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技术指标发行与分配财务报表财务数据财务分析个股资料财务与公告资本运作重大事项相关专题相关资讯选股工具浏览工具| 海通证券 上市价格预测 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| 预测机构 | 海通证券 | ||||
| 预测作者 | 路颖 | ||||
| 预测价格 | 15.5-18.6元 | ||||
| 预测摘要 | 我们初步预计2009-2011年公司EPS将分别达到0.78元、1.02元和1.22元，未来三年营业收入的复合增长率分别为14.48%、15.54%和16.45%（基于公司目前门店和招股书中所披露的改扩建门店情况，未考虑更多的新开门店），净利润的符合增长率为：26.79%、29.47%和20.27%（参见表3）。结合公司未来的增长前景，并对比国内零售企业目前的估值水平（参见表4），我们认为给予家润多2009年EPS以25-30倍PE是相对合理的，与此相对应的合理价值区间为19.62-23.54元，我们给予公司23.54元六个月的目标价。 | ||||
| 上海证券 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 上海证券 | ||||
| 预测作者 | 刘丽 | ||||
| 预测价格 | 19.00-22.80元 | ||||
| 预测摘要 | 从公司未来的发展来看，将主要集中于长沙，除现有门店的改造外，未来可能的盈利增长点还有春天百货长沙店营业面积的增加和outlets主题购物公园的建成。基于09、10年预测业绩0.76元、0.96元，综合考虑A股百货类公司相对估值水平，我们认为公司的合理估值为09年预测业绩的25-30倍PE，合理估值区间为19.00-22.80元，取其上限22.80元作为上市首日合理估值。 | ||||
| 渤海证券 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 渤海证券 | ||||
| 预测作者 | 陈慧 | ||||
| 预测价格 | 19-22.8元 | ||||
| 预测摘要 | 08-11年，公司收入复合增长率16%，净利润复合增长率25%。08年行业静态平均市盈率在34倍，而09年动态市盈率在29倍。我们认为公司合理估值应该在25-30倍，根据09年EPS0.76元计算，公司上市后的价格应在19-22.8元之间。建议询价区间在18.5-20.5之间。 | ||||
| 申银万国 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 申银万国 | ||||
| 预测作者 | 金泽斐 | ||||
| 预测价格 | 17元 | ||||
| 预测摘要 | 我们建议以17 元参与申购 | ||||
| 国泰君安 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 国泰君安 | ||||
| 预测作者 | 刘冰 | ||||
| 预测价格 | 18.75-22.5元 | ||||
| 预测摘要 | 家润多商业股份有限公司是湖南民营类商贸企业，主营百货零售，公司现有7 家百货门店，长沙5 家、郴州1 家、常德1 家，经营面积18 万平米，其中自有物业8.4 万平米，预计2011 年前，公司将另增经营面积6 万平米。 | ||||
| 国都证券 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 国都证券 | ||||
| 预测作者 | 徐文峰 | ||||
| 预测价格 | 19.25-21.56元 | ||||
| 预测摘要 | 从可比性较强的连锁百货同行业公司的动态市盈率来看，09动态市盈率在24倍至34倍之间，至均值在28倍左右。从公司净利润的增长情况来看，09-11年公司三年净利润复合增长率为25%左右，则给予公司25倍市盈率是较为适宜的。以公司09年预测每股收益0.77元和25-28倍市盈率计算，公司合理股价应在19.25元至21.56元之间。 | ||||
| 安信证券 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 安信证券 | ||||
| 预测作者 | 储丽雯 | ||||
| 预测价格 | 21.30-23.70元 | ||||
| 预测摘要 | 参考百货百块的估值，我们认为给予公司2009年27-30倍的PE是可行的，合理价格区间为21.3-23.7元。结合前两个新股询价情况，我们认为目前合适的询价区间为17.4-19.8元，上限以公司09年EPS的25倍PE计算，下限以公司08年EPS的28倍PE计算。 | ||||
| 中信建投 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 中信建投 | ||||
| 预测作者 | 彭砚苹 | ||||
| 预测价格 | 22.37-23.97元 | ||||
| 预测摘要 | 我们预计公司2009－2010年的EPS将分别达到0.8元、0.99元和1.23元。根据2009年7月2日的股票收盘价，我们重点关注的百货类上市公司2008年的静态PE为32X，2009年的平均动态PE为28.37X。考虑到目前行业的估值情况，我们认为按照08年30X-32X的静态PE估值对公司进行一级市场申购比较合理，我们建议投资者的询价区间在18.57元-19.81元之间。考虑到二级市场对一级市场的溢价仍然存在的现象，我们认为公司在上市后的合理估值区间应该在22.37元-23.97元之间，对应的09年的动态PE为28X-30X。 | ||||
