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发行与分配财务与公告资本运作重大事项相关专题相关资讯选股工具浏览工具| 中投证券 上市价格预测 | |||||
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| 预测机构 | 中投证券 | ||||
| 预测作者 | 王鹏,冷星星 | ||||
| 预测价格 | |||||
| 预测摘要 | 综合DCF估值、市盈率法、EV/EBITDA方法，我们认为公司合理估值区间为8.52～9.45元。建议IPO询价给予10％的折扣，则询价区间为7.67～8.51元，对应07年摊薄前的市盈率为21.5～24倍，摊薄后市盈率为28.7～31.9倍；对应08年的预期市盈率为27～30倍。 | ||||
| 国都证券 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 国都证券 | ||||
| 预测作者 | 归凯 | ||||
| 预测价格 | |||||
| 预测摘要 | 建议询价区间在10.8元-12.2元之间。参考歌华有线、广电网络等同类公司，考虑到公司的区域特征优势，以及公司已经度过了数字电视整体转换的资本支出高峰，以08年45-50倍PE估值，公司合理价格应在14.5-16.1元。 | ||||
| 中信建投 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 中信建投 | ||||
| 预测作者 | 高辉,戴春荣 | ||||
| 预测价格 | |||||
| 预测摘要 | 我们预测，公司08、09、10年的净利润分别为7,378万元、9,840万元、1.30亿元，对应EPS为0.28元、0.37元、0.49元。考虑到新股业绩不确定性较大的因素，我们认为公司合理PE在40-55倍，对应合理价格11.1-15.2元。 | ||||
| 长江证券 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 长江证券 | ||||
| 预测作者 | 陈志坚 | ||||
| 预测价格 | |||||
| 预测摘要 | 预计公司2007、2008、2009年全面摊薄EPS分别为0.30元、0.32元、和0.33元。参照同行业估值水平，给予公司2008年30*PE，预计合理价格在9.0元左右，鉴于该合理价位较发行价6.98元有逾28%上涨空间，故建议投资者“积极申购”。 | ||||
| 国泰君安 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 国泰君安 | ||||
| 预测作者 | 谭晓雨,陈思 | ||||
| 预测价格 | |||||
| 预测摘要 | 以历史经验来看，稳健经营的区域龙头企业动态市盈率基本能稳定在30—35倍区间。以此推算天威视讯公司合理价值应在每股9.18—10.72元之间。如果按每用户市值来估计，得到的总市值约为40亿，折合每股约为14.98元。新股发行询价建议按07年28-30倍市盈率计算为7.28-7.91元。公司居于区域垄断地位，主营业务稳定现金流佳，受益消费升级，在构建多业务运营模式过程中蕴含较大增长机会和潜力，且兼具奥运概念，其上市首日的市盈率定价有可能会到60—68倍左右，一步到位定18.6—21.08元。 | ||||
| 光大证券 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 光大证券 | ||||
| 预测作者 | 范敏,朱毅 | ||||
| 预测价格 | |||||
| 预测摘要 | 由于公司数字化平移率先完成，在增值业务方面的增长性不如数字平移带来的增长明确，加上募投项目达产均在1年以后，在08年投资收益回报不明显，给予30~35倍左右动态PE应属于合理范围。基于以上判断，我们认为公司上市合理价位在9.9元~11.55元左右。 | ||||
| 海通证券 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 海通证券 | ||||
| 预测作者 | 叶琳菲 | ||||
| 预测价格 | |||||
| 预测摘要 | 公司2008年至2010年每股收益分别为0.28元、0.35元和0.42元。根据市场可比上市公司估值水平，公司股票核心价值区间在.12.60元/股－15.75元/股，对应2008年全面摊薄市盈率水平为45倍，公司发行价格为6.98元，有80.50%-125.64%的空间，建议申购。 | ||||
| 广发证券 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 广发证券 | ||||
| 预测作者 | 王鼎 | ||||
| 预测价格 | |||||
| 预测摘要 | 预计公司2008-2010年每股收益分别为0.306、0.332和0.415元。与公司业务最相近的歌华有线与广电网络2008年PE值在40-50倍。综合各方面因素，我们给予公司2008年35-40倍的PE，预计公司的合理价值在10.71-12.24元。 | ||||
| 银河证券 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 银河证券 | ||||
| 预测作者 | 许耀文 | ||||
| 预测价格 | |||||
| 预测摘要 | 尽管公司08和09年业绩增长缓慢,但是我们预计2010和2011年EPS将大幅提升至0.46和0.69元,同时,我们认为与国内其它有线网络运营商相比,公司应该获得估值溢价。基于08年45倍的有线网络股票平均市盈率和我们的绝对估值模型分析,我们认为公司合理估值区间在14.85-16.12元,上市首日价格很可能在合理估值区间上限。 | ||||
| 东方证券 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 东方证券 | ||||
| 预测作者 | 张小嘎 | ||||
| 预测价格 | |||||
| 预测摘要 | 对于天威视讯的合理市场定价可以参考同为地方网络运营商的歌华有线和广电网络，剔出一些公司特殊的因素，它们均定位在30-40倍的08年预期市盈率的水平。我们认为天威的市场化程度较歌华和广电更高，用户接受新事物的能力更强，可选择较高定价水平，并有一定溢价。合理定价应为08年摊薄预期盈利的35-45倍，即12-15元。公司风险主要在于优惠政策的取消、IPTV和卫星直播对用户的分流。 | ||||
| 天相投顾 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 天相投顾 | ||||
| 预测作者 | 姚伦,邹高 | ||||
| 预测价格 | |||||
| 预测摘要 | 预测公司2008年到2010年按发行后总股本摊薄的每股收益0.31元、0.34元和0.44元。有线电视网络行业的08年动态市盈率水平在45-50倍之间。公司整体转换已基本完成，增值业务有望快速发展，给予公司45-50倍的PE比较合理，对应的合理价位为13.9元-15.5元。 | ||||
| 国信证券 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 国信证券 | ||||
| 预测作者 | 廖绪发 | ||||
| 预测价格 | |||||
| 预测摘要 | 我们分别采用EV/EBITDA、EV/Subs和PE等相对估值方法，以及FCFF绝对估值模型对公司估值。不同的方法得到的估值结果介于9~14元之间。在不考虑可能超预期的并购等因素，我们认为公司合理的价值区间在9.5~11.5元之间。 | ||||
| 申银万国 上市价格预测 | |||||
| 预测机构 | 申银万国 | ||||
| 预测作者 | 万建军,付娟 | ||||
| 预测价格 | |||||
| 预测摘要 | 我们预计公司08、09、10年完全摊薄EPS为0.30元、0.31元和0.35元，通过FCFF模型估值和EV/EBITDA估值得到公司合理价格分别为9.3和13.5元，如果考虑到收购关外有线电视网资源的预期，每股可能价格在15.2(FCFF估值+关外网络资源价值)和19.4(EV/EBITDA+关外网络资源价值)元之间。 | ||||
