山东瑞丰高分子材料股份有限公司
关于本次非公开发行股票摊薄即期回报的风险提示
及相关防范措施的公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
国务院办公厅于 2013 年 12 月 25 日发布了《关于进一步加强资本市场中
小投资者合法权益保护工作的意见》 国办发【2013】110 号，以下简称“《意见》”），
《意见》提出，公司首次公开发行股票、上市公司再融资或者并购重组摊薄即期
回报的，应当承诺并兑现填补回报的具体措施。公司就本次非公开发行股票事项
对即期回报摊薄的影响进行了认真分析，并就《意见》中有关规定落实如下：
1、本次非公开发行摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响
本次非公开发行完成后，公司净资产规模将大幅增加，总资产、股本总额也
有一定幅度增加，公司整体资本实力得以提升；募集资金到位后，将充实公司的
资本金，降低公司的财务风险，公司财务结构趋于合理。
本次非公开发行摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响的前提假设：
（1）假定本次发行方案于 2015 年 12 月 31 日前实施完毕（该时间仅为估计，
最终以中国证监会核准本次发行后的实际完成时间为准）；
（2）假定本次非公开发行股份的价格为 7.54 元/股（2015 年 7 月 9 日公告
的本次非公开发行预案（修订稿）中的价格）；
（3）假定本次发行股票数量为 198,938,992 股，募集资金总额为 150,000 万
元，并且不考虑发行费用的影响；
（4）未考虑本次发行募集资金到账后，对公司生产经营、财务状况（如财
务费用、投资收益）等的影响；
（5）在预测公司发行后净资产时，未考虑除募集资金、净利润和分红之外
的其他因素对净资产的影响。公司 2015 年 6 月支付 2014 年度现金分红 411.02
万元；
（6）公司 2014 年归属于上市公司普通股股东的净利润较 2013 年同比增长
23.84%。根据 2015 年公司披露的三季报，公司 2015 年 1-9 月归属于上市公司普
通股股东的净利润较 2014 年同期同比增长 19.34%。基于此，谨慎估计公司 2015
年净利润较 2014 年同比增长比例出现三种情形：0%、10%、20%；
（7）未考虑非经常性损益对净利润的影响。
基于上述假设前提，公司测算了不同盈利情形下本次非公开发行摊薄即期回
报对公司主要财务指标的影响，具体情况如下表所示：
非公开发行前 非公开发行后 剔除非公开发行影响
项目 （2014 年度/2014 （2015 年度/2015 年 （2015 年度/2015 年
年 12 月 31 日） 12 月 31 日） 12 月 31 日）
总股本 20,615.60 40,509.50 20,615.60
本次发行股份数量（万
19,893.90
股）
本次发行募集资金总额
150,000.00
（万元）
假设情形 1：2015 年净利润与 2014 年同比持平
归属于上市公司普通股
3,493.31 3,493.31 3,493.31
股东的净利润（万元）
期末归属于母公司所有
42,329.71 195,412.00 45,412.00
者权益合计（万元）
基本每股收益（元/股） 0.17 0.17 0.17
每股净资产（元/股） 2.05 4.82 2.20
净资产收益率（加权） 8.62% 7.98% 7.98%
假设情形 2：2015 年净利润较 2014 年同比增长 10%
归属于上市公司普通股
3,493.31 3,842.64 3,842.64
股东的净利润（万元）
期末归属于母公司所有
42,329.71 195,761.33 45,761.33
者权益合计（万元）
基本每股收益（元/股） 0.17 0.19 0.19
每股净资产（元/股） 2.05 4.83 2.22
净资产收益率（加权） 8.62% 8.74% 8.74%
假设情形 3：2015 年净利润较 2014 年同比增长 20%
归属于上市公司普通股
3,493.31 4,191.97 4,191.97
股东的净利润（万元）
期末归属于母公司所有
42,329.71 196,110.66 46,110.66
者权益合计（万元）
基本每股收益（元/股） 0.17 0.20 0.20
每股净资产（元/股） 2.05 4.84 2.24
净资产收益率（加权） 8.62% 9.50% 9.50%
