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鞍山森远路桥股份有限公司
重大资产购买报告书
之
独立财务顾问报告
独立财务顾问
二零一二年十一月
森远股份重大资产重组 独立财务顾问报告
目录
目录................................................................................................................................ 1
释义................................................................................................................................ 3
重大事项提示 ............................................................................................................... 6
一、本次交易构成重大资产重组.................................... 6
二、标的资产估值风险............................................ 6
三、标的资产盈利预测风险........................................ 6
四、偿债风险.................................................... 7
五、应收账款净额较大的风险...................................... 7
六、标的公司股东委托持股的风险.................................. 8
七、业务整合风险................................................ 8
八、管理风险.................................................... 9
九、本次交易形成的商誉减值风险.................................. 9
十、人才流失的风险.............................................. 9
十一、受经济周期波动影响的风险................................. 10
第一节 声明与承诺 ................................................................................................... 11
一、独立财务顾问声明........................................... 11
二、独立财务顾问承诺........................................... 12
第二节 本次交易基本情况 ....................................................................................... 13
一、本次交易的背景与目的....................................... 13
二、本次交易概述............................................... 16
三、本次交易的决策程序......................................... 17
四、上市公司基本情况........................................... 18
五、交易对方基本情况........................................... 23
六、本次交易合同的主要内容..................................... 50
第三节 本次交易标的基本情况 ............................................................................... 57
一、标的公司股权结构及控制关系情况............................. 57
二、标的公司基本情况........................................... 58
三、标的公司主要财务指标....................................... 73
森远股份重大资产重组 独立财务顾问报告
四、标的公司主要资产、负债及对外担保情况....................... 84
五、标的公司其他股东同意本次股权转让并放弃优先购买权的情况..... 90
六、标的公司主营业务情况....................................... 91
七、标的公司涉及的资产许可使用情况............................. 98
八、标的公司所涉的债权债务转移情况............................. 98
九、标的公司重大会计政策或会计估计与上市公司存在差异的情形..... 99
十、标的公司 100%股权评估结果 .................................. 99
十一、标的公司最近三年资产评估、交易、增资或改制的情况........ 108
十二、交易标的出资及合法存续情况.............................. 108
十三、重大诉讼或仲裁事项...................................... 108
第四节 独立财务顾问意见 ..................................................................................... 111
一、基本假设.................................................. 111
二、关于符合《重组管理办法》第十条的意见...................... 111
三、关于本次交易所涉及的资产定价合理性的意见.................. 116
四、关于评估方法的适当性、评估假设前提的合理性、预期未来收入增长率、
折现率等重要评估参数取值的合理性、预期收益的可实现性的核查意见.... 117
五、关于本次交易完成后上市公司的盈利能力和财务状况的意见...... 118
六、关于本次交易完成后上市公司的持续发展能力、市场地位、经营业绩及
治理机制的意见.................................................... 119
七、关于交易合同约定的资产交付安排是否可能导致上市公司交付现金或其
他资产后不能及时获得对价的风险、相关的违约责任是否切实有效的意见.. 123
八、关于本次交易是否构成关联交易的意见........................ 124
九、关于业绩补偿安排的相关意见................................ 124
第五节 独立财务顾问内核意见和结论性意见 ..................................................... 125
一、独立财务顾问内核程序简介.................................. 125
二、独立财务顾问内核意见...................................... 125