| 中信证券 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 中信证券 | ||||
| 预测作者 | 赵雪芹 | ||||
| 预测价格 | 19.61-20.80元 | ||||
| 预测摘要 | 盈利预测、估值及投资建议：我们预计公司2009-2011年EPS分别为0.80/1.00/1.36元，以09年为基期的未来3年复合增长率为30.40%。PE估值20.80元，DCF估值19.61元，RNAV估值12.92元，我们认为公司二级市场的合理价值区间为19.61-20.80元。考虑到发行折价20%，建议询价区间16.34—17.33元。 | ||||
| 广发证券 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 广发证券 | ||||
| 预测作者 | 欧亚菲 | ||||
| 预测价格 | 22-23元 | ||||
| 预测摘要 | 假设2010年公司开始改造阿波罗商业广场，我们预计公司2009-2011年EPS为0.757、0.94和1.20元，净利润复合增长率25%。我们参照行业内可比公司广百股份、广州友谊、东百集团估值水平，给予公司09年25倍PE，建议按照18-19元询价。公司未来的增长亮点主要来自于现有门店的持续分期改造带来的营业面积提升和奥特莱斯项目带来的增量。我们预计公司在2011年将重新进入快速增长，同时由于公司目前流通股较小，我们预计上市首日定价在22-23元左右，建议风险厌恶者，可在25元附近减持。 | ||||
| 中金公司 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 中金公司 | ||||
| 预测作者 | 郭海燕 | ||||
| 预测价格 | 19.0-22.8元 | ||||
| 预测摘要 | 公司公布其IPO价格为19.58元，对应2009年市盈率为25.7倍。我们认为，家润多的可比公司为合肥百货、欧亚集团、银座股份、东百、成商等区域型百货零售商。目前这些公司交易市盈率区间为25-30倍，以此为参照家润多对应的交易价格区间为19.0元－22.8元。IPO价格处于合理交易价格区间的下端，加之新股效应以及流通盘较小，市场可能会给予其一定估值的溢价，因此参与公司IPO存在20%左右的获利空间。 | ||||
| 德邦证券 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 德邦证券 | ||||
| 预测作者 | 李项峰 | ||||
| 预测价格 | 19-23元 | ||||
| 预测摘要 | 盈利预测:预计09-11年公司每股收益分别为0.76元、0.89元和1.06元,结合相对估值和DCF估值,我们认为公司合理的价值区间为19-23元/股。 | ||||
| 金元证券 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 金元证券 | ||||
| 预测作者 | 魏芳 | ||||
| 预测价格 | 20.79-23.1元 | ||||
| 预测摘要 | 盈利预测与估值：预计公司09-11年按照新股本摊薄后的EPS分别为0.77元、0.94元、1.14元。给予公司09年27-30倍的市盈率，相应的合理价格区间为20.79-23.1元。 | ||||
| 银河证券1 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 银河证券1 | ||||
| 预测作者 | 钱志华 | ||||
| 预测价格 | 21.53-25.45元 | ||||
| 预测摘要 | 我们预计家润多（002277）上市首日涨幅为10%-30%，对应首日价格区间为21.53-25.45元，对应2009年动态市盈率为27.25-32.21倍，预计中签率为0.14%～0.20%。这样我们预测申购收益率为0.0140%-0.0600%之间，中位数为0.0340%%，需要注意的是，本次网上资金冻结时间为5天，则年化收益率为1.0080%-4.3200%之间，中位数为2.4480%%。为了做出比较，我们测算了280只货币型基金的最近5天的年化收益率为1.736，所以我们建议低风险承受能力投资者可利于闲置资金积极参与申购。 | ||||
| 民族证券 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 民族证券 | ||||
| 预测作者 | 张丽华 | ||||
| 预测价格 | 19.25-23.1元 | ||||
| 预测摘要 | 预计2009 年－2011 年公司收入增长分别为16%、13%、18%。归属于母公司净利润分别为1.49 亿元、1.87 亿元和2.29 亿元，同比分别增长24%、25%和22%左右，摊薄后每股收益分别为0.77 元、0.96元和1.18 元。 | ||||
| 东北证券 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 东北证券 | ||||
| 预测作者 | 罗旷怡 | ||||