注：1、公司对即期净利润的假设分析并不构成公司的盈利预测，最终以会计师事务所审计
的金额为准。
2、期末归属于母公司所有者权益=期初归属于母公司所有者权益+当年净利润-当年现金
分红+本次融资总额（计算非公开发行后指标时取值为 150,000 万元，计算剔除非公
开发行影响指标时取值为 0）
3、基本每股收益、每股净资产、加权平均净资产收益率计算方式与公司定期报告中相
关指标的计算方式相同。
从上述测算表可知，由于假定 2015 年 12 月底完成本次发行，测算时本次发
行导致新增股本及净资产的权数为 0，因此考虑本次发行后，2015 年相关财务指
标未出现明显的摊薄情形，但未来短期内公司的每股收益和净资产收益率等财务
指标存在下降的可能。本次发行完成后，公司的净资产总额及每股净资产规模将
大幅增加，资产规模和资金实力将得到增强。未来若募投项目经济效益按预期实
现，则公司盈利能力和长期的股东回报预期也将得以提升。
2、对于本次非公开发行摊薄即期回报的风险提示
（1）每股收益摊薄的风险
公司非公开发行股票后，公司总股本将大幅度增加。由于募投项目商业保理
业务需要一定的经营期才能收到效益，非公开发行对于即期回报及募投项目建设
期的每股收益产生摊薄效应。同时，由于股本规模的大幅扩张，将对其他没有参
与本次非公开发行的中小股东的表决权产生稀释效应。
瑞丰高材将继续提升原有主业的技术研发与产品创新能力，并加快募投项目
的实施进度，加强经营管理和内部控制以及进一步完善利润分配制度等措施，以
缓解本次非公开发行对于每股收益产生的摊薄效应。尽管如此，本次非公开发行
仍将对于即期每股收益产生较大幅度的摊薄。
（2）净资产收益率下降的风险
公司本次非公开发行后，公司净资产也将大幅度增加。由于募集资金投资项
目尚需要一定的实施期，其产生经济效益也需要一定的周期。在募集资金投资项
目的效益尚未完全体现之前，公司的收益增长幅度可能会低于净资产的增长幅
度，从而存在短期内净资产收益率下的风险。
3、保证本次募集资金有效使用、有效防范即期回报被摊薄风险的具体措施
为保护投资者利益，保证公司募集资金的有效使用，防范即期回报被摊薄的
风险，提高对公司股东回报能力，公司拟采取如下措施：提升技术研发与产品创
新能力，加快公司主业的转型升级；加快募投项目的实施进度，尽快实现募投项
目收益；加强经营管理和内部控制，提升经营效率和盈利能力；进一步完善利润
分配制度，强化投资者回报机制。具体措施如下：
（1）提升技术研发与产品创新能力，加快公司主业的转型升级
虽然近年来随着国内外 PVC 行业需求不足，导致公司主业受到一定冲击，
但 PVC 作为用量最大的五大通用塑料之一，仍然以其经济、优越、独特的性能
得以广泛应用。特别是发泡板、木塑等产品的飞速发展，以及受益于城镇化建设、
保障安居工程建设、水利建设等国家政策的支撑，PVC 将继续焕发生机，无可
取代。PVC 助剂作为 PVC 上游行业也将继续保持发展势头。同时，塑料助剂产
业也正向规模化、集约化方向调整，高性能的绿色、环保、无毒、高效塑料助剂
的研发和生产已成为未来我国塑料助剂行业发展的主攻方向。公司也将继续紧跟
行业发展趋势，加大研发投入，努力提升产品创新能力，加快公司主业的转型升
级，力争以更高端的产品来提升公司主业的毛利空间，从而提高盈利水平。
（2）加快募投项目的实施进度，尽快实现募投项目收益
为提升公司供应链管理能力，开拓新的利润增长点，改善公司盈利状况，本
次募投项目为以商业保理为代表的供应链金融业务项目。供应链金融业务目前在
国内市场空间广阔，发展迅速，符合我国当前经济结构调整的政策导向。待本次
募集资金到位后，公司将加快募投项目的投资与实施进度，争取早日使募集资金
投资项目并实现预期效益。
（3）加强经营管理和内部控制，提升经营效率和盈利能力
公司将努力提高资金的使用效率，加强内部运营控制，完善并强化投资决策
程序，设计完善的资金使用方案， 合理运用各种融资工具和渠道，控制资金成
本，提升资金使用效率，节省公司的各项费用支出，全面有效地控制公司经营和
管控风险。
（4）进一步完善利润分配制度，强化投资者回报机制
公司拟按照相关法律法规的规定修订《公司章程》，进一步明确和完善公司
利润分配的原则和方式，利润分配尤其是现金分红的具体条件、比例，股票股利
的分配条件及比例，完善公司利润分配的决策程序和机制以及利润分配政策调整
的决策程序，建立健全有效的股东回报机制。本次发行完成后，将按照法律法规
的规定和《公司章程》的约定，在符合利润分配条件的情况下，积极推动对股东
的利润分配，有效维护和增加对股东的回报。
山东瑞丰高分子材料股份有限公司
董事会
2015 年 12 月 1 日
