏观调控风险
2012年以来，受经济低迷、房地产调控等因素影响，吸油烟机、燃气灶、热
水器等主要厨电产品销售额均出现不同程度的下跌。经济低迷及国家对房地产调
控的持续时间和影响程度具有不确定性，提请投资者注意风险。
除上述风险因素外，关于本次重组的其他风险因素，提醒投资者认真阅读本
报告书第十三章披露的风险提示内容，注意相关风险。
10、上市公司的现金分红政策及上市公司控股股东出具的承诺。
上市公司董事会于2012年7月16日制订了《分红管理制度》及《未来三年股
东回报规划（2012年度至2014年度）》，对现金分红政策作出了相关规定。
上市公司、控股股东对现金分红政策出具了承诺：
（1）华帝股份就本次交易完成后的现金分红政策特此声明并承诺：
“华帝股份将严格按照《公司章程》及《分红管理制度》的相关规定执行现
金分红政策。”
（2）九洲实业作为华帝股份的控股股东，就本次交易完成后华帝股份的现
金分红政策特此声明并承诺：
“本公司将积极行使股东权利，督促华帝股份严格按照《分红管理制度》及
《公司章程》的相关规定执行现金分红政策，并承诺对相关现金分红的利润分配
方案投赞成票。”
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目 录
公司声明 .......................................................................................................................................... 1
重大事项提示 .................................................................................................................................. 2
目 录 .............................................................................................................................................. 6
释 义 ............................................................................................................................................ 10
第一章 本次交易概述 .................................................................................................................. 14
一、本次交易的背景 ............................................................................................................. 14
二、本次交易的目的 ............................................................................................................. 17
三、本次交易的决策过程 ..................................................................................................... 18
四、交易对方、交易标的及交易价格 ................................................................................. 19
五、本次交易构成关联交易 ................................................................................................. 19
六、本次交易构成上市公司重大资产重组 ......................................................................... 20
七、本次交易不会导致上市公司控制权变化 ..................................................................... 20
第二章 上市公司基本情况 .......................................................................................................... 22
一、公司基本情况简介 ......................................................................................................... 22
二、历史沿革及股本变动情况 ............................................................................................. 23
三、上市公司最近三年控股权变动情况 ............................................................................. 26
四、控股股东及其股权结构 ................................................................................................. 26
五、主营业务概况 ................................................................................................................. 27
六、公司下属主要控股公司及参股公司情况 ..................................................................... 31
七、最近三年及一期主要财务指标 ..................................................................................... 33
八、最近三年重大资产重组情况 ......................................................................................... 33
第三章 本次交易对方基本情况 .................................................................................................. 34
一、交易对方概况 ................................................................................................................. 34
二、交易对方股东情况 ......................................................................................................... 37
三、其他事项说明 ................................................................................................................. 42
第四章 交易标的基本情况 ........................................................................................................ 43
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一、百得厨卫基本信息 ......................................................................................................... 43
二、百得厨卫历史沿革 ......................................................................................................... 44
三、百得厨卫控制关系 ......................................................................................................... 47
四、百得厨卫股东出资及合法存续情况 ............................................................................. 48
五、百得厨卫主要资产的权属状况、主要负债、对外担保情况及关联方资金占用情况
................................................................................................................................................. 48
六、百得厨卫相关资质 ......................................................................................................... 49
七、百得厨卫主营业务发展情况 ......................................................................................... 52
八、百得厨卫最近两年及一期经审计的主要财务数据 ..................................................... 78
九、百得厨卫 100%股权评估情况 ...................................................................................... 78
十、百得厨卫 100%股权最近三年曾进行资产评估情况 ................................................... 99
第五章 发行股份情况 ................................................................................................................ 100
一、本次交易方案概要 ....................................................................................................... 100
二、本次发行前后公司股权结构变化 ............................................................................... 111
第六章 本次交易合同的主要内容 ............................................................................................ 112
一、合同主体、签订时间 ................................................................................................... 112
二、交易价格及定价依据 ................................................................................................... 112
三、支付方式....................................................................................................................... 112
四、资产交割及过渡期安排 ............................................................................................... 112
五、交易标的自定价基准日至交割日期间损益的归属 ................................................... 113
六、债权债务处置及员工安置 ........................................................................................... 113
七、合同的生效条件和生效时间 ....................................................................................... 113
八、业绩承诺及补偿安排 ................................................................................................... 114
九、本次交易完成后百得厨卫的运作 ............................................................................... 118
十、违约责任条款 ............................................................................................................... 118
第七章 本次交易的合规性分析 ................................................................................................ 119