| 预测价格 | 24.80-26.10元 | ||||
| 预测摘要 | 根据我们的分析，我们预测公司09-11 年摊薄后每股收益分别为0.87 元、0.92元和1.12 元，目前wind 商业零售行业整体静态PE 为37.8 倍，而与公司业务较为相近公司的平均静态PE 在35.9 倍，09 年动态PE 在28.5 倍。考虑到公司募集资金充裕，存在潜在扩张可能，以09 年28.5 倍到30 倍估值较为合理。我们认为公司合理价格区间在24.80 元-26.10 元。 | ||||
| 方正证券 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 方正证券 | ||||
| 预测作者 | 陈翀 | ||||
| 预测价格 | 20.62-27.49元 | ||||
| 预测摘要 | 家润多（002277）的摊薄市盈率为31.58倍, 对应申购价格为19.58元。预计首日发行价格区间为23.5-31.33元，年化收益率为3.78-13.38%。 | ||||
| 世纪证券 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 世纪证券 | ||||
| 预测作者 | 吕丽华 | ||||
| 预测价格 | 20.5-24.6元 | ||||
| 预测摘要 | 公司未来盈利增长主要来自募集资金三个改扩建项目。预计2009-2010年EPS分别为0.82、1.02、1.22元。按照同类上市公司估值水平，给予公司2009年合理估值区间25-30倍，则对应的二级市场合理价格区间为20.5-24.6元。 | ||||
| 国信证券 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 国信证券 | ||||
| 预测作者 | 吴美玉 | ||||
| 预测价格 | 25-30元 | ||||
| 预测摘要 | 家润多是湖南大型连锁百货企业，截至2008 年底，公司共有百货门店7 家，其中5 家位于长沙市，2 家位于湖南其他城市，连锁经营面积达18 万平米。2008 年实现营业收入22.2 亿元，根据长沙市统计局的资料，家润多在长沙市大型百货销售额中的占比达38.2%（来自招股书），龙头地位十分显著。 | ||||
| 华泰证券 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 华泰证券 | ||||
| 预测作者 | 耿焜 | ||||
| 预测价格 | 19.00-23.00元 | ||||
| 预测摘要 | 公司新股的发行价格为19.58元，对应2009年市盈率为26倍，结合商业股现在的平均估值水平，我们认为公司合理价格区间为19.00-23.00元，因此该新股定价基本合理。考虑到新股上市当天市场可能给与一定的溢价，预计上市首日价格区间为19.58-30.00元。 | ||||
| 兴业证券 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 兴业证券 | ||||
| 预测作者 | 向涛 | ||||
| 预测价格 | 22-27元 | ||||
| 预测摘要 | 聚焦长沙，区域领先：公司是长沙最大的百货业态零售企业，拥有7家百货门店，营业面积超过18万平米。08年公司在长沙市大型百货店的销售额占比例为38.2%，是当之无愧的行业领袖.我们认为长沙市消费总量偏小，但是其城镇居民人均可支配收支在中部地区省会城市中居于领先地位，此外长株潭城市群的建设也将增加长沙商业的辐射能力。 | ||||
| 东方证券 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 东方证券 | ||||
| 预测作者 | 王佳 | ||||
| 预测价格 | 25元 | ||||
| 预测摘要 | 受益于本省消费能力的快速增长，市场份额高。湖南省社会消费品零售总额同比增速和环比增速均位于全国前10 位；同时长株潭两型社会建设及高速公路网络完善有效增强长沙商业辐射力及聚集力，公司在长沙地区拥有绝对优势，市场份额高达40%，旗下资产均位于长沙核心商圈，因此公司是受益于湖南省消费能力快速增长及长沙商业的本地商业公司。 | ||||
| 大通证券 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 大通证券 | ||||
| 预测作者 | 吴䶮 | ||||
| 预测价格 | 30.34-36.22元 | ||||
| 预测摘要 | 公司是湖南省以商业零售业为主的股份制公司，旗下拥有友谊商店、友谊商城、春天百货、阿波罗商业广场和家润多家电超市等以百货业态为主的大卖场。在湖南省会长沙已完整地建构星城最完善的服务网络，为顾客提供丰富、高品质的商品。 | ||||
| 财富证券 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 财富证券 | ||||
| 预测作者 | 张伟 | ||||
| 预测价格 | 25.25-29.58元 | ||||
| 预测摘要 | 我们预计2009-2011 年公司分别实现营业收入25.59、28.70、31.63亿元，实现每股收益0.75、0.87、1.06 元，给予2010年25－30倍PE，得出区间为21.65元～25.98元。结合长沙银行股权增值情况，我们认为公司合理二级市场区间为25.25元～29.58元。 | ||||