一、本次交易符合《重组管理办法》第十条规定 ........................................................... 119
二、本次交易符合《重组管理办法》第四十二条规定 ................................................... 123
第八章 董事会对本次交易定价依据及公平合理性分析......................................................... 125
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一、本次交易定价依据 ....................................................................................................... 125
二、本次交易资产定价公允性分析 ................................................................................... 125
三、本次发行股份定价合理性分析 ................................................................................... 131
四、董事会对评估机构的独立性、评估假设前提的合理性、评估方法与评估目的的相关
性及评估定价的公允性的意见 ........................................................................................... 132
五、独立董事对评估机构的独立性、评估假设前提的合理性、评估方法与评估目的的相
关性及评估定价的公允性的意见 ....................................................................................... 133
第九章 本次交易对公司的影响 ................................................................................................ 134
一、本次交易前上市公司财务状况和经营成果分析 ....................................................... 134
二、标的公司行业特点和经营情况的分析 ....................................................................... 143
三、本次交易完成后的财务状况、盈利能力及未来盈利趋势分析 ............................... 161
四、本次交易对上市公司主营业务和可持续发展能力的影响 ....................................... 175
第十章 财务会计信息 .............................................................................................................. 180
一、交易标的最近两年及一期的简要财务报表 ............................................................... 180
二、上市公司备考合并财务报表 ....................................................................................... 189
三、标的公司盈利预测 ....................................................................................................... 197
四、上市公司备考合并盈利预测 ....................................................................................... 199
第十一章 同业竞争与关联交易 ................................................................................................ 202
一、本次交易前后上市公司同业竞争情况 ....................................................................... 202
二、交易前后上市公司关联交易情况 ............................................................................... 203
第十二章 本次交易对上市公司治理机制的影响 .................................................................... 207
一、本次交易完成后上市公司的治理结构 ....................................................................... 207
二、本次交易完成后上市公司的独立性 ........................................................................... 209
三、募集配套资金的管理和使用 ....................................................................................... 210
第十三章 风险因素 .................................................................................................................... 214
一、本次交易尚需呈报的批准程序 ................................................................................... 214
二、本次交易的风险提示 ................................................................................................... 214
第十四章 其他重要事项 ............................................................................................................ 219
一、本次交易完成后，不存在上市公司资金、资产占用及被实际控制人或其他关联人占
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用的情形，不存在为实际控制人及其关联人提供担保的情形 ....................................... 219
二、上市公司在最近十二个月内发生资产交易情况 ....................................................... 219
三、关于本次交易相关人员买卖上市公司股票的自查情况 ........................................... 219
四、本次交易完成后上市公司负债结构合理性说明 ....................................................... 220
五、对股东权益保护的安排 ............................................................................................... 221
六、已披露有关本次交易的所有信息的说明 ................................................................... 224
第十五章 独立董事及中介机构关于本次交易的意见............................................................. 225
一、独立董事意见 ............................................................................................................... 225
二、法律顾问意见 ............................................................................................................... 226
三、独立财务顾问意见 ....................................................................................................... 227
第十六章 相关中介机构 ............................................................................................................ 229
一、独立财务顾问 ............................................................................................................... 229
二、法律顾问....................................................................................................................... 229
三、财务审计机构 ............................................................................................................... 229
四、资产评估机构 ............................................................................................................... 230
第十七章 董事及相关中介机构的声明 .................................................................................... 231
一、公司全体董事声明 ....................................................................................................... 231
二、独立财务顾问声明 ....................................................................................................... 232
三、律师声明....................................................................................................................... 233
四、资产评估机构声明 ....................................................................................................... 234
五、审计机构声明 ............................................................................................................... 235
第十八章 备查文件 .................................................................................................................... 236
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释 义
在本报告书中，除非文义载明，下列简称具有以下特定涵义：
一、一般术语
本公司、公司、上市公司、 中山华帝燃具股份有限公司，在深圳证券交易所上市，
指
华帝股份、股份公司 股票代码：002035
九洲实业 指 公司控股股东中山九洲实业有限公司
百得厨卫、交易标的、标
指 中山百得厨卫有限公司
的公司
标的资产 指 奋进投资所持有的百得厨卫 100%股权
交易对方、奋进投资、华 中山奋进投资有限公司，2011 年 11 月 4 日更名前为中
指
创投资 山华创投资有限公司
华帝股份向奋进投资支付现金及发行股份购买其持有
本次发行、本次交易、本 的百得厨卫 100%股权；同时，向不超过 10 名其他特定
指
次重组、本次收购 投资者发行股份募集配套资金，募集资金总额（含发行
费用等）不超过 120,000,000.00 元
元 指 人民币元
章程、公司章程 指 《中山华帝燃具股份有限公司章程》
独立财务顾问、华泰联合
指 华泰联合证券有限责任公司
证券
律师、观韬律师 指 北京市观韬律师事务所
中审国际 指 中审国际会计师事务所有限公司
中通诚 指 中通诚资产评估有限公司
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《重组管理办法》 指 《上市公司重大资产重组管理办法》
《重组规定》 指 《关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规定》
《上市规则》 指 《深圳证券交易所股票上市规则》
交易对方承诺的百得厨卫2012年、2013年和2014年经审
计的净利润（以归属于母公司股东的扣除非经常性损益
承诺利润 指
后的净利润为计算依据）不低于3,809万元、4,180万元、
4,393万元
百得厨卫2012年、2013年和2014年实现的经具有证券业
实际利润 指 务资格的会计师事务所审计的净利润（以归属于母公司
股东的扣除非经常性损益后的净利润为计算依据）
承诺年度 指 2012年、2013年和2014年
奋进投资认购的上市公司股份的限售期为本次发行结
限售
